第三章 16eP7s
T_2'=7
知识点1:外部融资额计算 =%I[
o=6
5!9y nIC+>
预计需从外部增加的资金 |0
Fo{
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加 yxx_%9 X
=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) fhZwYx&t
L|APX y]>
-SD:G]un
XOqHzft h6
{B
M:c$3@j
知识点2: =.S2gO >
hoBFC1
财务预测的其他方法 .T8^>z1/\F
1.回归分析 3F;0a ;[
2.计算机预测 =CF
g~8W
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; o/,%rA4
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; GB `n
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 rkS'OC
]b}3f<
m8L %!6o
知识点3: RgFpc*.T
$/Wec,`&
外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) B> i^ w1
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 B YB9M
知识点4: @.cord`
~hk!N!J\
预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 `4@`G:6BL
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) _d~GY,WTdO
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) mhIGunK;+
:W&klUU"
NY?iuWa*g
知识点5: YVRE9
(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 >/.jB/q
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 ,ag
kV)H
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 O+XQP!T
知识点6: HWoMzp5="3
}1CO>a<
(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。
ArX*3
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 i-0AcN./p
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 .ZQXY%g
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率 S WsD]rn
预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 7m8:odeF
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 "[A&S!
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 T2W^4
)
3S^Qo9S
(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 ZKI` ;
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 vA*NJ%&`
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 3s:)CXO
2 (ux
*X|%H-Q:H`
'uUa|J1mu
:1iXBG\
知识点7: %iV\nFal>
&U.y):
资产负债表比率变动情况下的增长率 &n6
|L8
(一)规模经济 :i?c
(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 ,aWfGh#$