[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 u+GtH;<;  
　　证券的含义和种类 k"V| f&  
Tt.wY=,K  
　　分类 D}wM$B@S  
t%wC~1  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; 3eqnc),Z  
7c9-MP)  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 |~Hlv^6H  
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　　募集：公募与私募 (7G5y7wI"  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 WUSkN;idVG  

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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 Tp&03  
o })k@-oL  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) VQO6!ToKY  
E-_FxBw  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 , [xDNl[Y|  
" k(Ee  
　　证券投资的含义与目的 ML!Zm[I9  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 .V9/0  
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　　证券投资的对象与种类 't:|>;Wx  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 8*;88vW"2  
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　　证券投资的风险与收益 )>$@cH  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 6C>"H  
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　　证券投资收益 <J4|FOz!=  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) ."<mL}Fi(  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) T> cvV  
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　　到期收益率(短期与长期) h=uwOi6}  
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　　短期到期收益率= fGDR<t3yiQ  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 GE]cH6E
 
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　　短期持有收益率= I^*&u,  
P MzPe"3M  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 _Gv[ D  
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　　债券投资 N6Mo|  
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　　债券投资的种类和目的 &L[7jA'[J  
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　　种类：短与长 IKx]?0sS  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 @~v|t{G  
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　　债券收益率 ]3Z?Q  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 cs[_5r&:  
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　　计算 K]4XD1n7  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) 5 Z
+2   
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 }!=}g|z#|  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% LWQ.!;HYp  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 W<<{}'Db/#  
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　　债券的估价 69#D,ME?  
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　　一般按复利方式计算 OU&esw
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　　债券价值=利息现值+面值现值 Y
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 *k)v#;B  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) +DM D g.  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) TX7B(JZD  
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　　债券价值=面值现值 ts BPQ 8Ne  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 bvZTB<rA  

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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 1<Fh aK  
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　　股票投资 1T(:bM_t`7  
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　　种类：普通与优先 MRzrZZ%LQ  
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　　目的：控股与获利 }1<_  
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　　股票的收益由股息和资本利 .yp"6S^b  
' _)NI  
　　股票的估价 ?@W=bJ8{  
r?Y+TtF\e  
　　长期持有、股利不变的股票估价 !FwR7`i  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 uMW5F-~-+  
JN;92|x  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 *Jd,8B/hC  
rG7S^,5o  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 jA ?tDAx`  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 TUeW-'/1  
B/#tR^R  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 _y~H#r9:  
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　　基金投资 YDEUiZ~  
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　　种类： Vg1! u+`<  
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　　组织形式：契约型与公司型 UPtWj8h  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 2?; =TJo$  
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　　变现方式：封闭式与开放式 q7id?F}3&  
$,+'|_0yM  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 )u{)"m`&[J  
d~[^D<5,D  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 SZ+<0Y|  

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8hD  
　　投资基金的估价与收益率 F^iv1b  
J:M)gh~#  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 }hT1@I   
Bsm>^zZ`YU  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 :UuPy|>  
UloZo? e`  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 d\nBc6  
BV=L.*  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 /$OX'L&b  
!X 3/2KRP7  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 !*8x>,/>  
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