[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 MZV$YD^S  
　　证券的含义和种类 \U$:/#1Oe  
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　　分类 hW#^H5?  
I0+6p8,  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; Nm"P8/-09  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 6k t,q0  
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　　募集：公募与私募 ..JRtuM-v  
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S-B  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 T`E0_ZU
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[#Qf#T%5h  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 vaB ql(?'2  
E]' f&0s  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) hWy@?r.  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 S"&Gutu3o  
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　　证券投资的含义与目的 R,BJr y  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 $U_(e:m}f  
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　　证券投资的对象与种类 VO0:4{-  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 o-=|}u]mz  
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　　证券投资的风险与收益 6.)ug7a
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) }&vD(hX  
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　　证券投资收益 _Q1p_sdg  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) ?b+Y])SJK  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) !.'D"Me>  
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　　到期收益率(短期与长期) _bCAZa&&  
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　　短期到期收益率= zcP=+Y)YA  
O.+J%],  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 oks;G([  
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　　短期持有收益率= ;<M}ZL@m  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 `^[k8Z(  
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　　债券投资 or*{P=m+R  
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　　债券投资的种类和目的 t) &U'^  
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　　种类：短与长 f0H.$UAL  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 :xr^E]  
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　　债券收益率 nz3*s#k\-  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 9I/l+IS"X  
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　　计算 s>/Xb2\  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) &?R/6"J  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 _p6r5Y  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% ZR\N~.  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 zd[k|lj  
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　　债券的估价 ',R%Q0Q  
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　　一般按复利方式计算 C$[iduS  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 /ugWl99.W  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 X:UlL" G  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) UDI\o1Rbp  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) #r#[&b  
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　　债券价值=面值现值 K@7%i|H  
a_c(7 bQ  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 Z5'^81m$o  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 :
4zu.  
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　　股票投资 dE"_gwtX  
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　　种类：普通与优先
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　　目的：控股与获利 8e-nzc,]  
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　　股票的收益由股息和资本利 xmnBG4,f  
?7Cm+J  
　　股票的估价 Ypzmc$Xfu  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 F9eEQ{L  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 UK,bfLPt~  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 ntH`\ )xi  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 ;\w3IAa|V  
oZ*?Uh*  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 [@9S-$Xa  
_+48(QF<  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 8p 4[:M@  
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　　基金投资 m+XHFU  
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　　种类： 7R6B}B?/  
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　　组织形式：契约型与公司型  +#,J`fV%  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 {{G3^ysa  
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　　变现方式：封闭式与开放式 C"kfxpCi  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 vQCb?+X&  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 L91vp'+ 2  
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　　投资基金的估价与收益率 Tl yyJ{~  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 iA{q$>{8  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 atpHv**D<i  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 jywS<9 c@  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 lZRO"[<  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 ^Lb\k|U,\  
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