主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 (E,[Ad,$
x./"SQ=R+
[方法]成本-收益分析 v@2@9/
[4bE"u
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D vg@5`U`^h
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); Ma(Q~G
.
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); wL]#]DiE
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) ~Al3Dv9x
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) 5 A5t
3、永续年金P=A/i MT)q?NcG
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m So ~QZ%YA
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) _akjgwu
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 i|,}y`C#
2u5\tp?8
[筹资] (Uu5$q(
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) 7B5b
+
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 XhWo~zh"
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 1=9GV+`n
比率预测法(会计等式恒等) r}Gku0Hu_E
最佳规模 (最)高低点法 VG$;ri>
资金习性预测法 iPG:w+G
2、最佳状况 回归分析法 9AQ,@xP|
综合资金成本法(K最小) 0Krh35R_)F
最佳结构 m!^$_d\%~
无差异点法(EPS最大) 5.oY$tb(
3、关键:各参数间勾稽关系。 /F|VYl^_
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q {]0T
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 \UM&|yk:
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 m#O; 1/P
= 基期边际贡献M-固定成本 2
w!
0$
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 vpdPW %B
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT :f_oN3F p
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) :9x]5;ma
|f1^&97=+
[项目投资] c(b`eUOO
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) >o&%via}
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) M$>Nd6,@N
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 0
8k
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) pEN`6*
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 g`.H)36
+该年利息费用+该年回收额 +;pw^QB
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) dN:^RCFzS
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 >dw
0@T&p
4、评价指标 适用 判断标准 aC
Iz(3^
────────────────────────── mF4OLG3L0
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 63$`KG3
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0
Fe$o*r,
获利指数PI n一样 PI≥1 q;f L@L@-
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max n+<
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max I3s
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年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 -*ZQ=nomN
────────────────────────── u$ci{<
QG
L~??
[证券投资] 5
I#-h<SG
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) 'Ce?!UO
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% $rbr&TJ
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; @
7Ln1v
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR a0B%x!y^
2、估价V(收益,大于购买价则可行) [(TmAEON
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) r9b(d]
3、证券组合 -=UvOzw
无(非系统)风险收益率RF l>BM}hS
β(该组合相对于整个市场风险的程度) =eDC{/K
(非系统)风险收益率RP 4"iI3y~Gw
Km-RF(整个市场情况) IeA/<'Us
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) Z?9G2<i
2lN0Sf@
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 jJ2{g> P0P
1、现金的存货模型 \S?-[v*{
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K 4W E)2vkS
Q*=√2TF/K ZdPqU\G^q
2、存货的经济批量模型 $`vXI
%|.
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C oz|+{b}%
Q*=√2AB/C @ IDY7x27
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 /1.Z=@ 7
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) d#ab"&$bv
3、存货储存期控制(类似于成本习性) E6T=lwOZ
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 E
0!0 uSg&
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 vJ 28A
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 Z$('MQ|Ur
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 pRsIi_~&
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 zc,X5R1
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 GlJOb|WOX
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 6-5{7E}/b
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 b%C7 kL-
N693eN!
[利润分配] 2'Kh>c2
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 Klu0m~X@
正常利润加额外股利政策 Y q|OX<i`K
<9$Pl%:
[财务预算] 2sEG#/Y=
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 &=T>($3r94
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 ku>Bxau4>
增量预算与零基预算 ExL7 ]3r
定期预算与滚动预算 U Q)^`Zj
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 }y(cv}8Y
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 w=ufJRj
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 F`Z?$ 1
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 @.G;dL.f{
-资本性现金支出=现金余缺 L$, Kdpj
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 zpNt[F?~1
FS!vnl8`
[财务控制] ds{)p<LpT
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) c@j3L23B
成本中心 利润中心 投资中心 ~0Zy$L/D
2、内部转换价格 n#4T o;CS
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 u,`V%J?vW
?fc<3q"
[财务分析] {8%KO1xB
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 p"*xyex
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 2J
3y
1
流动比率=流动资产/流动负债 ;xai JJK{
速动比率=速动资产/流动负债 Vy=+G~
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 sYk#XNH
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 _tQM<~Y]u\
资产负债率=负债总额/资产总额 AmCymT3P*e
产权比率=负债总额/所有者权益总额 wjOJn]
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) - xyY6bxL
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” w`=XoYQl~*
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 ]\ZmK0q<:
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 (~"#=fs.L
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 Pb
V1FB_
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 Kz]\o"K
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 N~?#Qh|ZnU
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” "412w^5[T
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 6J-=6t|
成本利润率= 利润/成本费用 5OAb6k'
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 lgbq^d
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 yi -0CHo
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 f&Juq8s_0
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 UMPW<>z
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。