[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 y-vQ4G5F|  
　　证券的含义和种类 ;{
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　　分类 \O+Hmi^  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; W(jP??up  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 *"sDsXo- I  
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　　募集：公募与私募 |"k+j_/+  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 FWuk@t[<O  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 (
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A IsXu"  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) CO"Nv  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 |H4f&&Wd  
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　　证券投资的含义与目的 lvIdYf$?  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 }y
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　　证券投资的对象与种类 NEcE-7aT  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 h
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　　证券投资的风险与收益 v>p}f"$`  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) m>LC2S; f  
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　　证券投资收益 ql%]t~HR0  

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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) F;<cG`|Rx  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) d9yfSZ  
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　　到期收益率(短期与长期) ^HI}bS1+|  
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　　短期到期收益率= 9xIz[`)i.  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 2j*o[kAE  
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　　短期持有收益率= 6@cT;=W;xj  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 +oRwXO3W  
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　　债券投资 dEWI8Q]  
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　　债券投资的种类和目的 mybvD  
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　　种类：短与长 Y+ea  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 B3-;]6  
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　　债券收益率 2JS&
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格  v{*#
 
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　　计算 8@- UvT&o  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) =RH7j  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 )%=oJ!)  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% )H`1 CcT  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 Y> f 6  
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　　债券的估价 NY9\a[[^[8  
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　　一般按复利方式计算 Kitx%P`i  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 v35=4>Y  
euc|G Xs  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 FCMV1,  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) P<{N)H 2r  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) BA t0YE`-,  
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　　债券价值=面值现值 -OPJB:7Z  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 w5tcO%+k1  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 Y6r<+#V  
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　　股票投资 $m)[ > C  
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　　种类：普通与优先 .PJ
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　　目的：控股与获利 xgV(0H}Mf  
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　　股票的收益由股息和资本利 "hi)p9 _cR  
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　　股票的估价 uF89B-t  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 896oz>  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 d" Ae
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 ueD_<KjE=  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 (h3f$   
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 E|K~WO]>o  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 vv% o+r-t  
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　　基金投资 M!j: 2dT"  
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　　种类： 3!:?OUhx  
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　　组织形式：契约型与公司型 SZ'2/#R>  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 y>YQx\mK
 
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　　变现方式：封闭式与开放式 %SHgXd#X  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 { *&Wc Os  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 1U(P0$C  
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　　投资基金的估价与收益率 6< T@\E  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 d=v{3*a_4,  
u{+z?N  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 Ga M:/.  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 #o/  
V^[B=|56  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 p|f5w"QcH  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 zOfMKrRG  
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