主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 o#)C^xlQ
\&:nFb%=
[方法]成本-收益分析 %QH$ipM
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[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D ? V1*cVD6i
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); K g*Q
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); SGRp3,1\4%
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) ~NgA
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) y1 DL,%j
3、永续年金P=A/i 5ta `
%R_
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m w/<L
Ag
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) gaxsv[W>^
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 F;EwQjTF
,,.QfUj/&
[筹资] atH*5X6d
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) Q} JOU
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 2W(s(-hD
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 XX!%RE`M8
比率预测法(会计等式恒等) @7c?xQVd$
最佳规模 (最)高低点法 !n!*/
[}X
资金习性预测法 ,t744k')
2、最佳状况 回归分析法 c]<5zyl"j1
综合资金成本法(K最小) wu6;.xTLl
最佳结构 Paq4
无差异点法(EPS最大) ~Cttzn]pR
3、关键:各参数间勾稽关系。 *R,5h2;
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q h*a(_11
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 rKc9b<Ir
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 bj^5yX;2
= 基期边际贡献M-固定成本 \K{
z
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 3*bU6$|5FP
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT FUzzB94a
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) CW K7wZM
[aLI
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[项目投资] 2;b\9R^>A
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) }#+^{P3 ;
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) e"cXun4nS=
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 iVr J Q
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) nF:4}qy\
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 c#]4awHU
+该年利息费用+该年回收额 3`?7<YJ
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) :Ov6_x]*
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 M0"_^?
4、评价指标 适用 判断标准 `[yKFa
I
────────────────────────── 1H`,WQ1mG
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 fbvL7*
(
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 w.o@7|B1N
获利指数PI n一样 PI≥1 I][*j
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max
l&zilVVm
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max #%2rP'He
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 UDFDJ
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────────────────────────── 3 \,4 ]l|
E&w
7GZNt
[证券投资] I
34>X`[o
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) gVuFHHeUz
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% VQ@
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; pllGB6X
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR W@IQ^
}E
2、估价V(收益,大于购买价则可行) R29~~IOqO
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) {YC@T(
3、证券组合 cVpp-Z|s8
无(非系统)风险收益率RF G*MUO#_iuh
β(该组合相对于整个市场风险的程度) {Xy5
pfW
Q
(非系统)风险收益率RP 1I6px$^E\
Km-RF(整个市场情况) q
i;1L
Kc
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) ; 2#y7!
3}1u\(Mf
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 pki%vRY
1、现金的存货模型 c6]U E@A
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K ^76]0`gS
Q*=√2TF/K 9FR5Jw>t
2、存货的经济批量模型 gJ{)-\
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C ?^{Ah}x
Q*=√2AB/C P+sW[:
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 I{2hfKUe`
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) C )
s5D
3、存货储存期控制(类似于成本习性) } OR+Io
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 WwFm*4{[o
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 dT8S~-d%
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 Q&;9x? e
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 ^ytrK
Q
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 }X6m:#6
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 |df Pki{
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 n>XdU%&
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 e*C(q~PQ
C!!M%P
[利润分配] TdMruSY
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 `h\j99
正常利润加额外股利政策 c?-H>u
I236RIq
[财务预算] 6
gE7e|+
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 ?l )[7LR4
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 0OE:[pR
增量预算与零基预算 tNI^@xdim1
定期预算与滚动预算 ND;#7/$>
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 ~mxO7cy5Cg
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 A/s?x>QA
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 {\5
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 y%T_pTcU
-资本性现金支出=现金余缺 SnfYT)
Ph
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 W!(zT6#
\b x$i*
[财务控制] 2ilQX
y
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) GefTdO.&
成本中心 利润中心 投资中心 9A=,E&
2、内部转换价格 6{b>p+U
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 3 0H?KAV
H
<l7ZS:
[财务分析] abj Q)=u
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 0h_|t-9j
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 7NGxa6wi
流动比率=流动资产/流动负债 z:*|a+cy
速动比率=速动资产/流动负债 ~?BXti<!
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 7:1Lol-V
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 QWYJ*
资产负债率=负债总额/资产总额 R/YqyT\SM
产权比率=负债总额/所有者权益总额 .q>iXE_c
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) } Kgy
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” '=pU^Oz<}
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 VPo".BvG6
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 GTd,n=
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 77Y/!~kd
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 1+s;FJ2}
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 &u
!,Hp
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” [W&T(%(W-
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 4r}51 N\
成本利润率= 利润/成本费用 (9a^$C*
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 7[)E>XRE
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 W<g1<z\f
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 <5051UEu
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 ]/v[8dS(l
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。