[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 QJZK|*  
　　证券的含义和种类 +jAGGv^)  
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　　分类 FI)17i$  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; 6Pz4\uE=  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 3OrczJ=[UF  
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　　募集：公募与私募 $[Sc0dz J  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 0CWvYC%e  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 `"Jj1O@  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) 5GI,o|[s6  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 T tJH7  
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　　证券投资的含义与目的 Q0)#8Rc
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 GF"hx`zyJ  
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　　证券投资的对象与种类 034iK[ib"  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 8Q.T g.  
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　　证券投资的风险与收益 S ){)Z  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) hXcyoZ8  
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　　证券投资收益 kGH}[w  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) M=8.Bp|Ye  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) D.r<QO~6B
 
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　　到期收益率(短期与长期) ^\hG"5#  
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　　短期到期收益率= A9[ F  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 '@a}H9>}  
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　　短期持有收益率= CLxynZ\;  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 OstQqV%@  
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　　债券投资 >>QY'1Eu  
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　　债券投资的种类和目的 1ufp qqk  
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　　种类：短与长 nxO"ua  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 ;/bewivNJ  
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　　债券收益率 t DO=P c  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 _Ym]Mj' ln  
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　　计算 ?Lx24*5%  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) KsddA  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 *o]L|Vu  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% \|n- O=}=2  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 )n1_(;  
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　　债券的估价 zp6C3RG(  
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　　一般按复利方式计算 u6J8"< -W  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 ^Xz@`_I  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 w3N[
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) <'}YyU=  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) bes<qy  
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　　债券价值=面值现值 Eu0akqZ  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 B[qzUD*P_n  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 H h4WMZJG  
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　　股票投资 =WyDp97@+  
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　　种类：普通与优先 {0r0\D>bw  
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　　目的：控股与获利 UJ%R   
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　　股票的收益由股息和资本利 -6Z\qxKqZ  
YP 6`L  
　　股票的估价 <xup'n^7C  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 \c,ap49RC  
1v#%Ei$6`t  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 GeI-\F7b  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 ?} qttj  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 >d@&2FTO  
O3;u G.:1  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 FW.7'7G@n  
rUTcpGH  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 iyN:%ofh  
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　　基金投资 \Bz_p'[G  
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　　种类： % BVs47g  
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　　组织形式：契约型与公司型 N%kt3vmQ_  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 %) /s;Q,  
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　　变现方式：封闭式与开放式 A_V]yP  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 {SOr#{1z*  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 WJ$bf(X*  
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　　投资基金的估价与收益率 @>u}eB>Kn  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 ks&*O!h  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 Q`~jw>x  
^"2i   
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 y?rPlA_  
RW|`nL  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 6wPaJbRtaM  
oxC[F*mD  
　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 Ut*`:]la  
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