主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 W60C$*
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[方法]成本-收益分析 ;TTH
^*_|26
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D }J|Pd3Q Sf
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); 0iTh |K0
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); >}6V=r3[+
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) @w5x;uB|%G
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) VJ()sbl{k
3、永续年金P=A/i TjLW<D(i>
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m Y>Tok|PV
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) F*j0o
+B5
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 yZw5?{g@
Rr6}$
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[筹资] ylwh_&>2
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) ?)?}^
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 \O(~:KN
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 ,7mB`0j>
比率预测法(会计等式恒等) ERz{, >G?
最佳规模 (最)高低点法 9KGi%UIFvn
资金习性预测法 fsz:A"0H
2、最佳状况 回归分析法 u5E\wRn
综合资金成本法(K最小) 8(|lP58~
最佳结构 IJ#+"(?7,u
无差异点法(EPS最大)
;kb);iT
3、关键:各参数间勾稽关系。 }?^5L7n
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q *d
mS'/
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本
IT=<p60"
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 1?,1EYT"
= 基期边际贡献M-固定成本 'jj|bN
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 O6Mxp-
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT
y)GH=@b
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) Dwuao`~Xm
caXSt2|'
[项目投资] r0(* ]K:.
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) #[ ?E,
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) q3}WO]TBj
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 9L9qLF5 t
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) tiQeON-Q_
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 $BUm,
+该年利息费用+该年回收额 "1|\V.>>;
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) A8U\/GP
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 {dXmSuO
4、评价指标 适用 判断标准 83g$k
9lG.
────────────────────────── ?`T-A\A=
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 ()o[(Hx+ph
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 r%412#
获利指数PI n一样 PI≥1 AtYqD<hl:
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max !@4 i
:,p@
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max }C!g x6
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 4I!g?Moh
────────────────────────── j`:D BO&)\
N977F$Bo
[证券投资] +Hkr\
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) pi;'! d[l%
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% 6'45c1e
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; +sFpIiJg
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR #bwGDF
2、估价V(收益,大于购买价则可行) I#PhzGC@
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) _:7:ixN[Ie
3、证券组合 E(g$f.9
无(非系统)风险收益率RF CRs@x` 5ue
β(该组合相对于整个市场风险的程度) P^[y~I#{
(非系统)风险收益率RP ODNZLCB~t
Km-RF(整个市场情况) +sT S1t
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) uZe"M(3r$
\qz! v
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 w9TE E,t;5
1、现金的存货模型 TX).*%f[r
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K }*?,&9/_)
Q*=√2TF/K 9:,ZG4s
2、存货的经济批量模型 YDYN#Ob(;
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C _o7t| pl~
Q*=√2AB/C u\Y3h:@u
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 2;ju/9x
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) wDDNB1_E
3、存货储存期控制(类似于成本习性) 3@42uG>
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 `!Yd$=*c_&
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 z)Lw\H^/
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 u~
7fK
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 M@+Pq/f:
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 Zygu/M6
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 7#(0GZN9h%
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率
mx5#K\
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 Y.kgJ #2
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8LMvL
[利润分配] <b:xyHS
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 ,ygUy]
正常利润加额外股利政策 lokKjs
U^8S@#1Q
[财务预算] H3LuRGe&2
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 |u]IOw&1
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 Mj`g84
增量预算与零基预算 h@PE:=
定期预算与滚动预算 i>O8q%BnJ
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 XK&G `cJ[
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 fcO|0cQ
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 0<93i
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 $plqk^P
-资本性现金支出=现金余缺 "
v<O)1QT
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 [kf6bf@
+xd@un[r<
[财务控制] =Cd{bj.8
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) 2"HG6"Rr
成本中心 利润中心 投资中心 }N&?8s=
2、内部转换价格 :b]
\*
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格
ne:
'aq
V*DD U]0k
[财务分析] yLPP6_59$
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 [*M':
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 c
h}wXn
流动比率=流动资产/流动负债 ,^RZ1tLz
速动比率=速动资产/流动负债 q@g#DP+C
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 OG9 '[o`8
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 U\(71=
资产负债率=负债总额/资产总额 /
_qHF-
产权比率=负债总额/所有者权益总额 }Ogb|8
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) F^Bk @
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” v
VP.9(
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 cyo[HI?WM
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 D|*yeS4>
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 W1521:
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 QQHQ3\
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 (%OZ `?`
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” -y>~ :.
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 S+"Bq:u"
成本利润率= 利润/成本费用 CF
3V)3}
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 \~g,;>%7Y
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 C`R<55x6
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 ]&N>F8.L+
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 F2Y!aR
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。