[知识整理]2009年中级财务管理备考：第七章证券投资 [复制链接]

　　第七章 证券投资 S$q:hXZ#e  
　　证券的含义和种类 H R$\jJ  
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　　分类 ar
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　　性质：凭证与有价;发行主体：政府与金融;体现的权益：所有权与债权; "x&hBJ  
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　　收益的决定因素：原生与衍生;收益稳定状况：固定与变动;到期日：短期与长期 RsJj*REO  
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　　募集：公募与私募 Km2ppGLNn  
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　　效率市场假说(4种)：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。 0Zkb}F2-  
DXj_\ R(}  
　　效率市场假说存在两个市场：有效与无效 %\?2W8Qv_J  
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　　有效：强式(价格=价值)、次强式(部分程度受到损害)、弱式(全部损害) 9.R)iA  
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　　有效市场建立的4个条件：信息公开、公开-接收、信息判断、实施决策 wrq0fHwM  
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　　证券投资的含义与目的
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　　特点：流动强、价值不稳、交易成本低 ;+XiDEX0}  
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　　证券投资的对象与种类 T69'ta32V  
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　　种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合 D\8~
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　　证券投资的风险与收益 2ul!f7#E  
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　　证券投资风险：系统(利息率再投资购买力就是市场风险)与非系统(违约流动破产就是来自企业) kKnz F  
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　　证券投资收益 %RgCU$s[>  
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　　息票收益率=支付的年利息(股利)总额/证券面值(主要形式：债券、优先股) #"%=7(

 
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　　本期收益率=支付的年利息(股利)总额/证券市价(主要形式：债券、普通、优先股) WZaOw w  
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　　到期收益率(短期与长期) z8+3/jLN0B  
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　　短期到期收益率= s 
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/到期年限*证券买入价 S2/c2  
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　　短期持有收益率= X"<t3l(+  
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　　[证券年利息(股利)+(证券卖出价-证券买入价)]/持有年限*证券买入价 z-nhL=  
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　　债券投资 6&7#?/Lq  
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　　债券投资的种类和目的 `WHP#z  
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　　种类：短与长 8E{<t}  
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　　目的：短为了合理利用暂时闲置资金;长为了获得稳定收益 jI0gQ [  
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　　债券收益率 /m%Y.:g  
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　　决定债券收益率的因素：票面利率;期限;面值;持有时间;购买价格;出售价格 G&MI@Hq  
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　　计算 5'gV_U  
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　　票面(直接)收益率=债券年利息/债券面值(债券买入价) |RX uO  
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　　一次还本付息债券持有期(贴现债券)收益率 q?'*T?|  
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　　=〔(债券卖出价-债券买入价)〕/持有年限*债券买入价*100% [_ESR/&N  
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　　债券到期收益率年限以剩余到期年限来定 7u-o7#,X2  
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　　债券的估价 " cx\P,<  
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　　一般按复利方式计算 ~=i9] %g?  
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　　债券价值=利息现值+面值现值 "<x%kD  
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　　一次还本付息且不计于复利的债券估价 B'B,,Mz
 
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　　债券价值=(面值+N年利息)*面值现值(即到期值) d4F3!*@(  
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　　零票面利率债券的估价(无票面利率) u-0-~TwD  
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　　债券价值=面值现值 lpLjfHr  
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　　债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好 _n(O?M&x  
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　　债券投资的缺点：风险大、无经营管理权 1foy.3g-  
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　　股票投资 XfmPq'#Z  
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　　种类：普通与优先 j-@3jFu  
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　　目的：控股与获利 9m MPkgc  
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　　股票的收益由股息和资本利 <rV3(qb#]J  
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　　股票的估价 s0 hD;`cm  
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　　长期持有、股利不变的股票估价 0\84~t'[  
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　　股票内在价值=年固定股利/资金收益率 VeidB!GyP  
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　　长期持有、股利固定增长的股票估价 -R@mnG 5  
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　　股票内在价值=第一年的预期股利*(1+增长率)/资金收益率-增长率 #
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　　股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权 y}dop1zp  
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　　股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳 $Kn{x!,"(  
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　　基金投资 E!w%oTx{OR  
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　　种类： Hy~kHBIL  
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　　组织形式：契约型与公司型 +x$GwX  
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　　二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据 }S|~^  
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　　变现方式：封闭式与开放式 WVlyR\.  
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　　封闭式价格由供求关系和基金业绩决定;开放式价格以基金单位净值为基础 *T0{ yI  
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　　标的不同：股票、债券、货币(属低风险的安全基金)、期货、期权、认股权证、专门 ^Rriu $\  
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　　投资基金的估价与收益率 U
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　　债券、股票是未来企业的现金流量;基金是目前给投资者带来的价值的净资产 s 8O"U%  
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　　基金单位净值=基金资产价值总额(市场价值)/基金单位总份额 S?n,O+q  
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　　基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额 >sk vg  
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　　基金的优点：专家理财优势、资金规模优势 =z`GC1]bL  
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　　基金的缺点：无法获得很高的收益、承担较大风险 w4w[q
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