一、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等五大比率有关指标的公式 'W2 $wN+P
1、短期偿债能力比率 GKx,6E#JM
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 <RVtLTd/
营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 o@` E.4
流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率） C2|2XL'l(C
速动比率=速动资产/流动负债 8=o5;]Cg
注意：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其它流动资产等 bY U+-|54
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 8 ]MzOGB8
现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 k^\ &.63(
注意：2011年以前的财管教材中“营运资本”叫做“净营运资本”，似乎多此一举，现在新教材已经统一改称“营运资本”。 $M< 4B
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2、长期偿债能力比率 :#htOsP
资产负债率=负债总额/资产总额 <Jrb"H[ T"
产权比率=负债总额/股东权益总额 *vE C ,)
权益乘数=资产总额/股东权益总额 r<"/P`r
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） >!F ,y3"5S
注意：非流动负债（或称长期负债）与股东权益的比率关系称为资本结构，是注会财管教材第十章的主题，实际上，国际知名的财管类教科书《公司理财》（罗森著）中的资本结构是负债总额与股东权益总额的比率关系，但根据我国注会考试教材，还是用长期负债与股东权益的比率关系为好。 f
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利息保障倍数=息税前利润/利息费用 mXM>6>;y
注意：息税前利润（EBIT)顾名思义，是没有扣除利息和所得税的利润。 !;!~5 "0~"
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量/利息费用 K 0H!Ds9
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额 LtWU"42
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3、营运能力比率 w >BFg b?
①.应收帐款周转次数（率）=销售收入/应收帐款 w*P4_=
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应收帐款周转天数（周期）=365/应收帐款周转次数 `e=n( D
应收帐款与收入比=应收帐款/销售收入 I>o;
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注意：应收账款通常是广义的，包含应收票据，注会考试时题目一般会说明，按照要求计算即可； b!~%a
应收账款周转不是越快越好，也不是越慢越好，要综合考虑销售方式（赊销还是现销）、信用政策（赊销期）等因素； 3 C[4!>|
②.存货周转率=销售收入（或销售成本）/存货 rAw1g,&
存货周转天数=365/存货周转次数 q &6=oss!
存货与收入比=存货/销售收入 ?JTyNg4<
注意：使用销售收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用销售收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。 Y]Vc}-a(h
最佳存货水平问题请参见财管教材第十四章《营运资本投资》，存货周转不是越快越好，也不是越慢越好。 KY
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③.流动资产周转次数（率）=销售收入/流动资产 24/~gft
流动资产周转天数=365/流动资产周转率 i8@e }O I
流动资产与收入比=流动资产/销售收入 +p<R'/
注意：流动资产周转越快越好。 o (NyOC
④.营运资本周转次数（率）=销售收入/净营运资本 F tDA k?
营运资本周转天数=365/营运资本周转率 ioCkPj
营运资本与收入比=营运资本/销售收入 N;pr:
⑤.非流动资产周转次数（率）=销售收入/非流动资产 B2WX#/ lgd
非流动资产周天数=365/非流动资产周转率 l:,UN07s
非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入 JP*mQzZL
⑥.总资产周转次数（率）=销售收入/总资产 Y[?Wt /O;
总资产周天数=365/总资产周转率 n< &R"89
总资产与收入比=总资产/销售收入 ?yeC
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4、盈利能力比率 =e{KtX.
销售净利率=净利润/销售收入 6WcbJ_"mq
总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率×资产周转率 pAmI ](
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 /O9EI'40)
5、市价比率（主要用于企业价值评估，见教材第七章《企业价值评估》 (gB=!1/|G
1.市盈率=每股市价/每股收益 # h|< >
每股收益=净利润（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 Ayt!a+J
2.市净率=每股市价/每股净资产 'X< u G
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每股净资产=股东权益（归属于普通股股东）/流通在外普通股加权平均股数 T-i]O *u
3.市销率=每股市价/每股销售收入，市销率也叫“收入乘数”。 ;FflEL<7Y
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数 zN JyF;3
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二、管理用财务报表的有关公式 6dp_R2zH~o
1.净经营资产=经营资产-经营负债=净投资资本=净负债+股东权益 M= _CqK*
=经营营运成本+净经营性长期资产 'u/HQg*
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 pT$AdvI]
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 bl-s0Ax-
2.净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 j/|qge4
3.营业现金毛流量=经营现金流入-经营现金流出 5D*
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=营业收入-付现的营业成本-营业税金及附加-付现的销售及管理费用-营业所得的所得税 &B7KWvAy
=营业收入-（营业成本及费用-折旧与摊销）-营业税金及附加-税前经营利润×所得税税率 P"@^'yR5WK
=（营业收入-营业成本及费用-营业税金及附加）-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 v Ueel%
=税前经营利润-税前经营利润×所得税税率+折旧与摊销 Vs"Q-?
=税前经营利润×（1-所得税税率）+折旧与摊销 C,u.!g;lm
=税后经营净利润+折旧与摊销
PQ]N>'v-
注意：营业现金毛流量指标是假设企业未来的持续经营情况下，既不需要追加短期资金投入，也不需要追加长期资本投入，即在没有经营营运资本增加和净经营性长期资产增加的前提下，企业可以提供给投资人（包括股东和债权人）的现金流量总和。 @sO.g_yM
4.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 )E 2Lf ]
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 ) <~7<.0
5.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资(资本支出) )!72^rl
=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧与摊销） W<7Bq_L[|
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） [_1G\z_iE
=税后经营净利润-净经营资产增加 Zotv] P2k
=税后经营净利润-净经营资产净投资 _'
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6.债务现金流量=债权人的现金流入-债权人的现金流出 7z&u92dJI
=（税后利息+收回的本金）-（向公司提供新债务形成的本金流出-新增金融资产） (@ sKE
=税后利息-（新增金融负债-新增金融资产） &H{>7q#r
=税后利息-净负债的增加 3l[hkRFu`
7.股权现金流量=股东的现金流入-股东的现金流出 iO`f{?b
=现金股利-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） 3$;v# P$%N
=（净利润-增加的留存收益）-（认购公司增发的新股投入-公司回购股票收回的资本） *E_= 8OV
=净利润-增加的留存收益-增加的股权资本 -
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=净利润-股东权益的增加 x#j_}L!V;
=现金股利-股权资本净增加 epm|pA*
注意：以上财务指标都需要深刻理解，注会考试不会考大家如何推导财务指标，但认真推导一下对学习财管后面的内容会很有帮助。 ^KR(p!%
8.权益净利率 xG L"N1
（1）传统杜邦分析体系： -H]O&u3'c
权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 SUh P
e
+
（2）管理用财务分析体系： J1t?Qj;f3
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 H/f=
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=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 3I(H.u
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 c[q3O* *
税后利息率=税后利息/净负债 8+F2
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净财务杠杆=净负债/股东权益
7?s> u937
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 Qz; " b!
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 ljmHX2p
