一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 Y GC L2Y
1、短期偿债能力比率 l)l^[2
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 q6V> zi
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 'kO!^6=4M
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） lchPpm9
速动比率=速动资产/流动负债 sN01rtB(UT
注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 *mvlb
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现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 [%1CRk
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 D7Q$
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注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 [j/9neay e
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0[?Xxk}s0
2、长期偿债能力比率 9N 3o-=
资产负债率=负债总额/资产总额 Uf;^%* P4
产权比率=负债总额/股东权益总额 .;`AAH'k
权益乘数=资产总额/股东权益总额 *d4 eK+U$5
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） OU
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注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 nazZ*lC
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 5 IjGm
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 '$]97b7G
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 6)
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现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 N] =q|D
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`Cynj+PCe
3、营运能力比率 B !L{
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 o~y;j75{.*
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 =wV<hg)C
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 ~YWQ2]
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； yZ U6xY
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； }-2 2XYh
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 h_,i&d@(
存货周转天数=365/存货周转次数 xHLlMn4M
存货与收入比=存货/销售收入 X[BIA+6
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 u.m[u)HQ
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 yg=q;Z>[~
③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 .2Elr(
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流动资产周转天数=365/流动资产周转率 ?ri?GmI|
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 Lx SpctiNx
注意：流动资产周转越快越好。 >7T'OC
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 k|PN0&J
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 pa E[rS\
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 J$w<$ 5UY
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 `MN4uC
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 i^Y+?Sx
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 RmeD$>7
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 |a`Sc %
总资产周天数=365/总资产周转率 k1 Y ?
总资产与收入比=总资产/销售收入 ,pQZ@I\z
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4、盈利能力比率 ' ;FnIZ
销售净利率=净利润/销售收入 W ]?G}Q;
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 g63(E,;;J
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 s.QwSbw-g
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 B:S>wFE(.
1.市盈率=每股市价/每股收益 SaAFz&WRl
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 Q }K"24`=
2.市净率=每股市价/每股净资产 m{cGK` /\
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 CMG&7(MR
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 BWv^ zi
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 x$.^"l-vX
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二、管理用财务报表的有关公式 c&?m>2^6
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 g._]8{K
=经营营运成本+净经营性长期资产 {
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经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 2 M#Q.F
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 (Ag1 6
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 U} e!Wjrc
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 mCsMqDH
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 O1U= X:Zl
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率
Rn(ec
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 t?-n*9,#S
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 n&;85IF1
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 fo#fg8zX%
=税后经营净利润+折旧与摊销 6azGhxh
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 pnowy;
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 ;!mzy b*
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 t~EPn.
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) wc NOLUl
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） 2~1SQ.Q<RY
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） +_?hK{Ib"
=税后经营净利润-净经营资产增加 $%CF 8\0
=税后经营净利润-净经营资产净投资 rJT^H5!o"
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 F|o:W 75
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） j_!F*yul
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） kHghPn?8]
=税后利息-净负债的增加 0w \z LU
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 U9:zVy
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） ,]ma+ (|
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） tqvN 0vY5
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 "$Z= %.3Q
=净利润-股东权益的增加 7$vYo
_
=现金股利-股权资本净增加 hOu3 bA
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 u<6<iD3 y
8.权益净利率 uD$u2
（1）传统杜邦分析体系： /ivJsPH
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 hl7bzKO*w
（2）管理用财务分析体系： -aPg#ub
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 I {S;L
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
nzuX&bSw
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 1 MP~dRZ$
税后利息率=税后利息/净负债 1#V_Z^OL
净财务杠杆=净负债/股东权益 /7 nb,!~~l
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 av}k)ZT_
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 e#L8X
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