主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 074)(X&:x
ftRf~5d2
[方法]成本－收益分析 A\YP}sG1
"??$yMW
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D (k4> I"x)
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； re:=fC:t5A
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； qh{hpX)\D
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) 2+50ezsId
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) UH2fP G
３、永续年金P=A/i +TL5yuA
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m Zgd|
J T7
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) JHBX'1GQa
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 ,5.ve)/dE
p{gJVP#l'Z
[筹资] "{Lp'+wNw
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) [WW3'= e^
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 0@k)C z[0;
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 w,n&K6<
比率预测法（会计等式恒等） =c:K(N qL
最佳规模 (最)高低点法 w*n@_n={
资金习性预测法 rZEL7{
２、最佳状况 回归分析法 qXcHf6
综合资金成本法(K最小) \b6H4aQii
最佳结构 8tJB/P w`S
无差异点法（EPS最大） RG4T9eZq
３、关键：各参数间勾稽关系。 +G)L8{F
Y(
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q ' GcN9D
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 as6 a)t.^
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 Fu].%`*xJ
= 基期边际贡献M-固定成本 Z jLu qo
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 Wb4+U;C^!'
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT 8iQ8s;@S&>
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） 2[z FKK
<2^XKaS`
[项目投资] SHWD@WLE4
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) \iVb;7r)9:
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) 4Q wv:4La
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 /{il;/Vj
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) ROb 2g|YXG
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 -k(bM:
＋该年利息费用＋该年回收额 W~b->F
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) 2" ~|k_
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 vuN!7*d+
４、评价指标 适用 判断标准 4C m+xAXG
────────────────────────── 2Tt ^^Lb
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 F)XO5CBK
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 _!_%Afz
获利指数PI n一样 PI≥1 Qx<86a
KkF
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max
II;
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max Ts)ox}rYVm
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 D Nwqi"
────────────────────────── ( m:ktd=x
LlbRr.wL
[证券投资] [ H|ifi
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） : ZehBu
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ )a99@`L\P
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； 4+?d0
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR /N=;3 yWF
２、估价V(收益，大于购买价则可行) ~&{LMf
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) q#pD}Xe$
３、证券组合 xQA6!j
无(非系统)风险收益率RF E)ne
z
β(该组合相对于整个市场风险的程度) r" 4u)H>
(非系统)风险收益率RP 5|:t
$
Km-RF(整个市场情况) 85gdmla@9
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) C[c^zn
V
d`}F0WD
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。
Z2@_F7cXt
１、现金的存货模型 S~GL_#a
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ I)s~kA.e
Ｑ*＝√2TF/K zfGS=@e]G
２、存货的经济批量模型 pA?kv]l (
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ 7^bde<0
Ｑ*＝√2AB/C 3+~m 9:9
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 Vel R 8tjP
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) jq_E{Dq1
３、存货储存期控制(类似于成本习性) 7gxC
xfL$
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 n.L/Xp
@gc
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 &GKtD)
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 1[4
2f#
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 ? hfyQhR
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 w%' 8bH!
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 sW#OA\i &
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 6O@/Y;5i
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 { V K
Rlyx& C8
[利润分配] vHmsS\\~9
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 JnodDH ?
正常利润加额外股利政策 /l6r4a O2=
Thc"QIk&4
[财务预算] og$%`o: {
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 J>w3>8!>7
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 ))NiX^)8^
增量预算与零基预算 <13 ').F
定期预算与滚动预算 a]]>(T xc
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 1ZZ}ojq
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 i!KZg74V
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 (?W[#.=7
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 ]:g;S,{
－资本性现金支出＝现金余缺 N0mP
EF2
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 SSrYF u"
Q |1-j
[财务控制] pVN) k
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） @hV F}ybp
成本中心 利润中心 投资中心 G_cWp D/
２、内部转换价格 #)BbW40f6
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 h+d \u
=}pPr
]Cc
[财务分析] P-Up v6J3
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 + C aA%u
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 ~E^l Ke
流动比率=流动资产/流动负债 P \k5%
速动比率=速动资产/流动负债 !Zi_4 .(4
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 w+_pq6\V
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 aK +jpi4?
资产负债率=负债总额/资产总额 4z*An}ol]
产权比率=负债总额/所有者权益总额 {vf4l4J (
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） $-#|g
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” tqYwP Sr
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 VdC,M;/=Z
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 Oye:V
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 =" Sb>_
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 |G(9
mnZ1
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 6 {j}Z*)m
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” , z@"pI
b
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 }<7S% ?TY
成本利润率= 利润/成本费用 :=cZ,?PQp1
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 z% 0'v `7
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 {37v.4d;
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 2leTEs5aK`
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 9L+g;Js$4
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
