主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 .U ! ;fJ9
3M&75OE
[方法]成本－收益分析 lCyp&b#(L
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7
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D RycO8z*p
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； L
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P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； 9jwo f}OU
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) 2tqO%8`_
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n)
O}3M+
３、永续年金P=A/i J ;wA
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m ai ,Mez
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) [2, u:0 "
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 $' Hg}|53
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[筹资] S&P5##.u`
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) 1xo<V5
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 _9Ig`?<>I
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 n
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比率预测法（会计等式恒等） ~U~4Q Q V
最佳规模 (最)高低点法 Do|`wpR
资金习性预测法 k|7XC@i]%
２、最佳状况 回归分析法 VR oeq {
综合资金成本法(K最小) "zO+!h'o
最佳结构 3: Sv8csT
无差异点法（EPS最大） m H'jr$ ?
３、关键：各参数间勾稽关系。 & ~Q ?k
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q \0pJ+@\T9
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 Om0S^4y]x
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 O! u B |*
= 基期边际贡献M-固定成本 :L Fw J
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 )N2yhdcqI
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT AsM""x1Ix
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） gGU3e(!Uc
m-a _<xo
[项目投资] % ;PPu$8K9
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) +*
)Qi)
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) P"u* bqk
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 :OBggb#?!
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) Nu{ RF
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 GKPqBi[rO
＋该年利息费用＋该年回收额 !{SU G+.2
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) hk&p+NV!
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 MnsnW{VGX
４、评价指标 适用 判断标准 '
n~N*DH
────────────────────────── (.!q~G
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 1)NX;CN
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 %2oLND}?z
获利指数PI n一样 PI≥1 R< xxwjt
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max g m],
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max M )EUR0>8
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 wR/i+,K
────────────────────────── Y@u
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$b$r,mc
[证券投资] 4Df TVO"h
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） +.\JYH=yEr
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ N
&p= 4
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； [;5HI'px
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR EGGy0 ly
２、估价V(收益，大于购买价则可行) QbqLj>-AJ
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) kZGhE2np
３、证券组合 HA"dw2 |
无(非系统)风险收益率RF ~rY<y%K
β(该组合相对于整个市场风险的程度) `Xmpm4 ]
(非系统)风险收益率RP nhXa&Nro
Km-RF(整个市场情况) o(~JZi k
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) %v~j1 0e
5'V'~Q%
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 x'JfRz
１、现金的存货模型 .FHOOw1r=
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ W {d x\+
Ｑ*＝√2TF/K a9jY^E '|n
２、存货的经济批量模型 <)n
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ web&M!-
Ｑ*＝√2AB/C _TQt! Re`,
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 3y 3
U`Mo
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) 9y] $c1
３、存货储存期控制(类似于成本习性) u{p\8v%7
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 Cv$TNkP*
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 <J H0 &
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 &<^@/osi
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 FT (EH
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 29Q5s$ YD@
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 ~Nc] `9 5
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 Rb#Z\e}e-
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 ={L:q8v)
q9WSQ$:z8
[利润分配] (uV7N7 <1
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 P<4jY?.
正常利润加额外股利政策 =C3l:pGMB;
V">Uh@[J_
[财务预算] 4qm5`o\hb
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 *.nqQhW
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 T. ` %1S
增量预算与零基预算 KP<J~+_ik
定期预算与滚动预算 o!\O)
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 b$
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①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 0|^x [dh
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 Fsq S)
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 ^~`8 - TE
－资本性现金支出＝现金余缺 q75F^AvH
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 .PAkW2\#
G0]n4"~+?
[财务控制] ZA9']u%EJ
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） zw5~|<
成本中心 利润中心 投资中心 XIp9=jhSR
２、内部转换价格 i
PFYG
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 @$nI \ n?*
mML^kgy\N
[财务分析] s~]nsqLt9p
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 zA"D0fr
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 A| > C 3S
流动比率=流动资产/流动负债 q]r!5&Z
速动比率=速动资产/流动负债 =AKW(v
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 )$]+R?v
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 &^uzg
&,;
资产负债率=负债总额/资产总额 a
<Ns C1
产权比率=负债总额/所有者权益总额 y1
}d (%
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） ?D\%Z Xo
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” Z?X$8o^Z
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 h ?i a4t
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 O\D({>
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 yav)mO~QU6
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 O?2<rbx
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 ]Z84w!z
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” v =?V{"wk!
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 c\]
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成本利润率= 利润/成本费用 7GIv3Dc
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 %&] }P;&
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 W8P**ze4)
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 }agl:~C
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 ?X9
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４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
