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本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容，本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示： 6 EC*
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1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 G`BU=Fi
=经营营运成本+净经营性长期资产 lHe{\N[ C
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 .j<]m
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净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 .I0q
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2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 91-o}|3v
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3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 Ay w ;N
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 0+ ;bh
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=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 !SdS
E^lz`
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 3! oi +_
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 @?
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=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 )@Yf]qx+Y<
=税后经营净利润+折旧与摊销 Vi]W |bP
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 WE.{p>
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4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 W~9tKT4
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 6'G6<8 >-
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5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) aYS!xh206
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） *>2W#D)b=
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） 8hJ%JEzga
=税后经营净利润-净经营资产增加 JJ2_h VU
=税后经营净利润-净经营资产净投资 @ H7d_S
}Nm#q@o$P
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 ,*hLFaR-
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） ![_*(8v}S
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） yiC^aY=-
=税后利息-净负债的增加 ;=;
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7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 p,>5\Zre~
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） Q)" Nu.m
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=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） ERE)A-8
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 ^2on.N q>
=净利润-股东权益的增加 :xv!N*Le
=现金股利-股权资本净增加 v|%Z+w
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 6ZG+ZHUC&
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8.权益净利率 W~~7 C,!
（1）传统杜邦分析体系： jW3!6*93
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 e .2 ib?8
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（2）管理用财务分析体系： .C( eh
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 2s&*
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 lpeEpI/gM
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率
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税后利息率=税后利息/净负债 !K}~/9Z=m
净财务杠杆=净负债/股东权益 D=m9fFz
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 MVTMwwO \[
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
