[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 }%Dsy2:y  
　　证券的含义和种类 R]L|&{  
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　　分类 3C{3"bP  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; $\h\,N$y  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 K"B2 SsC  
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　　募集：公募与私募 8DHohhN  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 s_xWvx8?4.  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 c~bi ~ f  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) AvnK?*5!@  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 ,*ZdMw!  
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　　证券投资的含义与目的 1ga.%M*  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 ~7a(KJgvd"  
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　　证券投资的对象与种类 2~<N  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 j}}:&>;  
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　　证券投资的风险与收益 -v"\WmcS  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) O/b~TVA  
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　　证券投资收益 6apK]PT  
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Yx"3i,  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) k=">2!O/  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) (s`oJLW>  
49. @Uzo  
　　到期收益率(短期与长期) CFdR4vu EI  
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　　短期到期收益率= p4mlS  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 hwg LJY?  
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　　短期持有收益率= .u[hK  
C/AqAW1  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 Ucnj7>+"  
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　　债券投资 IO/%X;Y_  
X]up5tk~  
　　债券投资的种类和目的 [4Tiukk(  
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　　种类：短与长 2ZHeOKJ-  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 bMWL^*I  
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　　债券收益率 7)iB6RBK  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 }py6H[  
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　　计算 `U:W(\L  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) llG^+*Y8t  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 $gKMVgD"  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% `>M;f%s  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 yL =*yC  
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　　债券的估价 |0!oSNJ  
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　　一般按复利方式计算 #'"zyidu  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 qf7:Q?+.|  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 QP+zGXd}(  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) w.s-T.5.j  
Twsc c"mK  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) f n]rMH4>  
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　　债券价值=面值现值 w[g(8#*  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 c,WRgXL  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 GE+%V7  
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　　股票投资 &{#4^.Q  
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　　种类：普通与优先 Z0yy<9q]2  
B(}u:[ b^S  
　　目的：控股与获利 X6_m&~}15  
z'cK,psq(  
　　股票的收益由股息和资本利 7D5;lM[_  
w&6c`az8  
　　股票的估价 5p9zl=mT  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 g? 7%  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 SSi-Z  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 y\}39Z(]  
a3o4> 9  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 c;M7[y&  
4[@`j{  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 M>Yge~3  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 5k&tRg  
1PwqWg-\\  
　　基金投资 &[]0yNG  
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　　种类： Bq}p]R3X  
FcR(uv<  
　　组织形式：契约型与公司型 ~N</;{}fL4  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 Q4YIKNN|7  
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　　变现方式：封闭式与开放式 E_VLI'Hn?  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 P%Fkd3e+  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 aOWE\Ic8  
WdXi  
　　投资基金的估价与收益率 =F>@z4[P-  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 ym, UJs&
 
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 3U#z {%  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 XqD/~_z;  
Q}G'=Q]Juz  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 Nr.maucny  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 oH/6  
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