}Vvsh3
本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容,本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示: LXHwX*`Y
yWj9EHQU[
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 cI*KRCU
=经营营运成本+净经营性长期资产 2
.[_t/T
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 :8p&#M
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 XzlKP;r0
6
m4Te|
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 F,*2#:Ki
<Ctyht0c.
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 "'['(e+7
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 6(>3P
=营业收入-(营业成本及费用-折旧与摊销)-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 / Zo~1q
=(营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加)-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 BG'6;64kx6
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 \'n$&PFe
=税前经营利润×(1-所得税税率)+折旧与摊销 U?bG`. X
=税后经营净利润+折旧与摊销 j((hqJr
注意:营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下,既不需要追加短期资金投入,也不需要追加长期资本投入,即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下,企业可以提供给投资人(包括股东和债权人)的现金流量总和。 _h0-
\Ut6;
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 >|
wKXz
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 mJ)tHv"7
Q]< (bD.7
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) YecT 96%
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销) ;aq `N}d
=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加) BjM+0[HC
=税后经营净利润-净经营资产增加 LO"_NeuL
=税后经营净利润-净经营资产净投资 B,3 t`
%$Aqbd
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 ($c`s8mp
=(税后利息+收回的本金)-(向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产) $Axng
J c
=税后利息-(新增金融负债-新增金融资产) E@:Q 'g%
=税后利息-净负债的增加 iJ}2"i7M
IuNkfBe4m
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 UM<@t%|>
=现金股利-(认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本) QQ@9_[N
=(净利润-增加的留存收益)-(认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本) g^1r0.Sp{8
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 GGH;Z WSe
=净利润-股东权益的增加 3 h#s([uL
=现金股利-股权资本净增加 {={^6@
注意:以上财务指标都需要深刻理解,注会考试不会考大家如何推导财务指标,但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 ;t}'X[U
|Eb&}m:E
$
8.权益净利率 IWQ&6SDW$z
(1)传统杜邦分析体系: D/Rv&>Jh
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 MFv
Si
SaCx)8ul0
(2)管理用财务分析体系: .>P~uZiX!
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 9hy'DcSy,
=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆 GE@uOJ6H
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 pjACFVMFX
税后利息率=税后利息/净负债 [6H}/_nD
净财务杠杆=净负债/股东权益 cST\~SUm
杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 I-,>DLG
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率