第三章 K)Z~ iBRM
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知识点1：外部融资额计算 2lN0Sf@
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预计需从外部增加的资金 <Zfh5AM
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 0lOan
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） )u]=^
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知识点2： Gb"kl
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财务预测的其他方法 vtK.7AF
1.回归分析 opzlh@R
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2.计算机预测 f/0k,~,*
（1）最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”； *qm>py`O
（2）比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型； ! Zc
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（3）最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 **1=|aa:
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知识点3： mT|r:Yr:
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[（1+销售增长率）/销售增长率] ×计划销售净利率×（1-股利支付率） &Akw V-
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 .;,,{ ;
知识点4： sdd%u~4,X
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预计销售增长率=内含增长率，外部融资=0 oGbh *
预计销售增长率>内含增长率，外部融资>0（追加外部资金） : ?Z 9
预计销售增长率<内含增长率，外部融资<0（资金剩余） h{j
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知识点5： {`> pigo
（1）根据期初股东权益计算可持续增长率 c2s73i z
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
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注意：期初权益=期末权益-留存收益增加 S~|\bnE
知识点6：
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（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 *kj+6`:CPs
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 {aop Gu?i
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 a%an={
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 ;{e'q?Y
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 `J7@G]X;2
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 /P/0\3TCi
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 D& ],.N
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（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 4>B=
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（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 1n.F`%YG
（4）如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。 mWLi XKnb
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知识点7： aHitP Plq
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资产负债表比率变动情况下的增长率 d5=& :cF
（一）规模经济 T7Ju7_ q}
（二）整批购置资产（三）预测错误导致的过量资产 D_`~$QB`,
