[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 yV"k:_O{  
　　证券的含义和种类 eR1SPS1+  
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　　分类 9j94]w2v  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权;  6chcpP0  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 S7!+8$2mc_  
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　　募集：公募与私募 ;*{"|l qe  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 z6'Cz}%EP'  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 1`sLbPW  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) -G'U\EXT  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 {UeS_O>(  
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　　证券投资的含义与目的 ?T1vc  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 H|\@[:A+  
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　　证券投资的对象与种类 9ZJn 8ki  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 s7d4)A%  
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　　证券投资的风险与收益 AT6o~u!WU  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) `{KdmWhW  
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　　证券投资收益 J#'8]p3E  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) n 9>**&5L  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ikd1KF+I  
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　　到期收益率(短期与长期) 8@ ZZ[9kt  
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　　短期到期收益率= (-D^_*f  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 En9>onJ  
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　　短期持有收益率= ^?V9  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 d=nv61]  
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　　债券投资 41v#|%\w  
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　　债券投资的种类和目的 Nov)'2g7G  
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　　种类：短与长 Lcz`  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 F~$ay@g  
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　　债券收益率 ^'ws/(  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 / q| o  
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　　计算 j4:Xel/  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) %a:>3! +  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 w{WEYS
 
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% ri/CLq^D  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 ]
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　　债券的估价 +-!2nk`"a  
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　　一般按复利方式计算 Q*N{3G!  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 6)veuA3]  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 x#XxD<y  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) ?[=OQ/E  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) 0VZC7@  
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　　债券价值=面值现值 xpp>5d !  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 %i.Prckrb  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 h0?w V5H  
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　　股票投资 w! PguP  
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　　种类：普通与优先 l<;~sag  
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　　目的：控股与获利 Qb5@e#  
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　　股票的收益由股息和资本利 '5(T0Ws/w  
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　　股票的估价 Am|)\/K+Z  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 uO)vGzt3^x  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 3RF`F i  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 DKF` xuJP  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 {rwT
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 PQ{5*}$N  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 =ea.+  
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　　基金投资 8F&Y;  
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　　种类： ~)VI`36X  
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　　组织形式：契约型与公司型 y\})C-&  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 ,M~> t7+  
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　　变现方式：封闭式与开放式 +`
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 6a<zZO`Z6+  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 )}P/xY0  
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　　投资基金的估价与收益率 1IlOU|
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 :5F(,
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 8 C9ny}  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 <xe_t=N  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 '\GU(j  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 \._|_+HiW  
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