[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 1eI*.pt  
　　证券的含义和种类 6n9/`D!  
9g6$"',H  
　　分类 '2^}de!E  
lNX*s E .  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; <cTX;&0=  
<"3q5ic/Z  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 J!C \R
5\  
|"*P`C=  
　　募集：公募与私募 &y? |$p\;/  
pwo$qs(p  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 M5I`
i{Gw  
EQyX!  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 ZqclmCi  
zyPb\/  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) Ag8/%a~(  
j4X Vk@'OX  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 K|%Am4  
u62H+'k}F  
　　证券投资的含义与目的 ]]|#+$ ~  
_7!ZnJrR
 
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 utck{]P  
@qNY"c%H
V  
　　证券投资的对象与种类 3zsp6kV  
@`[e1KQ  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合  q0ktABB  
%R GZu\p  
　　证券投资的风险与收益 tl dK@!E3  
?`+VWa[,e  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 4Sh8w%s  
'Xik2PaO  
　　证券投资收益 %pVsafV  
An_(L*Qz  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) It3k
#A0  
:Wbp|:N0  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 5(<O?#P  
?NA$<0  
　　到期收益率(短期与长期) b ri[&=  
Ou
[`)|>  
　　短期到期收益率= |X@s {?  
vjX,7NY?  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 @lB{!j&q  
t av@a)  
　　短期持有收益率= 5WI bnV@  
6% V:Z  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 )f3A\^  
X3sAy(q  
　　债券投资 `R0~mx&6G  
b_sasZo  
　　债券投资的种类和目的 h;q&B9
 
}[leUYi`  
　　种类：短与长 h[dJNawL  
18X?CoM~  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 M"*NV(".g  
[pU(z'caS  
　　债券收益率 )2c]Z|  
H!Gw @u]E  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 qt9jZtx  
< }K9 50  
　　计算 q:kGJxfaW  
4L>8RiiQE;  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) Q m *z  
u^xnOVE  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 )VQ[}iT  
T[4xt,[a  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% IhzY7U)}T  
C9+rrc@4  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 TDw~sxtv&  
=w`Mc\o"  
　　债券的估价 d>u^7:  
z#G\D5yX[*  
　　一般按复利方式计算 u.q3~~[=  
oL9<Fi  
　　债券价值=利息现值+面值现值 RF*>U a  
?5't1219  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 m?wQk:Y1  
:.=:N%3[  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) 62nmm/c  
XR",.3LD  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) u$tst_y-  
Q@}S
R%p  
　　债券价值=面值现值 &'`C#-e@  
$cn8]*Z=  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 hqeknTGsIn  
x .@O]}UH  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 p p0356  
3B;Gm<fJ9N  
　　股票投资 `'|6b5`2j  
 6 w d  
　　种类：普通与优先 @F8NN\  
mvH}G8  
　　目的：控股与获利 +o3n%( ^~  
E 1`g8Hk'  
　　股票的收益由股息和资本利 ()j)}F#Z`  
bv <^zuV  
　　股票的估价 lI46 f  
*CGHp8  
　　长期持有、股利不变的股票估价 )0I-N)  
ommW  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率
=oXlJ[)h  
8oUR/___  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 xuHP4$<h3  
lq-F*r\/~+  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 OqsuuE  
}+lK'6  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 /T qbl^[  
l9/}fMi  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 K8KN <Q s]  
~i?Jg/qcxN  
　　基金投资 m!zvt   
[qxpu{  
　　种类： p]X+#I<  
bi-Am/9  
　　组织形式：契约型与公司型 ^xk
4HF   
qm#?DSLap  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 m; =S]3P*  
9'Z{uHi%  
　　变现方式：封闭式与开放式 )(YJ6l  
_\+0e:Ae  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础
#2\M(5d  
rp @%0/[  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 ~eTp( XG  
\3(s&K\Y6\  
　　投资基金的估价与收益率 L})fYVX  
Y:CqQ  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 y+wy<[u  
P\ [K)N/1  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 \{rhHb\|h  
r.@UH-2c  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 0n X5Vo  
?l[#d7IB  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 )2Q0NbDn  
H9_>a-> )~  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 6V9r[,n  
}j6|+