[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 eT7!a']x  
　　证券的含义和种类 6%\7.h  
=oL8d6nI  
　　分类 4A\BGD*5  
|i,zY{GI+2  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; nx!qCgo  
JcvHJ0X~a  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 ]jVIpGM  
nU
I63?  
　　募集：公募与私募 Uv @!i0W  
5 {T9*  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 @Og\SZhn  
w0a+8gexi  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 "_ PH"W  
y1,?ZWTayr  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) jRv;D#Hp  
P?Gd}mdX?m  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 l>3M|js@/  
)0Y #-=.<  
　　证券投资的含义与目的 aJuj7y-  
rd&*j^?  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 nZ2mEt  
"4Vi=*2V  
　　证券投资的对象与种类 WrE-Zti  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 zh#OD{  
X_-Hrp!h  
　　证券投资的风险与收益 E)&NP}k-P  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) .RQXxw  
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　　证券投资收益 pz*/4  
)V[w:=*  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) 
,mO(!D  
fd!pM4"0  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 2 Ft0C2  
Hm+6QgCs  
　　到期收益率(短期与长期) |:7EJkKZ  
+BtLyQ  
　　短期到期收益率= %KabyvOl)  
/?.r!Cp  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 CI~hmL0  
)*^ OPVt  
　　短期持有收益率= $4$?M[  
s]nGpA[!  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 d+YVyw.z  
0,vj,ic*WX  
　　债券投资 I&'S2=s  
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　　债券投资的种类和目的 }2iKi(io*  
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　　种类：短与长 .v #0cQX+.  
#GDh/t2@  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 k$$S!qi#  

. T6_N  
　　债券收益率 n3HCd-z  
(( RpT0rP\  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 3%vx'1h[  
&P,4EaC9;  
　　计算 vjs|!O=oH  
O
VQxZ~u Q  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) 9AVK_   
DiGUxnP  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 VuO)  
 bbQ10H  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% Gpxb_}P  
+e\:C~2f28  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 NR;S3-Iq(  
7b7%(  
　　债券的估价 Fu1|b2B-x  
0f=N3)  
　　一般按复利方式计算 C~ }Wo 5  
d 40'3]/{  
　　债券价值=利息现值+面值现值 %CsTB0Y7n,  
jziA;6uL  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 5JU(@}Db  
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1Cxt}  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) eBYaq!t k  
U"%8"G0)  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) =AnZ>6  
}'w^<:RSy  
　　债券价值=面值现值 wEo-a< (  
1^WA  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 <Hr@~<@~  
WrK^>  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 !cFE^VM_;  
x w?9W4<  
　　股票投资 .f.j >  
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　　种类：普通与优先 ,39$iHk  
.2(@jx,[  
　　目的：控股与获利 *NwKD:o  
kGBl)0pr`x  
　　股票的收益由股息和资本利 m|Q&Lphb8  
k.? T.9  
　　股票的估价 v0jz)z<#  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 Fb<\(#t  
g6a3MJV`  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 "'H7
F,k'  
On96N|  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 vS*0CR\  
1Z$99  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 EH!EyNNb  
o7 -h'b-  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 lA^Kh  
{' wU&!  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 KbuGf$Bv  
.+JPtL  
　　基金投资 z_,]fd=o  
6'sFmC  
　　种类： 3sg)]3jm2  
KAZkVL  
　　组织形式：契约型与公司型 TeN1\rA,  
&<#BsFz  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 3xCA\*  
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　　变现方式：封闭式与开放式 t+)GB=C  
aab4c^Ms=  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 9:Z~}yX  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 %},S#5L3  
2DBFXhP  
　　投资基金的估价与收益率 pt|$bU7  
|Nd.'|g,  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 TI7Ty+s  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 T[!q&kFB  
W9:{pQG  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 Xi`U`7?D(=  
`zsk*W1GA  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 (XIq?c1T  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 Exs _LN  
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