第二章 资金时间价值与风险分析 z}MP)|aH:
资金时间价值没有风险和通货膨胀下的社会下平均资金利润率 r(RKwr:m
T-U}QM_e
复利终值和现值 Z)SY.iK.
n6BQk2l
复利终值=现值*复利终值系数 R
5X.^u
,uSQNre\j
复利现值=终值*复利现值系数 61)-cVC
//
s:5S<Z
年金就是等额+定期+系列 v#U"pn|M
@n{JM7ctJ
年金和复利的关系,年金是复利和 k\NMy#]Zt
d'G0m9u2
年金的形式:普通(期未)、即付(期初)、递延(有间隔期)、永续(无终值) n}!PO[m~
yrC7F`.
普通年金终值=年金*年金终值系数 3_MS.iM
!'cl"\h
偿债基金年金=终值/年金终值系数 V4KMOYqm
YLiSbLz1
普通年金现值=年金*年金现值系数 @Bf%s(Uj+
-UOj>{-
资本回收额=年金现值/年金现值系数 2AO~HxF
$h*L=t(
即付年金终值=年金*普通年金终值系数*(1+i) \
cUC9/
b
R]RZq+2^
即付年金现值=年金*即付年金现价值系数(期数减1,系数加1)\ 7r~~Y%=C|
8[E!E)4M
递延年金是普通年金的特殊形式 &C"L
p IU&^yX>
三个公式不需要记,我是这样理解的! 7Z-O_h3;)@
"saUai4z
想想和普通和即付的区别,现值是期数减1,所以咱们根据题目提示可以得出第5年开始,10年后,其实就是15-1=14年,好了,这是第一步(年金部分),接着就要算前五年的间隔期(4个)。经过我的讲解你明白啦,如果不明白,那你就把普通和即付年金之间的关系搞明白吧!最准确的理解:如为年初 往期减两年,如为年未,往期减一年! UHTvCc
tX>
G,hw
折现率 w-t8C=Z
&8g?4
v
内插法的运用 &QGdLXOn
YTexv;VNb|
利率差之比=系数差之比;年限差之比=系数差之比 3tZ]4ms}
,^eYlmT>6
名义利率(多次);实际利率(一次) \kU &^Hi
SU/BQ3
风险分析 ck.w
5|$
L;'"A#Pa
风险分类: Zw ^kmSL"
iX2]VRNx l
后果:纯粹和投机;发生原因:自然、经济、社会; :n.f_v}6
]Zyur`
分散:可分和不可分;起源和影响:基本和特定 \\u<S=G
ZI 3Nq
风险衡量 4
:dH]
zhpt
%7So
期望值(E)标准离差(﹠)标准离差率(V) ](wvu(y\E
/#VhkC _
风险收益率=风险价值系数*标准离差率 }l],.J\BGX
Ipq"E
投资收益率=无风险收益率+风险价值系数*标准离差率 2IKnhBSV3
q(2
K6
风险对策规避、减少、转移、接受风险。 d\
1Og\U|A
1.普通年金终值示意图(n=5) (tZrw5@
S=e{MI
A A A A A(已知) P#XID 2;
06N}k<10O
0--1--2--3--4--5 (<}&DE
v,4pp@8rv
F(未知) f-E("o
k|lcc^[0
2.年偿债基金示意图(n=5) 9&`
2V
O0pDd4)"
A A A A A(未知) NR5oIKP?
b{]z
wpf
0--1--2--3--4--5 Z
^IPZF
@++.FEf
F(已知) \0vr>C
sSi6wO$
3.普通年金现值示意图(n=5) /5:bvg+
1][S#H/?
A A A A A(已知) 2|}+T6_q
b7wvaRe.
0--1--2--3--4--5 1r]IogI
BC
&9fr
P(未知) lS'-xEv?
?l^1 *Q,
4.年资本回收额示意图(n=5) ( 8c9 /7h
U~j
^I^
A A A A A(未知) <\pfIJr$
Bb}fj28
0--1--2--3--4--5 #EsNeBu
YtfVD7m
P(已知) UmclTGn
5&q8g;XiEM
5.即付年金终值示意图(n=5) :X]itTrGs
s!}ne"&0
A A A A A(已知) %+K<<iyR|
d
BJJZ^(
0--1--2--3--4--5 U}PiY"S<
=MLcm^b
F(未知) kZerKP
Hr]h
Jc
6.即付年金现值示意图(n=5) 0Pe>Es|^A#
371
TvZ4
A A A A A(已知) _oUHJ~&
,
(C@~3!AVa
0--1--2--3--4--5 q11>f
t{WzKy
P(未知) CS=qj-(
j(k:
@
7.递延年金终值示意图(m=2,n=3) %e(z/"M=`
Y5FbU
A A A (已知) `/ q|@B7
cdZ~2vk
0--1--2--3--4--5 K/3)g9Z&io
;Mpy#yIU.
F(未知) uJ5Eka
E8n)}[k!0
8.递延年金现值示意图(m=2,n=3) ?hWwj6i&
t7?Zxq
A A A (已知) Ffv`kn@
X~<("
0--1--2--3--4--5 v(-{=
*':
+{W>i; U
P(未知) d~:!#uWyFk
)Ib<F7v