[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 u1K\@jlw  
　　证券的含义和种类 U\+&cob.  
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　　分类 oN(-rWdhZ  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; `#IcxweA  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 A[UP"P~u/  
/&ygiH{^  
　　募集：公募与私募 P"7ow-  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 |)_-Bi;MW`  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 9>,Q gp,w  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) !D.0 (J  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 '4;6u]d)2  
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　　证券投资的含义与目的 r{+aeLu  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 k4KHS<n0  
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　　证券投资的对象与种类 'b:Ne,<  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 L*]E`Xxd9  
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　　证券投资的风险与收益 @Z\2*1y6  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) evl-V>  
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　　证券投资收益 6*1$8G`$8,  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) heD,&OX  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) 4?]oV%aP)  
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　　到期收益率(短期与长期)
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　　短期到期收益率= H)J S0 G0  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 ekzjF\!y  
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　　短期持有收益率=  9F_6}.O  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 uzorLeu  
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　　债券投资 Z}cIA87U  
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　　债券投资的种类和目的 C%H9[%k  
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　　种类：短与长 j|'R$|  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 cNP/<8dq  
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　　债券收益率 ,8SWe  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 I5pp "*u  
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　　计算 %RFYm  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) \C\gn]Z  
F2oJ]th.3  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 /(%Ig,<"JC  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% Y- &|VE2  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 o`U|`4,  
k46gY7y,9  
　　债券的估价 q,,j',8kq/  
3hJH(ToO  
　　一般按复利方式计算 %aLCH\e  
w#{l4{X|  
　　债券价值=利息现值+面值现值 FX 1C e  
Iu6W=A  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 L[]^{ O
 
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) W'G{K\(/  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率)
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　　债券价值=面值现值 V [4n'LcE  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 P dM*5g4  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 1#!@["  
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　　股票投资 eYDgEM  
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　　种类：普通与优先 & >b+loF  
|B|@GF?:  
　　目的：控股与获利 V* Qe5j9  
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　　股票的收益由股息和资本利 DrFur(=T  
,9UCb$mh  
　　股票的估价 Z3n~&!  
g =x"cs/[  
　　长期持有、股利不变的股票估价 n'3u]~7^  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 \Jf9npz3  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 l qXc  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 ULTNhq R*n  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 8vO;IK]9b^  
#ZF>WoC@e?  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 8qmkn
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　　基金投资 :B+Rg cqi  
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　　种类： \AHY[WKx  
qhN[Dj(d  
　　组织形式：契约型与公司型 6mAB
(X^+  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 !(yT7#?hP  
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　　变现方式：封闭式与开放式 @bY?$fj_u  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 tU(y~)]  
fo;6huz  
　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 SL g+H  
e|~C?Ow'J  
　　投资基金的估价与收益率 fIH#  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 (>mi!:  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 )]tvwEo  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额  Y[h#hZ  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 =9fEv,Jk  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 7|K3WuLL  
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