可持续增长率:高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
^SP/&w<c (1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售 =上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
sVk+E'q (2)超常增长所需资金
P}So>P~2 =实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
-^ )
0c =实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
3AKT>Wy = =本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
Yt]tRqrh;T =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
NSQ}:m (3)超常增长的资金来源:
zf@gA vJ 超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
!VaKq_W 超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
*&WkorByW 【2006年计算题】
l(c2 B A企业近两年销售收入超长增长,下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位:万元)
HGuU6@~hu 要求:
NCW<~ (1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
Q6Ay$*y=D (2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数,下同)。
jeKqS (3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
Ro}7ERA (4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
#$5"&SM 答案及解析:
b 7XTOB_HO (1)2005年的可持续增长率
BiFU3FlTf =(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
csh@C
ckC8 (2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
A-n@:` n~ (3)超常增长所需资金
M =/+q =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
s3(mkdXv =22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
6o5NeKZ (4)超常增长增加的负债筹资
*B4?(&0 =(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
/9SEW!
E =2582(万元)
fL^$G;_?3 超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
~Q+E" " 超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
yH=Hrz:<eM