主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 _V7^sk!
{M)3GsP?
[方法]成本－收益分析 W3 o }.|]
S,`S
q8H
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D 2= Y_Qrhi
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； D25gg
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； y1\^
v_.^
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) cP#]n)<
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) ,8J*S
３、永续年金P=A/i ZB^4 (F')H
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m eX
l%Qs#Y
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) B
yy-Cc
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 ~U7\ LBF
o$blPTN
[筹资] E9Xk8w'+
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) L>5!3b=b
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 M;p q2$
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 }d~FT re
比率预测法（会计等式恒等） ]!t YrSM !
最佳规模 (最)高低点法 -4^@)~Y
资金习性预测法 4na4Js
q{
２、最佳状况 回归分析法 QnP?;
综合资金成本法(K最小) hml\^I8Q>F
最佳结构 |{ /O)3
无差异点法（EPS最大） ~g4rG z
３、关键：各参数间勾稽关系。 @'<j!CqQ
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总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q h4B#T'b
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 Eps\iykB
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 bF Y)o Z
= 基期边际贡献M-固定成本 5k%N<e` `
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 xZ @O"*{
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT eV CkPv *
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） Acq>M^
E3
WH*=81)
zp
[项目投资] =iK6/ y`
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) <1g 1hqK3
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) .{]c &Ef+f
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 rd 35)
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) G| G?h
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 c7nk~K[6
＋该年利息费用＋该年回收额 n"d)
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) #PLB
$$
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 l3 pW{p
４、评价指标 适用 判断标准 XF f+efh
────────────────────────── xZ'` _x9l
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 9uq+Ve>
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 /DG` Hg
获利指数PI n一样 PI≥1 @#--dOWYR
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max w6In{uO-Z
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max =
a.n`3`Q
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 @8M2'R\
────────────────────────── !qGx (D{\
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[证券投资] 6 9I.*[
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） $:gSc &mx
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ b5
C}K
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； Z Li
o8
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR 4FHX# `
２、估价V(收益，大于购买价则可行) K^qUlyv
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) \,bFm,kC?
３、证券组合 (zYSSf!I
无(非系统)风险收益率RF teS0 F
β(该组合相对于整个市场风险的程度) dZiWVa
(非系统)风险收益率RP !e\R;bYM
Km-RF(整个市场情况) x< y [na
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) e}O -I
`J ,~hK
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 H"RF[bX(
１、现金的存货模型 H.mQ bD`X
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ JX@6Sg<
Ｑ*＝√2TF/K 'S D|ObBY
２、存货的经济批量模型 `# M.t);^
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ [[r3fEr$!p
Ｑ*＝√2AB/C tG ^ ?fc
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 *(q8?x0>
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) 4 C9"Q,o%&
３、存货储存期控制(类似于成本习性) f}ij=Y9
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 H[ !Q
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 G8DIig<
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 ^sn>p}Tg
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本
X-r,>o:
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 FjLv*K[#d
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率
E?h2e~ ,]
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 qjEWk ."
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 ^]!1 'xg
K2o0L5Lke
[利润分配] j nA_!;b
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 -5_xI)i
正常利润加额外股利政策 d8
Nh 0!
+ ET
[财务预算] }~~^Z tJ\
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 @C [|'[xQ
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 k|c0tvp
增量预算与零基预算 OO+#KyU
定期预算与滚动预算 qkG;YGio
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 +P)[|y +e
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 $JSC+o(q3#
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 FITaL@{c
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 Y {|~A
－资本性现金支出＝现金余缺 w |FV qX
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 oUKbzr/C
{)gd|JV *
[财务控制] i|{nj\6w^
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） tBI+uu aa2
成本中心 利润中心 投资中心 V yq<T(5
２、内部转换价格 *k]S{
]Y
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 i\4"FO?v
/F}\V
^
[财务分析] ^PR ,TR.
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 BW-P%:B1!R
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 ygY+2
流动比率=流动资产/流动负债 q]%bd[zkz
速动比率=速动资产/流动负债 8+cpNX
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 v.v%k 2;
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 u0KZrz
资产负债率=负债总额/资产总额 lR2;g:& H
产权比率=负债总额/所有者权益总额 s@[t5R
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）
gWH9=%!
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” Y@S6m@.$
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 f
\r4[gU@
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 3U.qN0]
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 ,fJ(.KI0
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 Z3~* R7G8>
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 v/+}FS =
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” EI+/%.,
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 F1*rUsRKN
成本利润率= 利润/成本费用 Z?aR9OTP
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 Q~!hr0
ZR
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 T`{MQ:s
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 (KImqB$i.
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 TZyQOjUu
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
