主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 ?[!.TU?4N
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[方法]成本-收益分析 DDAqgx
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[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D w41#?VC/
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); mf}?z21vD
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); F!]UaEmV
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) ]?``*{Zqy
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) bSz6O/A/
3、永续年金P=A/i *\VQ%_wg
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m [&NF0c[i
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) 4]
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离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 0?p_|X'_
s #L1:L
[筹资] *<9 D]
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) 0RoI`>j'
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 0@AK
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 BOwkC;Q[
比率预测法(会计等式恒等) sK?[1BI
最佳规模 (最)高低点法 *3"C"4S
资金习性预测法 AZl=w`;/O%
2、最佳状况 回归分析法 -8 &f=J)
综合资金成本法(K最小)
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最佳结构 ;uoH+`pf
无差异点法(EPS最大) E/U1g4S
3、关键:各参数间勾稽关系。 _"WQi}Mm
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q /c'#+!
19
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 a*
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=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 ua
U!V4-
= 基期边际贡献M-固定成本 q,:\i+>K*
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 Q8:u 1$}
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT @Wx_4LOhf
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) K03a@:
6 Dg[b
[项目投资] / _}v|E0
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) <[~x]-
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) WX0@H[$i#
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 R1P,0Yf
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) Mm6
(Q
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 "sg$[)I3n
+该年利息费用+该年回收额 f2{4Y)
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) PFPfLxna
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 .f jM9G#
4、评价指标 适用 判断标准 o.Cj+`0} 5
────────────────────────── 3[V|C=u0
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 u|QfCwQ
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 x(S064
获利指数PI n一样 PI≥1 'kh%^_FH7
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max qbP[ 9
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max q>Q|:g&:
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 Nju7!yVM_
────────────────────────── (
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-Q$$2QW!
[证券投资] {qx"/;3V
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) dvL '>'g
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% Z&.FJZUP
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; -9aht}Z
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR ]AHUo;(f%
2、估价V(收益,大于购买价则可行) we} sC,
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) c89RuI `B~
3、证券组合 U3z
a}3
无(非系统)风险收益率RF n:#ji|wM
β(该组合相对于整个市场风险的程度) (yX Vp2k
(非系统)风险收益率RP o_5|L9
Km-RF(整个市场情况) LZoth+:
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) ,$}Q
#q
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[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 u@gYEx}
1、现金的存货模型 0c3G_I=
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K
_8S).*
Q*=√2TF/K %hTe%(e
2、存货的经济批量模型 SA/0Z =
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C qlgh$9
Q*=√2AB/C 94a_ W9
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 i5AhF\7F9
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) gf3/ kll9
3、存货储存期控制(类似于成本习性) |RjjP
7
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 CI @I
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 KK] >0QAY
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 Mq7|37(N[
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 }F3Z~
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 bu hxC5i%
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 Zv-6H*zM6
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 *}v'y{;
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 qkBnEPWZy
[2FXs52
[利润分配] o3W5FHFAv
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 )b-G2< kb
正常利润加额外股利政策 v(t&8)Uu
j2\G1@05
[财务预算] aSK$#Xeu
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 'rF TtT
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 /z'j:~`E
增量预算与零基预算 Z7f~|}
定期预算与滚动预算 '{+hti,Lh
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 h5Z\9`f[
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 %idnm
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 !l\pwfXP&%
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 *FAg^G&1
-资本性现金支出=现金余缺 D=OU61AA
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 A%2!Hr
AVJF[t ,
[财务控制] WkO .
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) zCQv:.0L
成本中心 利润中心 投资中心 '+eP%Y[W%
2、内部转换价格 o j^U
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 !*cf}<Kmw
FE5R
^W#u-
[财务分析] 1rKR=To
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 L{Th>]X
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 }.hBmhnZmI
流动比率=流动资产/流动负债 r'!l`
gm,S
速动比率=速动资产/流动负债 \vT8
)\
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 O7K))w
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 @V-ZV
资产负债率=负债总额/资产总额 49#-\=<gt
产权比率=负债总额/所有者权益总额 %sq=lW5R{b
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)
h43k
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” RS:0xN\JN
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 7]^Cg;EtM:
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 vbFAS:Y:+
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 af_zZf!0
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 ^g0 Ig2'
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 \Dc\H)
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” L f
i]s
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 /qC
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成本利润率= 利润/成本费用 yjpjJ
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 oO|^
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净资产收益率=净利润/ 平均净资产 .dygp"*
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 -Rvxjy)[N
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 63f/-64?7
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。