主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 fh/)di
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[方法]成本－收益分析 #RsIxpc
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[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D X F
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１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； )[a?J,
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； tFb|y+
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) {RWahnr{
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) lW@:q04Z$
３、永续年金P=A/i &QHA_+88W
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m 4.$hHFqS^5
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) ^$^Vd@t>a
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 T g}H < T
.-gm" lB
[筹资] Q'vIeG "o
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) }1E_G
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 dRar NW
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 JN9H T0
比率预测法（会计等式恒等） B@: XC&R^
最佳规模 (最)高低点法 wZ#~+ }T
资金习性预测法 }T&;* ww
２、最佳状况 回归分析法 2 gNBPd )I
综合资金成本法(K最小) S
a#d?:L
最佳结构 n,R[O_9u[
无差异点法（EPS最大） dh 7)N}2
３、关键：各参数间勾稽关系。 n Y. Umj
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q bC>yIjCTn
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 e=NQY8?
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 ;U5x'}%0]
= 基期边际贡献M-固定成本 a |^ -z|.
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 %[31ZFYB
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT #6#BSZ E
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） CMD`b
VA*79I#_q
[项目投资] i(TDJ@}
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) D6 @4
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) %d~9at6-B
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 *~MiL 9m+?
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) 2+hfbFu,1
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 jmwQc&
＋该年利息费用＋该年回收额 D=Yag!1
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) ~N+/ZVo&y
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 /R+]}Lt~%*
４、评价指标 适用 判断标准 q=L*
99
S
────────────────────────── c&iK+qvh{
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 lQ(BEv"2G[
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 8aIq#v
获利指数PI n一样 PI≥1 ,1.([%z+r
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max %.Q 2r ?j
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max JCMEhI6d*
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 0OoO cc
────────────────────────── R,b O{2O
` W;cft4
[证券投资] WSX@0A.&)
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） s Gm(Aax*0
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ Z[A|SyZp
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； 'V*M_o(\
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR K^1O =1gY
２、估价V(收益，大于购买价则可行) @=|
b$E
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g)
?tM]. \
３、证券组合 %0M^
无(非系统)风险收益率RF OrqJo!FEg{
β(该组合相对于整个市场风险的程度) '%r@D&*vp
(非系统)风险收益率RP 113x9+w[
Km-RF(整个市场情况) -X[8 soz
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) ?;=Y1O7 N(
frO/
nx|9
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 f 4 ;
8?
１、现金的存货模型 R@{/
$ p:
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ C%7 ,#}[U/
Ｑ*＝√2TF/K d"$oV~>P|
２、存货的经济批量模型 |
3/p8
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ i1 H80m s
Ｑ*＝√2AB/C _WkcJe`
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 \/dm}' `
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) ("@V{< 7(t
３、存货储存期控制(类似于成本习性) OU964 vv
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 >"My\o
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 2/o/UfYjgF
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 S5JR`o
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 .mU.eLM
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 jQBdS. }'v
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 4Xho0lO&
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 2*;Y%NcP [
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 ` :
h[)aRo
[利润分配] YD>>YaH_3@
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 9^h% }>
正常利润加额外股利政策 ~;4k UJD
.L|ax).D
[财务预算] ,$(v#T z
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 3B|-xq;]I
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 u T t:/gm
增量预算与零基预算 8`?j*FV7kq
定期预算与滚动预算 CO+jB
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 =
y,avR
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 0mi[|~x=
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 ]O `
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④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 PvBbtC-9b
－资本性现金支出＝现金余缺
N~KRwsD H
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 5K-)X9z?
Y D.^\E4o
[财务控制] ZvKMRW
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） ?B!ZqJ #
成本中心 利润中心 投资中心 d*(\'6?
２、内部转换价格 n\p\*wb
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 {mitF
*w,gi.Y3
[财务分析] CXFAb1m
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 dct#E CT
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 >Ga1p'8FtU
流动比率=流动资产/流动负债 h4i $z-!
速动比率=速动资产/流动负债 A)\DPLAG
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 RUt S_Z&
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 ~ b_gwJ'
资产负债率=负债总额/资产总额 )t=u(:u]
产权比率=负债总额/所有者权益总额 L=FvLii.
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） E,:pIw
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” @O @yJ{(I
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 sYP@> tHC
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额
4N0nU
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 EZfa0jJD
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 W+S; Do
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 ay|{!MkQ
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” 291 |KG
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 v('d H"Y
成本利润率= 利润/成本费用 Y/(-mcR
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 :vT%5CQ
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 qE:DJy <
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 jdf@lb=5 l
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 EC&,0i4n:
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
