[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 (Z)  
　　证券的含义和种类 EU ThH.  
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　　分类 +%
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; HCb7`(
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 J\_tigd  
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　　募集：公募与私募 _zJY1cr  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 9g"a`a?c  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 elJLT
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) oZmni9*SD  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 c9=
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　　证券投资的含义与目的 <nvz*s  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 {Tm31f(oD  
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　　证券投资的对象与种类 |jU/R  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 -nV]%vJ$R}  
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　　证券投资的风险与收益 TC<_I0jCh  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) >IJH#>i  
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　　证券投资收益 }{n[_:[7  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) ?N~rms e  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) O< v0{z09*  

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　　到期收益率(短期与长期) GASDkVoij  
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　　短期到期收益率= -L NJ*?b  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 ^r?ZrbS
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　　短期持有收益率= mcP]k8?C  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 X"z^4?Aj+  
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　　债券投资 ~5N0=)  
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　　债券投资的种类和目的 2y>~< S  
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　　种类：短与长 4[44Eku\  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 .D(H@3qA@  
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　　债券收益率 mp*&{[XoVC  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 %?Yf!)owh  
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　　计算 &GG
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) 7y5`YJ}!  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 5/F1|N4  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% v-B{7 ~=#Z  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 uZL,+Ce|  
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　　债券的估价 2Nrb}LH  
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　　一般按复利方式计算 ]$oo1ssZ1  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 `$*I%oT;  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 "Rr)1x7  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) :[xF p}w{  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) cc- liY"  
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　　债券价值=面值现值 o-a\T  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 :%7y6V
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 NXo$rf:  
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　　股票投资 tAF#kBa\y_  
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　　种类：普通与优先 N iw~0"-V  
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　　目的：控股与获利 o|(Ivt7jk  
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　　股票的收益由股息和资本利 xs,,)jF(u  
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　　股票的估价 1 i3;P/  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 !-rG1VI_S*  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 nl<TM96  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 D8X~qt/  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 9UDanj P  
^E~F,]dV=  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 Hq$&rNnq\  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 Xna58KF/  
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　　基金投资
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　　种类： @*e5(@R  
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　　组织形式：契约型与公司型 .>#X*u  
y'L7o V?L9  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 QNbV=*F?  
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　　变现方式：封闭式与开放式 U45kA\[bZ  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 ?_ 476A  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 9]C%2!Ur,  
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　　投资基金的估价与收益率 L:j3  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 ~Y/:]&wF  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 @*Tql:Qcd^  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 3c%_RI.  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 TB}6iIe  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 k,eo+qH.Hz  
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