Z J9J*5!C
本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容，本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示： 5FJ<y"<6
S
x';Cj-
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 uL^ Qtmm>M
=经营营运成本+净经营性长期资产 ? Sj3-*/?
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 0x Vue[ep
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 V:rq}F}
T`f6`1x
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 !M&L<0b:7e
3 T $gT
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 dnVl;L8L3
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 {I
|iUfy
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 /s3AZ j9
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 Iaf"j 2B
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 9 ve q
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 `}ak;^Me
=税后经营净利润+折旧与摊销 'W 5r(M4U
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 lzz rzx^
=PiDZS^"
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 r5XG$:$8\
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 agqB# ,i
j?ihUNY!+
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) [ Y
_6PR
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） |:SBkM,
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） % (R10G
=税后经营净利润-净经营资产增加 W i s_N3M
=税后经营净利润-净经营资产净投资 C`c;I7
$v?+X20
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 A0sydUc
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） @~0kSA7
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） 9^Q: l0|
=税后利息-净负债的增加 tuuc9H4B
h_ef@ZwSw
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 %j %}iM/(<
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） & IVwm"
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） jW5n^Y )
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 ?y82S*sb#
=净利润-股东权益的增加 ps1ndGp~#
=现金股利-股权资本净增加 Be+CV">2
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 w?6"`Mo
N!>G g|@~
8.权益净利率 |e@9Y DZ
（1）传统杜邦分析体系： OJ n g
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 S?Q4u!FC
1\:puC\)
（2）管理用财务分析体系： gNJ,Bj Pd
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 r-
0BLq]~{
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 Ml)~%ZbF
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 keNPlK% >
税后利息率=税后利息/净负债 v drV)
^
净财务杠杆=净负债/股东权益 w4U]lg<}E
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 @EH:4~
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
