[案例分析15] & 0:Gj3`
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 pF8:?p['z
该集体公司有关财务资料如下： }J9 2 TV
资产负债表（简表） 4mEJu
2005年12月31日 单位：万元 4;gw&sFF
项目 年末数 1/qD5 *`Y
货币资金 2800 PYY<
短期投资 18420 (x.qyYEoI
应收账款 16520 e^\#DDm
存货 30500 ,#
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流动资产小计 68240 "wKJ8
固定资产净值 107600 }1+2&Ps50
其他资产 21800 qQO*:_ezzk
资产总计 197640 ,1lW`Krx
短期借款（平均利率为8％） 18000 Aw4)=-LKO
应付票据 15700 SMRCG"3qwA
应付账款 21400 9f5~hBlo
应交税金 14540 .*>C[^
流动负债小计 69640 _^zs(
长期借款（平均利率为5％） 50000 ;E5XH"L\
负债合计 119640 ,H mGp
股本（普通股2亿） 20000 Zy:q)'D=
资本公积 50000 ,@ f |t&
未分配利润 8000 G{ J u2HY
股东权益合计 78000 Us2> 5 :\
负债和股东权益总计 197640 R%)F9P$o
利润表（简表） /Dt:4{aTOC
2005年度 单位：万元 { TMng&
项目 本年数 KbK!4
主营业务收入 133000 Nlwt}7
减：主营业务成本 100800 A =e1uBGA
主营业务税金及附加 16400 b].U/=Hs
主营业务利润 15800 ba
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加：其他业务利润 7240 TeR bW
减：营业费用 7500 a\Gd;C ^`
管理费用 4300 P *PJ
财务费用（全部为利息支出） 3940 wc" ~8Ah
营业利润 7300 x; ~
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利润总额 6100 j>
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减：所得税（税率为30％） 1830 mL'A
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净利润 4270 d/$e#8
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 BC1smSlJ
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： ;b=7m#5
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； [O!/hppN
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； +ek6}f#
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； REi "Aj=
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 iS"6)#a72
该集体公司其他有关资料如下： Xa$%`
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； xUa9>=JU{
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； s- 0Xt<
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 ;G"!y<F
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要求：（计算过程保留两位小数） HL> l.IG?
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； een62-`
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 8. +f@wv
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