[案例分析15] 6M^P]l
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 qOOF]L9r%u
该集体公司有关财务资料如下： c 4Q{
资产负债表（简表） a![x^@nF
2005年12月31日 单位：万元 (3P kTQlE
项目 年末数 g%z'#E 97
货币资金 2800 ]r++YIg!j
短期投资 18420 c|?0iN
应收账款 16520 )\ fA y
存货 30500 R&M v|R
流动资产小计 68240 e_ mUO"
固定资产净值 107600
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其他资产 21800 Hjl{M >z
资产总计 197640 8/ lv, m#
短期借款（平均利率为8％） 18000 R1$O )A}k
应付票据 15700 m2&"}bI{
应付账款 21400 5cLq6[uO
应交税金 14540 hF`e>?bN
流动负债小计 69640 oS3}xT "
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长期借款（平均利率为5％） 50000 s>y=-7:N
负债合计 119640 i"|="O0v5
股本（普通股2亿） 20000 I{>U 7i
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资本公积 50000 FnkB
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未分配利润 8000 =fA* b
股东权益合计 78000 R1.No_`PHq
负债和股东权益总计 197640 t\YN\`X
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利润表（简表） O7r<6( q(
2005年度 单位：万元 2BTFK"=U
项目 本年数 wkSIQL
主营业务收入 133000 nT
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减：主营业务成本 100800 Om
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主营业务税金及附加 16400 pPr/r& r
主营业务利润 15800 ki/x o^Y2<
加：其他业务利润 7240 V/%tFd1
减：营业费用 7500 Ml &Cr
管理费用 4300 ="%nW3e@
财务费用（全部为利息支出） 3940 /58]{MfrJ
营业利润 7300 QEd>T"@g
……………… d) V"tSC,
利润总额 6100 ;uw`6 KJ
减：所得税（税率为30％） 1830 jET$wKw %
净利润 4270 8)I,WWj
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 BLc&q)
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： |a!AgvNF
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； l !Bc0
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； V?KACYd@O
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； xDRNt Lj<u
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 CE :x;!}cd
该集体公司其他有关资料如下： Yt^<^l77D
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； %3v:c|r
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； LR :Qb]|"
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 @WcK<Qho
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要求：（计算过程保留两位小数） WxNPAJ6YH
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； Y6LoPJ
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 ?$ rSbw
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回复可见
