主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 dymq
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[方法]成本－收益分析 {Sf[<I
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[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D UGSZg|&6#*
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； &"^F;z/
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； ,X.[37
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) ri Db !oC
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) fOV_ >]u
３、永续年金P=A/i jVQ
y{8{G
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m e$J>z {
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) `}EnY@*h
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 &BRk< iwV
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[筹资] <E2 IU~e
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) 'XK 'T\m
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 P.y +jyu
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 vqSpF6F
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比率预测法（会计等式恒等） h3o'T=`Sm
最佳规模 (最)高低点法 Dh8ECy5k<*
资金习性预测法 IrMH AM5K
２、最佳状况 回归分析法 DZSS
综合资金成本法(K最小)
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最佳结构 "'U^8NA2
无差异点法（EPS最大） l =E
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３、关键：各参数间勾稽关系。 e FG/!b<17
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q q&25,zWD
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 '^UHY[mX8
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 p F{jIXu
= 基期边际贡献M-固定成本 <T}^:2G|
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 qX ,q*hr-
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT lq-KM8j
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I）
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.PB!1C.}@
[项目投资] iXDG-_K
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) i#'K7X M2
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) P([!psgu
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 g-eJan&]N
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) x3q^}sj%
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 Rl Oy,/-<
＋该年利息费用＋该年回收额 8ymdg\I+L
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用)
@ap!3o8,9
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 Q P (0
４、评价指标 适用 判断标准 0V:H/qu8>
────────────────────────── NM{)liP
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净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 N3%#JdzZ$
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 CD&a_-'z$K
获利指数PI n一样 PI≥1
7kLu rv
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max B4y _ {V
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max {KG}m'lx
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 76l. {T XF
────────────────────────── p*Z<DEh#
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[证券投资] #Zdh<.
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行）
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短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ JWNN5#=fQ
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； QLJ \>
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR 4|?(LHBD)
２、估价V(收益，大于购买价则可行) cfTT7O#Dc
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) w){B$X
３、证券组合 }b4 56J
无(非系统)风险收益率RF 2u]G]: ml
β(该组合相对于整个市场风险的程度) pr<u
5
(非系统)风险收益率RP <f>77vh0
Km-RF(整个市场情况) &]TniQ H
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) A[ l
)>:
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[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 #:?:gY<
１、现金的存货模型 Qsbyy >o )
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ Zz0er|9]Q
Ｑ*＝√2TF/K z qA>eDx
２、存货的经济批量模型 & D P"RWT/
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ T\gs
Ｑ*＝√2AB/C 1UMEbb
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 S)EF&S(TC
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) -5*OSA:8x
３、存货储存期控制(类似于成本习性) E-WpsNJ)X
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 RvR.t"8
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 2hHRitt36
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数
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４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 |b\a)1Po:
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 rZgu`5 <a
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 \|>% /P
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 XJo.^<m
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 oX
ZWg~&l^
Q&I #
[利润分配] - +a,Ej
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 ;pm/nu
正常利润加额外股利政策 a j4ZS
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[财务预算] H'i\N?VL
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 ]G i&:k
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 '-"[>`[
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增量预算与零基预算 F:jNv3W 1
定期预算与滚动预算 ? l~qb]._
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 9,8/DW.K
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 Z(q]rX5"
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 3FvVM0l"
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 +&\.
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－资本性现金支出＝现金余缺 VP! 4Nob
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 |OLXb+ 7X
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[财务控制] Xm# +Z`|N
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） 3/gR}\ =
成本中心 利润中心 投资中心 k;c
IEEdZD
２、内部转换价格 mx) !] B"
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 (c0L@ 8L
|cd "cx+
[财务分析] 3^P;mQ$p1
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 f
I%8@ :
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 &j~ 9{ C
流动比率=流动资产/流动负债 `Ij E wKra
速动比率=速动资产/流动负债 4M% |N
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 v{$?Ow T/u
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 zHKP$k8
资产负债率=负债总额/资产总额 1Xi>&;],
产权比率=负债总额/所有者权益总额 Q&0 `(okb
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） yMdu
Zmkc
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” $%$zZJ@/
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 Y -8BL
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 or#]
