[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 2UGnRZ8:1Y  
　　证券的含义和种类 \L@DDK|"`6  
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　　分类 /K2=GLl
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; E")g1xGaK  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 $J
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　　募集：公募与私募 a~nErB  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 *>,CG:`D  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 JO `KNI  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) F3L'f2yBG  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 R^*h|7)E  
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　　证券投资的含义与目的 DfJHH)Ry}  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 KS6H`Mm}/  
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　　证券投资的对象与种类 !y{t}|U/d  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 keYvscRBI  
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　　证券投资的风险与收益 P}kp_l27  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) ojA i2uz  
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　　证券投资收益 ]$VYzE2e  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) Y,%d_yR
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) }9qbF+b  
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　　到期收益率(短期与长期) JGB 9Z   
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　　短期到期收益率= nbGB84  
+?!x;qS^  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 y ;$8C  
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　　短期持有收益率= dcGs0b  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 0x e!tA  
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　　债券投资 keBf^NY  
H*Tc.Ie  
　　债券投资的种类和目的 p? dXs^ c  
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　　种类：短与长 ia!b0*<   
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 .Kn)sD1  
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　　债券收益率 Y)-)owx7  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 .)zX<~,  
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　　计算 9<9 c^2  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) H</Mh*Fl2G  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 I4%p?'i,C  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% U%7| iK  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定  fn1G^a=  
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　　债券的估价 JMUk=p<\  
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　　一般按复利方式计算 $E
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　　债券价值=利息现值+面值现值 FuiEy=+  
^+ hJ& 9W  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 (\Iz(N["G  
~1NK@= 7T  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) C{i9~80n  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) wQ7G_kVp  
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　　债券价值=面值现值 AF=9KWqf  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 yN0!uzdW*  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 FAS+*GFz  
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　　股票投资 :%!}%fkxH  
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　　种类：普通与优先 =*i
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　　目的：控股与获利 D*>EWlZ   
aXoD{zA  
　　股票的收益由股息和资本利 y;!qE~!3  
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　　股票的估价 62R94  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 C)7T'[  
B]`!L/  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 \k#|5W  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 ]vyu !  
d$3;o&VUNI  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 ndSM*Fq  
t8"*jt  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 ^1a/)Be{_  
G2bZl% ,D  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 8sDbvVh1F  
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　　基金投资 4@K9%  
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　　种类： d6$,iw@>^  
V) $y  
　　组织形式：契约型与公司型 YWV"I|Z  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 %uuh+@/&yz  
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　　变现方式：封闭式与开放式 KtT.WHr(m  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 KjrUTG0oA  

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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 s`j QX\{  
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　　投资基金的估价与收益率 A
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 ;XJK*QDN  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 >-2eZ(n)"  
tQSj[Yl  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 F{#m~4O  
Q*S|SH-cZ0  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 xiu?BP?V  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 K[wOK  
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