[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 9hIcnPu  
　　证券的含义和种类 q!+m, !M  
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　　分类 GT} =(sD L  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; K\]e
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 _e3kO6X  
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　　募集：公募与私募 -Am~CM  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 i''[u  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 o {bwWk7v6  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) F&om^G'U  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 jP9)utEm6  
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　　证券投资的含义与目的 wLf=a^c#  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 sA u ;i  
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　　证券投资的对象与种类 )q48cQ  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 hw [G  
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　　证券投资的风险与收益 ^Pk-<b4}  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业)  vNJ!d  
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　　证券投资收益 _ ecKX</Q  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) Dog Tj  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) U0/X!@F-  
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　　到期收益率(短期与长期) QDg\GA8|  
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　　短期到期收益率= e!67Na0X(  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 i#M$i*H*A  
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　　短期持有收益率= *LbRLwt  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 rQ^$)%uP  
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　　债券投资 i-'rS/R  
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　　债券投资的种类和目的 9:!<=rk  
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　　种类：短与长 MH+t`/E0]  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 xA-O?s"CY  
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　　债券收益率 <B*}W2\  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 8lo /BGxS>  
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　　计算 fT-yY`  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) Htseu`>_$  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 777
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% ]e?cKC\"e  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 d`U{-?N>  
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　　债券的估价 wD-(3ZVd4  
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　　一般按复利方式计算 t'bzhPQO)f  
L=u>}?!,Fj  
　　债券价值=利息现值+面值现值 X0Q};,  
T/#$44
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 E4^zW_|xE  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) 5+<<:5_6l  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) <!#6c :(Q  
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　　债券价值=面值现值 Nj Ng=q  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 o7N3:)  
6vrMR&#a  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 Yl[GO}M  
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　　股票投资 $*ujX,}xG  
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　　种类：普通与优先 :zk69P3  
N-fGc?E  
　　目的：控股与获利 0p\cDrB?  
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　　股票的收益由股息和资本利 )x1LOMe  
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　　股票的估价 z\Vu`Yz  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 d Ybb>rlu  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 PT7L65  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 Jrp{e("9  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 -7:J#T/\  
H tIl;E  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 6$ TE-l  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 IKhpe5}  
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　　基金投资 !BD+H/A.{  
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　　种类： ]2kgG*^n"  
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　　组织形式：契约型与公司型 RkVU^N"  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 Fj<#*2{]B  
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　　变现方式：封闭式与开放式 ;h>s=D,r  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 wykk</eQ.i  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 E5.3
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　　投资基金的估价与收益率 ^a~^$PUqI  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 FCv3ZF?K  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 _ F&BSu  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 r'7>J:cy=  
Sns`/4S?6Z  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 ,"!t[4p=f  
fMaUIJ:Q9  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 5/<?Y&x  
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