[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 OpOR!  
　　证券的含义和种类 Jk<b#SZ[b  
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　　分类 k fOd|-  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; 
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 0
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　　募集：公募与私募 )1 0aDTlr  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 @MH/efW.  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 g>?,,y6/w  

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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) Em<J{`k6  
n?^X/R.22  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 S`spUq1o  
I7#+B1t  
　　证券投资的含义与目的 d$D3iv^hyx  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低
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　　证券投资的对象与种类 7&dPrnQX=  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 t2-bw6U  
g3w-Le&T  
　　证券投资的风险与收益 =-uk7uZM  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) {M0pq3SL*t  
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　　证券投资收益 0j-; 4>p  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) ;Uj=rS`Q  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) J}&xS<  
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　　到期收益率(短期与长期) %lK]m`(  
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　　短期到期收益率= W
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 L5>.ku=T  
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　　短期持有收益率= 8:UV;5@  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价  N5GQ2V  
S$fCO$bU  
　　债券投资 Z}6H529[  
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　　债券投资的种类和目的 gcs8Gl2  
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　　种类：短与长 uw&'=G6v  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 y>m=A41:g  
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　　债券收益率 ZTSNM)f  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 9/S-=VOe.t  
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　　计算 faaFm EC  
t[cZ|+^]  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) mH} 1Zy  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 Mi"dFx^Md  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% ng[ZM);  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 (f|3(u'e?  
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　　债券的估价 m-No 8)2yA  
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　　一般按复利方式计算 p} }=li>  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 h"G#} C]  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 ,.<l^sj5  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值)  OL|UOG  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) ajz% 3/R  
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　　债券价值=面值现值 [MKL>\U  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 bO%bMZWB!y  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 $k|k5cP8x  
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　　股票投资 k%)QrRnB  
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　　种类：普通与优先 2!b+}+:  
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　　目的：控股与获利 _"B5S?  
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　　股票的收益由股息和资本利 n`krK"Ii  
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　　股票的估价
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　　长期持有、股利不变的股票估价 'Bp7LtG92  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 }Q?,O  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 7 Ld5  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 y
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 c1?_L(  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 Oozt&* F  
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　　基金投资 7Rf${Wv0  
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　　种类： $]eITyC`P  
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　　组织形式：契约型与公司型 1o. O]>  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 db%o3>>e  
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　　变现方式：封闭式与开放式 >i%{5d  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 +pcpb)VL  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 9@LL_r`?<  
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　　投资基金的估价与收益率 k[0Gz  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 `<1o}r 7i  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 -s5j^U{h|  
iX]Vkx  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 x78`dX  
fD<9k  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 ^u@"L  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 E)l0`83~^  
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