[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 xvNo(>  
　　证券的含义和种类 W- $a Y2  
NWfAxkz{/  
　　分类 >\ u<&>i  
n}mR~YqD  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; < pTTo  
Wy]^Ub gW  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 K\^ 0_F K  
+Ug/rtK4  
　　募集：公募与私募 $^ 'aCU0C  
:y2p@#l#  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 dJ:MjQG`W  
?4CNkk=v  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 ^+SkCO  
^Cv^yTj;&  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) #&8}<8V  
<e%F^#y_
 
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 jxgj,h"}9`  
?4G|+yby  
　　证券投资的含义与目的 O|cu.u|  
i{^Z1;Yl  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 g`k?AM\  
)R_E|@"  
　　证券投资的对象与种类 m6
 s7F/  
$XBAZ<"hd  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 L?Yoh<  
YYg)  
　　证券投资的风险与收益 S>q>K"j^!  
?hYqcT[%  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) $[@0^IJq=K  
~e@>zoM'^  
　　证券投资收益 7:NmCpgL!  
utlpY1#q/  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) kHc<*L_V  
]+DI.%   
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ~n!!jM: N  
*pzq.#  
　　到期收益率(短期与长期) BsZ{|,oQnZ  
9^F2$+T[:  
　　短期到期收益率= iO1nwl !#  
5wC* ?>/  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 qIwV q!=  
HjWq[[Nz  
　　短期持有收益率= ,}D}oo*  
E{Pgf8
 
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 T:asm1BC[  
P5QQpY{<I  
　　债券投资 G&eP5'B4i  
H/~?@CE(YC  
　　债券投资的种类和目的 vOI[Z0Lq9h  
Wx)K*9  
　　种类：短与长 ]r]k-GZ$  
k /EDc533d  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 \'?#i@O  
Ix
DWJ#k  
　　债券收益率  _'x
8M  
ts9pM~_~  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 |f2A89  
&217l2X /  
　　计算 o5Rz%k#h  
ekf$ dgoR  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) f%qt)Ick  
6er(%4!  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 KT*:F(4`  
K=u0nrG*  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% 
(d2@Mz  
N1 --~e  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 jkrx]`A{~  
w5~i^x  
　　债券的估价
s0LA^2U  
6a}r( yP  
　　一般按复利方式计算 GSVdb/+  
vrl[BPI  
　　债券价值=利息现值+面值现值 Sg*0[a3z  
KAA3iA@>+  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 @O3/3vi1  
,qFA\cO*  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) <ZPZk'53<f  
ZKbDp~  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) f5dR 5G  
u"VS* hSH  
　　债券价值=面值现值 h#f&|*Q5m  
j^u[F"  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 *crw^e  
\MYU<6{u  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 '?/
&n8J\  
ML!
9:vz  
　　股票投资 2g`[u|  
' lo.h""  
　　种类：普通与优先 x(r+P9f\<  
=q CF%~  
　　目的：控股与获利 oFg'wAO.  
R ZcH+?7  
　　股票的收益由股息和资本利 0'ZYO
.y  
H*!5e0~rR  
　　股票的估价 [Z}B"  
eO4)|tW  
　　长期持有、股利不变的股票估价 b&t[S[P.V  
NtZ6$o<Y  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 #Q6w+"  
nmE5]Pcg  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 ,?b78_,2  
$AwZ2HY  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 LF=c^9t  

~w.2-D  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 #vnT&FN0[  
u(vw|nj`  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 _`aR_%Gx  
}$)&{d G  
　　基金投资 i-13~Dk  
5Hle-FDn9  
　　种类： .ewZV9P)t  
d(l|hmj4j9  
　　组织形式：契约型与公司型 %-^}45](q  
STT2o=  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 T Oy7?;|=  
zA{8C];~  
　　变现方式：封闭式与开放式 d^aNR Lv  
EzP#Mnz^  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 k:0P+d  
PNmF}"  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 8tZ};="F  
[h", D5  
　　投资基金的估价与收益率 0eA5zFU7  
IA4+ad'\E  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 y&rY0bm  
hDtKnF  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 8eww7k^R  
FE6C6dW{  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 zz3 r<?#5  
,8`O7V{W  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 A}4t9|/K6  
7|~:P$M  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 <JH9StGGc?  
zlMlMyG4