主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 LH4!QDK-
`!.)"BI/s
[方法]成本-收益分析 Y?(kE` R
zw`T^N#
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D X4:\Shb97
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); U9[
&ci
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); t}zffe-
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) :K ^T@F5n
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) 8X@
p?43
3、永续年金P=A/i +ou
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4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m w(QU '4~
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) >[=fbL@N<@
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 Lbka*@
ZxmMw
[筹资] p9;Oe,Il
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) 9y(75Bn9
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 CfguL@tR.
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 5U&b")3IT!
比率预测法(会计等式恒等) WB2An7i@"{
最佳规模 (最)高低点法
FC:Z9 {2!
资金习性预测法 k !S0-/h
2、最佳状况 回归分析法 0UEEvD5
综合资金成本法(K最小) 8,Jjv*
最佳结构 =l_B58wrx
无差异点法(EPS最大) 7
cGc`7
3、关键:各参数间勾稽关系。 ]xlV;m
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q |F
}y6 gH
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 uXX3I
E[
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 B>&Q]J+R
= 基期边际贡献M-固定成本 Ak`7 f$z
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 $^Is|]^
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT 7~@9=e8G
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) R36BvW0X
"+oP((9
[项目投资] )[d?&GK
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) -a``
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) ,m| :U
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 ~c&ygL3
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) ^gb3DNV~y
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 #-xsAKi
+该年利息费用+该年回收额 DQ'=$z
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) t$NK{Mw5_
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 p^|IN'lx,
4、评价指标 适用 判断标准 \K$9r=!(
────────────────────────── S]E1+,-*
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 ;GW[Yw>Rz
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 d"K~+<V}
获利指数PI n一样 PI≥1 {tUjUwhz(
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max #wXq'yi
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max dWK;
h
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 `SdvXn
────────────────────────── J9!}8uD
OAoTsqj6
[证券投资] < Y5pAStg
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) DQC=f8
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% |'$E-[
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; KxyD{W1
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR ^P4q6BW
2、估价V(收益,大于购买价则可行) zX{O"w
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) T bMW?Su
3、证券组合 b-Q*!Ut
无(非系统)风险收益率RF x*]&Ca0+
β(该组合相对于整个市场风险的程度) 5Lmhip
(非系统)风险收益率RP =:)p\{B
Km-RF(整个市场情况) v2OK/W,0
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) }I3 ZNd
n}KF)W=
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 6n[O8^
1、现金的存货模型 d']CBoK
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K !*[Fw1-J
Q*=√2TF/K 5c(mgEvq
2、存货的经济批量模型 5)tDgm
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C mGss9eZa
Q*=√2AB/C 1k=w 9
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 _ELuQ>zM]+
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) iLQFce7d|&
3、存货储存期控制(类似于成本习性) 6j*L]Sc
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 xEW>7}+\
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 #%Z 0!
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 .[%^~q7
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 =t[hs l
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 OV@MT^
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 D<V[:~
-o
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 VFmG\
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 Pu|PIdu!08
r#8t@W
[利润分配] d@sAB1:
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 T\ixS-%^
正常利润加额外股利政策 d-GU164
$w,O[PIi
[财务预算] |hx"yy'ux
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 #$-zg^
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 w'[^RZW:j
增量预算与零基预算 UY(pKe>
定期预算与滚动预算 0m3:!#\
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 Ly\ `
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 p(B^](?
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 xqZZ(jZ
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 eo#2n8I>=1
-资本性现金支出=现金余缺 XZh1/b^DMN
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 )$EmKOTt:
n(}cK@
[财务控制] yj:<3_-C*
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) B=?m_4\$m
成本中心 利润中心 投资中心 dBWi1vTF
2、内部转换价格 ILN Yh3
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 nj90`O.K
g1!ek
[财务分析]
!6`pq
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 =3~5I
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2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 +#;t.&\80N
流动比率=流动资产/流动负债 Gy]ZYo(
速动比率=速动资产/流动负债 Jw+k=>
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 2|6E{o
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 i%FpPni
资产负债率=负债总额/资产总额 ;h f{B7
产权比率=负债总额/所有者权益总额 A$JL"~R
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) >'eY/>n{
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” (WCczXm )
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 rt
jUHhF
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 B;vpG?s{9
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额
. r?URC
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 @K=:f
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 :@~Nszlb
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” e) \PW1b
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 TPBL|^3K
成本利润率= 利润/成本费用 OMY^'g%w
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 Kggc9^ 7
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 ! %~P[;.
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 Ye=c;0V(w
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 IYG,nt!
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。