[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 3 qJ00A
  
　　证券的含义和种类 97qf3^gGd  

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　　分类 o)>iHzR</  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; Nukyvse  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 *
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　　募集：公募与私募 ~$C}?y^ a  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 xcn~KF8  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 KCAV  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) SF9NS*mr  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 h"/'H)G7_&  
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　　证券投资的含义与目的 ;^u,[d  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 k5J18S  
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　　证券投资的对象与种类 o"FR%%  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 I$p1^8~L  
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　　证券投资的风险与收益 .9WOTti  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) c~O Lr  
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　　证券投资收益 xm1'  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) Aj=GekX{  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) )QRT/, ;c  
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　　到期收益率(短期与长期) 4
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　　短期到期收益率= =.&8ghJ*M  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 [z ]P5  
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　　短期持有收益率= B :S8{  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 ?|/K(}  
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　　债券投资 rMHh!)^#W  
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　　债券投资的种类和目的 4hLk+z<n  
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　　种类：短与长 eY
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 aL*MCgb'  
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　　债券收益率 L+p}%!g  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 8>W52~^fU  
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　　计算 F'OO{nF  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) U;4i&=.!  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 -gk2$P-  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% M2p|&Z%  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 @'):rFr@F  
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　　债券的估价 "igA^^?X1N  
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　　一般按复利方式计算 D_0sXIbg  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 k}qQG}hB
 
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 wK7w[Xt  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) O8b#'f~  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) =X^ a  
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　　债券价值=面值现值 Gf3-%s xA  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 LKp;sV  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 "_\"S  
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　　股票投资 d^nO&it  
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　　种类：普通与优先 Hzm_o>
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　　目的：控股与获利 A+8)VlE\  
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　　股票的收益由股息和资本利 L(K 5f7\  
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　　股票的估价 B }euIQB  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 &'&) E((  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 @ Do.Wgt  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 }A@:JR+|  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 4gC(zJ  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 z JW2F_  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 d]E={}qo&  
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　　基金投资 2^ ]^Yc  
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　　种类： y3b"'-%  
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　　组织形式：契约型与公司型 p*42 @1,  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 =|aZNHqH  

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　　变现方式：封闭式与开放式 Z;a)P.l.>  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 9uWg4U  
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L^j~A  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 e,p*R?Y{[  
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　　投资基金的估价与收益率 D
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 0j4n11#  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 fXWE4^jU  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 Z
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 WHBGhU  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 [zN*P$ U]  
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