[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 Ih.+-!w  
　　证券的含义和种类 DsMo_m/"1  
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　　分类 uMQI Aapb  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; ;oOTL'Vu  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 `] 5qIKopL  
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　　募集：公募与私募 RhowhQ)G  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 sBadiDG~9  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 64u(X
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) FsE
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 {?`rGJ{f  
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　　证券投资的含义与目的 0 PYYG  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低
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　　证券投资的对象与种类 b=EI?Xw
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 (9u`(|x  
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　　证券投资的风险与收益 xQ"uC!Gu4  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) (u 7Lh>6%  
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　　证券投资收益 8w:ay,=  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) cP?GRMX@}  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 7rd mj[vu  
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　　到期收益率(短期与长期) XCI  
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　　短期到期收益率= AW
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 E
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　　短期持有收益率= )x!q;^Js9A  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 yP]>eL
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　　债券投资 vGi<" Sn7  
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　　债券投资的种类和目的 G `|7NL   
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　　种类：短与长 0 o8`Y  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 %i
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　　债券收益率 5 SQ!^1R 9  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 ;SXkPs3q  
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　　计算 zYM2`(Z 5B  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) c%5P|R~g]p  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 ZW?h\0Hh  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% q!W,2xqZoq  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 ;I5P<7VW  
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　　债券的估价 46vC/  
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　　一般按复利方式计算 h_t`)]-  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 iU+SXsXLR4  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 o x SSEs  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) xlZh(pf  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) Q7u|^Gu,5  
&</)k|.A6\  
　　债券价值=面值现值 JA{kifu0+  
r ~=+>, _  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 >yc),]1~  
r Hq1%)B  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 "6]oi*_8  
PoZ$3V$(Lz  
　　股票投资 :[l}Bb,  
~ tR!hc}  
　　种类：普通与优先 JRBz/ j  
ty!DMg#  
　　目的：控股与获利 X,3"4 SK  
DzhLb8k  
　　股票的收益由股息和资本利 Eet/l]e#a  
6MOwn*%5k  
　　股票的估价 J4]"@0?6  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 c2V_|
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CXn?~m&K  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 ZWGelZP~  
MZVbOcSAd  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 4+qo =i  

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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 fV9+FOZn  
&2:WezDF  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 PUea`rE?R  
<Y /3U  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 0Runex[  
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　　基金投资 }#Up:o]A!  
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　　种类： B$c'^ )  
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　　组织形式：契约型与公司型 k'.cl^6Z8  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 % >nAPO+e  
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　　变现方式：封闭式与开放式  Dt5AG  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础
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v7j/_;JE;  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 R(> oyxA[F  
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　　投资基金的估价与收益率 z xgDaT  
e}gGl<((g  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 /"!ck2d&1  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 Q&$2F:4f&  
H5vg s2R  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 9R+ qw  
!K.)Qr9V  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 {JQV~rfh`  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 , Sf:R4=  
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