./# F,^F2
本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容，本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示： aH!2zC\:T
oP CtLz}z
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 WQ>y;fi5/{
=经营营运成本+净经营性长期资产 0V_dg |.
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 mOQN$d [
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 ^<
o"3?
Nxd<#p
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 wq@{85
:t8?!9g
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 1U(P0$C
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 B{ptP4As-
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 V+'C71-P
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 .lt|$["
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 8pZGu8
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 ?wpS
=税后经营净利润+折旧与摊销 2Sg^SZFH+o
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 [zv@} @$
w#Di
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 R@[ gk j
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 b|KlWt'
Z>)M{25
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) $pLJtQ
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） S_ELV#X
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） UcI;(Va
=税后经营净利润-净经营资产增加 (0W)Jd[
=税后经营净利润-净经营资产净投资 rOyK ugHe
aR0'$*3E
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 kl0|22"Gz
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） V9dJNt'Ui
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） ZqK1|/\
rh
=税后利息-净负债的增加 +IkL=/';#
&u}]3E'-k
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 {I:nza
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） s=BJ7iU_68
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） KdTDBC
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 6PyODW;R/5
=净利润-股东权益的增加 fp`k1Uq@
=现金股利-股权资本净增加 #vs=yR/tn{
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 8v V<A*`
]aN]H a
8.权益净利率 !x@3U^${
（1）传统杜邦分析体系： L $ki>._i\
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 X<*-d6?gD`
u4QBD5T"
（2）管理用财务分析体系： 5dXDL~/2p
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 S+* g
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 6Ex 1 6
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 r 1x2)
税后利息率=税后利息/净负债 &s>E~M0+J
净财务杠杆=净负债/股东权益 M r6 q7
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 Q GoBu gU
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
