[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 ,S-h~x  
　　证券的含义和种类 L80(9Y^xn  
?"d$SK"6Z  
　　分类 fW-C`x  
t7+A!7b{  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; Wgwd?@uK  
UD.bb  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 )j_El ]?  
Q7s@,c!m_  
　　募集：公募与私募 5f-b>=02  
[oLV,O|s|j  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 4_R|3L  
.Nn11F< d  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 4yl{:!la  
h|qJ{tUWc$  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) YT\@fgBt  
{D+mr[ %  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 ~r--dU  
8%[pno |0I  
　　证券投资的含义与目的 $coO~qvU  
_wq?Pa<)e  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 &|hK79D  
Wc3z7xK1@  
　　证券投资的对象与种类 u
x;?WPyr  
un{ZysmtB6  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 }s}g}t8v-  
j6rNt|  
　　证券投资的风险与收益 6}4})B2  
QU).q65p  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) y0* rY  
!J`lA  
　　证券投资收益 @+u>rS|IB  
C 0 w+ j  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) %MHb  

@R[{  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) m#7(<#  
[{x}# oRSE  
　　到期收益率(短期与长期) /(N/DMl[  
Wlj&
_~  
　　短期到期收益率= @A/k"Ax{r  
Jz@~$L  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 ~4~`bT9  
z|l*5@p  
　　短期持有收益率= Ni,nQ;9  
%q{q.(M#  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 FcDS*ZEk!  
kBu{ bxL  
　　债券投资 x$Dq0FX!%_  
=CX1jrLZ  
　　债券投资的种类和目的 J!I)G&:  
m~=~DMj  
　　种类：短与长 jwZ ,_CK  
Zi!Ta"}8  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 Gz[yD ~6a  
%oZ:Awx  
　　债券收益率 NTg@UT<  
3*b5V<}'|  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 HgI!q<)  
tXD$HeBB?  
　　计算 %,$n^{v  
Fnw:alWr  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) K5""%O+  
"t@p9>  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率
*H>rvE.K?  
K1B9t{T  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% ]MbPivM  
wQkM:=t5  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 jc}G+|`  
qWt}8_"  
　　债券的估价 p?@ %/!S  
gYpMwC{*d  
　　一般按复利方式计算 _73q,3`24  
?pDr"XH~  
　　债券价值=利息现值+面值现值 [K!9x
M6  
KyvZ?R  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 D
#ddx  
0XHQ5+"8  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) Qz i?%&  
y8Va>ul"U  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) O] _4pP  
5j%G7.S\  
　　债券价值=面值现值  C0rf  
AOf4y&B>q  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 Y.tx$%
 
$o^Z$VmL  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 gEASYIQ  
[}RoZB&I  
　　股票投资 jN=<dq ~  
(~T*yH ~  
　　种类：普通与优先 Hvl
n>x@  
6%D9;-N)  
　　目的：控股与获利 Xlo7enzY  
DL]tg[w{  
　　股票的收益由股息和资本利 v9$!v^U"D  
}[*'  
　　股票的估价 {7o#Ve  
l6viP}R  
　　长期持有、股利不变的股票估价 *6uccx7{  
q2GW3t  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 a QH6akH  
&hCbXs=  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 K%(y<%Xp  
1+o]+Jz|  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 >4 OXG7.&f  
/@os*c|je  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 tF2"IP.  
l,ENMKA^D  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 X1L@ G  
2wf&jGHs  
　　基金投资 kc,"w\ ai  
~j0rORy]  
　　种类： ngY%T5-  
N<EVs.7  
　　组织形式：契约型与公司型 . ,7bGY 1$  
>}5?`.K~Q*  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 y(A' *G9  
"Fz.#U  
　　变现方式：封闭式与开放式 %H{p&ms  
HpwMm^  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 ${Z0@G+  
]B8  A  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 "LyD  
>1y6DC  
　　投资基金的估价与收益率 AeJ

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99m2aT()  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 Tt;F-  
#-hO\ QdC  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 t=_^$M,yr  
q5'S<qY^  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 ^aFm6HS1  
?^|`A}q#  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 +A9~h/"kt  

h8rW"8Th  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 d@%"B($nR  
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