[案例分析15] cEHpa%_5
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 *$7^.eHfdd
该集体公司有关财务资料如下： }P2*MrkcHB
资产负债表（简表） yl>^QMmo
2005年12月31日 单位：万元 g(P7CX+y
项目 年末数 -(57C*#ap
货币资金 2800 (l w V(M
短期投资 18420 6`9QGi,)
应收账款 16520 " 0!#De
存货 30500 ZvuY] =^3
流动资产小计 68240 Cnpl0rV~5
固定资产净值 107600 JSg=9p$
其他资产 21800 UL ew ~j
资产总计 197640 `_yksh3zL4
短期借款（平均利率为8％） 18000 ,GWa3.&.d
应付票据 15700
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应付账款 21400 0084`&Ki
应交税金 14540 QY+{ OCB
流动负债小计 69640 q!&:y7O8
长期借款（平均利率为5％） 50000 =)y$&Y dj
负债合计 119640 oxFd@WV5
股本（普通股2亿） 20000 ,pcyU\6 8v
资本公积 50000 u9;3Xn8
未分配利润 8000 ]oix))'n
股东权益合计 78000
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负债和股东权益总计 197640 |%4nU#GoB
利润表（简表） +
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2005年度 单位：万元 fe4/[S{a
项目 本年数 W[QgddR
主营业务收入 133000 oItC
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减：主营业务成本 100800 wOUCe#P|r
主营业务税金及附加 16400
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主营业务利润 15800 }!g$k
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加：其他业务利润 7240 >
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减：营业费用 7500 mmFc ch$Jv
管理费用 4300 Y+S<?8pA
财务费用（全部为利息支出） 3940 i
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营业利润 7300 qUe2(/TQu
……………… f
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利润总额 6100 W*H %\Y:N
减：所得税（税率为30％） 1830 #5;4 O{
净利润 4270 z V $Z@o
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 2aivc,m{r
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： \U]<HEc^
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； #~*v*F~3
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； '( ETXQ@
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； Q-_;.xy#4
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 Pd:tRY+t/
该集体公司其他有关资料如下： 6wiuNGZb
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； x =JZ"
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（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； .O5|d+S
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 uF,%N
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要求：（计算过程保留两位小数） YbV ZK4
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； T Fc/`
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 o)
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