o]V^};B
本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容，本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示： B@ EC5Ap*
Bzf^ivT3L
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 [
/r(__.
=经营营运成本+净经营性长期资产 uY To 9A
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 R|(a@sL
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 \ FaP|28h
FS O).=#
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 D i{de`
5 qA '
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 TWTb?HP
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 {.Jlbi9!
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 ~}
~4
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 P%n>Tg80M
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 $`8wJf9@w
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 ;^L(^Hx
=税后经营净利润+折旧与摊销 #'`{Qv0,
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 u ga_T
<P<z N~i9j
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 .%-8 t{dt
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 y~V(aih}D
*-
X[u:
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) gX@aG9
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） #'}*dy/
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） | -H& o]
=税后经营净利润-净经营资产增加 DY*N|OnqJ
=税后经营净利润-净经营资产净投资 lOp`m8_=
(9)Q ' 'S
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 |w=zOC;v
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） Z\sDUJ
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） 4,ag (^}=
=税后利息-净负债的增加 >\8+: oS^
zQ PQ
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 #dHa
,HUk
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） eMzk3eOJ
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） *^`Vz
?g<
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 j>kqz>3
=净利润-股东权益的增加 +ZV5o&V>
=现金股利-股权资本净增加 J}t%p(mb
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 -?a 26o%e
q3`u1S7Z7
8.权益净利率 iy"*5<;*DD
（1）传统杜邦分析体系： O6 Y0XL
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 b,@/!ia
jEwIn
1
（2）管理用财务分析体系： <VE@DBWyl~
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 >Q*Wi
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 \)e'`29;
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 * zLMpL_
税后利息率=税后利息/净负债 5r 0YA
IJ
净财务杠杆=净负债/股东权益 mkpMfPt
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 -\MG}5?!
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
