[案例分析15] W u4` 3
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 a4 zq`n|3U
该集体公司有关财务资料如下： ?*2DR:o>@
资产负债表（简表） M qy5>f)
2005年12月31日 单位：万元 ^qn,b/>L
项目 年末数 fjc8@S5x9j
货币资金 2800 IK:F~I
短期投资 18420 HnDz4eD
应收账款 16520 {km~,]N
存货 30500 QkEIV<T&)l
流动资产小计 68240 6 WD(
固定资产净值 107600 Ro&s \T+d
其他资产 21800 B%~hVpm,eM
资产总计 197640 5PaOa8=2f
短期借款（平均利率为8％） 18000 h .A@o#x
应付票据 15700 jRk"
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应付账款 21400 ; O6Ez-"
应交税金 14540 }8H_^G8
流动负债小计 69640 })I_@\q
长期借款（平均利率为5％） 50000 'p%\fb6`
负债合计 119640 xq U@87[_
股本（普通股2亿） 20000 3M 5+!H
资本公积 50000 #84
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未分配利润 8000 TLBIM
股东权益合计 78000 # :^aE|s
负债和股东权益总计 197640 0E6>P E;
利润表（简表） @
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2005年度 单位：万元 H$M#+EfL
项目 本年数 jH 4,-
主营业务收入 133000 29W~<E8K-
减：主营业务成本 100800 M F 7q*f
主营业务税金及附加 16400 Gr1W
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主营业务利润 15800 _$&C$q$ 1y
加：其他业务利润 7240 fyRSg B00$
减：营业费用 7500 mes/gqrJ1I
管理费用 4300 A/WmV v6
财务费用（全部为利息支出） 3940 {S+ $C
营业利润 7300 *%[L
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……………… ^Po^Co
利润总额 6100 )SX2%
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减：所得税（税率为30％） 1830 (%bqeI!ob
净利润 4270 z5V~m_RO
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。 1
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董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： td}%reH
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； _LVi}mM
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； w1
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方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； !>n^ ;u
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 kjS9?>i
该集体公司其他有关资料如下： PVND vUce
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； Hp#IOsP~
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； +7`7cOqXg
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 ZQY]c
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要求：（计算过程保留两位小数） l r
16*2.
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； .B9i`)0
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 T5:p^;?g
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回复可见
