主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 !oyo_h
4Uny.C]
[方法]成本-收益分析 /Am9w$_T[
T#*,ME7|m
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D 4j3q69TZR
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n);
bZ`#;D<
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); r(^00hvH
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) 2D!jVr!
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) +c8`N'~
3、永续年金P=A/i 7#JnQ|
]
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m =R0f{&"i
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) _4oAk @
A
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 4`?PtRX
w,P@@Q E
[筹资] NFVu~t
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) cK|Uwzifd
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 *o1US
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 jNxTy UU
比率预测法(会计等式恒等) bofI0f}5.
最佳规模 (最)高低点法 j+3\I>
资金习性预测法 xR-;,=J
2、最佳状况 回归分析法 Nd(3q]{
综合资金成本法(K最小) !$98U~L
最佳结构 jA"}\^%3
无差异点法(EPS最大) D@p{EH
3、关键:各参数间勾稽关系。 )i /w:g>
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q 'n h^;
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 =.s0"[%
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 R.i]6H!
= 基期边际贡献M-固定成本 xy`Y7W=
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 ,LZA\XC
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT Fepsa;\sU
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) 1*A^v
v[|-`e*
[项目投资] i7)J|(N2.
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) qBF|' .$^
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) r!b>!
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 yoGG[l2k>s
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) t
a95]|z"j
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 dQ;8,JzIw&
+该年利息费用+该年回收额 ;):;H?WS|A
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) '-myOM7
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 bB0/FiY7o
4、评价指标 适用 判断标准 *& w/*h$!
────────────────────────── 9O &]!ga
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 S\ak(<X
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 nHF66,7t
获利指数PI n一样 PI≥1 RQ0^
1
R
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max UD14q~ (1Z
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max
wYe;xk`>
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 Yv=L'0K&
────────────────────────── 7x.j:{2
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[证券投资] !>'A2V~F
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) q-CgXwU
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% F
u5zj\0J
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; xV
sI#`<a
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR 7/M[T\c
2、估价V(收益,大于购买价则可行) ")9 ^
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) sI6*.nR
3、证券组合 F&`%L#s|
无(非系统)风险收益率RF i~E0p
,
β(该组合相对于整个市场风险的程度) }!xc@
(非系统)风险收益率RP @u$NB3
Km-RF(整个市场情况) '-(Z.e~e
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) +PBl3
'=G6$O2
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。
PE;<0Cz\
1、现金的存货模型 $$Tf1hIg
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K
cY+fZ=
Q*=√2TF/K AaU!a
2、存货的经济批量模型 J:)ml
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C d_ :f-
Q*=√2AB/C W
$mw9
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 =,6X_m
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) s/t,6-~EH
3、存货储存期控制(类似于成本习性) % dtn*NU
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 y%9Hu
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 D?dS/agA
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 <8~c7kT'
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 >;"%Db
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 Vo[.^0
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 XFWE^*e=B
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 'k}w|gNB
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 hKhad8
@/N]_2@8;
[利润分配] Za
?BpV~
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 8LF=l1=~
正常利润加额外股利政策 K}N~KDW R|
OW6dK#CFt
[财务预算] 1fV)tvU$
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 1}Guhayy
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 +t-_FbFh3D
增量预算与零基预算 -|u
yJh
定期预算与滚动预算 Ik,N/[
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 XxeP;}
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 nxEC6Vh'
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 DD
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 00SS<iX
-资本性现金支出=现金余缺 Pxkh;:agD
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 vo:h"ti
=/xx:D/
[财务控制] 9Y:.v@:}0
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) g/FT6+&T.
成本中心 利润中心 投资中心 k|RY;
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2、内部转换价格 S&&QU#
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 Jq"3xj
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[财务分析] cM<08-:v
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 OrL4G
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2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 sUQ
Q/F6
流动比率=流动资产/流动负债 [ns==gDD
速动比率=速动资产/流动负债 "9X!Ewm"P
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 cM,g,E}
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 /V2yLHm
资产负债率=负债总额/资产总额 jUZ$vyT
产权比率=负债总额/所有者权益总额 hW~UJ/$
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) :)4c_51 `
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” j%ZBAk)}
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 ~$//4kES
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 "E4CQL'U
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 2[1t
)EW
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 ` PeC,bp
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 <EE^ KR96
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” y\CxdTs
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 b&Laxki
成本利润率= 利润/成本费用 owyQFk
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 "
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净资产收益率=净利润/ 平均净资产 B>I:KGkV
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 e]dFNunFq0
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 (7&b)"y
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。