[案例分析15] \'[3^/('
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 NI^{$QMj
该集体公司有关财务资料如下： Z#CxQ D%\
资产负债表（简表） {" :c@I
2005年12月31日 单位：万元 :e
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项目 年末数 <BZ_ (H
货币资金 2800 |Es0[cU
短期投资 18420 z|uOJ0uK
应收账款 16520 F@g17 aa
存货 30500 N"S3N)wgd
流动资产小计 68240 5n:nZ _D
固定资产净值 107600 7@J
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其他资产 21800 bdCyk G-
资产总计 197640 Dq|GQdZ>o
短期借款（平均利率为8％） 18000 %z30=?VL
应付票据 15700 SK?I.
应付账款 21400 J)_>% .
应交税金 14540 hMv2"V-X
流动负债小计 69640 [U swf3
长期借款（平均利率为5％） 50000 kl=xu3j
负债合计 119640 </,.K`''W
股本（普通股2亿） 20000 ebz
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资本公积 50000 X) 8e4~(?
未分配利润 8000 K6-6{vt
股东权益合计 78000 S,XKW(5
负债和股东权益总计 197640 ;;M"hI3@
利润表（简表） \Ps5H5Qk;
2005年度 单位：万元 ;r3}g"D@
项目 本年数 (9E( Q*J5x
主营业务收入 133000 lHcA j{6
减：主营业务成本 100800 ?gU }[]
主营业务税金及附加 16400 N=q#y@ L
主营业务利润 15800 Cc2MY m8
加：其他业务利润 7240 w"1 x=+
减：营业费用 7500 Mw+v"l&mU
管理费用 4300 '|_/lz $h
财务费用（全部为利息支出） 3940 UA dz-)$
营业利润 7300 l(#1mY5!q8
……………… 04~}Ib eJ
利润总额 6100 ,'u *ZB;
减：所得税（税率为30％） 1830 D '<$ g
净利润 4270 f $vwuW
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 Z4#v~!
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： v G2.]?
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； pp<E))&R
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； 4oV
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方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； &Bm&i.r
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 76_<xUt{
该集体公司其他有关资料如下： /p,{?~0mj
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； rmsQt
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； g
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（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 P8<hvMF
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要求：（计算过程保留两位小数） /22nLc;/Cx
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； ;?zF6zvQ
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 )(lJT&e
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