[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 0wNlt#G;{  
　　证券的含义和种类 Kw;gQk~R!  
<z2.A/L  
　　分类 wMN{9Ce3j  
2cQ~$  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权;
"ldd&><  
HyWR&0J  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 1hCU"|VH:  
D8u`6/^  
　　募集：公募与私募 2jC:uk  
BF2U$-k4  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 ezL1,GT  
y;fF|t<y  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 F.a
G7  
"5k6FV  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) kiN,N]-V  
k'|
yUJ,  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 {_*G"A 9  
\/j,  
　　证券投资的含义与目的 %JiF269  
'6){~ee S  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 b/m.VL  
`
5h^!="  
　　证券投资的对象与种类 Kf[.@_TD<1  
j2IK\~W?-  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 E:/!]sm!  
Q<D_QJ  
　　证券投资的风险与收益 +Fad Ox7X$  
ReM]I<WuY  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 'v0rnIs I?  
L)\<7  
　　证券投资收益 L
-}Uj^yF  
8]vut{  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) F."ZCEb  
/0gr?I1wr7  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ak_y:O|  
.-T P1C  
　　到期收益率(短期与长期) 0U*f"5F  
8N"WKBj|_d  
　　短期到期收益率= f'5 6IT  
zb4@U=?w}  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 EZ"i0u  
bfncO[Q,?  
　　短期持有收益率= gfIS  
x`C"Z7t  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 Xp06sl7 M  
Xgn
NYy6W  
　　债券投资 G}l9 [lE  
%{rb,6  
　　债券投资的种类和目的 H{N},B  
'-N5F  
　　种类：短与长 MS#*3Md&y  
t}Td$K7  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 ']\SX*z?  
WFk%nO/  
　　债券收益率 P`Now7! GW  
&{<h
Y|%  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 b3[!1i  
<Rn-B).3bs  
　　计算 ZQKo ]Kdr  
<+ [N*  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) (gVN<Es  
{`M\}(E  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 F|m &n&  
uZ3do|u m  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% @VIY=qh  
 03zt^<  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 ZD|F"v.  
2NjgLXP  
　　债券的估价 }xBO;  
W(Sni[c{  
　　一般按复利方式计算 GLZ*5kw  
V{q*hQd_3  
　　债券价值=利息现值+面值现值 *! 
:j$n;  
J[Mj8ee#  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 $")Gd@aR  
)h0>e9z>Y  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) "bRjY?D  
(b[=~N
h'  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) k1 yqerA  
K$}K2w  
　　债券价值=面值现值 V?.=_T<  
v_U/0 0
  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 7\yh(+kN  
hPG@ iX|V  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 @f|~$$k=  
+eH`mI0f  
　　股票投资 C}3a^j  
b~*iL!<  
　　种类：普通与优先 jxm#4  
r|uR!=*|?  
　　目的：控股与获利 wexX|B^u  
z ULHgG  
　　股票的收益由股息和资本利 ONpvx5'#  
{%k[Z9*tO  
　　股票的估价 `~lG5|  
Yuf+d-%  
　　长期持有、股利不变的股票估价 H<ovIMd  
"x;FE<I  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 @mg5vt!$`  
.+?]"1>]  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 bxL'k/Y$  
u^^jt(j  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 rc>}3?o  
KI*bWe  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 T1Z*>(M  
V(LfFO{^>?  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 FxK!h.C.  
jjEu  
　　基金投资 #pW!(tfN^a  
GJE+sqMX1  
　　种类： q2`mu4B  
izl-GitP  
　　组织形式：契约型与公司型 ir\)Hz2P  
v;?W|kJ.u  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 pON#r  
"B"ql-K  
　　变现方式：封闭式与开放式 v5?)J91  
XJl 3\*  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 !J{[XT  
v&9:Wd*Iz'  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 In:V.'D/>t  
mrKIiaU<J  
　　投资基金的估价与收益率 4T$jY}U  
\f Kn} ]kG  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 Unt]=S3u  
?=_w5D.3J  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 kDQE*o  
TL$w~dY  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 YFj#{C.  
#ifjQ7(:  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 xi,fm  
L9,GUtK{  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 Y![i=/  
`)w=@9B)"