[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 @^ta)Ev  
　　证券的含义和种类 $Lfbt=f  
B+Qo{-  
　　分类 H~#$AD+H  
T}?b,hNl$  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; <f}:YDY'  
}@ U}c6/  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 bYQ@!  
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　　募集：公募与私募 *^{ j!U37s  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 {G3Ok++hc  
ZR=i*y  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 .EWjeVq  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) Vr& GsT  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 80%"2kG  
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　　证券投资的含义与目的 R(_WTs9x4  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 :0%[u(  

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S.6  
　　证券投资的对象与种类 [Pq |6dz  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 8f~*T  
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　　证券投资的风险与收益 daA&!vnbH*  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) <x<qO=lq  
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　　证券投资收益 u#u/uS"  
z\, lPwB2  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) 46l*ui_  
leSBR,C  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) p[|V7K'Z  
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　　到期收益率(短期与长期) Y*lc ~X  
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　　短期到期收益率= }YC=q  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 Oel%lY}m3  
\(^]R,~*!b  
　　短期持有收益率= M`=\ijUwN  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 uJ1oo| sn  
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　　债券投资 r  da: ~  

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　　债券投资的种类和目的 sy(bL_%  
WT,dTn;W  
　　种类：短与长 L 1

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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 J1M9),  
6PWw^Cd  
　　债券收益率 Mz) r'  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 f@Ve,i  
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　　计算 8<6@O  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) VJr~h "[  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 X`E}2|q'  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% t >64^nS  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 =b6G' O[  
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　　债券的估价 1]
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TEK#AR  
　　一般按复利方式计算 `'(@"-L:7  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 Csgby(D*O  
xo-}t5w6t  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 ja{x}n*5  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) :de4Fje/4y  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) -=u9>S)!c  
2of+KI:
 
　　债券价值=面值现值 JV2[jo}0N  
F Zt;D  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 OMjx,@9  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 G" (ck4  
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　　股票投资 3)^2X  
S ->S
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　　种类：普通与优先 ?IO3w{fmH  
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　　目的：控股与获利 6UPGE",u  
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　　股票的收益由股息和资本利 W,t`DMC  
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　　股票的估价 $z@nT.x5  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 S.C7%XU  
D_w<igu!3  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 %we! J%'Y]  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 LXc;`]  
Qeq=4Nq  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 bh5C  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 :|ytw=3>  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 0}Qd  
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　　基金投资 qyBo|AQ5  
o|VM{5  
　　种类：  n4AQ  
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　　组织形式：契约型与公司型 uKT\\1Jrq  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 evyA#~o  
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　　变现方式：封闭式与开放式 OZl0 I#@A  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 rAu@`H?  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 ?d)eri8,  
sQ82(N7l  
　　投资基金的估价与收益率 g$Nsu:L  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 yjChnp Cc  
B o[aiT  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 $0;Dk,  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 ?uE@C3 e  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 $
K~ t'wr  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 x#tP)5n?s*  
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