一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 <vx/pH)f
1、短期偿债能力比率 f, 9jK9/$
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 =[8EQdR
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产 jU2Dpxkt
流动比率=流动资产/流动负债=1/(1-营运资本配置比率) hC ^|
速动比率=速动资产/流动负债 ?bc-?<Xk
注意:速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 Fw!wSzsk3
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 $:M *$r^u
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 -"qw5Y_oF?
注意:2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”,似乎多此一举,现在新教材已经统一改称“营运资本”。 J+f
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2、长期偿债能力比率 aY 8"Sw|4
资产负债率=负债总额/资产总额 0z)
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产权比率=负债总额/股东权益总额
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权益乘数=资产总额/股东权益总额 Rk2V[R.`S
长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益)
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注意:非流动负债(或称长期负债)与股东权益的比率关系称为资本结构,是注会财管教材第十章的主题,实际上,国际知名的财管类教科书《公司理财》(罗森著)中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系,但根据我国注会考试教材,还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 dR"H,$UH
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 1PWs">*(
注意:息税前利润(EBIT)顾名思义,是没有扣除利息和所得税的利润。 o -tc}Aa
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 Zw+VcZz3
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 :USN`"
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3、营运能力比率 j.Ro(0%
①.应收帐款周转次数(率)=销售收入/应收帐款 =;DmD?nZ
应收帐款周转天数(周期)=365/应收帐款周转次数 (9:MIP
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 9"Vch;U$
注意:应收账款通常是广义的,包含应收票据,注会考试时题目一般会说明,按照要求计算即可; 7Q,9j.
应收账款周转不是越快越好,也不是越慢越好,要综合考虑销售方式(赊销还是现销)、信用政策(赊销期)等因素; B6)d2O9C
②.存货周转率=销售收入(或销售成本)/存货 +
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存货周转天数=365/存货周转次数 (_G&S~@.
存货与收入比=存货/销售收入 fE"Q:K6r2
注意:使用销售收入还是销售成本,要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力,就采用销售收入;如果是为了评估存货管理的业绩,应采用销售成本。 dz
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最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》,存货周转不是越快越好,也不是越慢越好。 vK2sj1Hzr
③.流动资产周转次数(率)=销售收入/流动资产 (.Hiee43
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 R;,&s!\<
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 ju
Q&v>9W)
注意:流动资产周转越快越好。 H..g2;
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④.营运资本周转次数(率)=销售收入/净营运资本 / fBi9=}+
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 P7GuFn/p~2
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 _2Sb?]Xn
⑤.非流动资产周转次数(率)=销售收入/非流动资产 SS?^-BI
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 9(?9yFbj5
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 f%n],tE6
⑥.总资产周转次数(率)=销售收入/总资产 A/n-.ci
总资产周天数=365/总资产周转率 +2%ih!
总资产与收入比=总资产/销售收入 z-<091,
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4、盈利能力比率 );T0n
销售净利率=净利润/销售收入 }{>)2S
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 \7W>3
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 r[xj,eIb
5、市价比率(主要用于企业价值评估,见教材第七章《企业价值评估》 %lVc7L2]
1.市盈率=每股市价/每股收益 ? b;_T,S[
每股收益=净利润(归属于普通股股东)/流通在外普通股加权平均股数 =O= 0 D
2.市净率=每股市价/每股净资产 Jt79M(Hp!
每股净资产=股东权益(归属于普通股股东)/流通在外普通股加权平均股数 8S2sNpLi-g
3.市销率=每股市价/每股销售收入,市销率也叫“收入乘数”。 MfNxd
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每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 *a_U2}N
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二、管理用财务报表的有关公式 o&]b\dV
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 [RtTi<F^
=经营营运成本+净经营性长期资产 "YU<CO;4VV
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 yWI30hW
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 i}cqV
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2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债
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3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 nx#0*r}5
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 ks92-%;:
=营业收入-(营业成本及费用-折旧与摊销)-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 E(J@A'cX
=(营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加)-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 RTN?[`
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 p=F!)TnJN
=税前经营利润×(1-所得税税率)+折旧与摊销 4DhGp
=税后经营净利润+折旧与摊销 E`#m0Q(8
注意:营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下,既不需要追加短期资金投入,也不需要追加长期资本投入,即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下,企业可以提供给投资人(包括股东和债权人)的现金流量总和。 I'p
OB
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 NfG<!
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 ?f@g1jJP
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) 32yGIRV
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销) Jg3OMUt
=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加) eqvbDva^
=税后经营净利润-净经营资产增加 O@*7O~
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=税后经营净利润-净经营资产净投资 Cjh0 .{
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 >*DR>U
=(税后利息+收回的本金)-(向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产) >uVo'S.
=税后利息-(新增金融负债-新增金融资产) q18IqY*Lo
=税后利息-净负债的增加 0ws1S(pq
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 Z>=IP-,>
=现金股利-(认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本) #2*l"3.$.R
=(净利润-增加的留存收益)-(认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本) +tsF.Is!t
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 5^kLNNum
=净利润-股东权益的增加 *nb `DR
=现金股利-股权资本净增加 tC;LA 4
注意:以上财务指标都需要深刻理解,注会考试不会考大家如何推导财务指标,但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 {wUbr ^
8.权益净利率 iBCZx>![;
(1)传统杜邦分析体系: MA}~bfB
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 ~Mk{2;x
(2)管理用财务分析体系: G]Rb{v,r
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 <( "M;C3y
=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆 ug?gVK
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 zK Rt\;PW
税后利息率=税后利息/净负债 n7Em
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净财务杠杆=净负债/股东权益 G$#
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杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 @bPR"j5D
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 ;/ wl.'GA