[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 Z%HEn$t  
　　证券的含义和种类 < 4EB|@E  
r{6B+3J  
　　分类 3Mh,NQB  
6UzT]"LR;  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; J9$]]\52s.  
;o)`9<es!2  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 mSfk
yw.  
^hYR5SX  
　　募集：公募与私募 a*n%SUP  
^?S@v1~7d  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 V[M$o  
)(|0Ka
rF  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 E 4$h%5  
$M3A+6["H  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) MIXrLh3  
r1az=$  
　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 ptcH>wM!  
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5  
　　证券投资的含义与目的 NE>JtTF<  
M]/wei"X  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 Mbi+Vv-  
 [k&s!Qp  
　　证券投资的对象与种类 @vYN7  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 )]>Y*<s }  
jv#" vQ9A]  
　　证券投资的风险与收益 +n.j.JP"X  
Kg0\Pvg8?T  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) 3=L1HZH  
t;f p<z7N.  
　　证券投资收益 !L.z4n,n+  
-Fw4;&>  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) o)'=D(  
u1|Y;*  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) Jm1AJ4mw  

PG~m-W+  
　　到期收益率(短期与长期) \,IDLXqp  
rM~IF+f0XD  
　　短期到期收益率= Y;5^w=V  
Y(!)G!CMc  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 =z/mI y<  
qA_DQ):  
　　短期持有收益率= "YvBb:Z>  
xg1r 3  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 J<$'^AR9"q  
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　　债券投资 #FDu4xi  
P}u<NPy3Q  
　　债券投资的种类和目的 SD.*G'N&2f  
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　　种类：短与长 o!dkS/u-m  
zmS-s\$,  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 m?CjYqvf  
JI; i1@|b  
　　债券收益率 ;8xn"G0}a  
BTQC1;;N  
　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 1{glRY'  
yBjWPx?  
　　计算 BPs &  
qO'5*d;!d  
　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) vK>^#b3  
PvCE}bY{}  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 S|h  m  
-~aEqj#?  
　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% <NsT[r~C  
f6C+2L+Hr  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 gV>\lMc[-%  
*Bz&  
　　债券的估价 {v'Fg  
JEkVj']?  
　　一般按复利方式计算 !|QeYGnq6  
)_ u'k /  
　　债券价值=利息现值+面值现值 No|{rYYKK  
Mo=-P2)>lt  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 ?uBC{KQ}Y  
3"%44'  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) e;3 (,  
vwD(J.;  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) @Ec9Do>  
@_nhA/rlc  
　　债券价值=面值现值 *9&YkVw~  
{vlh,0~  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 |0%UM}  
'gH#\he[Dh  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 MUl+Oy>  
RuuU}XQ  
　　股票投资 #8|NZ6x,  
^}L$[P  
　　种类：普通与优先 fs12<~+z  
g?M69~G$:x  
　　目的：控股与获利 Sw)ftC~d  
5q>u }J  
　　股票的收益由股息和资本利 @vh>GiR){  
".Ug A\0  
　　股票的估价 ti% e.p0[  
%>z}P
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　　长期持有、股利不变的股票估价 (*gpa:Sc  
m%3Kq%?O  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 *?'T8yf^  
\H(,'w7H  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 d(XWt;KK  
bhYaG i0  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 n|6yz[N  
5gEK$7Vp  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 lEs/_f3;A  
R/|o?qTrj  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 P.7B]&T6  
c6 |&?}F  
　　基金投资 hn.fX:}  
w{IqzmPiH  
　　种类：  UW3F)  
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　　组织形式：契约型与公司型 q<7n5kJ~  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 N Krk*I"G  
jL$X3QS:  
　　变现方式：封闭式与开放式 Ek0.r)Nw  
j!dklQh0  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 Rz]bCiD3 B  
@ XMC$s  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 [u:_Jqf-  
d8po`J#nb  
　　投资基金的估价与收益率 jF8ld5|_|  
KhvCkQMI@  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 ;Wdo*ysW  
k,,}N9  
　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 N1rrKyL!$  
fkM4u<R^  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 XJ+sm^`vOf  
9Wn0YIc  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 RP$A"<goP  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险  "(xu  
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