主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 !^arWH[od
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[方法]成本-收益分析 {ZeY:\G~
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[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D _(m72o0g>>
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n);
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P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); A]BeI
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) ktyplo#F
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) b31$i 5{
3、永续年金P=A/i 2
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4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m Wb}-H-O
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) aT0~C.vT
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 Z
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[筹资] (5$Ge$
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) "
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资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 $LXa]
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 8Ths"zwn
比率预测法(会计等式恒等) #cY[c1cNv
最佳规模 (最)高低点法 E1QJ^]MG.
资金习性预测法 5IU!BQU
2、最佳状况 回归分析法 1Yb
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综合资金成本法(K最小) MdBmq/[O
最佳结构 8qe[x\,"8
无差异点法(EPS最大) lelmX
3、关键:各参数间勾稽关系。 k{vj,#
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q +<E#_)}`D6
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 {~apY,3
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 971=OEyq*
= 基期边际贡献M-固定成本 T!jh`;D+
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 ".}R$W
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT 9^*RK6
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) 4?pb!@l
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[项目投资] eT%x(
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1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) {6u)EJ
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) dS1HA>c)O
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 -ssb|r
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) @5Tl84@Q
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 FVXsu
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+该年利息费用+该年回收额 k+_>`Gre}
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) ^wy
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 u|<?mA!
4、评价指标 适用 判断标准
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────────────────────────── VxY]0&sq
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 "~Fg-{jM%
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 5*z>ez2YQ7
获利指数PI n一样 PI≥1 Tg)F.):
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max EZ!! V~
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max "ku[b\W
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 ;0eVE
────────────────────────── ykQb;ZP8jh
QFnuu-82"
[证券投资] x}2nn)fdZ
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) @!iS`u
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% *<\`"C;
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; ..yV=idI
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR 2P:X_:`~[
2、估价V(收益,大于购买价则可行) (^yaAy#4
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) Y%i<~"k
3、证券组合 L;:|bVH
无(非系统)风险收益率RF *k(FbZ
β(该组合相对于整个市场风险的程度) ]I*RuDv}
(非系统)风险收益率RP !w
7/G
Km-RF(整个市场情况) u-~ec{oBu
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) H:~bWd'iz
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[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 kw59`z Es
1、现金的存货模型 8i;1JA
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K _sy{rnaqvb
Q*=√2TF/K eX\v;~W*
2、存货的经济批量模型 9swHa
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C N+.Nu= +i2
Q*=√2AB/C )Q1aA
S3
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 M2%@bETJ
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) pCkMm)2g!
3、存货储存期控制(类似于成本习性)
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储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 xn, u$@F
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 O n0!>-b,
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 aH;AGbp
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 pnu?=.O
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率
-+ F,L8
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 KY&Lv^1_|
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 [xGwqa03
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 n]6'!Eo
aUL7]'q}
[利润分配] M?8s
y
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 =b66H]h?
正常利润加额外股利政策 <IWg]AJT:
zgFL/a<
[财务预算] +8<$vz
B
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 #;99vw
c
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 & *tL)qKDc
增量预算与零基预算 _L=-z*a\
定期预算与滚动预算 ;):;H?WS|A
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 5v oL@w>
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 j f4<LmR
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 0;x&\x7K
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 hXFT(J=
-资本性现金支出=现金余缺 S\ak(<X
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 7&