[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 ,f@\Fs~n  
　　证券的含义和种类 91#rP|88;  

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　　分类 VPr`[XPXb  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; }&LVD$Bz  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 kXroFLrY  
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　　募集：公募与私募 l`<1Y|  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 B#;6z%WK  
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2KW5.  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 6Zl#$>P  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) o - v#
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 KvH t`  
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　　证券投资的含义与目的 mUNAA[0 L  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 b_vKP  
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　　证券投资的对象与种类 LzQOzl@z  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 _Ie?{5$ng`  
YTD&swk  
　　证券投资的风险与收益 34,'smHi%  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) YU`}T<;bg  
u]*f^/6Q  
　　证券投资收益 D(WdI  
P0/Ctke;  
　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) m}(M{^\|  
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) Pj
P6^"  
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　　到期收益率(短期与长期) y(wb?86#W5  
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　　短期到期收益率= . {vMn0c  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 t$3B#=  
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　　短期持有收益率= :*ZijN*{)$  
\UP=pT@  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 ;@*<M
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　　债券投资 . H}R}^  
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　　债券投资的种类和目的 e'sS",o*  
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　　种类：短与长 4F"%X&$  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 _<GXR ?  
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　　债券收益率 <TTBIXV  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 v|KGzQx$.*  
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　　计算 *a^wYWa  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) |l-O e  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 IML.6<,(Z  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% 1(pv3  
DL#y_;#3_  
　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 d)3jkHYEjj  
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　　债券的估价 di(H-=9G62  

u_}UU 2  
　　一般按复利方式计算 },{sJ0To
 
KF1Zy;  
　　债券价值=利息现值+面值现值 o@hj.)u  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 H|$ *HQm  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) oJ tmd}  
P'o]#Az  
　　零票面利率债券的估价(无票面利率) /'zXb_R,$  
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　　债券价值=面值现值 PI@?I&
Bo  
/x)i}M)  
　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 K"[\)&WBG  
F-F1^$]k  
　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 P+y XC^ ,  
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　　股票投资 |&@`~OBa  
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　　种类：普通与优先 Nobu= Z  
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　　目的：控股与获利 !xBJJ/K+|  
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　　股票的收益由股息和资本利 0_AIKJrL  
_#Lq~02 %  
　　股票的估价 $=X>5B
 
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　　长期持有、股利不变的股票估价 t&p I  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 ei>iX
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]rSg,Q>E  
　　长期持有、股利固定增长的股票估价 h4=mGJpm
 
sIbPMu`&U  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 vRn]u57O  
y>:U&P^  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 7=NKbv]  
*FC| v0D  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 8GRB6-.h  
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　　基金投资 )*R';/zaI  
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　　种类： EiaP1o  
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　　组织形式：契约型与公司型 B'mUDW8\D  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 jt(GXgm  
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　　变现方式：封闭式与开放式 u.G aMl4 (  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 FA\U4l-
 
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 \rATmjsKzS  
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　　投资基金的估价与收益率 yyk@f%  
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 )p
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 b
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 |H]0pbC)w  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 KK5_;<  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 G,c2 ?^
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