[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 ]~m=b
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　　证券的含义和种类 l9rN!Q|  
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　　分类 }D ~m%%,  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; Q>=/u-  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 CZv^,O(M?2  
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　　募集：公募与私募 sYTToanA$?  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 |[bQJ<v6  
DqH]FS?]  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 )6he;+  
G)5Uiu:^X  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) A.P*@}9  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 K!88 Nox(  
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　　证券投资的含义与目的 <dY{@Cgw=  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 /P{'nI  
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　　证券投资的对象与种类 i\L7z)u
 
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 aOW~! f/M  
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　　证券投资的风险与收益 KU0;}GSNX}  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) QRY7ck:N  
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　　证券投资收益 .V^h<d{  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) YP}r15P  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) ]O
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　　到期收益率(短期与长期) w>#.id[k  
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　　短期到期收益率= ~\+mo  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 h6gtO$A|p=  
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　　短期持有收益率= g>Kh?(  
CY.i0  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 ^d/,9L\U  
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　　债券投资 yi1V\8DC  
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　　债券投资的种类和目的 yCye3z.  
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　　种类：短与长 |G >Lud
 
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 WG*S:_?  
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　　债券收益率 /SYzo4(  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 Q\v^3u2;m`  
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　　计算 V}"w8i+D?  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) 0\^K\J,.  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 u'EzYJ7  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% !F*CEcB  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 <)9E.h  
i/WiSwh:  
　　债券的估价 P&] PJt5  
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　　一般按复利方式计算 G-Ju`.  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 ns[Q %_  
Ni 5Su  
　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 *6%r2l'kZ  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) )OcG$H NK  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率)
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　　债券价值=面值现值 eMC0 )B  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 6*H F`@(  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 VWa;;?IK  
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　　股票投资 b}#ay2AR
 
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　　种类：普通与优先  =:-x;  
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　　目的：控股与获利 GiN\@F!  
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　　股票的收益由股息和资本利 2r=A'  
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　　股票的估价 wmr8[n&c  
Pa!r*(M)C  
　　长期持有、股利不变的股票估价 (GdL(H#IL  
_mw(~r8R  
　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 ^g56:j~?  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 jFBnP,WQ  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 _=eeZ4f  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 M _
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 ;tF7GjEp  
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　　基金投资 D'823,-).  
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　　种类： }~RH!Q1  
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　　组织形式：契约型与公司型 3[L)q2;}$N  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 Sgt@G=_o  
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　　变现方式：封闭式与开放式 HEjrat;5  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 _YH)E^If  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 f}'E|:Z 7k  
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　　投资基金的估价与收益率 @"m? #  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 Tl!}9/Q5E:  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 ^xGdRaU#  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 9*%Uoy:  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 ~pqp`  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 [lsr[`SJ<  
b7/1]