[案例分析15] ]#_ ,
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资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 Y pXUYNy
该集体公司有关财务资料如下：
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资产负债表（简表） dxxD%lHCF
2005年12月31日 单位：万元 oE)tK1>;H
项目 年末数 Xv6z>z.
货币资金 2800
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短期投资 18420 ?GX 5Pvg
应收账款 16520 par
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存货 30500 @yqy$I
流动资产小计 68240 ' ^n2]<
固定资产净值 107600 ;,4 Z5+
其他资产 21800 y~''r%]
资产总计 197640 j[9xF<I
短期借款（平均利率为8％） 18000 c.,eIiL
应付票据 15700 _q M'm^z5
应付账款 21400
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应交税金 14540 bvs0y7M='
流动负债小计 69640 $0NWX
长期借款（平均利率为5％） 50000 J3g>#N]='(
负债合计 119640 8K7zh.E
股本（普通股2亿） 20000 @4_W}1W
资本公积 50000 wE; ??'O'l
未分配利润 8000 .}% $l.#a
股东权益合计 78000 -Z)$].~|t
负债和股东权益总计 197640 `)!)}PXl
利润表（简表） ^`Vt<DMT
2005年度 单位：万元 R 2Lq,(@-
项目 本年数 WSKG8JT^|
主营业务收入 133000 >J
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减：主营业务成本 100800 WUMx:a0!
主营业务税金及附加 16400 _hK 7hvM>
主营业务利润 15800 n-}.Yc
加：其他业务利润 7240 Ds$FO}KD{
减：营业费用 7500 A
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管理费用 4300 l&^9<th
财务费用（全部为利息支出） 3940 `%"zq"1`0
营业利润 7300 a:7"F{D91
……………… `N;u# z
利润总额 6100 hQ#'_%:
减：所得税（税率为30％） 1830 "-9
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净利润 4270 JP S L-j
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 ^7vh ize
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： #c./<<P5}
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； GL9R
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方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； $BwWhR
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； z@{|Y;s
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 &7XB $
该集体公司其他有关资料如下： 0+m"eGw Tm
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； ! nU
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； 0`3ey*
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 [}+0N GgR
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要求：（计算过程保留两位小数） TJ
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（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； f @Hp,-
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 6Wz E'0Nyr
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回复可见
