一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 "m m|0PUJ
1、短期偿债能力比率 qf2;yRc&
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 (1my9k5 C
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 {_i.IPp~
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） MVpk/S%W
速动比率=速动资产/流动负债 $5;RQNhXh
注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 E6NrBPm
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 R^=)Ucj
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 /K./k!'z
注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 M)oJ06`K
'/"x MpN 4
jS,zdJs=
2、长期偿债能力比率 9 O/l{
资产负债率=负债总额/资产总额 M!ra3Y
产权比率=负债总额/股东权益总额 iqj
ZC80
权益乘数=资产总额/股东权益总额 D9|?1+Kc
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） N<54_(|X
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 ;f 8$vW ];
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 '<YVDB&-d,
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 TdAHw
@(
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 yb(zyGe
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 -bHfo%"^TT
'"=Mw;p
xgeKz^,
3、营运能力比率 ?/,sKF74i
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 LBla Dw
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 .RNr^ *AQ
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 MFyMo
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； #!%\97ZR
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； @?GOO D_i
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 |# zznT"
存货周转天数=365/存货周转次数 LK^t ](F
存货与收入比=存货/销售收入 !
1H\*VM "
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 qOKC2WD
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 y ~
A]
③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 J6H3X;vxQw
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 (!nhU
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 =v$H8w
注意：流动资产周转越快越好。 b7:B[7yK.x
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 G([!(8&2Y
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 *WQ}ucE^#
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 +P~E5
4
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 U-$ B"w &
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 m*h, <,}-+
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 YJO,"7+
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 c !ybz{L
总资产周天数=365/总资产周转率 7b2N'^z}
总资产与收入比=总资产/销售收入 X j\SJ*
q >9F2 1 W
'Ert
iD
4、盈利能力比率 3eV(2
销售净利率=净利润/销售收入 TT429
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 l/BE~gdl
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 }xl
@:Qo
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 z 90=,wd
1.市盈率=每股市价/每股收益 $?OuY*ZeY9
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 HHbkR2H1
2.市净率=每股市价/每股净资产 G}tq'#]E{z
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 &\\
iD :J
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 SR#%gR_SC
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 >Hr0ScmN@"
0;-S){
5Dy800.B2
二、管理用财务报表的有关公式 /:
a~;i
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 _ "ysJ&
=经营营运成本+净经营性长期资产 &/7
AW(?
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 Aa5IccR
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 m6bI<C3^5
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 Te"<.0~1
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 ?Rl?Pp=>
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 wovWEtVBU
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 T8.@ }a
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 $cev, OW6]
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 BZqb
o `9
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 1anV!&a<K(
=税后经营净利润+折旧与摊销 }6P]32d
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 q_8qowu"
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 H F wT
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 G! uQ|
<(
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) yZ aQ{]"
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） GYiUne $
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） r4O*0Q_
=税后经营净利润-净经营资产增加 nMc d(&`N
=税后经营净利润-净经营资产净投资 ZYBNS~Q
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 t-S GG{
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） S 8" h9|
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） 5:f}bW*
=税后利息-净负债的增加 J4te!,
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 `xkJ.,#I o
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） &^th KXEC
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） |pr~Oh z
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 uH]n/Kv1,
=净利润-股东权益的增加 Z94D<X"
=现金股利-股权资本净增加 =5_8f
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 | |7r'Q
8.权益净利率 G%anot
（1）传统杜邦分析体系： KhZ'Ic[vw
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 K:P gkc
（2）管理用财务分析体系： MC3XGnT#5
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 ti whG%?2
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 m%q#x8Fp
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 9 4W9P't
税后利息率=税后利息/净负债 2o/}GIKj
净财务杠杆=净负债/股东权益 F1?@tcr'
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 $,icKa
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 4 !~JNO
