第二章 资金时间价值与风险分析 o]m56
资金时间价值没有风险和通货膨胀下的社会下平均资金利润率 q?Av5TFf
#GA6vJ4^s
复利终值和现值 >y^zagC*
Mgc|># =
复利终值=现值*复利终值系数
`&qeSEs\
6+x>g
复利现值=终值*复利现值系数 Ol1P
iM{UB=C
年金就是等额+定期+系列 Xsv^GmP+
n<66 7
<
年金和复利的关系,年金是复利和 S}XVr?l2O
a$h
zG-
年金的形式:普通(期未)、即付(期初)、递延(有间隔期)、永续(无终值) 9$e6?<`(Y
il
>XV>
普通年金终值=年金*年金终值系数 #;
9
n_)
XyE%<]
偿债基金年金=终值/年金终值系数 _chX
{_Hu-
Q^\f,E\S
普通年金现值=年金*年金现值系数 qlIbnyP<
bAm ,gP
资本回收额=年金现值/年金现值系数 `KzNBH,W
lO5*n|Ic,
即付年金终值=年金*普通年金终值系数*(1+i) !Zma\Ip
.T }q"
即付年金现值=年金*即付年金现价值系数(期数减1,系数加1)\ p_Y U!j_VE
Xw{Qktn
递延年金是普通年金的特殊形式 O5 ?3nYHa
CAV
Q[r5y
三个公式不需要记,我是这样理解的! hNGD`"U
Y)OTvKrOA
想想和普通和即付的区别,现值是期数减1,所以咱们根据题目提示可以得出第5年开始,10年后,其实就是15-1=14年,好了,这是第一步(年金部分),接着就要算前五年的间隔期(4个)。经过我的讲解你明白啦,如果不明白,那你就把普通和即付年金之间的关系搞明白吧!最准确的理解:如为年初 往期减两年,如为年未,往期减一年! ?&GV~DYxA
ck\gazo~q
折现率 j
q"iLgEMO
6qp'
_?
内插法的运用 yZDS>7H
xlU:&=|
利率差之比=系数差之比;年限差之比=系数差之比 R7-+@
jbK<"T5
名义利率(多次);实际利率(一次) 8lcB.M
6qzy eli
风险分析 TWAt)
Q"J
/6a617?9J
风险分类: XH{P@2~l
{[Vkht}
后果:纯粹和投机;发生原因:自然、经济、社会; )#_:5^1
XZ!^kftyW
分散:可分和不可分;起源和影响:基本和特定 cpg+-Zf%
ums*EKjs97
风险衡量 |FrZ,(\
J|GE
t@o3
期望值(E)标准离差(﹠)标准离差率(V) r>gU*bs(
8WvQ[cd
风险收益率=风险价值系数*标准离差率 A%dI8Z,
%K|+4ZY3
投资收益率=无风险收益率+风险价值系数*标准离差率 lL{1wCsl
q'~F6$kv5
风险对策规避、减少、转移、接受风险。 q&N1| f7
1.普通年金终值示意图(n=5) ^RO_B}n3
_/
Uer}
A A A A A(已知) U6Ws#e
gm}[`GMU
0--1--2--3--4--5 ( [m[<
#+]-}v3
F(未知) e[AwR?=
nt
*nTtcE
2.年偿债基金示意图(n=5) Fi*j}4F
1
>[|Y$$
A A A A A(未知) TB
y+.E}
0--1--2--3--4--5 cKbsf^R[e
*)4`"D
F(已知) _pS!sY~d
-32?]LN}
3.普通年金现值示意图(n=5) 4|[)D/N
.8K ~ h
A A A A A(已知) ]t|-
_wM YA8n
0--1--2--3--4--5 ~56F<=#,
3A5:D#
P(未知) ?}g#Mc
DeTD.)pS
4.年资本回收额示意图(n=5) 4RXF.kJ3=
G8E=E<Yg~
A A A A A(未知) _YM]U`*
^w*$qz
ESy
0--1--2--3--4--5 o}4J|@Hi|4
Hg}@2n)/
P(已知) 1FQ_`wF4
$NG|z
0
5.即付年金终值示意图(n=5) 5o dtYI%L
!W ,pjW%Y
A A A A A(已知) o/Cu^[an
I
R<`OA
0--1--2--3--4--5 Wk"\aoX"E
#MhieG5
F(未知) 'K0=FPB/@
c6 tB9b
6.即付年金现值示意图(n=5) |Q _]+[
IhYTK%^96
A A A A A(已知) Mkc|uiT
9?xc3F2EBD
0--1--2--3--4--5 cA8"Ft{P)
Q|`sYm'.
P(未知) $sX X6K),
WKwU:im
7.递延年金终值示意图(m=2,n=3) &InMI#0mV
aAX(M=3
A A A (已知) ~>(
N<:N
#
*|0WaC
0--1--2--3--4--5 "ccP,#Y
STxreW1
F(未知) :)9^T<
F;&a=R!.
8.递延年金现值示意图(m=2,n=3) H!+T2<F9R
%bs~%6)
A A A (已知) Z}
8m]I
~YX!49XfHh
0--1--2--3--4--5 , Q5Z<\
N))G/m3
P(未知) [$D4U@mRp
pzPm(M1^X