第五章 投资概述 ^b-H
投资(收益)就是经济主体+标的物 `Jm{K*&8Q
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投资特点:目的时间收益风险(大钱需要大风险) *XniF~M
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投资的动机 Qi=rhN`
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层次高低:行为经济战略 %(6f
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功能:获利扩张分散控制(没钱时想赚钱,赚钱后想赚更多的钱) &sS k~:
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投机与投资的关系 5Hr(9)
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相同:目的收益 2<ef&?ljk
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不同:期限利益着眼点(投机注重眼前利益)风险(投机风险大)交易方式(投机买空卖空) MYN1zYT6j
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投机的作用 h@{@OAu?
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积极:导向平衡动力保护 {H])Fob
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消极:市场混乱泡沫经济不利于社会安定 CvbY2_>Nh
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投资的分类 7DOAG[gH
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介入程度:直接与间接;对象:实物与金融; `Z%XA>
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领域:生产性与非生产性;目标:盈利性与政策性 NA/+bgyuT>
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方向:对内与对外;内容:固无开流房有价证券期货期权信托保险 f{3FoN=z
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投资风险与投资收益 rBr28_i
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投资收益是投资报酬(就是利得) 5+ fS$Q
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期望投资收益、实际投资收益、无风险收益、必要投资收益四类型 P92:}" )*>
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必要收益率=无风险收益率+风险收益率 3>L1}zyM]
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投资组合风险收益率的计算 =602%ef\
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投资组合的期望收益率是先平均*相应个体期望收益率 U]R7=
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两项资产构成的投资组合的风险 HnY: gu
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协方差(相关系数):正值:呈同方向变动;负值:反方向变动;绝对值越大,关系越密切。反之关系越疏远(协方差) r5s*"z
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投资组合的总风险:非系统(可分散是特有风险,企业自身)与系统(不可分散是市场风险,外部收益) |ZZ3Qr+%S
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资本资产定价模型 OcSLRN?t
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贝他系数=某种资产的风险报酬率(单个)/市场组合的风险报酬率(组合) }:jXl!:V
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贝他系数是1,风险和市场风险一致;贝他系数大于1,风险大于市场风险;贝他系数小于1,风险小于市场风险 Q45rP4mQ
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投资组合的贝他系数是先平均*相应个体贝他系数 7s.sbP~
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资本资产定价模型 /,:32H
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单项必要收益率=无风险收益率+贝他系数*(风险收益率-无风险收益率) ,%,}[q?]d
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组合必要收益率=贝他系数*(风险收益率-无风险收益率) 7XwFO0==
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投资组合的贝他系数=组合必要收益率/(风险收益率-无风险收益率) 4p1{Ady
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