[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 #>/stU-  
　　证券的含义和种类 w`;>+_ E7  
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　　分类 `tb@x ^  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; 3A5:D#  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 DeTD.)pS  
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　　募集：公募与私募 wX!>& Gc.  
+f- E8q  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 Sx^4Y\\  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 =
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) NEG&zf  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 |zaYIVE[  
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　　证券投资的含义与目的 XdR^,;pWE  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 b=-LQkcZhK  
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　　证券投资的对象与种类 `LID*uD;_  

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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 ,{_;q :  
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　　证券投资的风险与收益 xf?6_=  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) ^%:syg_RM[  
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　　证券投资收益 KASw3!.W  
!U2Wiks  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) d].(x)|st  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) LBkAi(0rd  
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　　到期收益率(短期与长期) Xw2t
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　　短期到期收益率= %bs~%6)  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 ~YX!49XfHh  
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　　短期持有收益率= Nhm)bdv]  

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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 l$s8O0-'T  
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　　债券投资 jcT  
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　　债券投资的种类和目的 X!w&ib-  
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　　种类：短与长 @6roW\'$  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 ~e)`D nJ  
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　　债券收益率 6,*o;<k[  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 u\JYxNj1  
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　　计算 nDhD"rc  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) ua^gG3n0  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 hu G]kv3F:  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% abVz/R/o  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 Z3)l5JG)  
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　　债券的估价 ft"
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　　一般按复利方式计算 j;|rI`67~  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 (RL5L=,u  
^@&RJa-kb  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 l9%oKJ;  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) ^h:%%\2  
KV!!D{VS`@  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) >4zH\T!  
B@Ae2_;  
　　债券价值=面值现值 22|a~"Z  
vPV=K+1  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 jG0o-x=X  
tWNz: V  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 ]Y%?kQ^  
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　　股票投资 \>@'wl  
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　　种类：普通与优先 Dt9[uyP&  
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　　目的：控股与获利 4mG?$kCN  
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　　股票的收益由股息和资本利 -L&FguoVB  
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　　股票的估价 j&G*$/lTO6  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 B/ (]AWi+  
eQ}o;vJ N  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 )V}u}5  
fR=B/`  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 BCE}Er&  
S z3@h"  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 6S;-fj  
Ol,Tw=?  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 X0=#e54  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 -NG`mfu  
A.!V*1h{  
　　基金投资 {%S>!RA  
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　　种类： "Q:m0P xb  
d$uh.?F5  
　　组织形式：契约型与公司型 u0;FQr2  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 >f [Lb|t  
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　　变现方式：封闭式与开放式 Zd/ACZ[  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 ,FvBZ.4c3=  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 PKoB~wLH  
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　　投资基金的估价与收益率 $J>J@4  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 y/>]6Pj  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 a *n ^(  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 e}u#:ysj  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 Fm@G@W7,m  
{L[n\h.4.  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 o2cZ  
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