主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 PlF!cr7:4
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[方法]成本－收益分析 |@+8]dy:l
0FTRm2(
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D 6{ C Fe|XN
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； 3y/1 !A3
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； P f{`/UlD
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) [4ee <J
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) 9ptZVv=O
３、永续年金P=A/i 8i["
.9}G\
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m ^g-Fg>&M
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) ,zG <7~m
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 Q5hb0O%a
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[筹资] Uld_X\;Q4
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) 'xQna+ %h
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 x3gwG)Sf
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 c1PViko,>
比率预测法（会计等式恒等） >kt~vJI
最佳规模 (最)高低点法 cJSV T8
资金习性预测法 Gee~>:_Q{J
２、最佳状况 回归分析法 m**0rpA
综合资金成本法(K最小) g&q]@m
最佳结构 pn|p(6
无差异点法（EPS最大） 4 |FRg
３、关键：各参数间勾稽关系。 mMV2h|W
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q 7Nd*,DV_
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 2 wGF-V
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 ^=Q8 ]W_*
= 基期边际贡献M-固定成本 KlY,NSlQ
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 LjSLg
[ i
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT qo)Q}0
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） 1V-=$Q3
V7
yI3Q |731)
[项目投资] 5 ?Uo&e
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) WC3W+v G7
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) '`9%'f)
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 U)u\1AV5
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) hyJ
ded&D
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 W\&WS"=~
＋该年利息费用＋该年回收额 1RCXc> }/
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) 1P+Mv^%I
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 mYiSR
４、评价指标 适用 判断标准 c!tvG*{
────────────────────────── \m(ymp<c`
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 v&p,Clt-2
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 zv$Gma _
获利指数PI n一样 PI≥1 q1U&vZ3]c
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max .=> \Qq%
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max caGML|DeI
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 os }b?I*K
────────────────────────── L@>^_p $
K~`n}_:
[证券投资] ov?.:M
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） 17WNJ
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ =Dh$yC-Zr
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； ]|Ow_z8
O
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR F9Ifw><XM
２、估价V(收益，大于购买价则可行) S9 $o
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) [B}1z
３、证券组合 !S~,> ,yd
无(非系统)风险收益率RF zY]Bu-S3
β(该组合相对于整个市场风险的程度) T g3:V D
(非系统)风险收益率RP *eHA:
A_I
Km-RF(整个市场情况) C$$"{FfgU"
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) 6.7`0v?,n
0 $n8b/%.
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 T r SN00
１、现金的存货模型 ATKYjhc _
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ Bv2z4D4f+
Ｑ*＝√2TF/K ^t\k LU
２、存货的经济批量模型 ybD{4&ZE
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ R2Twm!1
Ｑ*＝√2AB/C HF*j`}
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 u&1j>`~qJ
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) P3+)pOE-SI
３、存货储存期控制(类似于成本习性) OT-n \sL$
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 o,*folL
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 ExN j|*
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 l84h%,
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 @m+pr\h(
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 T)b3N| ONB
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 6 'RZ
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 X)`(nj
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 ?D RFsA
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`.%
[利润分配] (Wm/$P;
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 03X<x|
正常利润加额外股利政策 s(1_:
JIyBhFI
[财务预算] 1Pud,!\%q
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 v+xgxQGY H
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 S/@dkH I'
增量预算与零基预算 PY^^^01P
定期预算与滚动预算 "wT ~$I"
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 3v9gb,)y\
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 /Nj:!!
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②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 PphR4 sIM
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 qT4I Y$h
－资本性现金支出＝现金余缺 opUKrB
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 jw:4fb
u~/M
[财务控制] p?dGZ2` [I
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） 8\qCj.>S
成本中心 利润中心 投资中心 rK(x4]I
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２、内部转换价格 "C$!mdr7
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 eh({K;>
Z$OF|ZZQ
[财务分析] K#9(|2 J%
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 u^#4G7 <
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 /RA1d<~$q
流动比率=流动资产/流动负债 2a._?(k_y
速动比率=速动资产/流动负债 uPv;y!Lsa@
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 p|bc =`TD
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 S b:zN'U
资产负债率=负债总额/资产总额 <|KK v5[
产权比率=负债总额/所有者权益总额 '(3Nopl
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） (ybtXoQs
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” ?)Czl4J
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 IyG =
7
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 T3u5al
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 Y{Y;E Y4
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 q
G :jnl
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 %!ER @&1f&
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” 5{R#h :
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 'f=) pc#&g
成本利润率= 利润/成本费用 G vZa
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总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 a'_MhJ zs
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 t_dw }I
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 7"a`-] Ap
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 [p( #W M:
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
