[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 7
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　　证券的含义和种类 2Tav;LKX  
Id'RL2Kq*&  
　　分类 x LBQ  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; f67NWFX  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 Yx'res4e  
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　　募集：公募与私募 NMO-u3<6.  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 TjK{9A  
Gm`}(;(A  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 FxG7Pk+=  
73A)lU.  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) jdeV|H} u  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 rtJl _0`  
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　　证券投资的含义与目的 %wV>0gQTf  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 hw_JDv+  
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　　证券投资的对象与种类 Sgb*tE)T  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 xynw8;Y,  
g_*T?;!.U  
　　证券投资的风险与收益 .UCt|> $  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 3XiO@jzre  
"i.r@<)S  
　　证券投资收益 ?i\B^uB  
0rk]/--FGJ  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) h.rD}N\L  
x)rlyjFM  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) qJ!Z~-hS  
j;yf8Nf  
　　到期收益率(短期与长期) Oh.ZPG=  
YIt9M,5/Q  
　　短期到期收益率= xieP "6  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 "\"DCDKmG  
n>,L=wV  
　　短期持有收益率= @ufo$?D  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 W^,S6!  
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　　债券投资 =*BIB
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　　债券投资的种类和目的 ;^ wd_  
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　　种类：短与长 <E;pgw!  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 ,:J
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　　债券收益率 snM Z0W  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 kB:Uu}(=N  
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　　计算 [,EpN{l  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) BC>=B@H 0  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 iO/XhSD  

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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% `cz2DR-"  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 j!~l,::$"X  
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　　债券的估价 MvLs%GE%  
MiT}L  
　　一般按复利方式计算 Kemw^48ts  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 5V[oE\ B  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 p;)"  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) VLsxdwHgb  
A,CW_  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) WtQ8X|\`  
qs\2Z@;  
　　债券价值=面值现值 A61^[Y,dX_  
UsGa  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 ?SQE5Z  
*,C(\!b !?  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 Sgim3):Z  
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　　股票投资 rt3qdk5 U  
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　　种类：普通与优先 2M<R(W!&  
(@X~VACT  
　　目的：控股与获利 )M=ioE8`h  
R2etB*k6[  
　　股票的收益由股息和资本利 r?m+.fJB  
-m'j]1  
　　股票的估价 G CRz<)1  
'ckQ g=zPR  
　　长期持有、股利不变的股票估价 2 &/v]  
?7:KphFX)  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 rrg96WD  
U<"WK"SM  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 <9ig?{'  
I{JU-Jk|  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 K]/4qH$:  
W)' *m-I  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 7e7 M@8+4  
tMj;s^P1  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 g71[6<D  
IJTtqo  
　　基金投资 A,su;Qh  
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　　种类： $ ,I q;*7N  
Vc^HVyAx@n  
　　组织形式：契约型与公司型 }'r[m5T  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 T|&[7%F3"  
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　　变现方式：封闭式与开放式 AV 8n(  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 F4=}}k
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 \ w3]5gJZ  
yx V: !gl  
　　投资基金的估价与收益率 Va Z!.#(P  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 f= >OJ!:  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 wf,7==  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 XC{eX&,2x  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 2Q;9G6p  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 +C7 ~b~ %  
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