[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 `shB[Lt  
　　证券的含义和种类 TXM.,5Dx\  
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　　分类 FKP^f\!M  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; E7D DMU  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 gFH_^~7i8p  
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　　募集：公募与私募 =zKp(_[D  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 F 7=-k/k  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 U&NOf;h$  
E:ytdaiT  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) iX28+weH  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 8"@<s?0\"  
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　　证券投资的含义与目的 VF-d^AGt  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 <KpQu%2(  
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　　证券投资的对象与种类 5^k #
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 ! 9e>J  
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　　证券投资的风险与收益 O]>Or3oO  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) #[8gH>7
 
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　　证券投资收益 MG6Tk(3S  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) YANEdH`d  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) {MS&t09Wh  
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　　到期收益率(短期与长期) ><=af 9T  
PIA&s6U  
　　短期到期收益率= 1ysA~2  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 >iCMjT]4  
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　　短期持有收益率= Bw$-*FYE  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 (mEZ4yM
 
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　　债券投资 ;(sb^O  
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　　债券投资的种类和目的 L \$zr,=C  
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　　种类：短与长 I9MI}0 }7  
S$#Awen"@  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 23>?3-q
 
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　　债券收益率 S.I<Hs   
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 ql4T@r3l}3  
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　　计算 L]VK9qB  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) o]nQo?!  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 y`N1I  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% #y
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 q"Xls(  
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　　债券的估价 !>+ 0 /  
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　　一般按复利方式计算 ^'h~#7s  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 D H/1
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 >!$4nxq2>  
+,%x&L&I  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) ."lY>(HJ  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) y0Tb/&xN  

M:x8]TA  
　　债券价值=面值现值 [;2v[&
Po  
;9^B# aTM  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 !b7H  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 |h'ugx1iY  
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　　股票投资 )yK!EK\  
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　　种类：普通与优先 d ][E;$  
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　　目的：控股与获利 [)a,rrhj  
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　　股票的收益由股息和资本利 {S}/LSN B  
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　　股票的估价 bXJE 2N  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 [fb-G5x  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 mr;WxxO5  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 )JjfPb64  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 zR/ATm] 9  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 > {:8c-\2}  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 b w cPY  
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　　基金投资 ?GFVV->i  
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　　种类： 'Hq}h)`  
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　　组织形式：契约型与公司型 s_]rje8`  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 zgO
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　　变现方式：封闭式与开放式 0/%zXp&m  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 1mB6rp  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 &r_:n t  
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　　投资基金的估价与收益率 KJ-D|N,8@^  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 tkd2AMkh!  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 YX~H!6l  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 6I>
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 t!PFosFp  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 T$+}Srb  
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