[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 z<Z0/a2'1  
　　证券的含义和种类 <j,I@%  
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　　分类 e!=7VEB  
SN|!FW.*:  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权;  }<kl3{)  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 RrLj5Jq  
iwIn3R,  
　　募集：公募与私募 5X8 i=M;  
5%wA"_  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 UV|{za$&/  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 i=5!taxu}E  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) CUB;0J(  
(4z_2a(Dl,  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 Vuy%7H  
TlO=dLR7d  
　　证券投资的含义与目的 k %{q q v  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 .`*;AT  
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　　证券投资的对象与种类 BZOl&G(  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 Ww~C[8q  
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　　证券投资的风险与收益 #_Uo^Mw  
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c)  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) X'.lh#&  
EAh|$~X  
　　证券投资收益 s o: o b}  
0(C[][a*u  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) c.Izm+9k  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) }ub>4N[  
cEXd#TlY~X  
　　到期收益率(短期与长期) )4ok@^.  
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　　短期到期收益率= JFu.o8[Q  
R {-M%n4w  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 -0'<7FSQ  
g\+!+!"~  
　　短期持有收益率= >!PM5
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 3]\'Q}  
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　　债券投资 H>\lE2  
]Gj%-5G  
　　债券投资的种类和目的 u3cg&lEgT  
XThU+s9  
　　种类：短与长 yqJ>Z%)hf  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 +pv..\  
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　　债券收益率 Vs>e"czfm/  
O|v 8.3[cT  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 eHHU2^I,  
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　　计算 .^- I<4.  
(e 2.Ru  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) B|>eKI  
) [)1  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 v&])D/a  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% 3
E@ &  
Kk% IN9  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 AAi4} 8+\  
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　　债券的估价 Pr/q?qZY  
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　　一般按复利方式计算 S>
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>'3nsR  
　　债券价值=利息现值+面值现值 5M%)*.Y 3[  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 YRaF@?^Gn  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) `j6O  
?;rRR48T9E  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) P?=}}DI  
'Urx83  
　　债券价值=面值现值 *X
u?(Jd  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 [L2N[vy;  
9]S;%:64  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 >b*}Td~J  
[xDn=)`{V  
　　股票投资 I_`$$-|
 

q' t"  
　　种类：普通与优先 C9%A?'`  
RHI?_gf&  
　　目的：控股与获利 s8*Q@0  
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　　股票的收益由股息和资本利 FdxV#.BE  
w\>@ >*E>  
　　股票的估价 ;k=`J  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 K &G  
[TmZ\t!5$  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 iT~ gt/K  
%G,d&%f  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 uF@DJX}>  
)9{!=k  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 *kNXju  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 IP#qT `=}  
Zx|VOl,;  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 Y-y}gc_L  
%PM8;]  
　　基金投资  LII4sf]  
0w".o!2\U{  
　　种类： XAUHF-"WE  
p v*f]Yzx  
　　组织形式：契约型与公司型 9d+z?J:  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 q:P44`Aq  
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　　变现方式：封闭式与开放式 R@[1a+}5  
Wl{}>F`W[  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 810uxw{\  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 _lZWy$rm%  
NvJ}|w,Z  
　　投资基金的估价与收益率 e~G um  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 z4s{a(Tsd  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 0PJ7o#}_{@  
A~wVY  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 . L]!*  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 kO'NT:  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 6;}W)S  
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