[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 [<{+tAdn)  
　　证券的含义和种类 n.xW"omN  
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　　分类 -i?-Xj#%  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; vvG#O[
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 Hlq#X:DCn  
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　　募集：公募与私募 {o[*S%Z"  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 .qBf`T;  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 {)0"?$C_H  
$McVK>=  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) FCEFg)c5=  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 p9)'nU'\t  
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　　证券投资的含义与目的 ceR zHq=  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 4`7:gfrO,  
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　　证券投资的对象与种类  + >oA@z  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 R"=pAO.4l  
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　　证券投资的风险与收益 _0<EbJ8Z  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) =)3tVH&  
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　　证券投资收益 *.J)7~(P  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) k/yoRv%  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 1/YWDxo,  
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　　到期收益率(短期与长期) t .&YD x  
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　　短期到期收益率= _s Z9p4]  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 8rXu^  
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　　短期持有收益率= %_!YonRY|X  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 pN"d~Z8  
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　　债券投资 UHYnl]  
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　　债券投资的种类和目的 uFIr.U$V  
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　　种类：短与长 `2y2Bk  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 #$QC2;/)F  
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　　债券收益率 AAE8j.  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 fYR*B0tu  
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　　计算 wvum7K{tI  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) S$Tc\/{  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 (7G5y7wI"  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% +^ n\?!  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 : uglv6
 
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　　债券的估价 VQO6!ToKY  
E-_FxBw  
　　一般按复利方式计算 , [xDNl[Y|  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 F'DO46  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 .V9/0  
y|1,h}H^n  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) 't:|>;Wx  
y,i:BQJ<  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) 8*;88vW"2  
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　　债券价值=面值现值 @sRUl ,M;Z  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 6C>"H  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 Z> jk\[  
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　　股票投资 {#aW")x^#  
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　　种类：普通与优先 ?'_E$  
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　　目的：控股与获利 h=uwOi6}  
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　　股票的收益由股息和资本利 fGDR<t3yiQ  
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　　股票的估价 GE]cH6E
 
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　　长期持有、股利不变的股票估价 C~IsYdln  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 XS5*=hv:  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 ,C%fA>?UF8  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率  ~{7/v  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 w,fA-*bZ 0  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 M8oC
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　　基金投资 &L[oQni];2  
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　　种类： <u2rb6  
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　　组织形式：契约型与公司型 SXfuPM  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 @C]] VE  
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　　变现方式：封闭式与开放式
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 #p@8m_g  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 ))Ws{  
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　　投资基金的估价与收益率 /XtpGk_1)  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 34ij5bko_)  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 d4OWnPHv&}  

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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 Q@B--Omfh  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 FV>j !>Y  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 8YNii-pl  
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