主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 "3}<8c
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[方法]成本-收益分析 .z-UOyer
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[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D bL`eiol6
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); $a(`ve|
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); 8(lR!!=q
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) ,j178EX
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) }mk>!B}=
3、永续年金P=A/i ,T|x)"uA`
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m ashar&'
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) F!yV8XQ
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 BStk&b
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[筹资] Ew$I\j*
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) %3o`j<
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 q0./O|Dj
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 =Op+v"
比率预测法(会计等式恒等) ,_ .v_
最佳规模 (最)高低点法 .L EY=j!-s
资金习性预测法 !{Z~<Ky
2、最佳状况 回归分析法 JOD/Raq.1k
综合资金成本法(K最小) h<x4YB5Mj
最佳结构 &<]<a_pw
无差异点法(EPS最大) \/5RL@X}
3、关键:各参数间勾稽关系。 )Gk`[*q ;
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q rs-,0'z,7
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 KzO,*M
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 rv7{Ow_Y
= 基期边际贡献M-固定成本 ,6,]#R
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每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 WZn.;
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT
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财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) gfg n68k
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[项目投资] N#ioJ^}n:
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) M.[rLJZ4
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) 09h.1/
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 )r tomp:X
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) Vba.uKNjk
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 v=?2S
+该年利息费用+该年回收额 ](jFwxU
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) {38bv.3'
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 S\#1 7.=
4、评价指标 适用 判断标准 'LS z f/w
────────────────────────── pA}S5x
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 ~E5z"o6$
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 H/fUM
获利指数PI n一样 PI≥1 _NZ@4+aW
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max z-T{~{q
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max L.'}e{ldW
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 e' 9r"<>i
────────────────────────── =E*Gb[r_7
BS1A
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[证券投资] c&nh>oN
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) {XCf-{a]~
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% ~d
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注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; tJ0NPI56yP
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR v|';!p|
2、估价V(收益,大于购买价则可行) m#7*:i&@Y
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) ec3<%+0f
3、证券组合 s^8u&y)3
无(非系统)风险收益率RF j2 %^qL
β(该组合相对于整个市场风险的程度) j+IrqPKC^
(非系统)风险收益率RP Rl~T$
Ey
Km-RF(整个市场情况) +9;2xya2
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) }^kL|qmjR
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[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 3G}AH E4
1、现金的存货模型 aM3gRp51cj
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K mN_Z7n;^eh
Q*=√2TF/K +-?/e-z")
2、存货的经济批量模型 !ZXUPH
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C ]/X(V|t
Q*=√2AB/C \}0-^(9zd
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 kFLB> j97
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) Vr.Y/3N&'
3、存货储存期控制(类似于成本习性) rf&M!d}!
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 R:aa+
MX(1
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 yHo[{,4itA
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 qQ]]~
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4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 /iaf ^
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机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 %kshQ%P)?
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 }2 8=
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 *Mc7f ?H
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 ?/hZb"6W
(qMj-l
[利润分配] V~IIYB7
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 "/{RhY<
正常利润加额外股利政策 sBX-X$*N
l `9t
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[财务预算] ~nLN`Hd
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 +kK
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 >w6taX
增量预算与零基预算 e.d
#wyeX
定期预算与滚动预算 &EGqgNl
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 o`S
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①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 #]WqM1u
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 K$ }a8rH
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 $g9**b@
-资本性现金支出=现金余缺 }n:?7
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 OPJ: XbG
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[财务控制] OWp%v_y]
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) HvwYm.$zE
成本中心 利润中心 投资中心 jhgX{xc
2、内部转换价格 >4`
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市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 ,8'>R@o
Jb_1LZ)]
[财务分析] ZFm`UXS
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 B;6]NCxD
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 75T_Dx(H
流动比率=流动资产/流动负债 Z6C=T;w
速动比率=速动资产/流动负债 #65^w=Sp}
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 B<?[Mrdxw
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 7R.Q
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资产负债率=负债总额/资产总额 YV% 5y1i
产权比率=负债总额/所有者权益总额 ^ >x|z.
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) Rgy-OA
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” BAj-akc f
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 ( lm&*tKm
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 $q?$]k|M`
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 ) /vhclkb
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 %VJ85^B
3
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 g1E~+
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盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” +yob)%
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 f"u*D,/sS
成本利润率= 利润/成本费用 `^JJ&)4iv
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 wFh8?Z3u_
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 `N//A}9
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 %_-zWVJ
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 KOq;jH{$
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。