[案例分析15] ']o od !
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 UFn8kBk
该集体公司有关财务资料如下： K,x W6DiH
资产负债表（简表） P`1EPF
2005年12月31日 单位：万元 (y4#.vZh:
项目 年末数 RBGlzk
货币资金 2800 oh#N
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短期投资 18420
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应收账款 16520 ts9pM~_~
存货 30500 +$z]w(lb T
流动资产小计 68240 #6S75{rnW"
固定资产净值 107600 $<)Yyi>6E
其他资产 21800 E^ h=!RW{
资产总计 197640 3mt%!}S
短期借款（平均利率为8％） 18000 VFD%h
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应付票据 15700 H ;@!?I
应付账款 21400 7_K hV
应交税金 14540 ^ D Aa%u
流动负债小计 69640 _.18 z+
长期借款（平均利率为5％） 50000 0_<N
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负债合计 119640 &$fbP5uAZ
股本（普通股2亿） 20000 &;q<M_<
资本公积 50000 6a}r( yP
未分配利润 8000 YwT-T,oD
股东权益合计 78000 _94s(~g:
负债和股东权益总计 197640 {M~lbU
利润表（简表） Sg*0[a3z
2005年度 单位：万元 KAA3iA@>+
项目 本年数 q{4|Kpx@
主营业务收入 133000 0^ !Gib
减：主营业务成本 100800 GaNq2 G
主营业务税金及附加 16400 yDd[e]zS`
主营业务利润 15800 "4}wnu6/
加：其他业务利润 7240 sroGER .
减：营业费用 7500 U
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管理费用 4300
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财务费用（全部为利息支出） 3940 +/'<z
营业利润 7300 0my9l;X
……………… m^Lj+=Z"
利润总额 6100 ^o<[.
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减：所得税（税率为30％） 1830 X}JWf<=q
净利润 4270 D,W\ gP/h%
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 L= 1 ~ f-
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： )@ PnTpL*
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； >2- F2E ,
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； (ppoW
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； H*U`
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 [QEw K|!L
该集体公司其他有关资料如下： !;}2F-
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； F,Fo}YQX
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； # 3.)H9
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 I"Q<n[g0'
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要求：（计算过程保留两位小数） xUj2 ]Q>R+
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； %jKH?%Ih
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 1$["79k
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回复可见
