可持续增长率：高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
SDu%rr7sQ (1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售 =上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
a! g j _ (2)超常增长所需资金
yRy^'E~ =实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
W
%<,G V =实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
^Ycn&`s =本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
y?'Z' =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
0d/
f4
(3)超常增长的资金来源：
zX8'OoEH*9 超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
*JA rR1J 超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
X "!tx 【2006年计算题】
" N3!!3 A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位：万元)
Ju-#F@38 要求：
ua!RwSo (1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
3oC ^"7
23 (2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数，下同)。
ow9Vj$m (3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
_| >bOI (4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
MZt&HbD- 答案及解析：
[Qn=y/._r (1)2005年的可持续增长率
]t-B-(D =(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
ejpSbVJ (2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
~>u u1[ / (3)超常增长所需资金
DfZ)gqp/Av =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
}g"K\x:Z =22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
es1'z.U J (4)超常增长增加的负债筹资
\tfhF#' =(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
8Yw V"+Fu/ =2582(万元)
Vr KFpFd 超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
o(YF`;OhvS 超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
V4. }wz_Y
