[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 7A@iu*t  
　　证券的含义和种类 \{GBaMwG~  
'Nqa=_<WW  
　　分类 !{WIN%O  
lDWg%pI+  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; 34Fc oud);  
I,nW~;OV0  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 #GlQwk3  
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　　募集：公募与私募 q
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 Ir,3' G  
(C&Lpt_  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 ^&Exa6=*FT  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) )-u0n],  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 NI%&Xhn!*>  
3jh: K  
　　证券投资的含义与目的 kp
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 $;V?xZm[  
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　　证券投资的对象与种类 !D \u2h  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 }~akVh`3  
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　　证券投资的风险与收益 $Ith8p~  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 8NUVHcB6  
$*k9e^{S  
　　证券投资收益 6F)^8s02h  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) q!y6K*  
bzC|aUGM  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 2X)n.%4g$;  
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　　到期收益率(短期与长期) jfOqE*frl!  
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　　短期到期收益率= X%sMna)  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 ~Q
3y3,x  
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　　短期持有收益率= m) -DrbE  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 :ot^bAyt|  
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　　债券投资
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　　债券投资的种类和目的 JK/VIu&!  
fK?/o]vq  
　　种类：短与长 vTk\6o q  
N+3]C9 2o  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 6`JY:~V"  
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　　债券收益率 bgNN0,+8  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 Y;uQq-CP  
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　　计算 ~TvKMW6/#  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) .IkQo`_s:  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 R2`-*PZ_  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% Al0ls  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 zcrM3`Zh  
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　　债券的估价 G
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m,X8Cy|vQ  
　　一般按复利方式计算 *)|EWT?,  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 :5DL&,,Q3  
= 9K5f#;e  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 JsA.jqkB  
{Y7dE?!`7  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) H-g CY|W  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) QrSF1y'd  
 =K:)%
Qh  
　　债券价值=面值现值 t"Tv(W?_  
z,+LPr  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 >K@Y8J+e#  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 E/:mO~1< c  
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　　股票投资 gbvMS*KQz  
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　　种类：普通与优先 ,"xr^@W
 
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　　目的：控股与获利 NSV;R~"  
[zsUboCkc  
　　股票的收益由股息和资本利 5z=.Z\M`8  
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　　股票的估价 ,3P@5Ef  
ON-zhT?v  
　　长期持有、股利不变的股票估价 sn.0`Stt  
9,J^tN@^  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 AL{r/h  
5oTj^W8M(  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 5fjL  
=6Q\78b  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 bZ-_Q  
UfxYD  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 ah2L8jN"  
69iY)Ob/  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 DV!10NqUr  
}|9!|Q  
　　基金投资 {4^NZTjd@  
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　　种类： #e*jP&1S  
3bBCA9^se  
　　组织形式：契约型与公司型 !l |fzS8g  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 aUYq~E tj  
MY w3+B+Jj  
　　变现方式：封闭式与开放式 s,|"s|P  
3`+Bq+  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 uN*Ynf(:-  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 x"83[0ib  
(CR]9 6n   
　　投资基金的估价与收益率
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H/''lI{k)  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 - U Elu4n&  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 es!>u{8)  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 EC`=nGF  
aESlbH  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 MJugno  
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