主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 Y OyX[&oi
>"X\>M`"
[方法]成本-收益分析 c/W=$3
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[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D ]ekk }0
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); c2SC|s]
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); }w-wSkl1
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) t-%Q`V=[
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) /Wk9-uH
3、永续年金P=A/i "L"150Ih
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m 8U2dcx:G3
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) .~lKBkS`!
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 m8]?hJY3l
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[筹资] 92W&x'
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) y9Y1PH7G
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 [^H"FA[
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 UnWW/]E
比率预测法(会计等式恒等) #>;FUZuJr
最佳规模 (最)高低点法 cRvvzX
资金习性预测法 lw%?z/HDf
2、最佳状况 回归分析法 d?idTcgs
综合资金成本法(K最小) &FdWFt=X
最佳结构 beY=g7|
无差异点法(EPS最大) |BMV.Zi
3、关键:各参数间勾稽关系。 nHFrG
=o,
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q 6x{<e4<n
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 <{(/E0~V/<
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 \79X{mcd
= 基期边际贡献M-固定成本 GDaN
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 <M?:
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT +WJ(QZEhD
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) M
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p(SRjQt
[项目投资]
5R$G(Ap_
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) 2B~wHv
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) xk~IN%\
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 1xyU
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) D,l,`jv*
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 O
Y-w?'p?W
+该年利息费用+该年回收额 R
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) !X>=l
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 vZ7gS
4、评价指标 适用 判断标准 c{ZY,C&<
────────────────────────── KP;(Q+qTx
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 }Y(]6$uS
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 co 4h*?q
获利指数PI n一样 PI≥1 ^^` Jcd/
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max F7m?xy
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max pVp:@0h
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 T<yP* b2E
────────────────────────── 5@Bu99
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=`n]/L"Q
[证券投资] f67NWFX
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) 1B>V t*=
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% >M!xiQX
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; ;#G oGb4AM
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR @*N)i?>
2、估价V(收益,大于购买价则可行) MjfFf} @
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) TjK{9A
3、证券组合 GnXNCeE`
无(非系统)风险收益率RF 8{U-m0v
β(该组合相对于整个市场风险的程度) 23(=Xp3;>
(非系统)风险收益率RP *=" 8
?Z
Km-RF(整个市场情况) `[#x_<\t
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) S/vf'g
j
W)j|rz.
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 57{oh")
1、现金的存货模型 ^62|d
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K D-imL;|
Q*=√2TF/K
/T^ JS
2、存货的经济批量模型 PALl sGlf
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C x
Ha=3n
Q*=√2AB/C U7mozHS,:9
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 pb60R|k
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) y]..=z_ql
3、存货储存期控制(类似于成本习性) :A46~UA!$
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 egR9AEJvz
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 =bh*[,-
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 ~d{.ng 4K
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 ~wnOV#
v
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 'J*<iA*W
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 T`/IO.2
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 QlFZO4 P3|
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 D*5hrkV9
kpwt]]e*
[利润分配] #0I{.Wy]
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 k@>\LR/v
正常利润加额外股利政策 6}~pq1IF{
gsar[gZ
[财务预算] %ugHhS!
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 ;wiao(t>4N
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 u/b7Z`yX}
增量预算与零基预算 j
83? m
定期预算与滚动预算 (%CZ*L[9Z
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 +^aFs S
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 IJOvnZ("A
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 1:C:?ZC#c
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 8GPIZh'0h
-资本性现金支出=现金余缺 &MmU
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 ?B@;QjhjiJ
Eu}b8c
[财务控制] 4:3rc7_
1
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) {P9J8@D
成本中心 利润中心 投资中心 @YvOoTyb
2、内部转换价格 ivO/;)=t
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 =*BIB5
%OR|^M
[财务分析] %U7.7dSOI;
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 <E;pgw!
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 3:/'t{ ^B
流动比率=流动资产/流动负债 t22;87&|
速动比率=速动资产/流动负债
Uk*IpP`
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 P;ZU-G4@
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 MfF~8
资产负债率=负债总额/资产总额 lLq<x
f
产权比率=负债总额/所有者权益总额 rj]F87"
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) F~#zxwd
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” L(S'6z~_9
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 ! hd</_#
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 gbOpj3
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 qL$a
c}`
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 Xm2\0=v5;
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 Kr
'f- {
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” <>eOC9;VY
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 F+ <Z<q
成本利润率= 利润/成本费用
B3m_D"?
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 DDT_kK;
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 c:S] R"
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 0|xIBg)
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 ;DA8B'^>
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。