主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 jXA!9_L7
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[方法]成本-收益分析 _nu,ks+
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[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D (Cjnf
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1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); z@;]Hy
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); Vcn04j#Q
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) u>c\J|K_V
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) = ms(dr^n
3、永续年金P=A/i x{4Rm,Dxn
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m +v4P9V|s
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) j1_ E^
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 7pMl:\
!wiW#PR
[筹资] (t&]u7Atr
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) 4;"^1 $
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 hY
2nT
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 =B4,H=7Spf
比率预测法(会计等式恒等) :#D?b.=
最佳规模 (最)高低点法 pRI<L'
资金习性预测法 mr:;Wwd
2、最佳状况 回归分析法 lyGQ6zlSn
综合资金成本法(K最小) iEx.BQ+
最佳结构 O@JgVdgf
无差异点法(EPS最大) H`u8}{7
3、关键:各参数间勾稽关系。 z'@j9vT
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q z ogtIn)
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 @X`~r8&
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 sX&.8
= 基期边际贡献M-固定成本 i0F.c\
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 VBc[(8o
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT *hVbjI$
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) pR_cI]{=SA
)|;*[S4
[项目投资] \zj _6Os
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) 5G .Fi21
b
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) F) w.
q
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息
.G}E
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) DxjD/?R8
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 l;i,V;@t
+该年利息费用+该年回收额 GwiG..Y]&
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) u\YH,
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 wMy$T<:
4、评价指标 适用 判断标准 2p\CCzw
────────────────────────── 8N<0|u
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 4d&#NP
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 fDc>E+,
获利指数PI n一样 PI≥1 y*2R#jTA
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max xdWfrm$;ZA
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max .DSn
H6O
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 9hAS#|vK
────────────────────────── qW]gp7jK4
EtN@ 6xP
[证券投资] <hi@$.u_Q^
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) +EJwWD
J!%
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% 1);$#Dlt
k
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; "|W .o=R
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR ;t47cUm6j
2、估价V(收益,大于购买价则可行) =ark?<E
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) 8@%Xd^
3、证券组合 gLv|Hu7
无(非系统)风险收益率RF _`lj
3Lm0>
β(该组合相对于整个市场风险的程度) H
<CsB
(非系统)风险收益率RP ?]%JQ]Gf*
Km-RF(整个市场情况) EubR]ckB
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) * d6[kY
r\]yq-_
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 qh
Ezv~
1、现金的存货模型 j0J}d _
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K &pwSd
Q*=√2TF/K \~xI#S@
2、存货的经济批量模型 L'{;V\d
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C <*L=u ;
Q*=√2AB/C `mPmEV<
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 f])?Gw
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) 1@IRx{v$
3、存货储存期控制(类似于成本习性) b ABx'E
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 &SS"A*xg
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 k5G(7Ug=g~
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 `}o4 &$
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 }GvoQ#N
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 $,08y
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 WujIaJt-
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 g+/%r91hZ
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 A2'
}C>Q
[利润分配] m1_?xU
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 o
D;
正常利润加额外股利政策 bb;fV
hT6:7_UD
[财务预算] E%eao$
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 WrbDB-uM
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 b~06-dk1
增量预算与零基预算 iU^ 4a
定期预算与滚动预算 FD(zj ^*
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 KsYT3
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 /R#-mY
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 nPq\J~M
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 .;WJ(kB\U
-资本性现金支出=现金余缺 Fk D
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 "@B!5s0
S-Va_t$
[财务控制] "FQh^+
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) kF'^!Hp
成本中心 利润中心 投资中心 IWu^a w
2、内部转换价格
.Pq8C
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 Y~1}B_
:b>Z|7g ?
[财务分析] 6A M,1
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 ~J2-B2S!
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 #%VprcEK
流动比率=流动资产/流动负债 yb/<
7
速动比率=速动资产/流动负债 <mHptgd,
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 YN] w_=
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 QxnP+U~N
资产负债率=负债总额/资产总额 T~$ePVk>L
产权比率=负债总额/所有者权益总额 oT
8
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) %9M; MK
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” yP0P-8
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 cNC\w%
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 567ot|cc
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 M
Ia].S#
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 )xQxc.
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 1hZM))
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” "W6nW
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 *wt y
yP@
成本利润率= 利润/成本费用 =D5@PHpv(
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 q^sMJ
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 a2/r$Tgm
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 UEo,:zeN[
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 mXc/sh")X
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。