[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 x(eX.>o\  
　　证券的含义和种类 v}V[sIs}  
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　　分类 t
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S5y. H  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; N8#j|yf  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 h3 XSt  
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　　募集：公募与私募 fC*cqc~{@  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 ]- `wXi"  
1hGj?L0m.  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 X|eZpIA45  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) uXh: /KO  
KAFR.h:p9  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 Q-gVg%'7  
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　　证券投资的含义与目的 [p`5$\e  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 (A6~mi r!  
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　　证券投资的对象与种类 LjG^c>[:m  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 X V;j6g  
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　　证券投资的风险与收益 Hy[: _E  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 31G0B_ T  
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　　证券投资收益 S\&3t}_  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) P%(9`A  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 4<F z![>  
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　　到期收益率(短期与长期) Rxd4{L )n  
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　　短期到期收益率= !!^z6jpvn  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 `/P/2{,~  
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　　短期持有收益率= f;zNNx< ;  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 !sm/BsmL7T  
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　　债券投资 - Fbp!*. u  
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　　债券投资的种类和目的 IFX$
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　　种类：短与长 EaO@I.[  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 PWpt\g  
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　　债券收益率 LJ(WU)CPc  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 E s5:S#  
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　　计算 }bjZeh.  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) & oS$<  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 <'
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% )O~[4xV~  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 Y$r78h=4  
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　　债券的估价 -[V-f> :  
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　　一般按复利方式计算 MePD:;mm^  
)S)L9('IxT  
　　债券价值=利息现值+面值现值 e{P v:jl  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 >0IZ%Wiz  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) H
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) %SM;B-/zHt  
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　　债券价值=面值现值 F1t(P 8  
H$(bSw$  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 Cl}nPUoL  
$RaN@& Wm  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 :o'XE|N  
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　　股票投资 ;Ba%aaHl  
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　　种类：普通与优先 0CrsZtX  
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　　目的：控股与获利 IY`p7 )#i  
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　　股票的收益由股息和资本利 !+T1kMP+l  
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　　股票的估价 K9lgDk"i  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 iq(PC3e`V  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 kXMp()N8`  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 :S+K\  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 /d8o*m'bu!  
k9^Hmhjw  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 Ey46JO"  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 P#,u9EIJ  
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　　基金投资 eU?hin@X  
Aw o)a8e  
　　种类： ;;Q^/rkC  
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　　组织形式：契约型与公司型 }]?Si6_ZZ  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 xt{'Be&Ya+  
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　　变现方式：封闭式与开放式 +eM${JyXH  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 /Rp]"S vt  

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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 RpHl q  
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　　投资基金的估价与收益率 XpQOl  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 &1xCPKIr  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 GF'wDi}  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 /HC:H,"i  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 s[1ao"sZ^  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 GP|=4T}Bf  
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