主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 QjqBO+
Z/n3aYM
[方法]成本-收益分析 99a\MH`^
}D Z)W0RDe
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D
lD-V9
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); 7|K3WuLL
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); A1=_nt)5
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) /=q.tDH=I
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) "0b?+ 3_{G
3、永续年金P=A/i @+$cZ3,
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m B%
2L1T=
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) D {Oq\*
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 wLpkUa
>6IXuq
[筹资] !5
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m
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) /%5_~Jkr,
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 %N>\:85?
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 MSK'2+1T@g
比率预测法(会计等式恒等) Q:pzL
"bT
最佳规模 (最)高低点法 i,([YsRuou
资金习性预测法 &;Ed*OJ
2、最佳状况 回归分析法 )
b/n)%6
综合资金成本法(K最小) LSSW.Oz2L
最佳结构 l 4!kxXf-<
无差异点法(EPS最大) W"dU1]
3、关键:各参数间勾稽关系。 RZW$!tyI=
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q eN2dy-0
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 =l_rAj~I|
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 Sf=F cb
= 基期边际贡献M-固定成本 :4%<Rp
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 xC[~Fyhp
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT 9LH=3Qt
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) 5dqQws-,?1
Hw\([j*
[项目投资] R!@|6=]iG
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) h4tC. i~k
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) kkT3wP
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 ;CA ?eI
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) sTt9'P`
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 |3 ;u"&(P
+该年利息费用+该年回收额 zIP[R):3&U
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) Cy<T Vk8
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 ]{(l;k9=e
4、评价指标 适用 判断标准 -xw
98
────────────────────────── C/CN
'
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 +mivqR~{{
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 oDz*~{BHg
获利指数PI n一样 PI≥1 K?9WY]Ot
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max >~h>#{&
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max VPWxHVf
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 8n;kK?
────────────────────────── m{vT_ei
e)*mC oR
[证券投资] 1po"gVot
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) ~l(G6/R
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% SrdE>fNbs
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; 3aEt>x
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR 1a5?)D
2、估价V(收益,大于购买价则可行) =
vY]G5y
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) F='Xj@&O
3、证券组合 `@4 2jG}*
无(非系统)风险收益率RF Rl y jOf{0
β(该组合相对于整个市场风险的程度) |~
z8<
(非系统)风险收益率RP '&N: S-
Km-RF(整个市场情况)
A(q
~{
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) Y=5!
QLV4
>BJ2v=RA
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 {`+bW"9
1、现金的存货模型 =>HIF#jU
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K J'|=*#
Q*=√2TF/K -zPm{a
2、存货的经济批量模型 hm*Th
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C sVE>=0TVP
Q*=√2AB/C se~ *<5
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 9+]ZH.(YE
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) UVc>i9,0
3、存货储存期控制(类似于成本习性) Qe7"Z
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 p^p'/$<6_
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 UN,<6D3\b
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 +A'}PXm*tu
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 qJsQb
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 DfAiL(
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 )EhTM-1
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 g ^D)x[
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 Sja
"(sJ
lf?Z{^
[利润分配] |hu"5*
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 X4Pm)N`
正常利润加额外股利政策 {fAh@:{@
z2rQ$O-#
[财务预算] F6RyOUma
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 p6<E=5RRd1
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 Hi9 G^Q
增量预算与零基预算 fGu5%T,
定期预算与滚动预算 38"8,k
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 2AdX)iF@
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 ^?H\*N
4
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 F@>w&A~K
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 I'KR'1z 9
-资本性现金支出=现金余缺 2z.k)Qx!Z
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 0|],d?-h
+9<,3IJe6
[财务控制] ,2=UuW"K
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) |usnY
成本中心 利润中心 投资中心 OU0xZ=G
2、内部转换价格 NUi{!<
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 5A0KV7N5
yC9:sQ'k
[财务分析] FiV^n6-F`
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 `77;MGg*
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 rg#qSrHp
流动比率=流动资产/流动负债 ,
I[^3Fn
速动比率=速动资产/流动负债 5pNvzw
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 )a4E&D
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 ?TL2'U|
M
资产负债率=负债总额/资产总额 o`<h=+a\
产权比率=负债总额/所有者权益总额 pHI%jHHJ
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) n r'YWW
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” y>)mSl@1y
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 X}65\6
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 i~v@
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 PO=ZxG
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 b?+Yo>yF8
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 LM'*OtpDG
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” 9m<X-B&P
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 ,g<>`={kK+
成本利润率= 利润/成本费用 6E*Zj1KX
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 j8D$/
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 =$:4v`W0(
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 4YU 1Kr4
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 ZI#SYEF6
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。