第三节财务管理的原则 一、财务管理的原则
<H{%` （一）财务管理原则含义与特征
tLXwszR0 r 财务管理原则也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识，它是联系理论与实务的纽带。
5qzFH, /E F 0~iy 理财原则具有如下特征：
1.理财原则是财务假设、概念和原理的推论。
>58N P1[k 2.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。
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V>V 3.理财原则是财务交易和财务决策的基础。各种财务管理程序和方法是根据理财原则建立的。
~0"(C#l 9 4.理财原则为解决新的问题提供指引。
BbEWa 5.原则不一定在任何情况下都绝对正确。在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下，不一定正确。
xT7 JGQ[| 【例11】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）［2004年题多选题］
6? I,sZW A.理财原则既是理论，也是实务
'\8gY((7 B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确
m~c z C.理财原则是财务交易与财务决策的基础
A tc <xp D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
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;xuutc 【答案】A、B、C
DPCB=2E
（二）有关竞争环境的原则（对资本市场中人的行为规律的基本认识）
1.自利行为原则
J jRz<T; （1）含义：
q PeaSv]W 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
w& yK*nBK （2）应注意的问题：
F?#^wm5TZ 理论依据：理性的经济人假设
xE.K 应用：一个重要应用是委托-代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
$VOSd<87 2.双方交易原则
%5#ts/f （1）含义
'B dZN 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应
mw2/jA7 （2）应注意的问题：
'4-J0S<<_ 理论依据：商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”（双方收益之和为0），以及各方都是自利的。
1h uU7 xuf 要求：
dU`kJ,=Z ①双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；
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h7<VJ ②双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。从更大的范围来看并没有改变“零和博弈”的性质。
>yk@t&j, 3.信号传递原则
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XT. （1）含义
}+/j /es{] 指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
0c6b_%Rd 根据自利原则，具有信息优势的交易一方为了最大化自己的利益，总会隐藏有价值的信息。作为交易的另一方，可以根据对方的行动来进行判断。如一个公司大量购买国库券，说明公司缺少净现值为正数的投资机会。再比如，安然公司在破产前报告的利润一直不断上升，但是其内部人士在1年前就开始抛售股票，并且没有任何内部人士购进安然股票的记录。这一行动表明，安然公司可能出现了某种问题。
a6\0XVU （2）应注意的问题：
ctI =|K 依据：是自利行为原则的延伸
a;a^- n|D 要求：
P2la/jN ①根据公司的行为判断它未来的收益状况；
h9<*+T ②公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
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C 4.引导原则
9e5XS\ （1）含义
mX8k4$ z 指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
ncw)VH;_- （2）应注意的问题
KrVP#|9%" ①适用情况：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案成本过高。
W:5uoO]=< ②引导原则是行动传递信号原则的一种运用
O5X@'.#rU ③引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用是“自由跟庄”概念。
fXNl27c- 【例12】有关财务交易的“零和博弈”表述正确的是（ ）。
'W'[' TV A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
CK[w0VCT B.在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
[;6,lI} C.在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
D,R"P }G D.在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈
l9Xz,H 【答案】A、B、C
1jHugss9| 【例13】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。
`Vph=`0 A.信号传递原则是引导原则的延伸
'uy\vR&Pz B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
]#$l"ss, C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
f/"? (7F D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
i|N% dl+T= 【答案】BCD
}EJAC*W, 【例14】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。
ENoGV;WG A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案
c+dmA(JC B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
i&K-|[3{g C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
0eJqDCmH D.在财务分析中参照行业标准，是该原则的应用之一
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zg 【答案】BCD
Dx1f< A1 【例15】为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用（ ）。（2004年）
E ^ub 8 【答案】√
