[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 (Y>MsqwWfC  
　　证券的含义和种类 ueR42J%s  
<}%ir,8  
　　分类 .*j+?  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; wL
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 T?Y\~.+99  
k@L~h{`Mc\  
　　募集：公募与私募 $<v_Vm?6d  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 FT~^$)8=  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 q}5A^QX  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) *3$,f>W^  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 2An`{')  
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　　证券投资的含义与目的 aJ8pJ{,P  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 K_QCYS .  
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　　证券投资的对象与种类 +&
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 (5~C _Y  
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　　证券投资的风险与收益 vi8~j  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) R(sM(x5a`  
B5:g{,C  
　　证券投资收益 QCR-lxO1  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) opMUt,4  
Ug21d42Z4  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ozC!q)j  
_m],(J=,z  
　　到期收益率(短期与长期) PQ}%}S7:  
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　　短期到期收益率= 7X(]r1-+\  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 It4z9Gh  

K;[%S  
　　短期持有收益率= <im<(=m9  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 gE&W6z0fJ  
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　　债券投资 = O1;vc}AA  
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　　债券投资的种类和目的 P]"deB|  
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　　种类：短与长 R*Z]  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 OZD!#YI  
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　　债券收益率 *W12Rb2  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 W@,p9=425  
A&c@8  
　　计算 i ,pN1_-
 
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) `t0f L\T  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 &
_d/ciq1f  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% `QdQ?9x{F  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 K;p<f{PE  
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　　债券的估价 v o ;F;  
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　　一般按复利方式计算 &4Con%YU[  
oNB,.:  
　　债券价值=利息现值+面值现值 0^_
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 W Gw!Y1wq  
^qO=~U!{  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) yv)nW::D(  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) H [Lt%:r  
s S5fd)x  
　　债券价值=面值现值 i*CQor6|z  
q^1aPz  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 0[:9 Hb6  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 #M?F^u[  
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　　股票投资 hiRR+`L%  
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　　种类：普通与优先 Pc)VK>.fc  
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　　目的：控股与获利 ~sU?"V  
/Y[o=Uyl  
　　股票的收益由股息和资本利 B9e.-Xaf  
3XwU6M$5g  
　　股票的估价 *el(+ib%  
'Z.OF5|eGT  
　　长期持有、股利不变的股票估价 0^9:KZ.!  
J4G> E.8  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 tyuk{*Me:  
3G%wZ,) C  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 z0 2}&^Zzk  
mT6q}``vtG  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 Ty3CBR{6  
0aC2 Pym^  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 ^+*GbY$'  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 C[xJU6z  
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　　基金投资 `u#;MUg  
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　　种类： O xT}I  
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　　组织形式：契约型与公司型 goDV2alC^  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 gT(th9'+z  
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　　变现方式：封闭式与开放式 x*me'?q  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 'u(=eJ@1  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 d&[iEU  
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　　投资基金的估价与收益率 V(;55ycr  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 By? nd)  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 s~=KhP~  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 /!=U+X  
17>5#JLP  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 q.=^iz&m  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 +`;+RDKY*  
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