[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 ,R3
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　　证券的含义和种类 UL>2gl4s/  
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　　分类 OJJ [Er1  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; ;BT7pyu%[  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 Y Q.Xl_  
S_O tY]gF  
　　募集：公募与私募
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m.1-[2{8~  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 -38"S;M 8  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 udBIEW,`  
CV\ y60n  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) $e--"@[Y  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 gTOx|bx  
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　　证券投资的含义与目的 % Q &']  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 -1v 9  
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　　证券投资的对象与种类 0R[fH  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 Iz.

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　　证券投资的风险与收益 ~_N,zw{x  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) I2*(v%.-  
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　　证券投资收益 V&vG .HAT  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) F8{gJaP x  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) z5(5\j]  
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　　到期收益率(短期与长期) K\XQE50  
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　　短期到期收益率= }zsIp,  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 V;"2=)X  
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　　短期持有收益率= h9<PP2.(  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 a{^z= =  
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　　债券投资 F+Qnf'at1  
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　　债券投资的种类和目的 vo\'ycPv  
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　　种类：短与长 Y$n+\K  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 Z$KyK.FUU  
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　　债券收益率 7=}tJ  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 SM RKEPwp&  
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　　计算 U+ik& R#  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) |UWIV  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 iJOG"gI&  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% $p0D9mF  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 8~-TN1H  
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　　债券的估价 yx-"&K=`  
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　　一般按复利方式计算 #I0FWZ>W  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 $3>Rw/,  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 `Kf@<=  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) TsoxS/MI"  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) ojf6@p_  
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　　债券价值=面值现值 *k,3@_5  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 m]MR\E5]By  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 >TCit1yD  
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　　股票投资 UsU
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　　种类：普通与优先 db_?da;!`  
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　　目的：控股与获利 NdLe|L?c  
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　　股票的收益由股息和资本利 VpHwc!APq  
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　　股票的估价 [j@i^B &  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 W?4:sLC#3  
Ji!i}UjD7!  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 H#hpaP;  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 45.g;  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 yQj J-g(.  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 <>n|_6'$90  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 PP'5ANK  
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　　基金投资 p7`9 d1n  
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　　种类： XZ@+aG_%q  
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　　组织形式：契约型与公司型 =#9#unvE!  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 '\8YH+%It  
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　　变现方式：封闭式与开放式 vmkiw1  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 $=E4pb4Y  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 iExKi1knx  
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　　投资基金的估价与收益率 (&Q!5{$W  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 .{8[o[w =  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 fI0"#iv}  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 ~s'}_5;VY  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 LNk :PD0m  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 ?F[_5ls|]  
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