[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 `1 9qq]  
　　证券的含义和种类 z<!O!wX_aI  
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　　分类 rWA6XDM7  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; /0(%(2jIWl  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 `?l3Ct*  
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　　募集：公募与私募 H<g 1m  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 )IHG6}<  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 q]CeD
 
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) I7~|~<  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 k)cP! %
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　　证券投资的含义与目的 xYPxg!  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 jXixVNw  
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　　证券投资的对象与种类 !scD|ti  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 \Wr,<Y  
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　　证券投资的风险与收益  lbTV$A  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) y
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　　证券投资收益 /N6}*0Ru  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) \9`#]#1bx5  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ##cnFQCB  
V^TbP.  
　　到期收益率(短期与长期) 7
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　　短期到期收益率= \9/RAY_G  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价
Od ##U6e`  
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　　短期持有收益率= wksl0:BL  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 MG
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　　债券投资 '1Y\[T*  
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　　债券投资的种类和目的 GSi>l,y'  
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　　种类：短与长 Su7bm1  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 [c~kF+8  
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　　债券收益率 qtMD CXZ^n  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 36vgX=}  
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　　计算 Dvc&RG  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) ,[e\ cnq[  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 A6!F@Ic[  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% D+RiM~LH8  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 >/=>B7  
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　　债券的估价 LT VF8-v  
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　　一般按复利方式计算 xfFg,9w8  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 (Un_!)  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 JSr$-C fH  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) yN6>VD{F  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) ~}"]&%Q{J  
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　　债券价值=面值现值 eE@&ze>X  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 rsXq- Pq*  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 j)C:$  

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　　股票投资 oCS2E =O&  
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　　种类：普通与优先 Wwujh2g"0|  
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　　目的：控股与获利 ZJ*g))k7  
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　　股票的收益由股息和资本利 $F'>yop2b  
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　　股票的估价 F4L;BjnJ  
w= P9FxB  
　　长期持有、股利不变的股票估价 hC <O`|lF  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 Bi,;lR5  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 NMOut @  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 cWyW~Ek  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 uocHa5J  
wV\gj~U;P  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 jhbonuV_  
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　　基金投资 %ru;;h  
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　　种类： B=8Iu5m  
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　　组织形式：契约型与公司型 /,=@8k!t?  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 O3DmNq$dz  
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　　变现方式：封闭式与开放式 }v:jncp  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 VA*
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 &e-U5'(6v_  
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　　投资基金的估价与收益率 &F STpBu  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 M])dJ9&e  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 s* U1  
M" ^PW,k  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 < -W*$?^  
NT@;N/I  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 iu&wO<)+?  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 $/!{OU.t`  
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