V[(zRGa{
本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容，本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示： dArg
'Dc4
}~:`9PV)Z%
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 MIsjTKE
=经营营运成本+净经营性长期资产 ^}a..@|%W
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 ^$FHI_
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 Z0`Bn5
H]H*Ouu["e
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 Ev,>_1#Xm
lSPQXu*[
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 Xat>d>nJ]
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 kOfbO'O9
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 /3Zo8.
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 Q = )$
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 "@ xI
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 ||;V5iR:
=税后经营净利润+折旧与摊销 2y>~<
S
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 (OLj E]9;
+4Aj/$%[q
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 Eh^c4x
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 \'x F\ V
I% ivY
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) [i==
Tp
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） 8doKB<#_+=
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） 7v]>ID
=税后经营净利润-净经营资产增加 w<!F& kQB
=税后经营净利润-净经营资产净投资 V`f
p%7W
tda#9i[pkH
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 FO<PMK
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） 6 6(|3D X
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） *P7 H=Yf&
=税后利息-净负债的增加 ZP
&q7HK\
C< 3` ]l
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 4@AY~"dq
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） mSm:>hBd
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本）
A(V,qw8
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 Q bjO*:c4
=净利润-股东权益的增加 f~%|Iu1ob
=现金股利-股权资本净增加 v6u R[18
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 -GJ~xcf0
<j,ZAA&5%Y
8.权益净利率 oJ734v [X
（1）传统杜邦分析体系： ` $*I%oT;
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 {$-lXw4
K~$A2 b95
（2）管理用财务分析体系： :
E[\1
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 "
R!,5HQF;
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 <'N"GLJ
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 i/ E" E7
税后利息率=税后利息/净负债 />Kd w
净财务杠杆=净负债/股东权益 NOM6},rp
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 d 0``:
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
