[案例分析15] d]K8*a%[-
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 id+EBVHAd
该集体公司有关财务资料如下： l #]#_
资产负债表（简表） ?`Mk$Y%my
2005年12月31日 单位：万元 lmUCrs37
项目 年末数 ^PE|BCs
货币资金 2800 #F3'<(j
短期投资 18420 N!<l~[rc
应收账款 16520 W\0u[IV.x
存货 30500 )(.g~Q:
流动资产小计 68240 V/DMkO#a
固定资产净值 107600 $s
,g&7*-
其他资产 21800 hF tjw
6
资产总计 197640 sRBfLN2C
短期借款（平均利率为8％） 18000 B E&8E\w
应付票据 15700 @6|0H`kv
应付账款 21400 !S7?:MJ?p\
应交税金 14540 mHW%^R=
流动负债小计 69640 F5H*z\/={
长期借款（平均利率为5％） 50000 LZG(T$d I
负债合计 119640 ?HOnDw.v1
股本（普通股2亿） 20000
)bYOy+2g
资本公积 50000 /EQ ^-4yr
未分配利润 8000 ro?.w
股东权益合计 78000 /W
f.Gt9[
负债和股东权益总计 197640 "WmsBd O
利润表（简表） I4ZbM nO
2005年度 单位：万元 j C:D>
项目 本年数 XmwR^
主营业务收入 133000 ZvXw#0) v
减：主营业务成本 100800 1x
/
R
主营业务税金及附加 16400 opn6 C )
主营业务利润 15800 KCbOO8cQS
加：其他业务利润 7240 L{;Q6_
m
减：营业费用 7500 v`'Iew }
管理费用 4300 kuLur)^
财务费用（全部为利息支出） 3940 }9 B},
营业利润 7300 Ap"%%D^{:
……………… FncP,F$8
利润总额 6100 yXtQfR
减：所得税（税率为30％） 1830 ) BaGY
净利润 4270 A? jaS9 &)
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。
.MDSP/s
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： &.yX41
R
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； v^t oe
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； {#@[ttw$U
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； |V}tTx1
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 e50xcf1u
该集体公司其他有关资料如下： Z3Ww@&bU
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； %0vsm+XQ0E
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； g hkV^ [
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 o 9M r7
*>EV4Hl
要求：（计算过程保留两位小数） Xf b-<
Q0A
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； JX>`N5s
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 . W;cz8te
m,6u+Z ,
%/nDG 9l
nnu#rtvZp}
回复可见
