一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 g"n>v
c7
1、短期偿债能力比率 !7\dr )
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 ?H8w;Csq-
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 ]uFJ~ :R
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） 5)f 'wVe
速动比率=速动资产/流动负债 x3Cn:F
注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 {P?Ge
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 @XG1d)sE
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 H 2I
注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 m If)=RW
agfDx ^,
\
&|xMw[
2、长期偿债能力比率 N_:!uR
资产负债率=负债总额/资产总额 >AV9 K
产权比率=负债总额/股东权益总额 x=>dmi3
权益乘数=资产总额/股东权益总额 GjEV]hqR
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） =55)|$hgD
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 a`yCPnB(
利息保障倍数=息税前利润/利息费用 \68bXY.
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 pqs!kSJ V
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 'exR;q\
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 p rO&"t
>
~L&z?
'V
A?HDY_u
3、营运能力比率 "8a
V~]~Dj
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 I[Bp}6G
应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 y+B iaD!U
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 t@lTA>;U@
注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； Z5r
L .a&
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； Z-t qSw
8n
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 3U?gw!M>
存货周转天数=365/存货周转次数 &56\@ t^
存货与收入比=存货/销售收入 ^Mm%`B7W
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 TQt[he$O
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 SKf
;Fe
③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 Y_ $!XIJ4
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 N *m;A6?
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 W{JR%Sq$
注意：流动资产周转越快越好。 / tkV/
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 eY Rd #w
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 Ld:-S,2
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 2|!js t
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 De$Ic"Z9L
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 0p3) t
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 M| }?5NS
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 ow (YgM>t
总资产周天数=365/总资产周转率 ?jO <<@*2S
总资产与收入比=总资产/销售收入 Q.4+"JoG
%[*_-%
@pvQci
4、盈利能力比率 Tw/7P~*
销售净利率=净利润/销售收入 meB9 : w[m
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 #m7evb5eg*
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 Y]&2E/oc
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 \o,et9zDJ3
1.市盈率=每股市价/每股收益 'u PI~l`g
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 sFfargl
2.市净率=每股市价/每股净资产 sWA-_ 4
每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 )MN 6\v
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 qoQ,3
&<
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 Xa}y.qH
2MXg)GBcU>
:q1j?0 {2N
二、管理用财务报表的有关公式 G^P9_Sw]d3
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 $\o e}`#o
=经营营运成本+净经营性长期资产 qi_uob
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 =v ! 8i
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 suX^"Io%!
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 H-&
ktQWK3
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 l0!`>Xx[b
=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 [A uA<
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 #)DDQ?D
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 i[vN3`*B
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 3gCP ?%R
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销
;cv\v( 0
=税后经营净利润+折旧与摊销 <aMihT)dd
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 l>Zp#+I-
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 I*+*Wf
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 pkIJbI{aS
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) %E":Wv
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） & ~)1mnv.
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） oe_, q&e
=税后经营净利润-净经营资产增加 *q1sM#;5
=税后经营净利润-净经营资产净投资 {y!77>Q/
6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 K]U8y$^
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） 2c9]Ja3:6
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） "y .(E7 6
=税后利息-净负债的增加 =5p?4/4 J
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 XKBQH(
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） / vzwokH
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） @:u2 {>Yl
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 M)nf(jw#G
=净利润-股东权益的增加 iaaD1 <m
=现金股利-股权资本净增加 g;nPF*(
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 }?d
l.=eq
8.权益净利率 w`Z@|A
（1）传统杜邦分析体系： m ,]h7 xx
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 Q0_|?]v
（2）管理用财务分析体系： 0 KWi< G1
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 %X\rP ,
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 TSd;L
u%hr
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 t7 $2 /C
税后利息率=税后利息/净负债 <Y#EiC.
净财务杠杆=净负债/股东权益 'q*/P&x5
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 (XA]k%45
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 ~F]If \b
