[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 U:E: "  
　　证券的含义和种类 4+`<'t]Q  
~J6c1jG  
　　分类 dOe|uQXyD  
j%KLp4J/e  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; xxm1Nog6  
65Ysg}x  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 )A['  +s  
l 49)Cv/  
　　募集：公募与私募 !_cT_ WHty  
E#T-2^nD  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 #kV`G.EX  
t HPC  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 !G#3jh:kiY  
d]k>7.  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) @M"h_Z1#  
'wX'}3_/g  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 n5%rsNxg  
lYeot8  
　　证券投资的含义与目的 lFD$Mc  
$_l@k=  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 J%;TK6  
(CH F=g  
　　证券投资的对象与种类 xUzSS@ot^  
ue$\i=jw  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 .c+RFX@0  
Vcl"qz@Fj  
　　证券投资的风险与收益 t.>vLzr U  

PZRpH  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) ;/SM^&Y  
_#e
='~;  
　　证券投资收益 e4ajT  
?PSm) ~Oa  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) 8Hs>+Udl  
Kig.hHj@  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) d;(L@9HH D  
7+j@0v\  
　　到期收益率(短期与长期) (9$/r/-a  
+tOBt("5/  
　　短期到期收益率= z_< 7T4  
`96:Z-!}  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 ZV_Z)<  
6A/Nlk.  
　　短期持有收益率= U\ y?P:yy  
r+>E`GGQ  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 Ps.O.2Z5ZB  
6,0pkx&Nv  
　　债券投资 oyJ/Oe {  
j46fQ  
　　债券投资的种类和目的 -";'l@D=  
Jnm{i|6N  
　　种类：短与长 %dS7u$Rnh  
6U7z8NV&[  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 OHqLMBW!!  
L;
5jhVy  
　　债券收益率 7 4aap2^  
aM3%Mx?w  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 M{:gc7%  
>RBq&'f  
　　计算 ]ODC+q1  
#v')iR"  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) 5}~*,_J2Z  
T2}I,{U  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 _ts0@Z_:  
7|T5N[3?l,  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% m^O:k"+!  
rr*",a"}m  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 V@84Cb  
djPr 4Nog  
　　债券的估价 B8|=P&L7N  
pt(GpbtWK  
　　一般按复利方式计算 YurK@Tq7  
bUAjt>+  
　　债券价值=利息现值+面值现值 g 6>RyjN  
,^,Vq]$3  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 @o44b!i  
g;\zD_":l  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) %zd1\We  
I4  Tc&b  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) A8
6#7  
M[R, m_p  
　　债券价值=面值现值 ZHICp L  
f&ZxG,]Hi  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 Nb #E+\q  
=@binTC4  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 Otn,(j;u  
eOD;@4lR  
　　股票投资 WaN0$66[:  
L,waQk / @  
　　种类：普通与优先 KHcfP7  
E`XUK,b  
　　目的：控股与获利 sryujb.,  
X||oiqbY  
　　股票的收益由股息和资本利 s3_i5,y  
T {(6*^g<B  
　　股票的估价 ')bx1gc(?  
cpFw]w%]  
　　长期持有、股利不变的股票估价 y$*Tbzp  
=NF},j"  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 {TzKHnP  
%I(N  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 nrwb6w j  
&
]pW##  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 # u^FB  
A<9ZX=DAjw  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 JF%+T yMe  
`8xe2
=Ub  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 :8E(pq|1PB  
<R*.T)Z1  
　　基金投资
q'3=  
K^A\S  
　　种类： vay_QxB5  
\P}~ICZA  
　　组织形式：契约型与公司型  Cg}cD.  
He)v:AH  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 A37Z;/H~k  
BA A)IQF  
　　变现方式：封闭式与开放式 1U@
qRU  
l]T|QhiVd  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 1reJ7b0  
m,Q<4'  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 FFR_1Vf  
GLnj& Ve  
　　投资基金的估价与收益率 V2i*PK X  
o8 q@rwu3  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 %Ni)^   
_s|C0Pt  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 , YTuZS  
RA>xol~xy  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 s7(mNpo  
p!|Wp  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 wcsUb9(  
<3O>  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 `cy_@Z5A  
8!b#ez