昨天晚间7点,我司与雪球联合举办的“公司分析技能实战讲座——财务造假甄别”顺利开课。感谢来到现场的雪球用户。大家对公司分析的热情、对实战技能的渴望也是我们举办系列讲座的动力。我们相信,在广大用户的支持下,我们的系列讲座一定可以成为广大投资者交流经验、学习技能的平台。 psyxNM=dN#
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由于很多网友因为名额限制未能参与到本次课程中来,所以本文将会为大家总结昨日课程要点,也希望昨日来到现场参加课程的雪球用户可以发文分享,与大家一起交流经验。 e8g"QDc
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昨日课程谈论的要点主要有: xFxl9oM."
● 质疑造假的起点 CT,caa
● ”假”,你藏在哪里? Ri4t/H
● 识别造假三部曲 **_`AM~
● 实战案例分析:包括乐视网与中恒集团对比案例 ?PVJeFH
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1、什么是财务造假? pYZ6-s
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此部分介绍了几个典型的造假案例,重点说明了造假与激进会计的不同: qcMVY\gi
√ 从公司内部看,财务造假必然对应假合同、假发票、假单据等 maAZI-H{
√ 以汤臣为例说明激进会计处理(大幅盈余管理)虽然会导致投资者对公司的误判, e9e%8hL
但不会有伪造的假的合同、假的单据,所以不是造假 sq TBlP
√ 激进的会计处理很容易向造假演变 Vcn04j#Q
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2、质疑造假的起点 ~f=~tN)hZ
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此部分主要讲解了面对报表的外部投资人,如果报表的内容有真有假,我们能相信什么?比如一家公司收入造假,但其存货很有可能是真的。搞清楚什么最可能是质疑造假的起点。 %x@
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首先,三张财务报表间的逻辑是100%可以信赖的,否则是报表自身错误而非造假。
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其次,资产负债表上的现金(注意:是期末时点值)基本可以信赖,因为审计机构会向银行函证现金情况。搞定银行不是那么容易。我们注意到有机构用利息收入/存款利率倒推银行存款,这可用于判断资金是否被挪用,而不适用于期末现金本身的判断。 I@Zd<