?Cu$qE!h)[
本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容，本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示： ~f@;.
7O{\^Jz1
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 E+01"G<Q
=经营营运成本+净经营性长期资产 ~<$8i}7
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 J:Qp(s-N^:
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 :wF(([&4p!
56v<!L5%
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 l >O]Cpt
dk.da&P
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 9XoKOR(
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 :l 7\7IT
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 q)%C|
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 >!oN+8[~
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 Na`qA j}
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 INkrG.=u
=税后经营净利润+折旧与摊销 YGNX
+6Lz
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 10DS
x:@e ID
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加
& d*9#?9
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 c8yD-U/-
6znm?s@~
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) <n #JOjHV
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销）
|M0TG
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） d~n+Ds)%F
=税后经营净利润-净经营资产增加 z1"UF4x*
=税后经营净利润-净经营资产净投资 NeWssSje
vCi:c Ip/
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 L%BWrmg
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） jQ[Z*^"}
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） u&g} !Smc8
=税后利息-净负债的增加 Ge
@d"
bLUn0)c
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 ;DGWUK.U[H
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） Y>z(F\
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） p@^2 .O+
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 qNvKlwR9;k
=净利润-股东权益的增加 mq
"p"iI
=现金股利-股权资本净增加 '-* r&:
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 ;Lu}>.t
+wio:==
8.权益净利率 69L s"e
（1）传统杜邦分析体系： 7/~" \nN:/
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 ~ PP G U1
`|v#x@s
（2）管理用财务分析体系： 85X^T]zo
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 F4 P D3E_#
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 , <[os
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 a`{'u)@
税后利息率=税后利息/净负债 5G2u(hx
净财务杠杆=净负债/股东权益 IAtZ-cM<
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 _\1 (7 ?0D
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
