第三节财务管理的原则 一、财务管理的原则
'>k{tPi. （一）财务管理原则含义与特征
g2R @`./S 财务管理原则也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识，它是联系理论与实务的纽带。
5 #]4YI; #RMI&[M 理财原则具有如下特征：
1.理财原则是财务假设、概念和原理的推论。
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SZ68 2.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。
fIocq 3.理财原则是财务交易和财务决策的基础。各种财务管理程序和方法是根据理财原则建立的。
=9G;PVk| 4.理财原则为解决新的问题提供指引。
a{!r`>I\f 5.原则不一定在任何情况下都绝对正确。在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下，不一定正确。
$ >R(W=Q 【例11】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）［2004年题多选题］
RkuuogZ A.理财原则既是理论，也是实务
8seBT ;S B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确
e. o;eD}" C.理财原则是财务交易与财务决策的基础
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tsUF+a D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
+ zkm( 【答案】A、B、C
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（二）有关竞争环境的原则（对资本市场中人的行为规律的基本认识）
1.自利行为原则
%vO<9fE|1 （1）含义：
; U`X 6d 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
*zWW mxcJa （2）应注意的问题：
;$BdP7i: 理论依据：理性的经济人假设
ue 8qIZH 应用：一个重要应用是委托-代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
=3 +l 2.双方交易原则
Y& ] 8 { （1）含义
CkRX>)=py 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应
3|rn] yZ （2）应注意的问题：
6<5Jq\-h 理论依据：商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”（双方收益之和为0），以及各方都是自利的。
gcJF`H/iNK 要求：
DP7 C ?}( ①双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；
-Y:ROoFOZ ②双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。从更大的范围来看并没有改变“零和博弈”的性质。
q6wr=OWD 3.信号传递原则
`!G7k （1）含义
^*^/]vM 指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
]]c YLaq( 根据自利原则，具有信息优势的交易一方为了最大化自己的利益，总会隐藏有价值的信息。作为交易的另一方，可以根据对方的行动来进行判断。如一个公司大量购买国库券，说明公司缺少净现值为正数的投资机会。再比如，安然公司在破产前报告的利润一直不断上升，但是其内部人士在1年前就开始抛售股票，并且没有任何内部人士购进安然股票的记录。这一行动表明，安然公司可能出现了某种问题。
z {BA4sn （2）应注意的问题：
NNa1EXZ[ 依据：是自利行为原则的延伸
fj 4^VXD 要求：
#^ &j W ①根据公司的行为判断它未来的收益状况；
M0-,M/]l ②公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
Z0fJ9 HW 4.引导原则
nSY-?&l 6P （1）含义
=!ac7i\F 指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
{$^SP7qV#> （2）应注意的问题
q2_`v5t ①适用情况：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案成本过高。
0]x;n+G[q ②引导原则是行动传递信号原则的一种运用
^GYq#q9Q ③引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用是“自由跟庄”概念。
_1jw=5^P\i 【例12】有关财务交易的“零和博弈”表述正确的是（ ）。
8,o17}NY, A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
{@r*+~C3 B.在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
.}9FEn 8 C.在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
~2/{3m{3 A D.在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈
hkW{88 【答案】A、B、C
Cj&$% sO1 【例13】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。
w}M3x^9@ A.信号传递原则是引导原则的延伸
|,}E0G. B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
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C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
PaVO"y]C D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
Zj-BuE&@f 【答案】BCD
[U_[</L7 【例14】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。
gKL1c{BV A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案
@+^c"=d1S B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
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<" C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
Dw |3Z D.在财务分析中参照行业标准，是该原则的应用之一
00M`%c/ 【答案】BCD
D&*LBQ/K 【例15】为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用（ ）。（2004年）
HR3_@^<7 【答案】√
