主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 Lq>&d,F06)
1 tR_8lC
[方法]成本－收益分析 F H1Z 2
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[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D OnWx #84
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； ,E.' o =Z
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； Rml2"9"`
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) 7w1wr)qSB
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) `~ X!Ll
３、永续年金P=A/i ZR\VCVH\^
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m )3h^Y=43
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) o:6@ Kw^
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 !!o8N<NU
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[筹资] A?G^\I~v
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) t&9A
]<n%,
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 +S))3 5N[
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 jg&E94}+
比率预测法（会计等式恒等） 1xc~` ~
最佳规模 (最)高低点法 ^`<w
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资金习性预测法 2[gFkyqe
２、最佳状况 回归分析法 jP~Z`y f
综合资金成本法(K最小) `CeJWL5{
最佳结构 G /v/+oX
无差异点法（EPS最大） iX\W; V
３、关键：各参数间勾稽关系。 Z;h<6[(
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q e ${>#>
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 9!>< <7TS
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本
U?!> Nd
= 基期边际贡献M-固定成本 SwU\
q]^|Z
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 Qeu\&%C!<
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT 0 P[RyQI
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） LOTP*Syjf
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[项目投资] TO-$B8*nq
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) 9 fMau
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) /cZ-tSC)o
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 /\) a
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) )z8!f}:De=
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 we#w H-
＋该年利息费用＋该年回收额 ]x
&u`$F
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) "6a8s;
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 ;sch>2&ZWU
４、评价指标 适用 判断标准 (5Sivw*mP
────────────────────────── ,E|m .
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 "z<azs
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 X w .p
获利指数PI n一样 PI≥1 QORN9S Y
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max W>b(O m_%
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max mm5$>
[%U
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 vzn{ h)D
────────────────────────── Zatf9yGD
8t=(,^c
[证券投资] VxzkQ}o
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） sK= 0Np=`
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ ,&4qgp{)
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； uGs; }<<8
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR a=TG[* s
２、估价V(收益，大于购买价则可行) N0>0z]4;q
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) \Ofw8=N-2
３、证券组合 @/&b;s73
无(非系统)风险收益率RF P_u|-~|\
β(该组合相对于整个市场风险的程度) K
q.:G%
(非系统)风险收益率RP mQ }ny (K'
Km-RF(整个市场情况) tD Dy]==E
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) k0Ek:MjJr
i!
~'M ;S
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 `Bn=?9
１、现金的存货模型 >]=j '+]
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ Rte+(- iL
Ｑ*＝√2TF/K yFhB>i
２、存货的经济批量模型 {7Mj P+\
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ t\v+ogbk)
Ｑ*＝√2AB/C C>Is1i^9
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 MCh#="L2
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) 7DlOW1|
３、存货储存期控制(类似于成本习性) d1joVUYE
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 L_em')
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 S- #q~X!yJ
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 =:+0)t=ao
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 dC }`IR
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 a , 7 &"
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 /+e~E;3bO
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 KLC{7"6e)
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 [_xy l e
s/Xb^X jS1
[利润分配] bAr` E
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 oVCmI"'
正常利润加额外股利政策 ~Ki`Ze "x
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[财务预算] _#o'
+_Z
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算
8[ry |J
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 [0[M'![ 8M
增量预算与零基预算 F~U !1)
定期预算与滚动预算 &Np9kIMCB
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 A"Q@W<.
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 &W }<:WH~
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 5. tvB
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 <Q<+4Y{R
－资本性现金支出＝现金余缺 hY<{t.ws
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 `:M^8SYrL
nU`Lhh8y
[财务控制]
p4VSm a_(
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） !MQ N H
成本中心 利润中心 投资中心 u&QKwD Uh
２、内部转换价格 # fhEc;t
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 /NF# + bx
>u J/TQU
[财务分析] nws"RcP+Z
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 #~qAH J<
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 G [idN3+#
流动比率=流动资产/流动负债 8cHE[I
速动比率=速动资产/流动负债 /)uM[ dnai
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 v uz4q CQ
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 V F0dE
资产负债率=负债总额/资产总额
+f4W"t
产权比率=负债总额/所有者权益总额 ;LJ3c7$@lf
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） ED} 31L
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” [RU
NuO
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 [;O^[Iybf:
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 f"&Xr!b.h
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 j?n+>/sG,
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 :46h+?
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 g dj^df+2F
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” UEz i*"-v2
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 U=Bn>F}y\
成本利润率= 利润/成本费用 >{Rb 3Z]
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 _>bRv+RVR
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 "r.2] R3
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 rVA L|0;3
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 FquFRx
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
