[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 J
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　　证券的含义和种类 OD*DHC2rN]  
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　　分类 <01MXT-  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; %d*}:295  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 's*UU:
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　　募集：公募与私募 ]Q^oc  
A~h8 >zz*  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 +!w?g/dV  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 !hJ%{.  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) { qj>  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 #He:p$43  
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　　证券投资的含义与目的 {!x-kF
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 `.><$F  
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　　证券投资的对象与种类 .k[Ptx>  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 bZa?h.IF  
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　　证券投资的风险与收益 SR8[ 7MU  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) NH|v`r
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　　证券投资收益 A(<- U|  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) S,J'Z:spf  
mz/KGZ5t  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) W;j*lII  
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　　到期收益率(短期与长期) JlGyGr^MD  
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　　短期到期收益率= 3):7mE(  

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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 b$g.">:$  
y*_g1q$  
　　短期持有收益率= EEF}Wf$f  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 _pk=IHGsB  
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　　债券投资 -Xx,"[sN\w  
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　　债券投资的种类和目的 ?jb7Oq#[  
-@AGQ+e  
　　种类：短与长 drF "kTD"7  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 ,{YC|uB  
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　　债券收益率 W5sVQ`S-  

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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 w=O:|Xu#*  
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　　计算 `/Z8mFs Y  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) ]_5C5m  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 {9Y@?  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% R?^FO:nM%!  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 &a1ag
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　　债券的估价 XBi@\i=  
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　　一般按复利方式计算 SyTc
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Z=n& fsE  
　　债券价值=利息现值+面值现值 4dl?US[-  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 W~R_- ]k@g  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) FL0[V,  
rt t?4  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) ^Fy) oWS  
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　　债券价值=面值现值 8={(V f6  
%p^C,B{7w  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 v
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B*K%&w10~  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 {.eC"  
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　　股票投资 O^|,Cbon6  
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　　种类：普通与优先 >q4nQ/eP  
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　　目的：控股与获利 7zpwP  
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　　股票的收益由股息和资本利 +qjW;]yxP  
'}LH,H:%G  
　　股票的估价 h4!
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　　长期持有、股利不变的股票估价 h.=YAcR0D  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 r'w5i1C+  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价  ,_P(!7Z8  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 3p$ZHH.UP  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 ]X@/0  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 
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　　基金投资 l AE$HP'o  
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　　种类： vqv(KsD+::  
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　　组织形式：契约型与公司型 024*IoVZ  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 +1F @vag7  
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　　变现方式：封闭式与开放式 ~d){7OG  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 CA[ k$Sw*  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 e7pN9tXGf  
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　　投资基金的估价与收益率 Ay"x<JB{U2  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 3 J%jD  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 i Tqv=  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 4$SW~BpQ  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 *!'00fv  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 D;d'ss;  
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