[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 [
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　　证券的含义和种类 p:u?a,p  
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　　分类 0eY$K7 U  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; JFVal#  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 L 0kK'n?  
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　　募集：公募与私募 GuMsw*{>  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 jj8AV lN  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 HXF5fs  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) [i24$UT  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 H)1< ;{:  
S/pTFlptCa  
　　证券投资的含义与目的 TfK$tTkM  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 g]O"l?xx1D  
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　　证券投资的对象与种类 Gc}d#oo*k  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 Px:
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　　证券投资的风险与收益 h0`@yo  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) :i+Tf~k{  
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　　证券投资收益 +avu&2B  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) *b9=&:pU(  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) E`.dU<8HE  
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　　到期收益率(短期与长期) 4'bup h1(  
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　　短期到期收益率= lCg'K(|"  
G^J|_!.a  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 1QXv}36#3n  
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　　短期持有收益率= 09pnM|8A  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 >lxhXYp  
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　　债券投资 `yJpDGh  
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　　债券投资的种类和目的 DU
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　　种类：短与长 z 7OTL<h  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 )x
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　　债券收益率 PvX>+y5  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 0 3kzS ]g  
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　　计算 U Oy9N  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) =dz  iR_  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 Z?Y14L~%  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% b&X- &F  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 q-O=Em<*  
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　　债券的估价 x; 2tmof=L  
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　　一般按复利方式计算 gtWJR  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 0q(}nv  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价  chW 1UE  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) XhjH68S(  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) p=_K P9  
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　　债券价值=面值现值 ?bu-6pkx]  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 1*<m,.$  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 u*0Ck*pZ  
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　　股票投资 e>\[OwF-x  
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　　种类：普通与优先 E4~k)4R  
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　　目的：控股与获利 %_N-~zZ1E  
o_hk!s^4m  
　　股票的收益由股息和资本利 A46z2  
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　　股票的估价 N0h
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　　长期持有、股利不变的股票估价 Kk|uN#m  
6?u9hi  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 A7,TM&  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 nS'hdeoW  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 ]Gm"U!h*  
rkOLTi[$  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 6'+;5M!  
uBp"YX9rx  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 HC4qP9Gs  
seO7/h_a  
　　基金投资 cC@B\Q  
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　　种类： P5/\*~}  
~kM# lh7At  
　　组织形式：契约型与公司型 @X\-c2=  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 q))rlMo  
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　　变现方式：封闭式与开放式 O3H dPQ  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 4 0as7.q  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 ^p3"_;p)h  
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　　投资基金的估价与收益率 Hxe!68{aR  
? I7}4i7  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 (/6~*<ZGT  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 |Et8FR3[m  
RJ+i~;-  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 CHxu%-g  
-js:R+C528  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 RlJt+lnV  
UbDRzum  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 1yHlBeEC  
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