一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 CImWd.W9~
1、短期偿债能力比率 Y,qI@n<
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 np|S
y;:
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产 ]? c
B:}
流动比率=流动资产/流动负债=1/(1-营运资本配置比率) |MTnH/|
速动比率=速动资产/流动负债 ^ox=H
NV
注意:速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 /cUO$m o
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 x;O[c3I
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 h6Ub}(Ov
注意:2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”,似乎多此一举,现在新教材已经统一改称“营运资本”。 c`)\Pb/O
etQCzYIhn
dohA0
2、长期偿债能力比率 i'<[DjMDlm
资产负债率=负债总额/资产总额 &C5_g$Ma.Z
产权比率=负债总额/股东权益总额 pHGYQ;:L
权益乘数=资产总额/股东权益总额 *xAqnk
长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益) d"1]4.c
注意:非流动负债(或称长期负债)与股东权益的比率关系称为资本结构,是注会财管教材第十章的主题,实际上,国际知名的财管类教科书《公司理财》(罗森著)中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系,但根据我国注会考试教材,还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 3oj' ytxN
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 $
j%'{)gK
注意:息税前利润(EBIT)顾名思义,是没有扣除利息和所得税的利润。 RXMISt3+{y
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 Xz6<lLb
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 #Qw0&kM7I
u=
*FI
OU\ ~::
3、营运能力比率 o+iiSTJEe
①.应收帐款周转次数(率)=销售收入/应收帐款 Hzm:xg
应收帐款周转天数(周期)=365/应收帐款周转次数 (Bb5?fw
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 ZoW?nxY
注意:应收账款通常是广义的,包含应收票据,注会考试时题目一般会说明,按照要求计算即可; a@K%06A;'
应收账款周转不是越快越好,也不是越慢越好,要综合考虑销售方式(赊销还是现销)、信用政策(赊销期)等因素; JJ-( Sl
②.存货周转率=销售收入(或销售成本)/存货 nt;m+by
存货周转天数=365/存货周转次数 5:[0z5Hww
存货与收入比=存货/销售收入 3lL-)<
0A(
注意:使用销售收入还是销售成本,要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力,就采用销售收入;如果是为了评估存货管理的业绩,应采用销售成本。 5+0gR
&|j
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》,存货周转不是越快越好,也不是越慢越好。 ^]Y>[[
③.流动资产周转次数(率)=销售收入/流动资产 R{`(c/%8
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 $?iLLA~
流动资产与收入比=流动资产/销售收入
AEI>\Y
注意:流动资产周转越快越好。 <18(
④.营运资本周转次数(率)=销售收入/净营运资本 caR<Kb:;*
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 ];$L &5^
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 Wx%H%FeK
⑤.非流动资产周转次数(率)=销售收入/非流动资产 v|,1[i{
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 GTPHVp&y
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 un"Gozmt5
⑥.总资产周转次数(率)=销售收入/总资产 W&W5lArr
总资产周天数=365/总资产周转率 ?/E~/;+7=
总资产与收入比=总资产/销售收入 %bn jgy
PCee<W_%YE
dh\'<|\K
4、盈利能力比率 fSj5ZsO
销售净利率=净利润/销售收入 Pl06:g2I
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 6dr%;Wp
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 fCn^=8KOZ
5、市价比率(主要用于企业价值评估,见教材第七章《企业价值评估》 ;W
)Y
OT
1.市盈率=每股市价/每股收益 np^N8$i:n
每股收益=净利润(归属于普通股股东)/流通在外普通股加权平均股数 QD&`^(X1p
2.市净率=每股市价/每股净资产 w$iX.2|9%u
每股净资产=股东权益(归属于普通股股东)/流通在外普通股加权平均股数 ;\dBfP
3.市销率=每股市价/每股销售收入,市销率也叫“收入乘数”。 %g$o/A$
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 ,Ks8*;#r
a 7V-C
wh`"w7br
二、管理用财务报表的有关公式 T@B/xAq5!
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 U[-o> W#
=经营营运成本+净经营性长期资产 vzAax k%
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 epe)a
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 l}|%5.5-
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 3AtGy'NTp
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 r.&Vw|*>
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 ? pmHFlx
=营业收入-(营业成本及费用-折旧与摊销)-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 a$OE0zn`
=(营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加)-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 Hyl%mJ
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 ',@3>T**
=税前经营利润×(1-所得税税率)+折旧与摊销 OU_gdp
=税后经营净利润+折旧与摊销 Tn e4
注意:营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下,既不需要追加短期资金投入,也不需要追加长期资本投入,即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下,企业可以提供给投资人(包括股东和债权人)的现金流量总和。 1<@W6@]
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 ;(Or`u]Dr
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 Np9<:GF1
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) l
IS-4QX1
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销) RWZ
SQ~
=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加) +.[ <%
=税后经营净利润-净经营资产增加 `5.'_3
=税后经营净利润-净经营资产净投资 `i*E~'
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 I-*S&SiXjI
=(税后利息+收回的本金)-(向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产) 83\pZ1>)_
=税后利息-(新增金融负债-新增金融资产) &)ChQZA
=税后利息-净负债的增加
U(g:zae
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 ES7>H
=现金股利-(认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本) }@+0/
W?\.
=(净利润-增加的留存收益)-(认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本)
I3I/bofz
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 ;bib/
=净利润-股东权益的增加 wKxtre(v
=现金股利-股权资本净增加 BC.87Fji/
注意:以上财务指标都需要深刻理解,注会考试不会考大家如何推导财务指标,但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 \'D0'\:vz
8.权益净利率 xJ
8M6O8
(1)传统杜邦分析体系: "?xHlYj@+
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 m}t`FsB.
(2)管理用财务分析体系: osAd1<EIC
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 *)T^ChD,
=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆 b=NxUd O
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率
?P`K7
税后利息率=税后利息/净负债 %T%sGDCV
净财务杠杆=净负债/股东权益 E,U+o $
杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 ,T$U'&;
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 BM
.~ 5\