[案例分析15] p0:&7,+a,
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 #7cf 8y
该集体公司有关财务资料如下： 8
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资产负债表（简表） A{n*NxKCX!
2005年12月31日 单位：万元 A<*tn?M]
项目 年末数 J VIcNK)
货币资金 2800 "cz]bCr8
短期投资 18420 6{F S /+
应收账款 16520 ADwwiq #E
存货 30500 G + \~rl
流动资产小计 68240 sL[(cX?;2
固定资产净值 107600 KWZNu &)
其他资产 21800 'piF_5(@
资产总计 197640 bW 79<T'+
短期借款（平均利率为8％） 18000 *Tlws
应付票据 15700 V }r_
应付账款 21400 {KQ-
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应交税金 14540 jW+VUF-t
流动负债小计 69640 *M**h-p2'
长期借款（平均利率为5％） 50000 7+2a G
负债合计 119640 bQ:3G;
股本（普通股2亿） 20000 #\! hBL
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资本公积 50000 N%M>,wT
未分配利润 8000 s"^YW+HMb
股东权益合计 78000 '=G<)z@k
负债和股东权益总计 197640 3\U , Kg
利润表（简表） SUFaHHk@/b
2005年度 单位：万元 "
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项目 本年数 ;H#R{uR_<
主营业务收入 133000 JXa%TpI:
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减：主营业务成本 100800 >=q!!'$:
主营业务税金及附加 16400 TQxc?o
主营业务利润 15800 5F_:[H =
加：其他业务利润 7240
p=P0$P+KM
减：营业费用 7500 V44sNi
管理费用 4300 PTV`=vtj
财务费用（全部为利息支出） 3940 .qU%SmQ^
营业利润 7300 q'8@
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……………… 0_xcrM
利润总额 6100 b<8J ;u<
减：所得税（税率为30％） 1830 MsiC!j.-
净利润 4270 YI(OrR;V
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 #p9z#kin
董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： $R#L @iL-
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； *]UEF_
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； r3bvuq,6$
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； J$ih|nP
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 moM&2rgdrQ
该集体公司其他有关资料如下： EA{*%9 A
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； 0 dX=
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； }T*xT>p^3
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 8J(zWV7 r
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要求：（计算过程保留两位小数） v}*u[GWl]
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； kAF}*&Kzd~
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 L" ^366M!
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回复可见
