[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资  #H]b Xr  
　　证券的含义和种类 Q.SLiI  
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　　分类 }Ej^M~Vv  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; /JaCbT?*T  

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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 GJlkEWs  
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　　募集：公募与私募 E c!fx\  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 &+t! LM  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 (`V  
S 6e<2G=O  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) +<cvyg5U  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 InI^,&<  
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　　证券投资的含义与目的 %3v:c|r  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 H
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　　证券投资的对象与种类 |Ld/{&Qr  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 %EC{O@EAk  
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　　证券投资的风险与收益 h@nNm30i  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 45cMG~]p  
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　　证券投资收益 I%dFVt@  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) HS1Gy/6'  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 6U{&`8C  
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　　到期收益率(短期与长期) YyI4T/0s_  
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　　短期到期收益率= O0`k6$=6r  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 j\V9o9D  
JE~ci#|!  
　　短期持有收益率= 7
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 BIx Z4Ft  
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　　债券投资 ]k2Jf}|  
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　　债券投资的种类和目的 g[P.lpi{U  
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　　种类：短与长 SoS GQ&k  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 {?-@`FR-  
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　　债券收益率 WdXi  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 .gPE Qc+D  
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　　计算 yFfa/d  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) b>R/=tx  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 Q}G'=Q]Juz  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% '\[o>n2  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 jR/YG ru  
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　　债券的估价 ]ZkhQ%  
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　　一般按复利方式计算 >UTAk  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 w6F'rsko]  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 rDNz<{evj  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) oObm5e*Z  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) $Iuf(J-5[  
k(n{$  
　　债券价值=面值现值 i#I+    
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 ?b?`(JTR  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 v3 $+l1  
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　　股票投资 *%JncK'  
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　　种类：普通与优先 L(tA~Z"k  
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　　目的：控股与获利 ]d#Lfgo  
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　　股票的收益由股息和资本利 ,#G>&  
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　　股票的估价 Do@ :|n  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 Ux_tHyc/  
(17%/80-J  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 Y40Hcc+Fx  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价
et|P5%G  
j{,3!  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 sW)C6 #  
I8r5u=PH  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 [uxhdR`T  
1 h(oty2p  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 &Mz3CC6  
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　　基金投资 9g3J{pKcZ  
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　　种类： X+;
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　　组织形式：契约型与公司型 y=y=W5#;77  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 jbQ2G|:Q  
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　　变现方式：封闭式与开放式 h4CDZ  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 .uzg2Kd_  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 YH33E~f  
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　　投资基金的估价与收益率 KE\p|Xi  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 q0Fq7rWP  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 j""I,$t  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 M0`nr}g  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 t ?8 ?Ok  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 )e.Y"5My  
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