[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 a"}#HvB+  
　　证券的含义和种类 ''uI+>Y  
m+vEs,W.  
　　分类 h86={@Le  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; #=(op?]  
>U?Bka!  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 4Z}{hc\J  
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　　募集：公募与私募 "44?n <1  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 LltguNM$  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 <q\) o_tH  
yU,xcq~l  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) e-9unnk  
7-I>53@  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 Nl`ry2"<  
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　　证券投资的含义与目的 *K'ej4"u  
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Lv@Mo  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 YS~t d+*  
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　　证券投资的对象与种类 ,<b|@1\k  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 /T)n5X  
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　　证券投资的风险与收益 ~aAJn IO  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) {yMA7W7]  
|SKG4_wGe  
　　证券投资收益 DA`sm  
1Uk~m  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) NxO^VUD  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) x}'4^Cv  
Wxau]uix  
　　到期收益率(短期与长期) ^alZ\!B8  
E5G"QnxR>N  
　　短期到期收益率= (M,VwwN  
ApYud?0b  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 Cfo 8gX*  
Uy5!H1u  
　　短期持有收益率= < iI6@X>  
w/5^R  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 @B[Cc`IN"  
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　　债券投资 <3=qLm
 
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　　债券投资的种类和目的 _iJXp0g  
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　　种类：短与长 X2dc\v.x  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 E8_Le  
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　　债券收益率 in#]3QGV  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 a,*p_:~i  
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　　计算 |F@xwfgb  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) _b_?9b-)D  
7k=F6k0)  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 ^M"z1B]  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% 'nWs0iH.  
'K`Rbhy  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 51G=RYay9  
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　　债券的估价 ct}%Mdg  
r<X4ER  
　　一般按复利方式计算 p&sK\
 
g(1B W #$  
　　债券价值=利息现值+面值现值 ,{{#a*nd  
X') Zm+  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 8HFXxpt[G  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) + sywgb)  
hkwa""-  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) %8bzs?QI  
ihiuSF<NaQ  
　　债券价值=面值现值 :
Wg-@d  
J,0pe\5  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 HS\3)Ooj>  
_jTwiuMS-  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权
(7;J
"2M  
P}hY{y'  
　　股票投资 UOWIiu  
d]CviQUq  
　　种类：普通与优先 dY/u<4  
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　　目的：控股与获利 ) \-96 xd  
tS (i711  
　　股票的收益由股息和资本利 6Q2orn[
 
'<%Nw-  
　　股票的估价 6Lg!Lodu  
<mZrR3v'D  
　　长期持有、股利不变的股票估价 <AMb!?Obh  
4|6&59?pnc  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 T9z4W]T  
6Z(*cf/s  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 #9$V 08  
\5'O.*pr   
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 ]yAEjn9cN  
j|[(*i%7|  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 {_zV5V  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 )W8L91-  
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　　基金投资 'Aj(i/CM  
z;dcAdz9  
　　种类： &Y,Q >bu  
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J+U[a  
　　组织形式：契约型与公司型 3P//H88LY  
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H[XRUa  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 50LHF%  
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　　变现方式：封闭式与开放式 Es'-wr\Hm  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 (2z %U  
-3.UE^W2  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 &/](HLdF  
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Lk.  
　　投资基金的估价与收益率 h/I@_?k+  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 WP0 #i~3*  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 ~J0,)_b%*  
L5Urg*GNL  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 >0PUWr$8  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 }{ n\tzR  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 WP5VcBC  
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