一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 5FMKJ7sC9
1、短期偿债能力比率 X}ZOjX!
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 g R+ Z"]
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 .q=X58tHu
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） 3"".kf,O5e
速动比率=速动资产/流动负债 _eF*8 /z
注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 ' D4NPG`z
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 v6GWD}HH,
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 ,iyIF~1~#>
注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 \bg^E>-
yU\|dL
IH0Uq_
2、长期偿债能力比率 \8pbPo=x
资产负债率=负债总额/资产总额 l20q(lb
产权比率=负债总额/股东权益总额 oeIS &O.K
权益乘数=资产总额/股东权益总额 )-9/5Z0v
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） MLDuo|?
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 pxN'E;P-
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 &qr7yyY
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 DFi exOb
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 $qvNv[
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 T:-Uy&pBEN
VS` S@+p
r'8e "pTi
3、营运能力比率 G$Dg*<
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 ~UnfS};U
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 o
2DnkzpJ
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 A;g[G >J
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； K,R Ia0)
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； ZGrV? @o,6
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 ]
=D+a
&
存货周转天数=365/存货周转次数 z/TRqD
存货与收入比=存货/销售收入 T
Q BL!w
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。
A=,m
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 ^O ?$} sr
③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 /v8qT'$^
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 #qPk ,a
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 ILQ g@J l
注意：流动资产周转越快越好。 ed{9UJWh
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 Pg:Nz@CQ
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 +V) (,f1
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 ?]})Xf.A
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 v|hi;l@7E
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 >8,B C
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 JmBYD[h,
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 hOq1 "k L
总资产周天数=365/总资产周转率 ! 87eb o
总资产与收入比=总资产/销售收入 G0^PnE0-
Kq1sGk
4uv }6&R
4、盈利能力比率 BYGLYT;Z
销售净利率=净利润/销售收入 .`i q+i~
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 c(~M<nL0
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 X:dj 5 v
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 (d ( whlF
1.市盈率=每股市价/每股收益
V +hV&|=
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 vb%\q sf
2.市净率=每股市价/每股净资产 A_g'9
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 LvR=uD
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 _WkK%RYV
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 [Nq4<NK
w90y-^p%
6"wY;E
二、管理用财务报表的有关公式 )~J/,\
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 Wbc % G8
=经营营运成本+净经营性长期资产 Cjd +\7#G
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 XnNK )dUT}
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 qaUHcdH
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 M_PL{
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 a{HvrWs?Q
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 OZ -F+#d
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 Ji7A9Hk
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 :O{ :;X)
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 3~
qgvAr
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 !is8`8F8
=税后经营净利润+折旧与摊销 u%T.XgY=j
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 R &-bA3w$
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 bkY7]'.bz&
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 ~"LOw_BRh
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) {d3r>Ub)7d
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） "\B Li C
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） * "E]^wCn
=税后经营净利润-净经营资产增加 X`22Hf4ct
=税后经营净利润-净经营资产净投资 KJ-D|N,8@^
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 ;mMn-+ 3<
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） tkd2AMkh!
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） `T mIrc
=税后利息-净负债的增加 f[X>?{q
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 10a=[\ Q
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） b)df V=
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） 1e&`m~5K+
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 +x
WT)h/
=净利润-股东权益的增加 Z,!Rj7wZ
=现金股利-股权资本净增加 8]0R[k jD
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 8*|@A6ig
8.权益净利率 l5aQD kp}
（1）传统杜邦分析体系： `; `34t_)
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 #-@dc
（2）管理用财务分析体系： }g`A*y;t
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 b ]J_R"}
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 h5Z%|J>;0
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 / ]I ]
税后利息率=税后利息/净负债 D B?[h<^m
净财务杠杆=净负债/股东权益 ((H}d?^AJ
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 ]A_)&`"Cb
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 643 O(0a
