[案例分析15] s5 cY>
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 `ZhS=ezgr
该集体公司有关财务资料如下： tR`^c 8gD
资产负债表（简表） <A
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2005年12月31日 单位：万元 Rw!wfh_+
项目 年末数 7Z [6_WD3
货币资金 2800 !<#,M9
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短期投资 18420 sRK oM
应收账款 16520 PyQ
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存货 30500 }u?DK,R
流动资产小计 68240 {&,MkWgG
固定资产净值 107600 ' |Ia-RbX
其他资产 21800 8qF OO3c\V
资产总计 197640 Oz-;2
短期借款（平均利率为8％） 18000 6s(.u l
应付票据 15700 '"M9`@Y3^
应付账款 21400 K zW qHq
应交税金 14540 P?/Mrz
流动负债小计 69640 m[8?d ~
长期借款（平均利率为5％） 50000 9[ ,+4&wX7
负债合计 119640
O3~ 7
股本（普通股2亿） 20000 n>k 1 D
资本公积 50000 i!u
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未分配利润 8000 gPqdl6#c
股东权益合计 78000
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负债和股东权益总计 197640 h"ZR`?h
利润表（简表） Mp,aQ0bNS
2005年度 单位：万元 =+AL h-
项目 本年数 >& `;@ZOH
主营业务收入 133000 !  *
减：主营业务成本 100800 S\<nCkE^
主营业务税金及附加 16400 T7# }& >
主营业务利润 15800 C2(VYw
加：其他业务利润 7240 D7|qFx;]g
减：营业费用 7500 hy wy(b3
管理费用 4300 #,B +&SK{
财务费用（全部为利息支出） 3940 |!hN !j*)
营业利润 7300 v4Mn@e_#c
……………… zr@H Yl
利润总额 6100 Q|7l!YTzVu
减：所得税（税率为30％） 1830 ]o2 jS D
净利润 4270 zTS P8Q7
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 HIsB)W&%@
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： /5N`E uw
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； s ~>0<3{5
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元；
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方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； IrMxdF~c
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 _;'<}a
该集体公司其他有关资料如下： uq\[^
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； w{89@ XRC
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； k
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（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 hp3
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要求：（计算过程保留两位小数） vR*p1Kq:
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； " 3tk"#.#
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 ,-`A6ehg
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