[案例分析15] S:{`eDk\A_
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 >bbvQb +j
该集体公司有关财务资料如下： @ @"abhT
资产负债表（简表） F42?h:y8I
2005年12月31日 单位：万元 't n-o
项目 年末数 |{9&!=/qf
货币资金 2800 6~t j"34_
短期投资 18420 Zr|z!S?aSC
应收账款 16520 l9vJ]
存货 30500 h%8C_m A
流动资产小计 68240 $VnPs !a
固定资产净值 107600 s}g3*_"
其他资产 21800 <m0m8p"G
资产总计 197640 ; fxrOfb
短期借款（平均利率为8％） 18000 *yqke<o9)
应付票据 15700 Hh`HMa'q
应付账款 21400 bsdT>|gW
应交税金 14540 3_N1
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流动负债小计 69640 80 "oT'ZFh
长期借款（平均利率为5％） 50000 P0ZY;/e5h
负债合计 119640 4M PR
股本（普通股2亿） 20000 (o518fmR
资本公积 50000 ~'VVCtA
未分配利润 8000 S0H|:J
股东权益合计 78000 Zy=DY
负债和股东权益总计 197640 "w{$d&+?ag
利润表（简表） X6so)1jJ
2005年度 单位：万元 0 LQ%tn
项目 本年数 rp,Us#>6
主营业务收入 133000 0 `$fs.4c
减：主营业务成本 100800 d-'BT(
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主营业务税金及附加 16400 YYF.0G}
主营业务利润 15800 j|%>NB ):
加：其他业务利润 7240 x<1t/o
减：营业费用 7500 q_z ;kCHM
管理费用 4300 >oL| nwn
财务费用（全部为利息支出） 3940 \: 9<d@?
营业利润 7300 L3I vm :
……………… !dOp LUh l
利润总额 6100 rAh|
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减：所得税（税率为30％） 1830 = F/ EzS
净利润 4270 zvR;
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目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 b we)_
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董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： q+{y v
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； z
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方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； &/8B
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方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； Q & S 7_
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 8f>v[SQ"
该集体公司其他有关资料如下： "GX k; Y
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； 2)9XTY 6$
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； _V(FHjY
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 \]0+J
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要求：（计算过程保留两位小数） +zZ]Txb(
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； S~U5xM^s
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 O:Wd
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回复可见
