第三章 企业筹资方式 J2VhheL`J
筹资动机：设立(初始)、扩张(追加)、调整(模式)、混合(前三样都有) %Z?2
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筹资分类 WF#eqU*&
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来源渠道：权益和负债;金融机构：直接和间接;期限：短期和长期 {X$8yy2zC5
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取得方式：内源和外源;结果在资产负债表中反映：表外和表内; Wi]Mp7
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筹资渠道：企业(其他、自留)、国家财政、金融机构(银行、其他)、个人 7@"J&><w!
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筹资原则：适当及时合理经济 vB >7W
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企业资金需要量预测 ,&$=2<Dx
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比率预测法(资金与销售额之间的比率) 3gZ|^h6
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对外筹资需要量分三个部分，增加的资产，增加的负债，增加的留存收益(三增) LO{{3No
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对外筹资需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 $rFLhp}
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增加的留存收益=预计销售净利率*(1-股利利率) q]+'{Ci@
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收益率=1-股利支付率 P wL]v.:
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资金习性预测法 kx=.K'd5H
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高低点法=(最高-最低)占有量/(最高-最低)收入 "{-jZdq'
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回归直线法 Ia-`x/r*m
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权益资金的筹集
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直接普通股优先股 lu D.3& 0n
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直接的优点：增强信誉、加快生产、降低风险 %: rct
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直接的缺点：成本高;分散控制 WO{V,<;
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普通股的权利：管理、盈余、出让、优先认股 (izGF;N+
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优点：无利息负担、无到期日、风险小、增加信誉、限制少 eZ+pZ
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缺点：成本高、分散控制 ;`<uo
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优先股 9AQMB1D*v4
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动机：防股权分散、调剂现金余缺、改善结构、维持举债 c zTr_>
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对股东有利：累积、可转换、参与 W8hf
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对股份公司有利：可赎回 Q;
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优先股股东的权力：分配股利、分配剩余、部分管理 QR4!r@*=
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优点：无到期日、增强信誉 6;rJIk@Fx=
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缺点：成本高、限制少、负担重 os/_ObPiX
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发行认股权证 4L Y
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认股权证的价值=普通股(市场价-认购价或执行价)*认股权证换股比率
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理论价值四大因素：换股比率、普通股市价、执行价、剩余有效期 zq ;YE
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负债资金的筹集 xD[O8vQE
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金融机构(银行、发行债券)、(其他企业)融资租赁、商业信用、 OhUEp g[
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杠杆收购(收购抵押-向银行借款) h>>KH*dQ
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与银行有关的信用条件 #NU;$ &
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周转信贷协定(未用的限额*承诺费率) J,@SSmJ`
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补偿性余额贷款实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比率)*100% 9a_B
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借款利息的支付方式 p9c`rl_N
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贴现法(实际利率大于名义利率)=名义利率/1-名义利率 3q +C8_:
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优点：快低有弹性 I K#W80y
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缺点：风险大、限制多、数额有限 6: Eu[PE~w
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发行公司债券 uCX+Lw+As
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发行浮动利率债券的目的为了对付通货膨胀 x\/N0
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债券发行价格 Co`O{|NS}!
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复利式：=票面金额*复利现值+票面金额*利息*普通年金现值 Vaj4p""\F
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单利式：=票面金额*(1+N年利息)*复利现值 *dB^B5
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优点：低保证控制发挥杠杆作用 !VNLjbee.
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缺点：风险高、限制多、筹资有限 E bTj Bq
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可转换债券 kJ^)7_3
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转换价格=面值/比率;转换比率=普通股数/可转债券数 ARcPHV<(2
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优点：灵活稳定利率低 0MV^-M
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缺点：风险大，量少 }d<xbL!#
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融资租赁 6Xu^ cbD
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租金的构成：设备价款、融资成本(利息)、租赁手续费 Y\CR*om!W
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后付租金(普通年金);先付(即付年金) j2oHwt6"
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优点：快少小轻 oH;0_!
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缺点：成本高 +o{]0~ y
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利用商业信用 4 1\r7
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现金折扣成本的计算 - 68E]O
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放弃现金折扣的成本=现金折扣百分比/(1-现金折扣百分比)*360/天数*100% l)JNNcej
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优点：便利低少 /jBjqE ;_
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缺点：成本高 ym>>5(bni
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杠杆收购筹资就是收购-抵押-向外借款 e1*<9&S
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