[案例分析15] ,i}|5ozj4
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 6o&ZIY J9k
该集体公司有关财务资料如下： q%3<Juq~$
资产负债表（简表） T3J'f jY
2005年12月31日 单位：万元 #XIc
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项目 年末数 O_,O,1
货币资金 2800 cA`4:gp
短期投资 18420 !|{IVm/J
应收账款 16520 &k>aP 0k"
存货 30500 >=,ua u7
流动资产小计 68240 Ggm` ~fS
固定资产净值 107600 >wON\N0V_
其他资产 21800 D9ufoa&ua
资产总计 197640 <>&=n+ i
短期借款（平均利率为8％） 18000 %|Qw9sbd
应付票据 15700 :J_oj:0r"f
应付账款 21400 C*~aSl 7
应交税金 14540 %IZ)3x3l
流动负债小计 69640 3Kq`<B~%
长期借款（平均利率为5％） 50000 nS.G~c|
负债合计 119640 7!V @/S}7
股本（普通股2亿） 20000 cgZaPw2
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资本公积 50000 dDcZ!rRaL@
未分配利润 8000 dbGg
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股东权益合计 78000 L K7Xw3
负债和股东权益总计 197640 }6m
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利润表（简表） C 0C0GqN,
2005年度 单位：万元 0irr7Y
项目 本年数 S q@H
主营业务收入 133000 b Y8GA
减：主营业务成本 100800 eD#XDK
主营业务税金及附加 16400 *>
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主营业务利润 15800 Pe^ !$
加：其他业务利润 7240
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减：营业费用 7500 je%M AgW`
管理费用 4300 6qp5Xt+
财务费用（全部为利息支出） 3940 [Eq<":)
营业利润 7300 02b6s&L
……………… Cn
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利润总额 6100 JJk#,AP
减：所得税（税率为30％） 1830 F 1W+o?B
净利润 4270 @PkJY
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 L:f)i,S"5q
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： d,#.E@Po
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； n'w,n1z7
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； ]r"Yqv3
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； a
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方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 5~VosUp e7
该集体公司其他有关资料如下： hl/itSl$
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； n~r 9!m$<
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； _ n O.-
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 WSt nzVe
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要求：（计算过程保留两位小数） Eu<r$6Q0}o
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； Bq }x9C&<
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 F+aQ $pQ
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回复可见
