[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 .MRLAG  
　　证券的含义和种类 0+S'i82=M  
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　　分类 =iPQ\_ON@  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; k${F7I(Tb  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 (8j@+J  
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　　募集：公募与私募 Cd7d-'EQn  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 5wMEp" YHE  
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　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 N;e*eMFE  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) =TXc- J  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 o/\z4Ri)$  
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　　证券投资的含义与目的 gJBk&SDgtP  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 GP}+c8|2  
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　　证券投资的对象与种类 g/soop\:  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 1Aa=&B2  
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　　证券投资的风险与收益 $d7{q3K&1  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) &Lgi  
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　　证券投资收益 &rxR"^x\  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) ]dIr;x`  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) FKB)o7  
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　　到期收益率(短期与长期) P(Hh%
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　　短期到期收益率= ]7{-HuQ8>}  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 pF"ID C  
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　　短期持有收益率= GQ9g$&T  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 7e&%R4{b  
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　　债券投资 o,RLaS,BK'  
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　　债券投资的种类和目的 !xK`:[B  
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　　种类：短与长 bx<7@  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 XX(;,[(_  
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　　债券收益率 "GofQ5,|  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 *l^%7Wrk  
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　　计算 @YTZnGG*  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) Ofg-gCF8  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 9_GR\\  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% jM90 gPX>,  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 iB5Se  
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　　债券的估价 Xu:Sh<:R  
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　　一般按复利方式计算 5!G}*u.  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 /wL}
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 ?c^0%Op  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) 9Qb_BNUo  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) dg4
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　　债券价值=面值现值 Khxl'qj  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 ?j8F5(HF?  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 /nRi19a%xU  
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　　股票投资 Nq)=E[$  
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　　种类：普通与优先 -[4Xg!apO  
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　　目的：控股与获利 969*mcq'  
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　　股票的收益由股息和资本利 cSBYC_LU  
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　　股票的估价 Sf)VQ5U!Y  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 ?* a:f"vQ  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 {|6(_SM|  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 0*q&)  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 !t6:uC7H  
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 RJ1Q.o  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 &<-Sxjj  
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　　基金投资 o64&BpCK  
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　　种类： Zycu3%JI  
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　　组织形式：契约型与公司型 Ym5q#f)|  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 "EQ-`b=I4  
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　　变现方式：封闭式与开放式 b:Dr_|  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 ?C6iJnm  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 6';'pHqe  
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　　投资基金的估价与收益率 Tz
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 :Q=Jn?Gjb  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 `itaQGLD  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 |<P]yn  
7$+n"Cfm  
　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 >n)N=Zyu  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 !MNUp(:  
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