可持续增长率：高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
V9oBSP'kt (1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售 =上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
(Gm Bv (2)超常增长所需资金
\( Sly&gL =实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
C^ )Im
r =实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
)=~&l={T =本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
1q7&WG =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
cdMSC7l! (3)超常增长的资金来源：
aRM lE*yW 超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
Ooz ,?wU6 超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
.C^P6S2oJ 【2006年计算题】
ps{4_V-3 u A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位：万元)
zq} ;{~u( 要求：
u n v:sV#b (1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
R
(f:U C (2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数，下同)。
\ja 6g (3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
ZG=]b% (4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
7:UeE~ uB: 答案及解析：
y<Koc>8 (1)2005年的可持续增长率
QEJ u.o =(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
i-CJ{l (2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
:4{
`c.S (3)超常增长所需资金
>e Gg 1 =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
if'=W6W =22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
S F)$b (4)超常增长增加的负债筹资
e)e(f"t6Q =(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
3WwS+ 6R =2582(万元)
E^-c,4'F 超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
_A ,_RM$Y 超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
K&[0`sH!
