[案例分析15] yX1OJg[s,
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 !yu-MpeG
该集体公司有关财务资料如下： C
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资产负债表（简表） %h}3}p
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2005年12月31日 单位：万元 V"5LNtf
项目 年末数 Z&5 cJk
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货币资金 2800 -5Aqf \
短期投资 18420 >=YQxm}GJ
应收账款 16520 3yu,qb'"&
存货 30500 N:U A+
流动资产小计 68240 eb7~\|9l1i
固定资产净值 107600 LsaR w-4.c
其他资产 21800 A?H.EZ
资产总计 197640 85ND 3F6q4
短期借款（平均利率为8％） 18000 0RP{_1k
应付票据 15700 LEA^o"NW.
应付账款 21400 k @B n}r
应交税金 14540 9ZG__R3B1\
流动负债小计 69640 QA #Jx
长期借款（平均利率为5％） 50000 UB7C,:"
负债合计 119640 M [6WcH0/T
股本（普通股2亿） 20000 zfK3$|
资本公积 50000 Eg0qY\'
未分配利润 8000 M4K>/-9X+V
股东权益合计 78000 c1 h?
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负债和股东权益总计 197640 :PP!v!vk
利润表（简表） !L@^Zgs|@?
2005年度 单位：万元 &NK6U
项目 本年数 M3YC@(N% k
主营业务收入 133000 )P9&I.a8
减：主营业务成本 100800 ;c |G
主营业务税金及附加 16400 2x :aMWh
主营业务利润 15800 o_?A^ u
加：其他业务利润 7240 iQz
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减：营业费用 7500 GL3ol
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管理费用 4300 =EUi| T4:
财务费用（全部为利息支出） 3940 vR'rYDtU@
营业利润 7300 uE deA'*^
……………… `:5W 1D(
利润总额 6100 &u0on) E
减：所得税（税率为30％） 1830 #RP7?yGM,
净利润 4270 !\|L(Paf
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 B8 R&Q8Q
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： 9`5qVM1O{
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； S/Gy:GIf
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； zwdi$rM5
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； WxS$yUu
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 Kr74|W=
该集体公司其他有关资料如下： v v]rXJu1
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； ,{sCI/
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； HKYJgx
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 %$zX a%A
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要求：（计算过程保留两位小数） ~4u[\&Sh
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； 5
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（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 ;1>)p x**
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回复可见
