一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 y?30_#[dN
1、短期偿债能力比率 :^C'<SY2Gs
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 oJ*1>7[ J
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 -%IcYzyA
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） _-c K{
速动比率=速动资产/流动负债 <
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注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 (L6Cy% KgV
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 X`zC ^z}
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 5 HV)[us
注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 Jd
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2、长期偿债能力比率 NB8&
资产负债率=负债总额/资产总额 e[X
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产权比率=负债总额/股东权益总额 U; xF#e
权益乘数=资产总额/股东权益总额 FQeYx-7
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） H5wb_yBQ+
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 `?s .\Dh
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 (N~$x
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 L x|'
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现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 00vBpsZj2;
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 Y'"N"$n'_
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3、营运能力比率 Q]JX`HgPaU
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 v%{0 Tyk
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 )JgC$ <
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 yOHXY &
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； {_ V0
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； aSaAC7sFk
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 eS!C3xC;J]
存货周转天数=365/存货周转次数 (L 69 { n
存货与收入比=存货/销售收入 ( fk5'
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 6p<` h^
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 :.IN?X
③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 z[!x:# q8`
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 ahIE;Y\j'
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 Z>A{i?#m
注意：流动资产周转越快越好。 2:v < qX
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 o<VP'F{p
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 Sgj/s~j~1
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 c{88m/;eP
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 "G?9b
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 delf
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非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 Y_H/3?b%
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 Up ?=m^
总资产周天数=365/总资产周转率 G!-J$@P
总资产与收入比=总资产/销售收入 m/${8
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4、盈利能力比率 LM,fwAX
销售净利率=净利润/销售收入 VWvoQf^+
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 ^Vo"fI`=C
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 T1~)^qQ
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 #\FT EY!
1.市盈率=每股市价/每股收益 *6*-WV6
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 @FX{M..
2.市净率=每股市价/每股净资产 <f%/px%1
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 H7e /
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 jXcN Al
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 h[U7!aM
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nxRwWj 57
二、管理用财务报表的有关公式 !t-K<'
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 P/ aDd@j
=经营营运成本+净经营性长期资产 i>GdRG&q
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 \|q-+4]@,
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 YN#XmX %
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 ZgF/;8!~V-
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 ;QPy:x3
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 1X:&* a"5
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 05)|"EX)
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 Yo'K pdn
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 SfDQ;1 ?
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 B)a@fmp"a
=税后经营净利润+折旧与摊销 S:Xs '0K_
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 3j&B(aLy
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 NhDA7z`b'J
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 j`9Nwa
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) ,> S+-L8
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） .eTk=i[N-
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） D B8s
=税后经营净利润-净经营资产增加 JN^bo(kb
=税后经营净利润-净经营资产净投资 ]L(54q;W
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 ;Ih Pvff
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） m<FK;
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） AfE%a-;:
=税后利息-净负债的增加 ,i!
[QXZ
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 1*c>I@I;
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） "WP% REE!
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） y< ud('D
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 *H*\gaSh
=净利润-股东权益的增加 `]&*`9IK{
=现金股利-股权资本净增加 ~,Mr0
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 8r^j P.V
8.权益净利率 "G kI5!
（1）传统杜邦分析体系： xN "wF-s4?
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 LaT8l?q q
（2）管理用财务分析体系： Q
3X
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 V0T<e H<
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 9<Ag1
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净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 %O_t`wz
税后利息率=税后利息/净负债 *o 2#eI
净财务杠杆=净负债/股东权益 /=ACdJ
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 xXPUrv5zO
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 g
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