[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 t~nW&]E  
　　证券的含义和种类 5,V*aP  
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　　分类 |"9vq<`  
&0"*.:J9  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; mFxt  +\  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 jp@X,HES  
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　　募集：公募与私募 Wm5[+z|2?9  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 |W@Ko%om  
 6E:H   
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 *.+F]-  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) n<<arO"cv  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 a|#pl!  
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　　证券投资的含义与目的 o{n#f?EA  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 dLwP7#r  
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　　证券投资的对象与种类 ua &uR7  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 burSb:JF  
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　　证券投资的风险与收益 Fm6]mz%~u#  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) rg]b$tL~  
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　　证券投资收益 N2k{@DY  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) g
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) Eb63O  
X%fLV(  
　　到期收益率(短期与长期) "&^KnWk=  
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　　短期到期收益率= 589fr"Ma,6  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 sCQV-%9  
W_Y56@7e  
　　短期持有收益率= nmE H/a  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 '"rm66  
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　　债券投资 B>
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Zu4CFX-4  
　　债券投资的种类和目的 qt"6~r!  
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　　种类：短与长 H_Sv,lwz;c  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 EGFPv'De  
;'Z"CbS+  
　　债券收益率 XtBEVqrhi  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 f(!cz,y^\*  
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　　计算 IDh`*
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) Q`Pe4CrWvu  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 erTly2-SJ  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% !,5qAGi0  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 2_?VR~mA#  
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　　债券的估价 yOb']
 
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　　一般按复利方式计算 1Ak0A6E  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 6I
z!_  
Hx LuJ  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 "@5{=  
C$LRX7Z`o  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) @$$J}~{  
s+G(N$0U  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) 6!*zgA5M'  
J<Ki;_
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　　债券价值=面值现值 n%~r^C_  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 fmUrwI1 %  
8+(wAbp  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 JPj/+f  
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　　股票投资 \X]I: 0^j  
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　　种类：普通与优先 QAY:H@Gt:  
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　　目的：控股与获利 wZ`{ i  
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　　股票的收益由股息和资本利 19oyoi"  
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　　股票的估价 [<f9EeziB  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 JV/:QV  
9j5Z!Vsy  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 @KZW*-"  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 ?"?AH/ED  
8/ukzY1!  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 ;\j'~AyCn  
6vJS"+ <  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 #X'su`+  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 G1ruF8  
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　　基金投资 0Q cJ Ek  
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　　种类： ^ ~Tn[w W_  
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　　组织形式：契约型与公司型 +#X+QG  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 ~Q]::  
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　　变现方式：封闭式与开放式 !)}z{,Jx  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 2:yXeSeA  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 O%&N6U  
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　　投资基金的估价与收益率 !l6ht{  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 Zl]@;*u  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 Ou f\%E<  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 v+<4?]EJ  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 ;2sP3!*  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 ?1eu9;q\*  
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