[案例分析15] f%d
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资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 I1Gk^wO
该集体公司有关财务资料如下： <J1$s_^`
资产负债表（简表） ws} >swR,
2005年12月31日 单位：万元 e-{4qt
项目 年末数 w+ibY
货币资金 2800 Zf`dd T
短期投资 18420 b9 Ix*!Y
应收账款 16520 1T7;=<g`
存货 30500 u"r1RG'
流动资产小计 68240 7 \;gd4Ua1
固定资产净值 107600 &_c 5C
其他资产 21800 3D7phq>.q
资产总计 197640 G Q+g.{c
短期借款（平均利率为8％） 18000 POUD*(DqNK
应付票据 15700 B7qiC
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应付账款 21400 @)wNINvD
应交税金 14540 8|#p D4e
流动负债小计 69640 lhV'Q]s@6
长期借款（平均利率为5％） 50000 aib)ItNb
负债合计 119640 Vt," 5c
股本（普通股2亿） 20000 M U&P+Wr
资本公积 50000 s%qK<U4@;Q
未分配利润 8000 qg@Wzs7c~
股东权益合计 78000 xSHeP`P^X
负债和股东权益总计 197640 -@_V|C'?
利润表（简表） Bx&wS|-) D
2005年度 单位：万元 4mzWNr>f b
项目 本年数 ?_c*(2i&^
主营业务收入 133000 ? l<u %o
减：主营业务成本 100800 *[_>d.i
主营业务税金及附加 16400 Piz PsJ|&
主营业务利润 15800 [HhdeLOX
加：其他业务利润 7240 s*j0uAq)up
减：营业费用 7500 sh"\ kk9
管理费用 4300 3F0:v,+;
财务费用（全部为利息支出） 3940 ^E8eW
营业利润 7300 o93A:f c
……………… FVco
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利润总额 6100 ^^Tu/YC9x
减：所得税（税率为30％） 1830 O8:,XTAN
净利润 4270 *m sW4|=^2
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 /\9X0a2h|E
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： BqKh&m
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； \YBY"J
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； >m{ )shBX
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； ;0 VE *
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 S)*eA
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该集体公司其他有关资料如下： ^*]0quu=z
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； k iCg+@nT
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； uNYHEs6%T$
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 ^\<1Y''
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要求：（计算过程保留两位小数） MW+]w~7_Q
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； 7Jm9, 4]
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 )L
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