[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 ^tE_LL+ji|  
　　证券的含义和种类 |QYZRz  
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　　分类 g3rRhS  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; ('WY5Yps  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 Pf8u/?/  
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　　募集：公募与私募 Kfjryo9  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 _W9&J&l0so  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 =x4a~=HX  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) 
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 ,I39&;Iq  
R92R}=G!  
　　证券投资的含义与目的 @KJV1t`  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 6PJ'lA;*b  
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　　证券投资的对象与种类 ]^!}*  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 =~",/I?  
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　　证券投资的风险与收益 N?^_=KE@  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) cKpQr7]ur  
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　　证券投资收益 ~y@& }  
'RQiLUF  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) gUb "3g0  
~*kK4]lP  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) y^YVo^3  
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　　到期收益率(短期与长期) &[)D]UL  
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　　短期到期收益率= H` Lu
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 (k#t}B[  
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　　短期持有收益率= K /ZHJkJ7  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 ebD{ pc`&  
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　　债券投资 m>O2t-  
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　　债券投资的种类和目的 K]MzP|T,  
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　　种类：短与长 |} 9GHjG  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 ME,duY/>Q  
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　　债券收益率 LiF.w:
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 ) _#T c  
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　　计算 ,`+Bs&S8  
J:[3;Z  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) fW[_+r]  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 :
g/{(#E@Z  
gi '^qi2  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% ~(M*6b  
|:}L<9Sq  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 + p'\(Z(  
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　　债券的估价 |B,dEx/uU  
sbpu qOL  
　　一般按复利方式计算 U<|B7t4M  
VJGwd`qo*A  
　　债券价值=利息现值+面值现值 Mc.^s  
&9k"9  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 Wl?<c uw00  
Aw5K3@Ltz  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) td%Y4-+-  
3!1&DII 4  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) cFe V?a  
p+!f(H  
　　债券价值=面值现值 ~y`Pwj  
>&g2 IvDS  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 m2wp m_vV#  
+)% ,G@-`  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 *:k~g].Iz  
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　　股票投资 }D(DU5r  
K T%i,T  
　　种类：普通与优先 D~XU`;~u  
hLCsQYNDU  
　　目的：控股与获利 n&3iz05}  
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　　股票的收益由股息和资本利 V#+126  
3{I=.mUUm  
　　股票的估价 @^BS#  
lrq>TJEcx  
　　长期持有、股利不变的股票估价 c,+iU R<  
nqBG]y aI  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 ~D$#>'C#  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 $gXkx D  
D< lQoO+  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 $b&BH'*'~  
U;^CU!a  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 wV7@D[8  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 <|ka{=T  
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　　基金投资 ,ZsYXW  
HCI'q\\  
　　种类： -9hp+0 <  
3Pw%[q=g  
　　组织形式：契约型与公司型 U]+b`m  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 ee4KMS  
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　　变现方式：封闭式与开放式 * [iity  
WK/b=p|#o  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 o6`Y7,]  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 /F \>Z]  
$`-SVC  
　　投资基金的估价与收益率 9/@FAD
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 Gs
x^j?  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 Fr938q6^-  
5]A$P\7~1  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 z(8)1#(n7  
B<vvsp\X  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 (CKhY~,/u  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 W)G2Cs?p  
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