[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 P`r@<cgb=  
　　证券的含义和种类 =v^LShD2^  
|R[@u=7s  
　　分类 *+|D8xp  
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; E_sKDybj  
XgRrJ.  
　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 &j=FxF9o  
4@ EY+p  
　　募集：公募与私募 Sl,X*[HGd  
Su.imM!  
　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 );EW(7KeL  
tg =ClZ-  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 L&h@`NPO a  
c#o(y6  
　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) 1
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 UQ]W
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　　证券投资的含义与目的 |,!]]YO.V  
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 Ja1[vO"YgP  
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　　证券投资的对象与种类 U`YPzZp_  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 9vIqGz-o  
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　　证券投资的风险与收益 udw>{3>  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) bm/pLC6%.  
U~9Y9qzy,  
　　证券投资收益 Iw@ou  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) ":=\ci]e%  
kpF")0qr  
　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) %DyukUJ  
4#<r}j12z  
　　到期收益率(短期与长期) 9Q\CJ9  
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　　短期到期收益率= !~sgFR8W  
b!(ew`Y;  
　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 [/Q .MmnL  
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　　短期持有收益率= Z8vMVo  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 ]oOSL=~c  
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　　债券投资 2pr#qh8  
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　　债券投资的种类和目的 q,Oj  
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　　种类：短与长 WG~ |sLg  
T"h@-UcTl  
　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 r'|Vz*/h  
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　　债券收益率 g+(Cs  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 @*Y"[\"$  
Go^a~Sf$  
　　计算 &#[w*t(A  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) c>SFttbU  
ShP&ss  
　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 .qd/ft2  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% 9F~e^v]zp  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定  w^Mj[v#  
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　　债券的估价 )GT*HJR(vc  
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　　一般按复利方式计算 EO.Se9ux  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 5{zmuv:  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 7lLh4__;`6  
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) x]6-r`O7r  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) s0zN#'o]  
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　　债券价值=面值现值 3p+V~n.+  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 v[7iWBqJ  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 |]M|IX8 o  
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　　股票投资 \X*Es.;|x  
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　　种类：普通与优先 =00c1v  
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　　目的：控股与获利 *dAQ{E(rO  
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　　股票的收益由股息和资本利 04j]W]8#  
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　　股票的估价 '9ki~jtf=  
*+i1m`6Q  
　　长期持有、股利不变的股票估价 " jBc5*  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 8mm]>u$  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 %#
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k#g` n3L  
　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 w * pTK +  
*2T"lpl  
　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 4\_~B{kzZ  
FHK{cE  
　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 Vsj1!}X:  
?~:4O}5Ax  
　　基金投资 _'*Vcu`Y  
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　　种类： !,cLc}a  
0X<U.Sxn  
　　组织形式：契约型与公司型 S
{Q2KD  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 zk;'`@7  
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　　变现方式：封闭式与开放式 sd5)We  
kf:Nub+h t  
　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 5%jy7)8C  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 FX  %(<M  
FokSg[)5  
　　投资基金的估价与收益率 *UZd!a)  
3 ,f3^A  
　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 aN;c.1TY  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 3Fg{?C_l  
/8? u2 q  
　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 @$|8zP s  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 ]~@
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 ,@]*Xgt=  
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