[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 >|/NDF=\s  
　　证券的含义和种类 # ~} 26  
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　　分类 z
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; imZi7o  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 '0p 5|[ZD  
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　　募集：公募与私募 R/Mwq#xUb  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 l|/h4BJ'  
mawomna  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 .a8N
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q b]n{b2  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) `kpX}cKK}  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 <IC=x(T  
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　　证券投资的含义与目的 [V|,O'X ~  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 E5~HH($b  
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　　证券投资的对象与种类 +?w 7Nm`  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 zcF~6-aQ  
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　　证券投资的风险与收益 me_DONW  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) ,^pM]+NF|  
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　　证券投资收益 L'B
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) #g#vDR!  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) X,C&nqVFm8  
o]t6u .L  
　　到期收益率(短期与长期) J*o:RnB  
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　　短期到期收益率= Uq5wN05  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 vIF=kKl9,  
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　　短期持有收益率=
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D>+&= 5{  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 ;5:g%Dt  
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　　债券投资 A[oLV"J6x5  
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　　债券投资的种类和目的 1P#bR`I >  
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　　种类：短与长 !C *%,Ak  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 D9zw' RY  
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　　债券收益率 vA2@Db}  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 ]sjYxe  
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　　计算 7}OzTup  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) BF@(`D&>  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 5LbU'5  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% /=w9bUj5v  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 nF~</>  
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　　债券的估价 )X@Obg  
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　　一般按复利方式计算 C9E l {f  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 fzO4S^mTo8  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 1@q~(1-o  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) daf$`  
j}uFp|df<  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) P
k9s~}X  
sP$bp Z}  
　　债券价值=面值现值 F@Y)yi?z  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 e:hkWcV  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 fZL%H0&  
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　　股票投资 #gq4%;  
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　　种类：普通与优先 J\<7M8  
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　　目的：控股与获利 'c<vj jIg  
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　　股票的收益由股息和资本利 "u5Hm ^H  
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　　股票的估价 Oe4 l` = 2  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 )k01K,%#)  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 LWHP31{R  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 -NtT@
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 x7K   
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 ^0"NcOzzxl  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 4)BZ%1+  
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　　基金投资 t5mI)u  
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　　种类： >Z?fX  
r`XIn#o  
　　组织形式：契约型与公司型 [tsi8r=T  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 Nv "R'Pps  
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　　变现方式：封闭式与开放式 (oX|lPD<b  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 x3=W{Fv@4  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 Cj%SW <v|  
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　　投资基金的估价与收益率 *@o@>  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 au7%K5  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 Q :eIq<erY  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 \o !  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 =BQM(mal  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 %])-+T  
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