一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 ToVm]zPOUt
1、短期偿债能力比率 f/qG:yTV`
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 X;0DQnAI8j
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 !(Y23w*
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） /P0%4aWu=
速动比率=速动资产/流动负债 p`JD8c
注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 OsR4oT
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 lU.@! rGbw
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 R@r"a&{/
注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 # -Ts]4v
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2、长期偿债能力比率 Ui 7S8c#tH
资产负债率=负债总额/资产总额 OE/O: F:1j
产权比率=负债总额/股东权益总额 RW|3d<Fj
权益乘数=资产总额/股东权益总额 u# Qd `@p
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） v }ZQC8wL
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 a ^b _&}y
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 9Qb_BNUo
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 i4N '[ P}
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 LEkO# F(
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 rr# &0`]
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3、营运能力比率 Ed )t87E
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 vd9><W
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 n -{G19?
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 :d-+Z%Y
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； s7<x~v+^
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； 70L{u+wIy
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 @%K@oD L
存货周转天数=365/存货周转次数 B&yb%`9],W
存货与收入比=存货/销售收入 :'!,L0I|t
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 C_Y^ <
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 n 8[
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③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 8|w_PP1oE
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 2mbZ6'p {
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 _d&F B~=
注意：流动资产周转越快越好。 b$+.}&M
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 YZdp/X6x
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 -V k+zEht
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 0 *q&)
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 k9.2*+vvg
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 !t6:uC7H
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 v*1UNXU\
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 RJ1 Q.o
总资产周天数=365/总资产周转率 !~cTe!T
总资产与收入比=总资产/销售收入 &<-Sxjj
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4、盈利能力比率 g&H6~ +\
销售净利率=净利润/销售收入 Zycu3%JI
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 tQB+_q
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权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 ~ &=-*
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 auqM>yx
1.市盈率=每股市价/每股收益 INsc!xOQ
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 b}p 0&%I
2.市净率=每股市价/每股净资产 b:Dr _|
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 YsXP$y]g-
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 *BT-@V.4
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 z1?7}9~`0c
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二、管理用财务报表的有关公式 wGE:U`
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 69 R8 #M
=经营营运成本+净经营性长期资产 %< JjftNQ
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 s2Ivd*=mT
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 q3B#rje>h
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 0 }k[s+^
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 vDz)q
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 iK1<4)
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 ;OQ{
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 l
njaHol0
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 xj iMM>|n
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 cpp0Y^
=税后经营净利润+折旧与摊销 I3D8xl>P\
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 i
Vzv/Lqm1
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 H?8KTl=e
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 el39HB$
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) WaQ
Cq0Enj
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） b2.
xJ4
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） =9GL;z:R+
=税后经营净利润-净经营资产增加 a0C f.[L
=税后经营净利润-净经营资产净投资 gd-4hR
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 a1B_w#?8
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） *[(O&L&0
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） V=BF"S;-'
=税后利息-净负债的增加 tWD~|<\. )
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 1D g\\aUk
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） /i$E |[
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） i2A>T/? {
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 gR"'|c
=净利润-股东权益的增加 &F*s.gL
=现金股利-股权资本净增加 <7/ _Vs)F0
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 hgX@?WWR
8.权益净利率 &xMR{:
（1）传统杜邦分析体系： mdR:XuRD"t
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 8E"Ik ~
（2）管理用财务分析体系： 8MGtJ'.
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 /Ou`$2H87
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 ngj=w;7~+
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 M2_sxibI
税后利息率=税后利息/净负债 n;)!N
净财务杠杆=净负债/股东权益 [
/w{,+U
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 ^[Cpu_]D
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 K?,eIZ{.S
