[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 =U'!<w<-  
　　证券的含义和种类 V_zU?}lZ^  
B`|f"+.  
　　分类 A*G ~#v^  
G>=Fdt7Oc  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; r3qKT  
rU+3~|m  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 0 30LT$&!  
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　　募集：公募与私募 _iu~vU)r  
DSQ2|{   
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 >dx/k)~~-L  
tq}MzKI*  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 ,?P<=M  
4M#i_.`z  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) j"K^zh  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 ^hXm=r4ozR  
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　　证券投资的含义与目的 q #mBNe62p  
0<7sM#sI!  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 da<>a  
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　　证券投资的对象与种类 DkX^b:D*f  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 -L+kt_>  
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　　证券投资的风险与收益 3Q'vVNFh<  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) :s6aFiz  
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　　证券投资收益 a*-9n-U@[k  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) 1 RJFPv  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ! ui  
D(l,Z  
　　到期收益率(短期与长期) !m^;wkrY  
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　　短期到期收益率= $33E-^  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 f`:GjA,J$  
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　　短期持有收益率= [0EWIdT*b  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 HdN5zl,q  
s3eS` rK-  
　　债券投资 d\uN  
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　　债券投资的种类和目的 eT+i&  
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　　种类：短与长 23P&n(.  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 Mh*r)B~%[  
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　　债券收益率 u8T@W}FX  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 Z/
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　　计算 dpTsTU!\  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) 0CX,"d_T,  

p;>A:i  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 xRe`Duy:  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% KEtV  
Ez;Qo8  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 "aOs#4N  
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　　债券的估价 iI{L>  
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　　一般按复利方式计算 sSZ)C|Q  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 jd](m:eG  
HwHF8#D*l  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 _;BwP  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) ~.aR=m\#  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) o5bp~.m<  
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　　债券价值=面值现值 Jqj!k*=/  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 5E\.YqdV  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 iX$G($[l(  
x"{aO6M  
　　股票投资 $AZYY\1  
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　　种类：普通与优先 ^+SE_-+]  
Z^_qXerjP  
　　目的：控股与获利 6;Z-Y>\c  
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　　股票的收益由股息和资本利 =vbG'_[7  
C`hdj/!A  
　　股票的估价 .\ ;'>qy  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 Ipk;Nq  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 E`.xu>Yyj  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 #7i*Diqf9  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 I8Aq8XBw  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 } ?
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 ; ~pgF_  
We f%f]u  
　　基金投资 J!2Z9<q5  
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　　种类： 2!{D~Gfl=  
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　　组织形式：契约型与公司型 N1$u@P{  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 Ix-Mp   
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　　变现方式：封闭式与开放式 )2&3D"V  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 %L=e%E=m  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 >Zb!?ntN`t  
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　　投资基金的估价与收益率 3`bQ0-D;  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 /65YHXg,  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 ^

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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 vGkemJ^/  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 |V a:*3u  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 `D4Wg<,9  
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