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[知识整理]2009年中级财务管理备考:第七章证券投资 [复制链接]

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-22
— 本帖被 阿文哥 从 中级会计职称 移动到本区(2012-06-05) —
  第七章 证券投资 `shB[Lt  
  证券的含义和种类 TXM.,5Dx\  
zD'gGxM1  
  分类 FKP^f\!M  
(ym)q#^  
  性质:凭证与有价;发行主体:政府与金融;体现的权益:所有权与债权; E7D DMU  
57r)&8  
  收益的决定因素:原生与衍生;收益稳定状况:固定与变动;到期日:短期与长期 gFH_^~7i8p  
>J1o@0tk  
  募集:公募与私募 =zKp(_[D  
yLP0w^Q  
  效率市场假说(4种):是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 F 7=-k/k  
-h}J%UV  
  效率市场假说存在两个市场:有效与无效 U&NOf;h$  
E:ytdaiT  
  有效:强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) iX28+weH  
k)J7) L  
  有效市场建立的4个条件:信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 8"@<s?0\"  
q% "nk  
  证券投资的含义与目的 VF-d^AGt  
E$T#o{pai  
  特点:流动强、价值不稳、交易成本低  <KpQu%2(  
DuWP)#kg  
  证券投资的对象与种类 5^k #fl2  
R[(,wY_1  
  种类:债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 ! 9e>J  
|Yx8Ez  
  证券投资的风险与收益 O]>Or3oO  
\?o%<c5{  
  证券投资风险:系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) #[8gH>7  
jy?^an}#h  
  证券投资收益 MG6Tk(3S  
D7 @10;F}[  
  息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式:债券、优先股) YANEdH`d  
IO+z:D{  
  本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式:债券、普通、优先股) {MS&t09Wh  
\=@}(<4  
  到期收益率(短期与长期) ><=af 9T  
PIA&s6U  
  短期到期收益率= 1ysA~2  
Fri5_rxLl  
  [证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 >iCMjT]4  
_YY) -H  
  短期持有收益率= Bw$-*FYE  
% /s1ma6q  
  [证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 (mEZ4yM  
.cb mCFXL  
  债券投资 ;(sb^O  
/\9Kr ;@vk  
  债券投资的种类和目的 L \$zr,=C  
2#R"#Q!  
  种类:短与长 I9MI}0 }7  
S$#Awen"@  
  目的:短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 23>?3-q  
9 7g\nq<  
  债券收益率 S.I<Hs   
B5cTzY.h-  
  决定债券收益率的因素:票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 ql4T@r3l}3  
F,D &  
  计算 L]V K9qB  
_+{ s^n=  
  票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) o] nQo?!  
4e:hKv,+4  
  一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 y`N1I  
vw3W:TL  
  =〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% #y?z2 !  
B<)(7GTv7"  
  债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 q"Xls(  
#<JrSl62(K  
  债券的估价 !>+ 0 /   
\KEL.}B9E  
  一般按复利方式计算 ^'h~#7s  
)KNFS,5  
  债券价值=利息现值+面值现值 D H/1 :H  
Y,a.9AWw)  
  一次还本付息且不计于复利的债券估价 >!$4nxq2>  
+,%x&L&I  
  债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) ."lY>(HJ  
u0x\5!?2  
  零票面利率债券的估价(无票面利率) y0Tb/&xN  
M:x8]TA  
  债券价值=面值现值 [;2v[&Po  
;9^B# aTM  
  债券投资的优点:安全性高、稳定性强、流动性好 !b 7H  
u/MIB`@,  
  债券投资的缺点:风险大、无经营管理权 |h'ugx1iY  
UKzmRa,s  
  股票投资 )y K!EK\  
R38 w!6{  
  种类:普通与优先 d ] [E;$  
^^[,aBu  
  目的:控股与获利 [)a,rrhj  
CN >q`[!  
  股票的收益由股息和资本利 {S}/LSN B  
]6nF>C-C  
  股票的估价 bXJE 2N  
A^~\  
  长期持有、股利不变的股票估价 [fb-G5x  
Jn&(v"_  
  股票内在价值=年固定股利/资金收益率 mr;WxxO5  
,Pl[SMt!  
  长期持有、股利固定增长的股票估价 )JjfPb64  
Lt*H|9  
  股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 zR/ATm] 9  
,^'Y7"  
  股票投资的优点:高收益、低风险、有一定经营权 > {:8c-\2}  
!~RD>N&n  
  股票投资的缺点:求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 b w cPY  
)I*V('R6|  
  基金投资 ?GFVV->i  
CocvEoE*z  
  种类: 'Hq}h)`  
fpzTv3D=I  
  组织形式:契约型与公司型 s_]rje8`  
@P8q= j}l9  
  二者不同:资金性质、投资者地位、运营依据 zgO?%O  
V9MA)If>  
  变现方式:封闭式与开放式 0/%zXp&m  
|GMK@Q'0:  
  封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 1mB6rp  
`aC#s3[  
  标的不同:股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 &r_:n t  
xX&*&RPZ  
  投资基金的估价与收益率 KJ-D|N,8@^  
Qdtfi1_Y1  
  债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 tkd2AMkh!  
Y!SD^Ie7!  
  基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 YX~H!6l  
D6 M:pIN*  
  基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 6I>W(_T  
iA:CPBv_mu  
  基金的优点:专家理财优势、资金规模优势 t!PFosFp  
;A|6&~E0G  
  基金的缺点:无法获得很高的收益、承担较大风险 T$+}Srb  
63at lq  
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