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本期我们来关注管理用财务报表的有关公式。管理用财务报表是财管部分的核心内容，本部分大家主要是区分“经营”和“金融”这两个词的确切含义及所包含的内容。本部分主要公式如下所示： + ]xFoH
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1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 Ue:z1p;g
=经营营运成本+净经营性长期资产 L z9#A.
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 AIl4]F5I
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 yGBQ0o7E
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2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 ~^I > #Dd
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3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 [onqNp
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 3k$[r$+"
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 j|fd-<ng
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 z$lF)r:Bc
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 }uc
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=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 & -l8n^
=税后经营净利润+折旧与摊销 9v )%dO.
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 0 BPMmk
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4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 1MsWnSvzf
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 hn )a@
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5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) !c W[G/W8
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） t@oK~ Nr
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） NW9n
=税后经营净利润-净经营资产增加 7k%T<; V
=税后经营净利润-净经营资产净投资 .lG5=Th!
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6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 e;YW6}'}
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） 7^TV~E#
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） SS|z* h
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=税后利息-净负债的增加 ^4Am
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7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 @DAF 6ygs
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） 34|a\b}
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） =1;=
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 )v B2!H/
=净利润-股东权益的增加 |+IZS/W"
=现金股利-股权资本净增加 ,{eU P0 ]
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 .0HZNWRtb
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8.权益净利率 t%1 ^Li
（1）传统杜邦分析体系： . ae O}^
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 ( n{w g(R
bF}V4"d,B3
（2）管理用财务分析体系： #_
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权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 !G5a*8]
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 N[|Nxm0z/C
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 ?NNn:t iD
税后利息率=税后利息/净负债 :VmHfOO
净财务杠杆=净负债/股东权益 g&
/p*c_
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 qa >Ay|92e
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
