主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 QREIr |q'
@q^WD_k
[方法]成本-收益分析 ZR..>=
? ~_%I
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D JG/sKOlA
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); qmxkmO+Qur
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); '?3Hy|}
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) 4RTEXoXs
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) IH>+P]+3"3
3、永续年金P=A/i rB=1*.}FLc
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m L?al2aopF
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) 4+v~{
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 v`wP
db
'7Te{^<FQ$
[筹资] dR$P-V\y`%
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) N66jFRA;x
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 :dLS+cTC
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 :M=!MgD3w
比率预测法(会计等式恒等) 3l4k2
最佳规模 (最)高低点法 nHZ 4):`
资金习性预测法 G4g},p!
2、最佳状况 回归分析法 [;|g2\
综合资金成本法(K最小) N.&)22<m9
最佳结构
+?mZ_sf8w
无差异点法(EPS最大) g@nE7H1V
3、关键:各参数间勾稽关系。 NiWooFPKJ
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q T( ;BEyc?
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 ]&}?J:+?0E
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 VLQf
uh;
= 基期边际贡献M-固定成本 !_x-aro3<
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 o<C~67o_
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT pd
tK3Pf
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) f3yZx!K_Br
(5Cm+Sy
[项目投资] Yt|{l
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) ia?8Z"&lK
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) 3!Be kn]
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 [$] JvF
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) Nb B`6@r
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 Cs*u{O
+该年利息费用+该年回收额 ]^j)4us
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) (F_#LeJ|
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 i(U*<1y
4、评价指标 适用 判断标准 JNMZn/
────────────────────────── OM,uR3,
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 "]JS,g {m
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0
Y9PG
获利指数PI n一样 PI≥1 W}T+8+RU
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max R
jh/M`|
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max ,Hj=]e2?
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 T}4RlIZF
────────────────────────── 4|Z3;;%+
ZYL]|/"J9
[证券投资] ;PLby]=O
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) IClnh1=
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% D $ `yxc
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; vk[Km[(U'
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR F'`L~!F
2、估价V(收益,大于购买价则可行) s q :ff
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) S{
*RF)
3、证券组合 }|A%2!Q}
无(非系统)风险收益率RF le8n!Dk(
β(该组合相对于整个市场风险的程度) :r#FI".qx
(非系统)风险收益率RP eqjl$QWPJS
Km-RF(整个市场情况) {){i
ONd
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) >i`'e~%
AZtZa'hbkQ
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 ~Jq<FVK
1、现金的存货模型 \UN7lDH
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K \9D
'7/$I,
Q*=√2TF/K srC'!I=s>8
2、存货的经济批量模型 GS)l{bS#[O
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C vsES`
Q*=√2AB/C v
?Y9z!M
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点
neOR/]
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) mtJI#P
3、存货储存期控制(类似于成本习性) V-I_SvWv\
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 b]*9![_
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 odj|"ZK
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 >Wy@J]Y#
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 "-^TA_XfI
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 ?M\3n5;
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 #ljfcQm
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 @gs
Kb*,
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 j;<;?IW
{) jQbAr(G
[利润分配] &a-:ZA@
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 i' N
正常利润加额外股利政策 ~fQ#-ekzqk
P3@[x
[财务预算]
SRj|XCd
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算
%.<w8ag
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 ~f){`ZJc
增量预算与零基预算
U7
Z_
定期预算与滚动预算 cH"M8gP#
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 #CV
D:p
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 l<^#@S H
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 f*kT7PJG
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 ,uuQj]Dac+
-资本性现金支出=现金余缺 >#c]rk:
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 .$S`J2Y
e
0!a
&w
[财务控制] 7uxy<#Ar
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) (~/D*<A
成本中心 利润中心 投资中心 oREZ^pE@
2、内部转换价格 !]5F2~"v
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 7c<2oTN'
CWt,cwFW
[财务分析] ^K&&O{
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 Z\O ,
9
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 qFf'RgUtP
流动比率=流动资产/流动负债 0.|tKetHq
速动比率=速动资产/流动负债 Z]oa+W+
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 !^G+@~U
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 sStaTR{
资产负债率=负债总额/资产总额 b)'Ew27
产权比率=负债总额/所有者权益总额 }=7tGqfw
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) 4d9iAN
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” `h :&H,N
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 I=Ws
/+
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 z`5+BL,|ND
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 MdZ7Yep
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 42tD$S5^
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 |~rDEv3
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” HIi"zo=V
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 b
3D:w{l
成本利润率= 利润/成本费用 'Ys"yY@
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 L=4?vs
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 d*8 c,
x
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 t3v*P6
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 )^g}'V=vIr
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。