一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 ^0/j0]O
1、短期偿债能力比率 ?@E!
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营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 w!fE;H8w6
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 dKd j`wB
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） (J z1vEEV
速动比率=速动资产/流动负债 z^T`x_mF
注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 ;q*e=[_DF
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 #B4%|v;`E?
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 8- 2
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注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 @`gk|W3
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2、长期偿债能力比率 Oil?JI Hq
资产负债率=负债总额/资产总额 l<A|d{" ]
产权比率=负债总额/股东权益总额 w @{= nD4p
权益乘数=资产总额/股东权益总额 ZMel{w`n
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） ]*AR,0N&
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 ? #fu.YE\
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 gP;&e: /3
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 ,^C--tgZJg
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 H '
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 +F^^c2E
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3、营运能力比率 p>4-s, W
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 #w' kV#
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 Y\No4w ^|d
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 (L/_ ^!ZX
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； E"5*Ei)^3
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； CL
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②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 Eea*s'
存货周转天数=365/存货周转次数 @0/+_2MH-
存货与收入比=存货/销售收入 >Z'NXha
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 (jAg_$6
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 ?vbvBu{a
③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 8|\8O@
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 c}2jmwq
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 ]GW]dM
注意：流动资产周转越快越好。 #T'{ n1AI
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 uC( V
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 De'_S D|=
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 ' F9 jq
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产
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非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 kZmpu?P
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 o Y H^_ V
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 cWe"% I
总资产周天数=365/总资产周转率 |R/%D%_g
总资产与收入比=总资产/销售收入 woK&q 7Vn
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4、盈利能力比率 9, :l8
销售净利率=净利润/销售收入 hvsWs.;L'
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 @emK1iwm
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 8|l\E VV6
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 woGAf)vV#
1.市盈率=每股市价/每股收益 @~"h62=]
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每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数
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2.市净率=每股市价/每股净资产 !ug8SAOaz/
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 e?8FN. q
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 m8d!<
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每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 B#Vz#y
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二、管理用财务报表的有关公式 0dE@c./R i
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 (ROY?5
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=经营营运成本+净经营性长期资产 $QLcH;+7t
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 3u*4o=4e
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 "& G/T ?4
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 I
8`VNA&b
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 [\v}Ul
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 |B.Y6L6l
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 o$ jLzE"
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 q
_A!'sm@)
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 F Q<Ju.
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 4.[
^\N
=税后经营净利润+折旧与摊销 l5!|I:/*;
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 $_"'&zQ'
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 "n(hfz0y%
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 < $lCkSx<Q
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) 'vbsv T
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） f!Y?S
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） &=] ~0$
=税后经营净利润-净经营资产增加 '"0'Oua
=税后经营净利润-净经营资产净投资 Z>:NPZODf
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 Hq:X{)"
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） K*K ,}W&}
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） V5V
bJBpf
=税后利息-净负债的增加 "O3tq =Q
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 i&bA2p3+d
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） tk eoNuAM
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） %[Wh [zZy
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 tdBm
(CsN
=净利润-股东权益的增加 5
F)C jQ
=现金股利-股权资本净增加 ,8U &?8l
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 O_oPh] x)
8.权益净利率 t5\-v_mG=&
（1）传统杜邦分析体系： K X ,S
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 ^}/PGG\~r
（2）管理用财务分析体系： i l4^zj82
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 mqD}BOif
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 yVU^M?`#
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 K[Y I4pt7
税后利息率=税后利息/净负债 jS]ru-5.
净财务杠杆=净负债/股东权益 md)c0Bg8~
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 ^a0um/+M}
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 :
~&~y-14
