[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 StI1){Wf  
　　证券的含义和种类 ?`[NFqv_]  
Bb{!Yh].:A  
　　分类 T}3v(6ew4  
P_u|-~|\  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; K q.:G%  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 `m.eM  
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　　募集：公募与私募 7a=S   
U}$DhA"r"  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 !Oi~:Pp  
z>R#H/h+  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 :SV>+EDY   
"g+z !4b#  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) C[WCg9Av  
A?Wk wf  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 C>Is1i^9  
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　　证券投资的含义与目的 7Dl
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 L_e
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　　证券投资的对象与种类 E|:!Q8"%w  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 )IT6vU"-yd  
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　　证券投资的风险与收益 /+e~E;3bO  
KLC{7"6e)  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) [_xyl e  
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　　证券投资收益 bAr` E  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) ~Ki`Ze"x  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) _#o' +_Z  
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　　到期收益率(短期与长期) s=Q(C[%I  
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　　短期到期收益率= IF*&%pB  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 2i|B=D(  
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　　短期持有收益率= G%u9+XV1#  
;3C:%!CdA]  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 ) uP\>vRy  
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　　债券投资 SK$Vk[c]  
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　　债券投资的种类和目的 (Y(E%  
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　　种类：短与长 mCKk*5ws5"  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 8O1K[sEjui  
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　　债券收益率 (P6 vOo  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 2k#t .-  
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　　计算 c#xP91.m  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) EP7AP4  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 Gt/4F-Gn  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% U/qE4u1J6M  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 b4,jN~ci  
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　　债券的估价 >qT' z$  
Ua*&_~7kJ  
　　一般按复利方式计算 %c^ m\E  
xk~Nmb}  
　　债券价值=利息现值+面值现值 o4=Yu7L  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 Tvf~P w  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) <8(?7QI  
=?0QqCjK)  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) 8V4V3^_xs  
$R{8z-,Q  
　　债券价值=面值现值 p*; Qz  
lWy=)^)4  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 4f1D*id*`#  
J.M.L$  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 p {%t q$}.  
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　　股票投资 DpL8'Dib  
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　　种类：普通与优先 ipKG !  
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　　目的：控股与获利 )wf\F6jN  
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　　股票的收益由股息和资本利 I>w^2(y  
iH)Nk^  
　　股票的估价 'UDBV  
w4MwD?i]R  
　　长期持有、股利不变的股票估价 jv}=&d  
,9/5T:2  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 hH+bt!aH  
q/6UK =  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 F>Y9o-o2  
Qd8b-hg  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 ~LE[, I:q  

StQ@g  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 c>Z*/>~  

q=Xg*PM,  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 4'At.<]jL  
Mz|L-62  
　　基金投资 EZ% .M*?  
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　　种类： A_r<QYq0|  
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i%RWo  
　　组织形式：契约型与公司型  Q
&+c.S  

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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 Xm[Czd]%  
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　　变现方式：封闭式与开放式 r<FQX3  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 .Dv=pB,u  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 x1DVD!0~{  
29O]S8  
　　投资基金的估价与收益率 Q#rt<S1zW  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 0^\ /ERK  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 A +!sD5d  
t.z$j  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 uZ[/%GTX{)  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 jyjQzt >\  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 0!IPcZjY7  
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