[案例分析15] l0hcNEj{W
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 yb{ud
该集体公司有关财务资料如下： k0[b4cr`
资产负债表（简表） y>4r<Y ZQ
2005年12月31日 单位：万元 PL*Mz(&bf
项目 年末数 jx*jYil
货币资金 2800 NF9fPAF%;
短期投资 18420 QnHb*4<
应收账款 16520 LHit9O[_/s
存货 30500 1>5l(zK!9
流动资产小计 68240 fGK=lT$
固定资产净值 107600 l-?B 1gd,l
其他资产 21800 ~MuD`a7#G
资产总计 197640 `[.b>ztqgJ
短期借款（平均利率为8％） 18000 6k569c{7
应付票据 15700 OQl7#`G!H%
应付账款 21400 oll J#i9
应交税金 14540 B 4fMD]
流动负债小计 69640 s
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长期借款（平均利率为5％） 50000 ANqWY &f
负债合计 119640 6} b1*xQ
股本（普通股2亿） 20000 z
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资本公积 50000 <]{$XcNm
未分配利润 8000 K+2sq+
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股东权益合计 78000 ^r4@C2#vzJ
负债和股东权益总计 197640 H[H+s!)"
利润表（简表） 3W& f^*
2005年度 单位：万元 Nu}x`Q kmr
项目 本年数 ,gag_o{*a
主营业务收入 133000 'MF|(`
减：主营业务成本 100800 j%_{tB
主营业务税金及附加 16400 :.2Tcq
主营业务利润 15800 suo;+T=`I
加：其他业务利润 7240 S}mZU!
减：营业费用 7500 qe M`z
管理费用 4300 m I$< +S1!
财务费用（全部为利息支出） 3940 b-'T>1V
营业利润 7300 ^a ,Oi%
……………… aXOW +$,
利润总额 6100 H@-txO1`::
减：所得税（税率为30％） 1830 G&2UXr3
净利润 4270 6A
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目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 ?o0ro?9j
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： $ 9~6M*
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； {nr}C4]o
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； `B1r+uTP~
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； ]x;*Z&
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 S9cAw5E(yN
该集体公司其他有关资料如下： n:TW Z.9
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； rzl0*CR
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； #Qi r%\*V
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 oSAO0h>0N
NA=I7I@
要求：（计算过程保留两位小数） VXfp=JE
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； [m*E[0Hu
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 L4Nn:9b
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回复可见
