[案例分析15] !a4`SjOgu
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 w7
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该集体公司有关财务资料如下： T |&u?
资产负债表（简表） \WqC^D i
2005年12月31日 单位：万元 N(e>]ui
项目 年末数 *:% I|5
货币资金 2800 >]HvXEdNZ|
短期投资 18420 qgs:9V
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应收账款 16520 .?5~zet# ;
存货 30500 33ZHrZ
流动资产小计 68240 q >s`G
固定资产净值 107600 3, 3n
其他资产 21800 SmS6B5j\R
资产总计 197640 BXNC( ^
短期借款（平均利率为8％） 18000 HJ!!"
应付票据 15700 Qe0 ?n
应付账款 21400 a$EudD#+
应交税金 14540 ]|N"jr?7H
流动负债小计 69640 \maj5VlJ
长期借款（平均利率为5％） 50000 IrIW>r} -
负债合计 119640 E#A}2|7,g
股本（普通股2亿） 20000 BI<(]`FP;s
资本公积 50000 k$.l^H
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未分配利润 8000 Nx zAlu
股东权益合计 78000 u/CR7Y
负债和股东权益总计 197640 P_P~c ~o
利润表（简表） = Qn8Y`U
2005年度 单位：万元 o4 ^#W;%w
项目 本年数 .zy2_3:
主营业务收入 133000 cp PS8V
减：主营业务成本 100800 Ld'3uM/
主营业务税金及附加 16400 \'X-><1
主营业务利润 15800 'JO}6
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加：其他业务利润 7240 +f}w+
减：营业费用 7500 1]W8 A.ZS
管理费用 4300 uF
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财务费用（全部为利息支出） 3940 g2vt(Gf ;
营业利润 7300 &Z}}9d d
……………… S^N{=*
利润总额 6100 ~iIFe+6
减：所得税（税率为30％） 1830 VrKLEN\
净利润 4270 + jN)$Y3Ya
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 Gx |/
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董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： 29W`L2L
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； KkJE-k*D+w
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； KfSbm?
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； ZSB;4 ?:h
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 MIu'OJ"z~
该集体公司其他有关资料如下： cef :>>6_
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； MnQ 6 !1Z
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； 1`1Jn*|TI
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 `uc`vkVZ
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要求：（计算过程保留两位小数） {;38& Izwz
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； AY]rQ:I
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 ZC &~InN
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回复可见
