主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 i\~@2
{k
BHZ$/
[方法]成本－收益分析 $*N^ bj
je_:h D r
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D .[mI9dc
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； 8@b, > l$
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； vmEbk/Vy
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) fXNl27c-
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) /e|vz^#+1,
３、永续年金P=A/i
zciL'9
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m ,#n$YT7
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) C_CUk d[
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 >3aB{[[N
X#v6v)c
[筹资] Fpe>|
"&
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) }6S~"<Ym
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额
h{ xq
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 :Vd o.uUa
比率预测法（会计等式恒等） vs=8x\W
最佳规模 (最)高低点法 ~ 9Xs=S!
资金习性预测法 ;og[ q
２、最佳状况 回归分析法 eKpWFP 0
综合资金成本法(K最小) UdGa#rcNW
最佳结构 wE*o1.
无差异点法（EPS最大） %?2: 1o
３、关键：各参数间勾稽关系。 7-#R[8S
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q E ^ub 8
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 J}zN] |bz
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 ~F)[H'$A
= 基期边际贡献M-固定成本 ]2zzY::Sd=
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 n1Ic[ cM}
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT _P].Z8
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） vZ6_/ew8
z4! Y9
[项目投资] r<)>k.]
!
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) %imI.6
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) \ d :AV(u
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 i!yu%>:M
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) 77zfRSb+
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 {OIktG2gZ
＋该年利息费用＋该年回收额 V1l9T_;f
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) []L
yu
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 yb/v?q?Fk
４、评价指标 适用 判断标准 a ]b%v9
────────────────────────── w?JR Y
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 [ D$% LR X
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 =|j~ *6Hd
获利指数PI n一样 PI≥1 zn+ 5pn&?
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max zWA~0l.2
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max PI-o)U$Ehv
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 P#j >hS
────────────────────────── < >l!
!C6[m1F
[证券投资] }57d3s
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） 1EmZ/@k/Y
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ ]r&dWF
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； gH
u!~l
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR U L3++bt
２、估价V(收益，大于购买价则可行) <&CzM"\Em
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) ^U;r>[T9h
３、证券组合 7eU
|iDYo
无(非系统)风险收益率RF hLo'q^mGr
β(该组合相对于整个市场风险的程度) [kp#
(非系统)风险收益率RP
?S2!'L
Km-RF(整个市场情况) Y I?4e7Z+
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) Sb Ys a
i_' u:P<t
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 nW "ml$
１、现金的存货模型 UmNh0n
S
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ "k> ;K, :
Ｑ*＝√2TF/K 8|2I/#F}]
２、存货的经济批量模型 Jc9BZ`~i
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ
\X]
Ｑ*＝√2AB/C Cn"L*\ o
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 y%Wbm&h
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) K
/A1g.$
３、存货储存期控制(类似于成本习性) ^`f( Pg!
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 =N?K)QD`
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 ;=i$0w9 W
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 VGL!)1b
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 Kc#42 C;t/
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 g@s'-8}X^
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 {!av3Pz\
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 O{&wqV5m"
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 Xxmvg.Nl
W^T6^q5;H
[利润分配]
P$hmDTn72
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 /OsTZ"*.2/
正常利润加额外股利政策 no
UXRQ
S!{Kn ;@
[财务预算] R) 'AI[la
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 rvw
fQ'14
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 Zt{\<5j
增量预算与零基预算 $?Yw{%W
定期预算与滚动预算 KOP*\ \1
J
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 >XomjU[srQ
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 0o*
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 O~u@J'4
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 j87IxB?o
－资本性现金支出＝现金余缺
Y:3\z?oV[
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 [*2|#KSCX
uJ_"gPO
[财务控制] 6~y7A<[^
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） 9xZ?}S:d
成本中心 利润中心 投资中心 EVE<LF?
２、内部转换价格 >^V3Z{;
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 bR&<vrMmrA
otSF8[
[财务分析] A_}%YHb
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 *Jm U",X
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 o
ImW
流动比率=流动资产/流动负债 u4,b%h.
速动比率=速动资产/流动负债 +E-f
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 ypA)G /;
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 .0H!B#9
资产负债率=负债总额/资产总额 % m0x ]
产权比率=负债总额/所有者权益总额 C~([aH@-I
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） V9r58hbVT
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” D-!#TN`Y
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 AcCM
W@e
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 q oJ4w7
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 f8X /kz
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 M~ ^ {S[o
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 M!E# T-)
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” }5
qjGD
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 eOI#T'5
成本利润率= 利润/成本费用 Q`4] \)Dp
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 x[i Et% _
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 SjRR8p<
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 . wv!;
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 i < %
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
