主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 >\x
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[方法]成本－收益分析 QQB\$[M!Z
KqE5{ q
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D 7E-1
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１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； _,U`Iq+X
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； .+'`A"$8
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) &f:"p*=a\
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) +-VkRr#
３、永续年金P=A/i m-M.F9 R
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m $jL{l8x
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) 6^Q Bol
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 Wd R ~
_I&];WM\
[筹资] o!";&\,Ip
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) 4]VoIUIuN
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 &6yh4-(7
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 RO]Vn]qb
比率预测法（会计等式恒等） 2}ttC m
最佳规模 (最)高低点法 Q}A*{9#|
资金习性预测法 ["N)=d|LS
２、最佳状况 回归分析法 #K5)Rb-H
综合资金成本法(K最小) mX2(SFpJar
最佳结构 +~E;x1&'
无差异点法（EPS最大） \KGi54&Y
３、关键：各参数间勾稽关系。 g^V4+3v|a'
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q Ed(6% kd
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 123 6W+
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 sn4wd:b7%
= 基期边际贡献M-固定成本 u+&t
"B
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 %LH~Im=
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT ZW6ZO[`6
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） &Ow[
U^ec g{
[项目投资] x }8 U\
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) ,<pk&54.@'
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) rYp]RX>
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 Q :<&<i=I
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) .+;;-]})
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 Stzv
＋该年利息费用＋该年回收额 zNu>25/)(
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) ?l6NQ;z
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 N,iYUM?
４、评价指标 适用 判断标准 u@
;6r"8q
────────────────────────── ot"3 3I
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 !,}F2z?4c
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 th$?#4SbR
获利指数PI n一样 PI≥1 8>}k5Qu
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max }# ~DX!Sj
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max 3C+!Y#F
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好
q&j4PR {
────────────────────────── <6
LpsM}
1Q&\y)@bT
[证券投资] eQiK \iDS
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） j~|pSu.<
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ q0Hor
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； d)_f I*:f
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR XZ8#8Di8
２、估价V(收益，大于购买价则可行) w:|BQ,
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) q_h=O1W
３、证券组合 dB{ VY+!
无(非系统)风险收益率RF W? `%it5
β(该组合相对于整个市场风险的程度) Gu3# y"a>
(非系统)风险收益率RP 1Qc>A8SU
Km-RF(整个市场情况) f1hjU~nJ
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) hSg4A=y
7j9X<8 *
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 C
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１、现金的存货模型 }m
Z sK>
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ =B+^-2G8
Ｑ*＝√2TF/K 4iXB
`@k
２、存货的经济批量模型 {Q% "{h']
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ 8&g`Uy/b
Ｑ*＝√2AB/C Sk ~ ( t
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 "kS(b4^
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) \:'|4D]'
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３、存货储存期控制(类似于成本习性) )IFzal}o
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 $KmhG1*s
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 c" | 4'#S
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 qu}&4_`%:V
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 U_X /
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 ]*M VVzF
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 L .cGt"{
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 >ZE
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＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 "JH
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C$F
[利润分配] U2l DTRt
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 vE}>PEfA
正常利润加额外股利政策 |#87|XIJ&~
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}p.
[财务预算] f vAF0
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１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算
n1"QHA
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 =b{!p |
增量预算与零基预算 ogOUrJ}P
定期预算与滚动预算 e=8z,.Xk
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 b?=>)':f
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 &s+F+8"P+
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 B%.
XWW$
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 ;RmL'
－资本性现金支出＝现金余缺 ggy 7p44
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 @Cx XkR
=:4vRq
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[财务控制] v0d<P2ix
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） tn"n~;Bh?:
成本中心 利润中心 投资中心 UP8=V>T02
２、内部转换价格 l'K3)yQEJ
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 zUe)f~4
~ s C< V
[财务分析] Sh]g]x R
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 snl$v
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。
K F:W:8
流动比率=流动资产/流动负债 4!I;U>b b
速动比率=速动资产/流动负债 *Dz<
Pi ^
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 m^
9[k,;K
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 l rE| >R
资产负债率=负债总额/资产总额 _:ORu Vk
产权比率=负债总额/所有者权益总额 [i
]
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） A3!xYG=+
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” Wg V 'T#*
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 KBb {Z;%
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 RfZZqe U
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 _ 6"YWR
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 ",pN.<F9O
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 `X =2
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盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” g4`)n`
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 T VuDK
成本利润率= 利润/成本费用 x'uxSeH$
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 Mzbbr57n
净资产收益率=净利润/ 平均净资产
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发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 J
[?7`6\M
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 .;:jG e(
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
