[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 @ ])}+4D(S  
　　证券的含义和种类 9sB LC Z  
p?+;[!:  
　　分类 sO&eV68 [  
Mwd.S  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; p/jAr+XM  
oeG?2!Zh  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 o@|kq1m8  
*18J$  
　　募集：公募与私募 EJTa~  
(/J %Huy  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 Now2ad&  
~#JX 0J=  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 <kWNx.eci  
2ZQ|nwb7  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) d%ncI0f`  
`b[@GGv  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 S2 YxA  
A:,V)  
　　证券投资的含义与目的 P6 mDwR  
G)7J$4R  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 -"n8Wv  
4' <y  
　　证券投资的对象与种类 -.7UpDg~  
259:@bi!y  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 wRE2rsXoU  
D?9EO=  
　　证券投资的风险与收益 M cbiO)@I  
}719_DF  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) &d[%  
m\J"P'=  
　　证券投资收益 _."X# }W  
Z+! 96LR  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) ]"\XTL0  
>4AwjS}H  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) >qynd'eToR  
Kr;F4G|Qt  
　　到期收益率(短期与长期) 0,[-4m  
C=PV-Ul+  
　　短期到期收益率= b]5S9^=LI  
/)xQ# yfX  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 0Ewt >~n  
|#(g8ua7  
　　短期持有收益率= %Wb$qpa  
fuA8jx  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 A/*h[N+2!  
'd|E>8fejG  
　　债券投资
3})0p  
7#iT
33(3  
　　债券投资的种类和目的 #+PfrS=  
Qx !! Ttd{  
　　种类：短与长 jh.e&6  
oJ)v6"j  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 fsVr<m  
=?- sazF&  
　　债券收益率 kn7Qv k[+  
Nx4X1j?-n  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 rwepe5  
E 5bo60z  
　　计算 ~m@w p  
O(f&0h
!  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) g4>1> .s  
4\EvJg@Z.  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 Ol. rjz9  
]%/a '[  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% h\$
juIQa  
QCk(qlN'h9  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 +S>}<OE
 
TA
Nt*r7  
　　债券的估价 /w*;|4~Bf  
)VCRbz"[g  
　　一般按复利方式计算 H>2f M^  
VNLggeX'U  
　　债券价值=利息现值+面值现值 ;Cqjg.wkB  
vxC, 8Z  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 66~]7w  
1f`=U0  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) jo8;S?+<|?  
)IP{yL8c  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) k@= LR  
}D&fw=r"M  
　　债券价值=面值现值 XZ8;Ow=  
L]HYk}oD.  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 0Ku%9wh-  
(">gLr  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 a0ze7F<(  
A/"p PO  
　　股票投资 xiPP&$mg  

f@a@R$y  
　　种类：普通与优先 5U/1Z {  
b
,#E.%SLw  
　　目的：控股与获利 Qvd$fY**  
Tse Pdkk  
　　股票的收益由股息和资本利 +tXOP|X  
R'q:Fc  
　　股票的估价 h8!;RN[  
Rl"" aZ  
　　长期持有、股利不变的股票估价 _(8HK  
^L<*ggw  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 5Y&s+|   
ZSTpA,+6  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 XHlx89v7  
AT{ewb  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 "kjjq~l  
nJ4CXSdE  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 a,U =irBA  
 o2ndnIL  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 !Ax7k
;T  
WM}bM]oe  
　　基金投资 tU%-t lU9?  
&:` 7  
　　种类： ),-4\!7  
Dn?P~%  
　　组织形式：契约型与公司型 >, &6zj  
;Db89Nc$  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 ?6 "F.\O@  
jz$)*Kdi*  
　　变现方式：封闭式与开放式 (r^IW{IndX  
oWpy^=D_  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 8<t?o'9I  
jBEt!Azur  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 F~ n}Ep~1  
h<9h 2  
　　投资基金的估价与收益率 T]nZ3EZ  
e3wFi,/@  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 )G6]r$M>o0  
h@z(yB j:0  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 |Js96>B:  
4.3Bz1p&#  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 nFlj`k<]Y  
I@ch 5vl4  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 3Nh;^  
,h1r6&MEY  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 ,7pO-:*g  
}qW%=;!