第五章 投资概述 ex6QHUQ
投资(收益)就是经济主体+标的物 PvB{@82
%sCG}?
y
投资特点:目的时间收益风险(大钱需要大风险) _qa9wK/
10IX84
投资的动机 sT'j36Nc<,
pS+hE4D
层次高低:行为经济战略 O;+
sAt
)|wC 1J!L
功能:获利扩张分散控制(没钱时想赚钱,赚钱后想赚更多的钱) ftxy]NLF
`z$=J"%? y
投机与投资的关系 pv8vW'G\E
_E2W%N
相同:目的收益 #
11<=3Yj
xSrjN
不同:期限利益着眼点(投机注重眼前利益)风险(投机风险大)交易方式(投机买空卖空) 46U*70
[JYy
投机的作用 <f#pS[A
wC?>,LOl
积极:导向平衡动力保护 lk.Mc6)
S S fNI>
消极:市场混乱泡沫经济不利于社会安定 %>!W+rO,
m:6*4_!
投资的分类 ,H>'1~q
J,:Wv`N:9~
介入程度:直接与间接;对象:实物与金融; .iYp9?t
zl<D"eP
领域:生产性与非生产性;目标:盈利性与政策性 kMZo7 y
C#n.hgo>I
方向:对内与对外;内容:固无开流房有价证券期货期权信托保险 Y<h6m]H
ny:/a
投资风险与投资收益 (_]D\g~
upnX7as
投资收益是投资报酬(就是利得) %7[q%S
;)FmN[
期望投资收益、实际投资收益、无风险收益、必要投资收益四类型 {F;"m&3Lt
nK}-^Ur
必要收益率=无风险收益率+风险收益率 7%Ou6P$^fr
*!pn6OJ"Q}
投资组合风险收益率的计算 Ca-.&$f
Y`."=8R~
投资组合的期望收益率是先平均*相应个体期望收益率 yz"hU
0#CmB4!<O
两项资产构成的投资组合的风险 1zgM$p
Qb|@DMq%
协方差(相关系数):正值:呈同方向变动;负值:反方向变动;绝对值越大,关系越密切。反之关系越疏远(协方差) 3wg1wl|
PD~vq^@Q
投资组合的总风险:非系统(可分散是特有风险,企业自身)与系统(不可分散是市场风险,外部收益) '61>.u:2
86);0EBX
资本资产定价模型 aNBwb9X
Gk
xtGe
贝他系数=某种资产的风险报酬率(单个)/市场组合的风险报酬率(组合) 0g9y4z{H
f@2F!
贝他系数是1,风险和市场风险一致;贝他系数大于1,风险大于市场风险;贝他系数小于1,风险小于市场风险 +8Y|kC{9"
.03Rp5+v
投资组合的贝他系数是先平均*相应个体贝他系数 Hb/8X
!=
^1y D&i'q
资本资产定价模型 l#
~pK6@W
1Tr%lO5?6
单项必要收益率=无风险收益率+贝他系数*(风险收益率-无风险收益率) (3~^zwA
9h/Hy aN
组合必要收益率=贝他系数*(风险收益率-无风险收益率) }0?XF/e(R
!hjF"Pa
投资组合的贝他系数=组合必要收益率/(风险收益率-无风险收益率) R3>c\mA
$z`l{F4eMf