[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 U@9n7F  
　　证券的含义和种类 wDsEx!\#  
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　　分类 'b-}KDP  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; "G<^@v9  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 6s6[sUf=l&  
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　　募集：公募与私募 pvX\kX3}  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 NK#f Gz*,(  
GR"Jk[W9  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 )0NA*<Q+.  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) o/Z?/alt4  
V< J~:b1V  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 MQhL>oQ  
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　　证券投资的含义与目的 HH>]"mv  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 lO:[^l?F  
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　　证券投资的对象与种类 V97Eb>@  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 R#oX
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　　证券投资的风险与收益 5{{u #W%=  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 5)0R:  
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　　证券投资收益 m#Rll[  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) xK /NzVt  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 6%:N^B=%}  
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　　到期收益率(短期与长期) ~/QzL.S;p  
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　　短期到期收益率= }y'KS:Jb  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 pVLfZ?78  
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　　短期持有收益率= i: 1V\q%  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 qL(Qmgd  
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　　债券投资 mim]nRd2v  
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　　债券投资的种类和目的 lr=*Ty(V  
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　　种类：短与长 ^IY1^x  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 [@Y?'={qE  
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　　债券收益率 aabnlOVw  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 Sa6}xe."M,  
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　　计算 a>6!?:Rj  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) |K7JU^"OQ  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 d-lC|5U%  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% [Cvo^cC  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 T-uI CMEf  
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　　债券的估价 xrS;06$  
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　　一般按复利方式计算 aOETmsw  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 t /1KKEZM  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 4

cl}ouG  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) uveTx  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) hVd% jU:  
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　　债券价值=面值现值 >XM-xK-=  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 8
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 ^/U-(4O05*  
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　　股票投资 .IE2d%]?  
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　　种类：普通与优先 TkM8GK-3  
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　　目的：控股与获利 W c{<DE?J  
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　　股票的收益由股息和资本利 E.R,'Y;x  
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　　股票的估价 (Z fY/  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 >,yE;zuw  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率  olB?"M=H  

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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 T@ (MSgp9  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率  ?%Hj,b  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 i 3?=up!  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 P-o/ax  
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　　基金投资 JR] /\(  
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　　种类： mnh>gl!l  
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　　组织形式：契约型与公司型 !<BJg3  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 XHKiz2Pc1  
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　　变现方式：封闭式与开放式 ,@!io  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 c5C 2xE}T  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 j}t"M|`  
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　　投资基金的估价与收益率 pBl'SQccp  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 #;~`+[y?\  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 s\O4D
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X$Eg(^La  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 z=%&?V
 
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 OCHjQc  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 5ar2Y$bY  
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