主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 !jIpgs5
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[方法]成本-收益分析 =%\y E0#
p903*F^[,
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D 06dk K)`
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); _?+gfi+
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); zxV,v*L)
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) GF3"$?Cw
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) mg)Zo C
3、永续年金P=A/i Xaca=tsO
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m 3,QsB<9Is
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) X4D>
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 3ZF- n`
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[筹资] #:5vN-9?
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) r/32pY
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 Y~j)B\^{
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 0CTUcVM#9
比率预测法(会计等式恒等) <Kq4thR
最佳规模 (最)高低点法 xXJl Qbs
资金习性预测法 h)MU^aP
2、最佳状况 回归分析法 }!W,/=z*
综合资金成本法(K最小) rerl-T<3
最佳结构 ~ e4Pj`?=K
无差异点法(EPS最大) Buue][[
3、关键:各参数间勾稽关系。 SG)hrd
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q T"NDL[*
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 n&51_.@
Q
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 )Ycjx~
= 基期边际贡献M-固定成本 BfcpB)N&.K
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 O=9mLI6
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT !D_Qat
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) Do3g^RD#
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[项目投资] ]4$t'wI.
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) C`uZr k/
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) {NS6y \,
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 exnFy-
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) Yb~[XS |p
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 L*rND15
+该年利息费用+该年回收额 ;Tn$c70
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) |fJpX5W-l
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 c']3N
4、评价指标 适用 判断标准 6zJ<27
────────────────────────── sn4wd:b7%
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 u+&t
"B
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 @F+zME
获利指数PI n一样 PI≥1 O e-FI+7
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max :$>Co\D
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max u; c)Tt
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 E&}@P0^
────────────────────────── #LGAvFA*_F
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[证券投资] O,&nCxB]
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) |Sne\N>%
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% &L88e\
c+
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; :U,n[.$5'
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR aCq ) hR
2、估价V(收益,大于购买价则可行) ,-C%+SC
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) rW.o_z03^
3、证券组合 yBd#*3K1
无(非系统)风险收益率RF N3_r
qRd^
β(该组合相对于整个市场风险的程度) *gq~~(jH
(非系统)风险收益率RP 'Mfn:n+
Km-RF(整个市场情况) yX%Xjo__*t
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF)
q&j4PR{
yo#aX^v~y
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 zNF.nS}:
1、现金的存货模型 MDHTZ94\Q
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K $IM}d"/9
Q*=√2TF/K qmWK8}F.cE
2、存货的经济批量模型 ewOd
=%
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C 7Vn;LW
Q*=√2AB/C YA";&|V
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 q_h=O1W
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) M<4tjVQ6
3、存货储存期控制(类似于成本习性) p~n62(
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 Kzj9!'0R
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 z1-JoZ
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 {Qe7/ln!
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 -3z$~
{
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 pj~Ao+
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 cc*xHv^
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 J%
Cn
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 `t@Rh~B
TA2?Ia;@xV
[利润分配] &!kD81?Mm
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 8&g`Uy/b
正常利润加额外股利政策 &jg..R
([mC!d@a
[财务预算] WOv m%sX
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 B
66-l!xa
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 yF~iVt
增量预算与零基预算 sX8?U
,u
定期预算与滚动预算 h#Z5vH
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 q ,C)AZ
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 P?.j
w I
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 *0*1.>Vg
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 k*?Axk#
-资本性现金支出=现金余缺 o
0-3[W'x<
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 %, U@ D4w
q|;Sn
[财务控制] -Um|:[*I
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) F$|Ec9
成本中心 利润中心 投资中心 -naj.omG|
2、内部转换价格 \Y>!vh X
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 [K*>W[n
$@ous4&
[财务分析] @TvoCDeI
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 QJsud{ada
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 U{)|z-n
流动比率=流动资产/流动负债 _ ?\4k{ET
速动比率=速动资产/流动负债 (_9cL,v
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 gz,x6mnQ
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 ug|'}\LY
资产负债率=负债总额/资产总额 v0d<P2ix
产权比率=负债总额/所有者权益总额 p^E}%
0#
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) ",qcqG(
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” }Q=@$YIesD
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 y[pU8QSt
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 A.5N<$l
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 ]]InD N
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 Q#,j,h
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 #fuc`X3:HL
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” >h[ {_+
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 F+lsza
成本利润率= 利润/成本费用 'QMvj` -
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 miq"3
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 h=1cD\^|qw
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 '&|]tu:q
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 ~&UfnO
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。