主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 H'MJ{r0,
c p t<WK}
[方法]成本－收益分析 +fx8mu
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( Y+N@d
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D vA)O {W\o
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； P/JK $n b
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； aF|d^
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) 0wFH!s/B
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) # wc \T
３、永续年金P=A/i `:O\dN>ON
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m Bm\q xQ
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) =<@\,xN>C
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 W5/0`[4
"lNzGi-H
[筹资] (~)%Fo9X "
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) &TG5rUUg
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 KluA
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 -
}!H3]tr
比率预测法（会计等式恒等） htm{!Z]s0
最佳规模 (最)高低点法 f'q 28lVf
资金习性预测法 \([ WH!7
２、最佳状况 回归分析法 W$qd/'%
综合资金成本法(K最小) tRw@U4=y
最佳结构 hI pKJ&hm
无差异点法（EPS最大） #k<":O
３、关键：各参数间勾稽关系。 $|$e%
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q \V2,pi8'v
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 m, ')&{Rd
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 =e><z9hY
= 基期边际贡献M-固定成本 s cdtWA
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 0)9"M.AIvo
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT k> E`s<3
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） #Fu>|2F|
F8e<}v&7R
[项目投资] #a| L3zR5v
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) o5\b'hR*#
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) 3`HnLD/
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 fq s]<qi
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) wFlvi=n/
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 )4xu^=N&as
＋该年利息费用＋该年回收额 ~#}Dx
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总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) Gjz [1d
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 7%OKH<i\2<
４、评价指标 适用 判断标准 *QM~O'WhD
────────────────────────── JNWg|Qt
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 6AN)vs}
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 , jy*1Hjd
获利指数PI n一样 PI≥1 Ip}Vb6
}
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max FVF-:C
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max `ya;:$(6
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 i.iio-
────────────────────────── ]%RNA:(F'
^IgY d*5
[证券投资] ql5x2n
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） W[NEe,.>
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ 6Ggs JU
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； O lxX.wP
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR 8_uzpeRhJc
２、估价V(收益，大于购买价则可行) 1 7hTr
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) "`A :(<x
３、证券组合 {+("C]
b
无(非系统)风险收益率RF &jV_"_3n
β(该组合相对于整个市场风险的程度) 2aw& F Z?
(非系统)风险收益率RP Bz pP7 ZWV
Km-RF(整个市场情况) K8^kJSF\
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) A%Z)wz{
Jf:,y~mV
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 o%M<-l"!/
１、现金的存货模型 AB.(CS=i
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ >
s*Drf X6
Ｑ*＝√2TF/K K&A;Z>l,v5
２、存货的经济批量模型 Y9 r3XhVI
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ ] *%+H|l
Ｑ*＝√2AB/C j<tq1?? [b
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 Q
|i9aE
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) #~?kYCtC)
３、存货储存期控制(类似于成本习性) w#G2-?aj
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 PfW|77
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 $%c{ 06Oq(
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 0? bA$ y
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 }4%/ pOi:f
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 m8R=?U~!S
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 d c 0@Y
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 /jD-\,:L}
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 fW0$ s`
US? Rr
[利润分配] [' X[qn
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 =N.!k Vkl
正常利润加额外股利政策 xc'vS >&
_; ]e@
[财务预算] 9$d.P6|d>
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 ?Z %:
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 +p:Y=>bTj
增量预算与零基预算 #I\Y= XCY
定期预算与滚动预算 e (\I_
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 rjojG59U>
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 (L 69 { n
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 *FgJ|y6gk
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 Wr|G:(kw\!
－资本性现金支出＝现金余缺 EO"C8z'al
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 hCc0s Rp
|w) 5;uQ&\
[财务控制] k&s; {|!
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） o$_93<zc
成本中心 利润中心 投资中心 \SYvD y]
２、内部转换价格 jMpa?Jp 1
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 RR25Q. c
z-u?s`k**
[财务分析] `<vxG4=62\
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 Q</h-skLZ
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 G!-J$@P
流动比率=流动资产/流动负债 m/${8
速动比率=速动资产/流动负债 WfVMdwz=
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 Cv TwBJy1
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 LM,fwAX
资产负债率=负债总额/资产总额 VWvoQf^+
产权比率=负债总额/所有者权益总额 ^Vo"fI`=C
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） T1~)^qQ
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” d /j@_3'
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 .LE+/n
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 P W[6/ 7
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 YF[$Q=7.
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 J|j;g!fK
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 wJIB$3OT
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” cC6z,0`3
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 *Tn zkNN_,
成本利润率= 利润/成本费用 {\We72!
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 nm):SEkC
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 5H.Db
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 %8D?$v"#Z
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 {e9Y
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４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
