[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 4:a ~Wl p[  
　　证券的含义和种类 r4K9W90  
`L7^f!  
　　分类 sZr \mQ~  

c*E7nc)u  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; _b-g^#L%  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 ED79a:  
b1i~F45h  
　　募集：公募与私募 7 L,`7k|  
r*$f^T!|  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 /}6y\3h  
O#18a,o@  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 }s@IQay+  
@sZ7K a  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) SG\ /m'F  
KA{QGaZ/  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 "9aFA(H6w  
Vjt7X"_/  
　　证券投资的含义与目的 xZ`vcS(  
Z]TQ+9t  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 !> +Lre@  
8N9,HNBT$  
　　证券投资的对象与种类 Yu_ eCq5/  
cl&?'` )  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 =A'JIssk  
Hf_ p e  
　　证券投资的风险与收益 t g-(e=S4P  
B]<N7NYn1  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) {Ke IYjE  
dz/fSA  
　　证券投资收益 M!!vr8}  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) I{U|'a  
CPcUB4a%#  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) L/WRVc6  
 ?f'`b<o  
　　到期收益率(短期与长期) PHIc7*_  
4]0:zS*O  
　　短期到期收益率= nXb_\9E  
f-[.^/  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 >!" Sr3,L  
Q{ uO/6  
　　短期持有收益率= *dBmb  
y $uq`FW  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 fSVM[  
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　　债券投资 1(# H%  
\eQPvkx2  
　　债券投资的种类和目的 Z"w}`&TC$^  
h,BPf5\S  
　　种类：短与长 'sa)_?Hy  
&Fuk+Cu{  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 I/A%3i=H  
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　　债券收益率 :PY8)39@K  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 Lwf[* n d  
L1Yj9i
 
　　计算 /@&o%I3h  
ZTfW_0   
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) )AdwA+-x  
)y:))\>
 
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 40].:9VG  
yW7>5r  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% ~.U\Y  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 9 yTkZ`M28  
Bt$,=k  
　　债券的估价 ]K>bSK^TX  
Bv3B|D&+  
　　一般按复利方式计算 BSd.7W;cS=  
BU>R<A5h  
　　债券价值=利息现值+面值现值 "o u{bKe  
knV*,   
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 a+k3wzJ  
Y|hd!C-x
  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) ..'"kX:5  
Zj ^e8u=T  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) xmC5uT6L3M  
#FRm<9/j  
　　债券价值=面值现值 -}oH],C  
\/Q~C!  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 Tl-%;X <X  
S-Vxlku]  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 Qu8=zI>t  
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8@  
　　股票投资 e F}KOOfC  
t&5Ne ?  
　　种类：普通与优先 Rx&.,gzj[  
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　　目的：控股与获利 j8^#698X  
x*TJYST  
　　股票的收益由股息和资本利 !lsa5w{  
gy|o#&e]%  
　　股票的估价 }>621L3 -  
4JO16  
　　长期持有、股利不变的股票估价 *u,&?fCl  
DOkuT/+  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 wzoT!-_X  
c3PA<q[  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 'T7 3V  
^vxNS[C`;  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 e(b$L
UV  
,v=pp;  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 }jWg&<5+z  
6jm/y@|F!  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 toOdL0hCe  
#NL'r99D/o  
　　基金投资 /!p}H'jl  
tk8\,!
9Q  
　　种类： )g3c-W=  
9}fez)m:g0  
　　组织形式：契约型与公司型 )_o^d>$da  
sP%b?6  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 P39oHW  
{KEmGHC4R  
　　变现方式：封闭式与开放式 p-DHTX  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 RVs=s}|>*  
Q6 m.yds  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 $ZB`4!JxG  
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　　投资基金的估价与收益率 Au(oKs<  
r/P}j4)b7  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 I};*O6D`  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 AqaMi  
3QdCu<eBZ  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 ^7;s4q  
@*UV|$~(Q  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 S>j.i  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 })J}7@VPO  
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