一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 i58&o@.H<u
1、短期偿债能力比率 =peodj^
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 vbo:,] T<A
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 KkIxtFM
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） :/c40:[
速动比率=速动资产/流动负债 Y~P1r]pi
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注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 /YP,Wfd%
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 [f^:V :) {
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 T=EHue$
注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 29xm66
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2、长期偿债能力比率 U.fL uKt
资产负债率=负债总额/资产总额 |L@&plyB-
产权比率=负债总额/股东权益总额 |4J ;s7us
权益乘数=资产总额/股东权益总额 (Q_J{[ F
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） $S_xrrE#
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 W:s>?(6?
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 jf`QoK
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 A)2eo<ij4
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 , G q?
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 qHZ!~Kq,"'
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3、营运能力比率 $ ]ew<j
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 -W/Lg5eK
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 X 5.%e&`
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 A5UZ UU^
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； D%= VhKq
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； g[D(]t\# x
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 kM0TQX)$m
存货周转天数=365/存货周转次数 > FVBn;1
存货与收入比=存货/销售收入 pk%%}tP<
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 #-]!; sY>
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 iI!MF1
③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 5^,"Ve|
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 !mjrI "_
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 p;y\%i_
注意：流动资产周转越快越好。 nY>UYSv
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 _~l*p"PL<
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 gMGX)Y ,=/
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 pR3@loFQ`o
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 rZij[6]Y^
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 ^^9O9]
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 AHo 4%
5
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 9JDdOjqo
总资产周天数=365/总资产周转率 4Y2!q$}I+
总资产与收入比=总资产/销售收入 agbG) t0
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4、盈利能力比率 lYF~CNvE
销售净利率=净利润/销售收入 ]O^C'GzZ
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 T3_3k. ,|
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 !08\w@
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 q':P9 o*N?
1.市盈率=每股市价/每股收益 !kTI@103Wd
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 G~VukW<e
2.市净率=每股市价/每股净资产 ~7G@S&<PK(
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 dcd9AW=
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 W$>AK _Y}
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 R0WI s:k2
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二、管理用财务报表的有关公式 i$z).S?1
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 (}4]U=/nV
=经营营运成本+净经营性长期资产 V-7A80!5
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 [ T6MaP?
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 mj7E m&
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 fF|m~#y
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 b 9%G"?~Zz
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 ,S%DHT
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 !eC]=PoY
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 e8Y ;~OAj[
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 o6v'`p '
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 < %t$0'
=税后经营净利润+折旧与摊销 YQ`m;<
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 s?,\aSsU@
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 /SvB
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=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 'KU)]v
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) z~ f;5 xtI
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） ~stG2^ "[
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） Cu`uP[# ch
=税后经营净利润-净经营资产增加 FRR`<do5$,
=税后经营净利润-净经营资产净投资 K]Rb~+a<
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 (%\tE
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） ukAE7O(W&
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） 'ZXd |WI
=税后利息-净负债的增加 }Y=X{3+~.
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 :rdnb=n
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） }T D
oQ]P
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） *@-a{T}
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 d>YX18'<Q
=净利润-股东权益的增加 )bkJ [ '9
=现金股利-股权资本净增加 +ak<yV1=
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 dJf#j?\[
8.权益净利率 TEEt]R-y
（1）传统杜邦分析体系： xfFsW^w
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 6$ \69
（2）管理用财务分析体系： 4*Y`Pn@
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 Dx*tolF
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 =kiDW6
JJU
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 }%l k$g';
税后利息率=税后利息/净负债 F=9
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净财务杠杆=净负债/股东权益 G1?m}{
D)
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 y/\0qQ/
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 k "Qr
