可持续增长率：高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
qprOxP
r (1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售 =上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
p[GyQ2k) (2)超常增长所需资金
7(;VUR%%. =实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
<>oW f =实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
6 ;*(6$
; =本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
c2f$:XiM =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
zK92:+^C (3)超常增长的资金来源：
Ne EV !V8 超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
J)->
7h = 超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
G<eJ0S 【2006年计算题】
Oe!&Jma*> A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位：万元)
jY.%~Y1y 要求：
$H} Mn"G (1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
-pu\p-Z (2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数，下同)。
Gf\_WNrSE+ (3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
Rp*t"HSaAW (4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
={ '($t%|T 答案及解析：
u'1=W5$rK (1)2005年的可持续增长率
.*blM1+6i/ =(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
Hrnq
l (2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
)S;ps (3)超常增长所需资金
I "2FTGA =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
O$/ swwB! =22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
=[+&({ (4)超常增长增加的负债筹资
5qEdN =(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
9m4rNvb =2582(万元)
}8:
-I Nj4 超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
@\8gzvkt 超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
8-ssiiJ}gh
