[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 @x-GbK?  
　　证券的含义和种类 HU'`kimWb  
|z<wPJ,;2  
　　分类 ae(]9VW  
L&gEQDPgq|  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; Vp-OGX[  
Bdk{.oh6  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 -
5-SlQu  
3xCA\*  
　　募集：公募与私募 ~3-YxCn%  
aab4c^Ms=  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 ,IVr4#w0=  
)i6U$,]  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 . =foXN  
K/.hJ  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) M IyLQ
 
4z 3$  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 T[!q&kFB  
v%8-Al^G  
　　证券投资的含义与目的 Y"\T*lKa  
^CZ|ci6bX  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 PM?Ri^55<L  
!VZCM{  
　　证券投资的对象与种类 |`D5XRVbi  
;<)-*?m9  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 gl\{QcI8<  
i.dAL)V  
　　证券投资的风险与收益 ]}Hv,a   
\,#4+&4b  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) T^H) lC#R  
2F@<{
v4  
　　证券投资收益 A)a+LW'=u  
LYT<o FE-  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) iC0,zk4&  
"=TTsxyM6P  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) PaI63 !  
exN#!&;  
　　到期收益率(短期与长期) ;}9Ws6#XQs  
#K*q(ei,7h  
　　短期到期收益率= LzSusjEW@  
^ J@i7FOb  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 Y0C<b*!"ST  
NP`ll0s  
　　短期持有收益率= >oYwzK0&  
NbMH@6%E  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价  X_S]8Aa  
Pw{{+PBu R  
　　债券投资 ?Lb7~XK t\  
sWzXl~JbF  
　　债券投资的种类和目的 1ucUnNkcV  
}nERQq&A  
　　种类：短与长 @?AE75E{  
hUvH t+d  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 `.Q3s?1F  
FO yfk$  
　　债券收益率 aVL%-Il}  
qiJ;v1  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 HpSfI7  
j-E>*N}-_  
　　计算 iEO2Bil]  
aV#;o9H{
  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) j-\u_#kx%  
I9&<:`  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 'B:De"_(N  
&,|uTIs  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% Ykq
}9  
<xz-7EqbwX  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 ! t{!.  
!-Q!/
?  
　　债券的估价 01w/,r  
`G{t<7[[;  
　　一般按复利方式计算 FJ. :*K[  
?%n9g)>Yej  
　　债券价值=利息现值+面值现值 \"j1fAD!  
O/@ [VPf  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 (G'ddZAJV  

g 0=t9J  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) 8)ol6Mi{  
lK@r?w|<M  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) JYUKs~Qt  
2Vr'AEIQ  
　　债券价值=面值现值 ZXkAw sr  
+g30frg+Gl  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 l,8|E  
@35]IxD  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权  =7@  
6?~pjMV  
　　股票投资 y['i cGU6  
pswppC6f  
　　种类：普通与优先 3N \X{za  
IC42O_^  
　　目的：控股与获利 b6VAyTa  
3<lDsb(}0A  
　　股票的收益由股息和资本利 O;tn5  
{)xrg s
B  
　　股票的估价 IRY2H#:$  
,+{ 43;a  
　　长期持有、股利不变的股票估价 8i"fhN3?Y  
o !d0  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 T[J_/DE@  
XoOe=V?I )  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 @n3PCH6:Ao  
O%{>Zo_<  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 U[u6 UG  
{^iV<>J  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 =cY]cPO  
umYdr'p!v  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 ,k I1"@Tu  
zSO9 U  
　　基金投资 2Ev,dWV  
l0V@19Ec  
　　种类： XO>Y*7rO  
&bNj /n/  
　　组织形式：契约型与公司型 Am FHn  
cQ%HwYn  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 v%w]Q B  
)c_ll;%  
　　变现方式：封闭式与开放式 c{0?gt.  
L M[<?`%p  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 hR2.w/2j  
_L ].n)b  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 Ig2VJs;  
5irOK9hK  
　　投资基金的估价与收益率 2J5dZYW  
'tj4;+xf^  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 BH1To&ol  
]0O$2j_7  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 }#1{GhsS  
>Ww F0W9?  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 :A[/;|&  
1 ['A1,  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 O_q_O  
SE1 tlP  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 3h>Ji1vV  
Y;WrfO$J