[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 k\J 6WT  
　　证券的含义和种类 *k7vm%#ns  
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　　分类 S/XkxGZ2  
%N, P? ,U  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; vG7aT  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 c_3 3.i"I}  
@Q=P6Rz {S  
　　募集：公募与私募 s=uWBh3J  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 xzRs ;AXOp  
w?+v+k\  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 o=,q4;R'  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) mR? } gR  
);cu{GY  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 w<uK-]t  
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　　证券投资的含义与目的 :cmQ w  
y+C.2 ca  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 U;_b4S:  
R&OqmhT!  
　　证券投资的对象与种类 \*_@`1m  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 ly{Q>MBM  
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　　证券投资的风险与收益 9J$8=UuxWG  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) Ss eMTw:  
wK7wu.  
　　证券投资收益 Q
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4g]  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) L-LN+6r(#  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) .o2]ndT/J  
`xhiG9mz~  
　　到期收益率(短期与长期) sc2nLyn$  
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　　短期到期收益率= v lD!YNy  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 tv)U 7K0  
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　　短期持有收益率= "\'g2|A  
e$E~@{[1)  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 S[b)`Wi D  
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　　债券投资 ;9{x ""
 
K$H>/*&'~  
　　债券投资的种类和目的 pLFJ"3IJB  
3q>6gaTv  
　　种类：短与长 _d
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 yW$ja|^E  
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　　债券收益率 p<|I!n&9  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 K8`M~P.  
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　　计算 Sd3KY9,  
N F[v/S  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) ]y'/7U+  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 u7=jtB   
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% eB:OvOol*^  
m[7i< '+S  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 R;P>_ei(LK  
+$#YW5wy  
　　债券的估价 3gW4\2|T  
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　　一般按复利方式计算 zFjG20w%3g  
C jzfU*G  
　　债券价值=利息现值+面值现值 ,KlTitJl\+  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 yqF$J"=|  
jb' hqz  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) 41<.e`{  
e!wS"[,  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) GfAt-huL(  
sW~Z?PFP  
　　债券价值=面值现值 ^|6%~jkD5  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 +w-UK[p  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 2&E1) ^  
T/ CI?sn  
　　股票投资 .,:700n+^  
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　　种类：普通与优先 \o^M,yI  
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　　目的：控股与获利 EO'[AU%~  
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　　股票的收益由股息和资本利 =nEl m*E  
IKM=Q. 7j  
　　股票的估价 ex8mA6g  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 fW Vd[zuD4  
5Qp5JMK  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 )-824?Nl:  
30Nya$$A=  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 Q)}sX6TB  
rN)T xH&*p  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 ZpPm>|w  
NDhHU#Q9  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 yV:DR  
cO2 .gQo'  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 _9E7;ew  
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　　基金投资
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i=%wZHc;  
　　种类： QQKvy0?1  
ZD1UMB0$4  
　　组织形式：契约型与公司型 {A4"KX(U  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 ^3QHB1I  
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　　变现方式：封闭式与开放式 B`a5%asJn  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 lY_E=K]  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 $Q1:>i@I|g  
([s}bD.9  
　　投资基金的估价与收益率 jRK<FK  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 Wx"bW ICc  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 F#@Mf?#2  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 wH[@#UP3l  
*J@2A)ZDv0  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 ):eX*  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 $O&P@8:
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