一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 T:/mk`>
1、短期偿债能力比率 /dI8o
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 7!sR%h5p
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产 u0;k_6N
流动比率=流动资产/流动负债=1/(1-营运资本配置比率) >dK# tsp
速动比率=速动资产/流动负债 E5iNuJj=f
注意:速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 E|_J
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 pGRk
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 OV2/?
注意:2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”,似乎多此一举,现在新教材已经统一改称“营运资本”。 0q6xXNAX
{q!GTO
eL" +_lW
2、长期偿债能力比率 )gVz?-u+D
资产负债率=负债总额/资产总额 &TTvX%T
产权比率=负债总额/股东权益总额 >Py:9~
g,
权益乘数=资产总额/股东权益总额 A'6-E{
长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益) (l+0*o,(
注意:非流动负债(或称长期负债)与股东权益的比率关系称为资本结构,是注会财管教材第十章的主题,实际上,国际知名的财管类教科书《公司理财》(罗森著)中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系,但根据我国注会考试教材,还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 -y|*x-iZ
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 &v)/mc7D
注意:息税前利润(EBIT)顾名思义,是没有扣除利息和所得税的利润。 `;Od0uh
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 `a6AES'w$
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 _s18^7
]WYddiF
6c6w w"
3、营运能力比率 9y}/ G
①.应收帐款周转次数(率)=销售收入/应收帐款 2`^M OGYk
应收帐款周转天数(周期)=365/应收帐款周转次数
H-iCaXT
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 NG5k9pJ
注意:应收账款通常是广义的,包含应收票据,注会考试时题目一般会说明,按照要求计算即可; ~F"w
应收账款周转不是越快越好,也不是越慢越好,要综合考虑销售方式(赊销还是现销)、信用政策(赊销期)等因素; }v xRjO,
②.存货周转率=销售收入(或销售成本)/存货 &|fPskpy
存货周转天数=365/存货周转次数 7}L.(Jp9
存货与收入比=存货/销售收入 y9Pw'4R
注意:使用销售收入还是销售成本,要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力,就采用销售收入;如果是为了评估存货管理的业绩,应采用销售成本。 V}h
<,E9
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》,存货周转不是越快越好,也不是越慢越好。 I]ZksC
③.流动资产周转次数(率)=销售收入/流动资产 X=@bzL;eq
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 \MDhm,H<
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 RF }R~m9]
注意:流动资产周转越快越好。 ujW C!*W(Q
④.营运资本周转次数(率)=销售收入/净营运资本 HDi_|{2^
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 yZ-Ql11
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 Df@b;-E
⑤.非流动资产周转次数(率)=销售收入/非流动资产 bjBXs;zr@\
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 Y)68
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 zeshM8=
⑥.总资产周转次数(率)=销售收入/总资产 \E1CQP-
总资产周天数=365/总资产周转率 .6c
Bx
总资产与收入比=总资产/销售收入 *X!+wK-+
g;~$xXn
R8>1
7w.
4、盈利能力比率 yu}T><Wst
销售净利率=净利润/销售收入 1RauI0d*
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 %O9P|04]3
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 0DaKd<Scv
5、市价比率(主要用于企业价值评估,见教材第七章《企业价值评估》 =5O&4G`}
1.市盈率=每股市价/每股收益 !{F\\D/
每股收益=净利润(归属于普通股股东)/流通在外普通股加权平均股数 bg2r
2.市净率=每股市价/每股净资产 P N(<=v&E
每股净资产=股东权益(归属于普通股股东)/流通在外普通股加权平均股数 5Mp$u756
3.市销率=每股市价/每股销售收入,市销率也叫“收入乘数”。 gm$<U9L\v
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 +^q-v-
4D[(X=FSU
G;e)K\[J
二、管理用财务报表的有关公式 <9[>+X
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 B A
i ^t
=经营营运成本+净经营性长期资产 ]P2Wa
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 a+B3`6
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 PKZMuEEy,
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 zG7y$\A
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 \;Sl5*kr
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 D1V^DbUm_
=营业收入-(营业成本及费用-折旧与摊销)-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 $\aJ.N6rb
=(营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加)-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 GG(}#Z5h
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 })?KpYk
=税前经营利润×(1-所得税税率)+折旧与摊销 #[]B:
n6
=税后经营净利润+折旧与摊销 0?''v>%
注意:营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下,既不需要追加短期资金投入,也不需要追加长期资本投入,即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下,企业可以提供给投资人(包括股东和债权人)的现金流量总和。 Ny$N5/b!!
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 qgxGq(6K
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 b2^O$l
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) _z@_.%P\
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销) gWl49'S>+
=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加) 7WHq'R{@
=税后经营净利润-净经营资产增加 {
3Qlx/6<
=税后经营净利润-净经营资产净投资 i'`>YX
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 0KN'\KE
=(税后利息+收回的本金)-(向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产) au+a7~0~
=税后利息-(新增金融负债-新增金融资产) b~;M&Y
=税后利息-净负债的增加 dW
%;Z
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 hdpA& OteR
=现金股利-(认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本) ,Qt
2 ?
=(净利润-增加的留存收益)-(认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本) KkSv23In
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 EdCcnl?R6
=净利润-股东权益的增加
nc?Oj
B
=现金股利-股权资本净增加 yG<Q t+D
注意:以上财务指标都需要深刻理解,注会考试不会考大家如何推导财务指标,但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 lrmz'M'
8.权益净利率
.G>6_n
3
(1)传统杜邦分析体系: AQs_(LR
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 #&Zj6en}M]
(2)管理用财务分析体系: : n\D
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 8ZNwo
=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆 V7?Pv
Q
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 mW#p&{
税后利息率=税后利息/净负债 w"!zLB&9[
净财务杠杆=净负债/股东权益 mSp;(oQ
杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆
?dvcmXR
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 O*1la/~m