第三章 FYu=e?L
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知识点1:外部融资额计算 nd1%txIsr
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预计需从外部增加的资金 7IH^5r
=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加
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=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) ]f"l4ay@M
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知识点2: #4<Rs|K
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财务预测的其他方法 /_MEb42&
1.回归分析 R@)L@M)u;
2.计算机预测 =W~K_jE5lo
(1)最简单的计算机财务预测,是使用“电子表软件”; tag~SG`ov
(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型; }TS4D={1
(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 m;"i4!
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知识点3: Nn;p1n
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) d;D8$q)8Q
外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额 iB,Nqs3i*
知识点4: Gf{FF
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预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0 ` E2@GX+,
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金) ywRwi~
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余) ?!J{Mrdn
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知识点5: *[e
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(1)根据期初股东权益计算可持续增长率 naT;K0T=
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 @Gj|X>0
注意:期初权益=期末权益-留存收益增加 3K57xJzK
知识点6: aT %A<'O!
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(1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。 _bO4s#yI
预计2012年销售增长率=2011年可持续增长率=2012年可持续增长率 T53|*~u
预计2012年资产增长率=2011年可持续增长率 ~#b&UR
预计2012年所有者权益增长率=2011年可持续增长率
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预计2012年负债增长率=2011年可持续增长率 p/a)vN+*x'
预计2012年净利润增长率=2011年可持续增长率 :/kz*X=<
预计2012年股利增长率=2011年可持续增长率 IwHYuOED]
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(2)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 "c6(=FFq
(3)如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。 Lit@ m2{\
(4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率。 D:gskK+o6M
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知识点7: OI9V'W$
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资产负债表比率变动情况下的增长率 VHJ-v!
(一)规模经济 oD]riA>jC
(二)整批购置资产(三)预测错误导致的过量资产 4q`$nI Bi