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[知识整理]2009年中级财务管理备考:第七章证券投资 [复制链接]

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-22
— 本帖被 阿文哥 从 中级会计职称 移动到本区(2012-06-05) —
  第七章 证券投资 eT7!a']x  
  证券的含义和种类 6%\7.h  
=oL8d 6nI  
  分类 4A\BGD*5  
|i,zY{GI+2  
  性质:凭证与有价;发行主体:政府与金融;体现的权益:所有权与债权; nx!qCgo  
JcvHJ0X~a  
  收益的决定因素:原生与衍生;收益稳定状况:固定与变动;到期日:短期与长期 ]jVIpGM  
nUI63?  
  募集:公募与私募 Uv @!i0W  
5 {T9*  
  效率市场假说(4种):是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 @Og\SZhn  
w0a+8gexi  
  效率市场假说存在两个市场:有效与无效 "_ PH"W  
y1,?ZWTayr  
  有效:强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) jRv;D#Hp  
P?Gd}mdX?m  
  有效市场建立的4个条件:信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 l>3M|js@/  
)0 Y #-=.<  
  证券投资的含义与目的 aJuj7y-  
rd&*j^?  
  特点:流动强、价值不稳、交易成本低 nZ2mEt  
"4Vi=*2V  
  证券投资的对象与种类 WrE-Zti  
p`E|SNt/W  
  种类:债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 zh#OD{  
X_-Hrp!h  
  证券投资的风险与收益 E)&NP}k-P  
"VT{1(]t  
  证券投资风险:系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) .RQXxw  
[M7iJcwt  
  证券投资收益 pz*/4  
)V[w:=*  
  息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式:债券、优先股) ,mO(!D  
fd!pM4"0  
  本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式:债券、普通、优先股) 2 Ft0C2  
Hm+6QgCs  
  到期收益率(短期与长期) |: 7EJkKZ  
+BtLyQ  
  短期到期收益率= %KabyvOl)  
/?.r!Cp  
  [证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 CI~hmL0  
)*^ OPVt  
  短期持有收益率= $4$?M[  
s]nGpA[!  
  [证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 d+YVyw.z  
0,vj,ic*WX  
  债券投资 I&'S2=s  
 ?;ALF  
  债券投资的种类和目的 }2iKi(io*  
eLDL  "L  
  种类:短与长 .v #0cQX+.  
#GDh/t2@  
  目的:短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 k$$S!qi#  
.  T6_N  
  债券收益率 n3HCd- z  
(( RpT0rP\  
  决定债券收益率的因素:票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 3%vx' 1h[  
&P,4EaC9;  
  计算 vjs|!O=oH  
OVQxZ~u Q  
  票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) 9AVK_   
DiGUxnP  
  一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 VuO)  
 bbQ 10H  
  =〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% Gpxb_}P  
+e\:C~2f28  
  债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 NR;S3-Iq(  
7b7%(  
  债券的估价 Fu1|b2B-x  
0f=N3)  
  一般按复利方式计算 C~ }Wo 5  
d 40'3]/{  
  债券价值=利息现值+面值现值 %CsTB0Y7n,  
jziA;6uL  
  一次还本付息且不计于复利的债券估价 5JU(@}Db  
{R1Cxt}  
  债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) eBYaq!t k  
U"%8"G0)  
  零票面利率债券的估价(无票面利率) =An Z>6  
}'w^<:RSy  
  债券价值=面值现值 wEo-a< (  
1^WA  
  债券投资的优点:安全性高、稳定性强、流动性好 <Hr@~<@~  
WrK^>  
  债券投资的缺点:风险大、无经营管理权 !cFE^VM_;  
x w?9W4<  
  股票投资 . f.j >  
gKm~cjCB`~  
  种类:普通与优先 ,39$iHk  
.2(@jx,[  
  目的:控股与获利 *NwKD:o  
kGBl)0pr`x  
  股票的收益由股息和资本利 m|Q&Lphb8  
k.? T.9  
  股票的估价 v0jz)z<#  
I8-&.RE  
  长期持有、股利不变的股票估价 Fb<\(#t  
g6a3MJV`  
  股票内在价值=年固定股利/资金收益率 "'H7F ,k'  
On96N|  
  长期持有、股利固定增长的股票估价 vS*0CR\  
1 Z$99  
  股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 EH!EyNNb  
o7 -h'b-  
  股票投资的优点:高收益、低风险、有一定经营权 lA^Kh  
{' wU&!  
  股票投资的缺点:求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 KbuGf$Bv  
.+JP tL  
  基金投资 z_,]fd=o  
6'sFmC  
  种类: 3sg)]3jm2  
KAZkVL  
  组织形式:契约型与公司型 TeN1\rA,  
&<#BsFz  
  二者不同:资金性质、投资者地位、运营依据 3xCA\*  
^J5V!i$  
  变现方式:封闭式与开放式 t+)GB=C  
aab4c^Ms=  
  封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 9:Z~}yX  
;| $]Qq  
  标的不同:股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 %},S#5L3  
2DBFXhP  
  投资基金的估价与收益率 pt|$bU7  
|Nd. '|g,  
  债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 TI7Ty+s  
iN9!?Ov_  
  基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 T[!q&kFB  
W9:{pQG  
  基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 Xi`U`7?D(=  
`zsk*W1GA  
  基金的优点:专家理财优势、资金规模优势 (XIq?c1T  
N n-6/]d#  
  基金的缺点:无法获得很高的收益、承担较大风险 Exs _LN  
6pz:Lfd80  
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