[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 E)Gw0]G  
　　证券的含义和种类 k@zy  
Z;9>S=w!  
　　分类 .2d9?p3Y  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; valtev0<  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 EA ]+vq  
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　　募集：公募与私募 rpeJkG@+  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 ]7-&V-Ct*  
u]}s)SmDk  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 hxce\OuU0h  
5F`;yh+e  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) g^*<f8 ~d  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 zJe#m|Z  
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　　证券投资的含义与目的 d%l{V6  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 ^N8)]F,  
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　　证券投资的对象与种类 vJAZ%aW  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 UK9@oCIB  
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　　证券投资的风险与收益  hi
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) a0r"N[&  
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　　证券投资收益 EC
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2]%h$f+  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) !i=nSqW  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ~]ZpA-*@Ut  
1lv2@QH9  
　　到期收益率(短期与长期) !w&ky W?e  
Q: J^"  
　　短期到期收益率= f/CuE%7BR  
V5}B:SUB  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 NcY608C  
'X shmZ0&  
　　短期持有收益率= <&)v~-&O  
1q;#VS/D;H  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 0uBl>A7qhn  
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　　债券投资 Nk {XdrY  
Ef<b~E@  
　　债券投资的种类和目的 |_ua
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　　种类：短与长 YM5fyv?  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 ;5@ t[r  
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　　债券收益率 ou %/l4dC  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 0OGCilOb*  
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　　计算 W
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) 1b
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 .!JVr"8  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% 41fJ%f` G  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定
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　　债券的估价 L\;6y*K  
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　　一般按复利方式计算 D-,L&R!`  
@)K%2Y`  
　　债券价值=利息现值+面值现值 s|D>-  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 - M,7N}z@;  
SXt{k<|  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) dMr d_1  
 x]z2Z*  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) Znetzm=0  
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　　债券价值=面值现值 *28pRvY:b  
&N;-J2M  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 , lJv  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 itzyCw2|#  
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　　股票投资 v(pmI
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　　种类：普通与优先 &7_Qd4=08w  
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　　目的：控股与获利 UQ4% Xp  
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　　股票的收益由股息和资本利 t+Op@*#%  
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　　股票的估价 VM0j`bs'K*  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 h
`3eu;5)  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 #0Tq=:AE>  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 hI(SOsKs  
qgDRu]ba  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 [}fv  dW  
aj}(E+  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 *s;|T? ~i  
'ky b\q  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 It75R}B  
D_8x6`z  
　　基金投资 xai4pF-?  
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　　种类： Ve 4u+0  
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　　组织形式：契约型与公司型 Dwl3Cj  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 B7z -7&TE  
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　　变现方式：封闭式与开放式 72,rFYvpK  
7-BvFEM;  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 ooV*I|wcI  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 )TmHhNo  
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　　投资基金的估价与收益率 '' |#cEc)  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 CR|lt  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 i9=&;_z  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 5 B=^v#m  
B*gdgM*`  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 4GB7A]^E  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 "5A&_E }3  
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