主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 * ?r w'
y{s?]hLk
[方法]成本－收益分析 nC qUg_{D
O%tlj@?
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D NV9D;g$Y
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； 37a"
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P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； R
5r )01
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) 7cr+a4 T33
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) 6BFtY+.y
３、永续年金P=A/i G!8O*4 +A
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m ZJ 8~f
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) 4.|]R8Mn
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 (pH13qU5
MQD UJ^I$
[筹资] ;q6: *H /
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) u#\= g:
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 j S')!Wcu
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 Q68&CO(rE
比率预测法（会计等式恒等） ;f^.7|
最佳规模 (最)高低点法 :v* _Ay
资金习性预测法
giyKEnP
２、最佳状况 回归分析法 f&js,
NU"
综合资金成本法(K最小) S@z$,}Yc`<
最佳结构 k5$_Q#
无差异点法（EPS最大） uwy
zxj
３、关键：各参数间勾稽关系。 ;B^G<
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q dum! AO
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 m%+W{N4Wb
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 Z$k4 T$,[-
= 基期边际贡献M-固定成本 z=N'evx~
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 .2C}8GGC'
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT %njX'7^u
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） TCX* $ac"
Vu*
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[项目投资] 9<.FwV >
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) LU ?X|{z
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) zM|d9TS
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 I $n 0aR6
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) 5:hajXd
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 \%KJ +PJ
＋该年利息费用＋该年回收额 &[3 xp
i{v
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) e/r
41
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 % rRYT8
４、评价指标 适用 判断标准 t*.O >$[
────────────────────────── GL cf'$l
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 #@;RJJZg
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 ?NGM<nK;7
获利指数PI n一样 PI≥1 5H6m{ng
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max "
nq4!
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max -=&r}/&
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 `5r*4N<
────────────────────────── W% YJ.%I
YKJk)% ;+w
[证券投资] Tt `|26/
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） _.' j'j%
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ ~x)Awdlu
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； k v,'9z
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR (8?t0}#t
２、估价V(收益，大于购买价则可行) eZ[CqUJ&
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) 3=o3VGZP
３、证券组合 O/e5LA
无(非系统)风险收益率RF "w*VyD
β(该组合相对于整个市场风险的程度) 2IFri|;-eb
(非系统)风险收益率RP p
Z/x,b#.
Km-RF(整个市场情况) Op" \i
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) pD9*WK Ef*
~= lm91W
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 ctTg-J2.
１、现金的存货模型 9.m_
3"s
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ Tsxl4ZK
Ｑ*＝√2TF/K $ z1u>{
２、存货的经济批量模型 N|O/3:P<,U
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ S)iv k x
Ｑ*＝√2AB/C /+1+6MqRn*
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 .5 p"o- :D
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) W
2O
=dG`
３、存货储存期控制(类似于成本习性) i~
@e}=
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 mQ;b'0
&
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 T\:Vu{|
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 DxdiXf[j
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 4`o_r%
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 VE+Q Y9(
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 WNrgqyM
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 =5 l7{i*`
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 &?"
( al?
ZN~:^,PO/
[利润分配] yd$_XW p?\
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 \sEq
r)\k
正常利润加额外股利政策 s]#D;
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J(ZYoJ
[财务预算] Z*tB=
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 &#;vR 0O
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 ` Xc~'zG
增量预算与零基预算 TppR \[4]
定期预算与滚动预算 ?x 7zYE,6
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 c~3OK_k
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 vR.=o*!%
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 x9 bfH1
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 _ <yGen-
－资本性现金支出＝现金余缺 5%,J@&5G s
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 w! ,~#hbt6
\ X FF(
[财务控制] Qh<_/
X?
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） 0-M.>fwZ=
成本中心 利润中心 投资中心 L:nZ _O;
２、内部转换价格 5Mf bO3
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 z$ZG`v>0
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[财务分析] :V*c9,>ZO
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 .| ^L\L(!
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 as=Z_a:0N
流动比率=流动资产/流动负债 |=fa`8m G
速动比率=速动资产/流动负债 tGDsZ;3Yr
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 ShbW[*5
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 C ?JcCD2
资产负债率=负债总额/资产总额 HR]*75}e
产权比率=负债总额/所有者权益总额 h)fJ2]JW8W
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） =Y
Je\745
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” \CNv,HUm3
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 z2*>5 c%
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 1vk& ;
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 o9& 1Ct
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 }iZO0C
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 }c|
)i,bL
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” I!>pHF4
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 luXcr
H+w
成本利润率= 利润/成本费用 d|#sgGM<8
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 `
1k0wT(
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 0aj4.H*%
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 Kq& b1x
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 $L%gQkz_
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
