[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 Rq",;,0ZJ  
　　证券的含义和种类 {@x-T  
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　　分类 Ln+.$ C  
I_?R(V[9  
　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; tNqSCjQ~_c  
DBu8}2R  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 pFu!$.Fr  
FW3E UC)P  
　　募集：公募与私募 6_rgRo&  
c":2<:D&  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 x}`) 'a[  
N48X[Q*  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 &>Y.$eW_  
_~>WAm<  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) zw5Ol%JF  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 >#T?]5Z'MF  
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　　证券投资的含义与目的 I+^iOa  
NYxL7:9  
　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 5[*8CY  
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　　证券投资的对象与种类 S;#7B?j  
ns/*WH&[x  
　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 `4Z:qh+fJ  
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　　证券投资的风险与收益 g^=Ruh+  
Y>2#9LA  
　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) Y@Ry oJ  
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　　证券投资收益 BG4TUt  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) W^;4t3eQf  
3RlNEc%)  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 0E3;f;'X  
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　　到期收益率(短期与长期) cs:?Wq ^  
931GJA~g  
　　短期到期收益率= i_!$bk<yo  
Gt,VSpb~s  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 }KftVnD?  
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coVl$_Zl  
　　短期持有收益率= Ak}`zIo  
j(p e6  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 VYH $em6  
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　　债券投资 0d0ga^O  
c[vFh0s"m  
　　债券投资的种类和目的 y<BG-  
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　　种类：短与长 nF,zWr[x  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 %w!x \UV  
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　　债券收益率 \2Q#'  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 ?;_Mxal'  
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　　计算 l['ER$(7  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) k$Ug;`v#  
^>fr+3a"P  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 &pv*TL8  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% = ""5 c  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 P|;v>  
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　　债券的估价 SK@lr  
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　　一般按复利方式计算 Nk$|nn9#'  
W6u(+P]("  
　　债券价值=利息现值+面值现值 zvv/|z2(r  
W:8{}Iu<  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 M pz9}[`3g  
Hm~.u.)\.  
　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) Ubwmn!~  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) 90=gP  
Gy'/)}}Z  
　　债券价值=面值现值 =6qSo @  
5m>f1`4JS  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 c'bh` H4  
O? 7hT!{  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 [E9_ZdBT  
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　　股票投资 Iqj?wI1)  
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　　种类：普通与优先 _( QW2m?K  
Kj-zEl  
　　目的：控股与获利 T IyHM1+  
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　　股票的收益由股息和资本利 LO%OH u}]  
T9>,Mx%D[  
　　股票的估价 2Fbg"de3-  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 'SWK{t \4  
Ou|kb61zg  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 6x16?x  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 $A98h-*x  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 &sJ6k/l  
C&.Q|S2_  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 IL%P\Zs  
H00iy$R  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 i06|P I  
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　　基金投资 %)o;2&aD  
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　　种类： tSTl#xy  
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4Q  
　　组织形式：契约型与公司型 {@t6[g++  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 1f$1~5Z  
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　　变现方式：封闭式与开放式 \?$kpV  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 jOxnf%jl  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 YG#{/;^nm)  
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　　投资基金的估价与收益率 ql_,U8Jw  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 0BP=SCi  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 8@KGc )k  
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S9  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 S\@U3|Q5  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 ~@D{&7@  
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