主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 C(t/:?(y
:6+~"7T
[方法]成本-收益分析 5,Y2Lzr
h(-&.Sm")H
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D 2cg z
n@
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); a5M>1&j/eC
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); I1~g?jpH
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) xTMTkVa+B
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) `N|CL
3、永续年金P=A/i Cs{f'I
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m O|~'-^
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) cIp h$@
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 F{,O+\
O@rb4(
[筹资] =*Xf(mh c
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) $ Zr,
-
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 B(LV22#
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 sh2bhv]
比率预测法(会计等式恒等) t^5_;sJQ
最佳规模 (最)高低点法 {)qP34rM
资金习性预测法 cG:`Zj~4
2、最佳状况 回归分析法 b3lpNJ J
综合资金成本法(K最小) ay4xOwcR
最佳结构 +kL(lBv'
无差异点法(EPS最大) DG=Ap:sl*$
3、关键:各参数间勾稽关系。 }q W aE
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q *lAdS]I
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 E,@UM$alP
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本
w)n]}k
= 基期边际贡献M-固定成本 +.I'U9QeUN
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 8)8oR&(f
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT vM/v}6;_K2
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) c^IEj1@}'?
/p0LtUMu
[项目投资] ]s@8I2_
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) ;7k7/f:
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) ,v_r$kh^
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 eB*8)gYh
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) V?BVk8D};
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 `F 8
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+该年利息费用+该年回收额 {2^@jD
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) +hgCk87%#
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 ^^l"brPa
4、评价指标 适用 判断标准 z_@zMLs
────────────────────────── ~+yo;[1Yc
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 a HL '(<
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 V JL;+
获利指数PI n一样 PI≥1 22~X~=
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max >:&p(eu)L0
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max 0f/!|c
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 FSs$ ]
d;
────────────────────────── n9!3h ?,g
^\jX5)2{
[证券投资] @!3^/D3
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) 8T
)ELhTj
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% D(U3zXdO
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; a&Du5(r;!
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR $4JX#lkt
2、估价V(收益,大于购买价则可行) O/oYaAlFF@
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) yuDd%
1k
3、证券组合 ItE~MJ5p
无(非系统)风险收益率RF l>Ja[`X@
β(该组合相对于整个市场风险的程度) ArzsZ<\//
(非系统)风险收益率RP #-j!
;?
Km-RF(整个市场情况) S@NhEc
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) 6D"`FPC
xGv,%'u\
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 t`t:qko
1、现金的存货模型 kTc5KHJ7
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K 9R"N#w.U]
Q*=√2TF/K 14!a)Ijl
2、存货的经济批量模型 dt&Lwf/
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C {eN{Zh5"
Q*=√2AB/C )wv[!cYyW
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 4 ~YQ\4h=
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R)
0P3|1=
3、存货储存期控制(类似于成本习性) f?^Oy!1]
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 iiB )/~!O
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 )"jn{%/t
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 _|wY[YJ[
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 xh^ZI6L<
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 qZ_fQ@
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 aDvO
(C
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 qS}RFM5|
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 rRrW
RdvTtXg
[利润分配] !_H8Q}a
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 =k<4mlok^
正常利润加额外股利政策 3nC#$L-
'#
Iu
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[财务预算] exEld
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 (g2r\hI
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 8421-c6y>
增量预算与零基预算 [piF MxZP
定期预算与滚动预算 Z6([/n
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 P|P fG=
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 7cP[o+
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 K(KP3Q
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 2n;;Tso
"
-资本性现金支出=现金余缺 $F`<&o
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 ]op^dW1;0_
t,1! `/\
[财务控制] ?$@KwA
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) A.C278^O8
成本中心 利润中心 投资中心 <Bb<?7q$ld
2、内部转换价格 '[yqi1
&
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 |U$de2LF
,#jhKnk2e
[财务分析] QDgEJ%U-
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 XvkI+c
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 /xm#:+Sc
流动比率=流动资产/流动负债 Q @OC =
速动比率=速动资产/流动负债 W*rU,F|9
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 &Bz7fKCo
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 FDd>(!>
资产负债率=负债总额/资产总额 3auJ^B}
产权比率=负债总额/所有者权益总额 _
kSPUP5
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) <AAZ8#^
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” nL(%&z \4
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 :UDn^(#
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 "kBqY+:Cn
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额
6:@t=C
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 &Wz`>qYL*
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 ['Y+z2k
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” Rp`_Grcd
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 yK%GsCJd:
成本利润率= 利润/成本费用 ZH$sMh<xg
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 $,QpSK`9i
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 jPYe_y
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 e=n{f*KG`
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 'f?&EsIV?
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。