[案例分析15] &<}vs`W
资料：华新集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年，该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。 jj2 [Zh/h
该集体公司有关财务资料如下： YvD+Lk' hm
资产负债表（简表） =e2|:Ba!
2005年12月31日 单位：万元 ?AC flU_k
项目 年末数 W($}G_j[B1
货币资金 2800 TbqH-R3W
短期投资 18420 ;i*<HNQ
应收账款 16520 b(JQ>,hX
存货 30500 `)Z"||8K
流动资产小计 68240 ~ .99H
固定资产净值 107600 6%bZZTP`
其他资产 21800 n1+1/
资产总计 197640 fgrflW$
短期借款（平均利率为8％） 18000 e 4-
应付票据 15700 $VOSd<87
应付账款 21400 %5#ts/f
应交税金 14540 h"Qp e'D}
流动负债小计 69640 cPD&xVwq>
长期借款（平均利率为5％） 50000
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负债合计 119640 {;u Oc{~+
股本（普通股2亿） 20000 S B2R
资本公积 50000 "M#A `b
未分配利润 8000 Y+vG ]?D
股东权益合计 78000 VfWU-lJ
负债和股东权益总计 197640 G?`{OW3:_
利润表（简表） O@* ^2
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2005年度 单位：万元 Jg} w{,
项目 本年数 Wz D=Ol
主营业务收入 133000 m'{gO9V
减：主营业务成本 100800 .S Z ZT0Z
主营业务税金及附加 16400 NW nUXR
主营业务利润 15800 }8
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加：其他业务利润 7240 zh8\
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减：营业费用 7500 Cngi5._Lb
管理费用 4300 +i"^"/2f{
财务费用（全部为利息支出） 3940 .nDB{@#
营业利润 7300 L=g(w$H
……………… M_
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利润总额 6100 P1cI]rriW
减：所得税（税率为30％） 1830 fXNl27c-
净利润 4270 /e|vz^#+1,
目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金。
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董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下： ,#n$YT7
方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本； $?x;?wS0V
方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元； p;#@#>h
方案C，增发普通股，发行价格为每股4元； MZJ@qIg[Y
方案D，新的生产线采用融资租赁方式进行（假设不考虑租金等支出的影响）。 'M20v-[
该集体公司其他有关资料如下： qPal'c 0
（1）根据历史经验，该集团公司的全部流动资产项目随销售的变动而成正比例变动，负债中只有应付票据和应付账款随销售的变动而成正比例变动； ]#$l"ss,
（2）公司一直采用固定股利支付率政策，支付率为25％； f/"? (7F
（3）2005年销售额预计增长40％，盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。 ^w|D^F=o
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要求：（计算过程保留两位小数） B \WIoz;'
（1）使用比率预测法预测该集团公司2006年筹资总量和对外筹集资金的需要量（在百万位取整数）； -/^a2_d[
（2）假设2006年预计息税前利润为11 640万元。分析以上四种筹资方案对公司收益、经营管理支配权等各方面的影响，权衡利弊，作出决策。 =:neGqd\_E
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