[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 LZF%bJv  
　　证券的含义和种类 NUp,In_  
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　　分类 Ia!B8$$'RP  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; vnOl-`Z ~  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 :7Jpt3  
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　　募集：公募与私募 DL]\dD   
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 ~D1&CT#s  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 xq-TT2}<L  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) ngI3.v/R  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 P
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　　证券投资的含义与目的 }$E341@  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 |Ta-D++]'  
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　　证券投资的对象与种类 PqVz^(Wz  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 %
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　　证券投资的风险与收益 WkUV)/j  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) x?rn<=  
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　　证券投资收益 K);)$8K  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) V N<omi+4  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) /(jG9RM  
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　　到期收益率(短期与长期) f@7HVv&  
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　　短期到期收益率= W:hg*0z-*  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 h#JX$9  
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　　短期持有收益率= u0{R;)  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 Or3GrZ!H  
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　　债券投资 \S]` { kY,  
oo-O>M#5  
　　债券投资的种类和目的 " J"RH:$v  
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　　种类：短与长 *F;W 1TF  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 v9
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　　债券收益率 ;>*Pwz`~jT  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 pG(Fw>  
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　　计算 +%!'~  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) F_.1^XM  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 0T
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% 
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 Dn[uzY6  
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　　债券的估价 )K!!Zq3;|  
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　　一般按复利方式计算 P{+,?X\  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 MREB  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 Xf{ht%b  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) Mb:>   
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) I_5[-9  
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　　债券价值=面值现值 $bFH%EA.
 
p`)Mk<`dYD  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 9Ecc~'f  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 {J*|)-eAw  
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　　股票投资 3R<
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　　种类：普通与优先 6%Pvh- ~_  
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　　目的：控股与获利 UetI4`  
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　　股票的收益由股息和资本利 #H;1)G(/  
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　　股票的估价 "EBCf.3-  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 E<'V6T9bi  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 m :Fdgu9  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 %?Q<  
_'Rg7zHTp-  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 H"c2kno9  
d>O/Zal  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 D<'G\#n3I=  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 vLpIVNA]]Y  
Q})&c.L  
　　基金投资 M44$E4a20  
(Rsf;VPO  
　　种类： 5a|{ytP   
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　　组织形式：契约型与公司型 V;"Rp-`^  
LKgo(&mY  
　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 {7Hc00FM  
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　　变现方式：封闭式与开放式 w\a6ga!xt"  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 vr4{|5M  
xAr&sGMA  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 NInZ~4:  
T%aM~dp  
　　投资基金的估价与收益率 ko"xR%Q  
U6#9W}CE  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 kAs=5_?I  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 p@U[fv8u  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 ~9# 's'  
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4?pP  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 G
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 ~-UO^$M-  
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