[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 n57mh5mixM  
　　证券的含义和种类 y<#Hq1  
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　　分类 vl?fCO  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; -y[y.#o  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 /<dl"PWkJv  
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　　募集：公募与私募 Mc,p]{<<AV  
8#4Gs Q"  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 uaxkGEXr  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效  9*Fc+/  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) t}MT<Jj  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 :qV|rih_Q  
(a~V<v"  
　　证券投资的含义与目的 2z1r|? l  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 - s2Yhf  
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　　证券投资的对象与种类 &(jt|?{  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 ;!OME*?m<  
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　　证券投资的风险与收益 QkLcs6)R  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) [|YJg]i-  
A2I qn5  
　　证券投资收益 W9bpKmc  
Zc*#LsQh.`  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) vkW;qt}yO  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) RLGIST`  
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　　到期收益率(短期与长期) $. sTb  
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　　短期到期收益率= %;J$ h^  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 u!b0<E  
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　　短期持有收益率= g%D.sc)69  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 $]?M[sL\N7  
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　　债券投资 #rp)Gc  
SK_N|X].  
　　债券投资的种类和目的 clM6R  
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　　种类：短与长 7'@~TM  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 1z@ ncqe  
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　　债券收益率 u0$}VO5/a  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 yzXS{#\  
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　　计算 0iz\<' p  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) T\Jm=+]c!  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 _G%kEt_4  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% )=0
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 VZ2CWE)t  
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　　债券的估价 }IKU^0M9<T  
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　　一般按复利方式计算 _n4C~  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 F5
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 @~IZ%lEQsD  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) 2JHV*/Q  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) ,4(m.P10  
A.<M*[{q  
　　债券价值=面值现值 rP}0B/  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 AQ,%5MeqJ  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 @EH@_EwYV  
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　　股票投资 M|7{ZE`Y  
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　　种类：普通与优先 DWU(ld:_  
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　　目的：控股与获利 U@)WTH6d  
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　　股票的收益由股息和资本利 '^.3}N{Fo  
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　　股票的估价 Bo/i =/7%  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 %v]-:5g'|  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 et`rPK~m  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 t;lK=m|  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 OC`Mzf%.  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 w# ;y  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 *YTv"  
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　　基金投资 R78lV-};Q  
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　　种类： 0y/P  
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　　组织形式：契约型与公司型 8{p#Nl?U1  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 2Vg+Aly4D  
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　　变现方式：封闭式与开放式 .vpx@_;]9  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 ?;p45y~n%  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 !GZ{UmwA  
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　　投资基金的估价与收益率 +\MGlsMK@.  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 +InFv"wt  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 ks<+gL{K|i  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 _MUSXB'  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 0u ,nSvch  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 {OW.^UIq^  
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