[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 ^SSO h#  
　　证券的含义和种类 (+Kof  
NK#"qK""k  
　　分类 =3v 1]7X  
I`
$I0  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; 'ZZWH  
FiU;>t<)  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 >yT@?!/Q>'  
X @jYQ.  
　　募集：公募与私募 l[\, *
C  
q(PT 'z  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 %K7EF_%  
i!}nGJG g  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 gK#fuQ$hH  
twHM~cTS  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) /2\=sTd  
m6Cd^'J9^  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 ,a_{ Y+  
& Dl
'*|  
　　证券投资的含义与目的 b;;Kxi:7$}  
k-DB~-L  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 GoVPo'  
09;'z  
　　证券投资的对象与种类 j!_^5d#d  
K\E]X\:  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 D*r Zaqy  
E29gnYxu8  
　　证券投资的风险与收益 _DvPF~  
eKFc W5O  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 6M vRR  
W;g+R-  
　　证券投资收益 (kNTXhAr4  
,,#rv-*  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) Ho8.
-QSG  
K2o0L5Lke  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) tBI+uu aa2  
${6 '  
　　到期收益率(短期与长期) ;)pV[3[  
R
$&& kmJ  
　　短期到期收益率= #|1QA3KzO  
z2q5f:d8  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 k:@Ls  
8]MzOGB8  
　　短期持有收益率= k^\&.63(  
$M<4B qr  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 2m_M9
e\  
^(JbJ@m/  
　　债券投资 -2ij;pkIW$  
~#km0<r?  
　　债券投资的种类和目的 bYB}A:  
+9F#~{v`4a  
　　种类：短与长 sP8&p*TJF  
GaqG8%.  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 $ 14DTjj  
;fME4Sp  
　　债券收益率 )j|y.[  
/lQ0`^yB  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 +Qvgpx>  
EAXU{dRV  
　　计算 C|@k+^S  
5@A=, GPUn  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) ;/3/R/^g  
$#W6z:  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 (KImqB$i.  
NWN)b&}  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% Ng

c+<  
rw0lXs#K<E  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 vK7,O%!S  
xKzFrP;/{  
　　债券的估价 QLU;.&  
U`_vF~el~  
　　一般按复利方式计算 Xq!tXJ)  
Cj\+u\U #  
　　债券价值=利息现值+面值现值 8"UG
&wLT  
I/V#[KC  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 NRF%Qd8I/2  
f
Q4$@  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) gH)B` @  
3CPOZZ  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) wO)KQ~yX  
^Es)?>eah  
　　债券价值=面值现值 BQ0P V  
{ (,vm}iFL  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 |Z|xM   
<qY>d,+E'  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 g
c)3  

;]x5;b9`  
　　股票投资 =,G(1#  
3DvkoV  
　　种类：普通与优先 =u"|q D  
EZRZ)h  
　　目的：控股与获利 |o) _=Fx  
b Y$!"b~  
　　股票的收益由股息和资本利 e-)1K  
(k.7q~:  
　　股票的估价 _cN)q  
=:8=5tj  
　　长期持有、股利不变的股票估价 31Mc<4zI8  
:E`l(sI7J}  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 q#-H+7 5  
L%Q *\d   
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 LfM(DK  
7N=VVD~!b  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 .c og9H'  
}"H900WE|  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 .]c :Zt}P  
.tsB$,/  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 /loNOutw  
tTp`e0L*m  
　　基金投资 {_}"USS  
$Ws2g*i  
　　种类： UF&Wgj [  
(5;xs  
　　组织形式：契约型与公司型 ]+9:i!s  
Kp;o
?5H  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 L$Z_j()2  
M4\Io]}-M  
　　变现方式：封闭式与开放式 JdEb _c3S  
;0q6 bp(<H  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 5]%kWV>  
`"Pd$jW  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 6I![5j  
R~-q!nC  
　　投资基金的估价与收益率 IxR:a(  

bYH_U4b  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 hJNA%  
c7wgjQ[   
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 n//a;m  
'|R|7nQAj  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 b6BIDuRb  
^o:5B%}#[  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 ,#Y".23G  
Fj4:_(%nG  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 ;\.&F
Mi  
/VkJ+%}+j