主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 zN7Ou .
]vq=~x
[方法]成本-收益分析 BaOPtBYA:
hXQo>t-$
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D [<IJ{yfx
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n);
2>Sr04Pt
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); >3)AO04=;
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) yvV]|B@sO
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) `;z;=A*
3、永续年金P=A/i 8t1,_,2'
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m iK9#{1BpML
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) <*5` TE0J
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 + wF5(
N A9ss
[筹资] I8LoXY
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) !k=~a]
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 Q7SRf$4
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 #4ii!ev
比率预测法(会计等式恒等) l#;o^H i
最佳规模 (最)高低点法 *","u;&
资金习性预测法 +V/m V7FK
2、最佳状况 回归分析法 :hUt7/3c
综合资金成本法(K最小) DWcEl:
最佳结构 lBfG#\rdW~
无差异点法(EPS最大) =pn(56
3、关键:各参数间勾稽关系。 U$T
(R2@
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q 0xpE+GY
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 5MS5 Q]/
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 rI4N3d;C
= 基期边际贡献M-固定成本 a~O](/+p;
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 Nj;G%KAP
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT &-4S
A j
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) JsbH'l
j8{,u6w)-
[项目投资] R4[dh.lf
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) aXyg`CDv
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) If%**o
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 s&Ml1A :
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) c9axzg
UA
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 hwdZP=X
+该年利息费用+该年回收额 YOY{f:ew
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) c`4
i#R
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 %XK<[BF
4、评价指标 适用 判断标准 `~ {0
────────────────────────── il
>XV>
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 h,)UB1
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 \_PD@A9
获利指数PI n一样 PI≥1 EPL"H:o5%<
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max Q^\f,E\S
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max qlIbnyP<
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 bAm ,gP
────────────────────────── $sBje*;
/d]{ #,k
[证券投资] 7P7d[KP<
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) ^+q4* X6VB
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% {B+{2;Zk
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; g)#.|d+
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR 8cv [|`<
2、估价V(收益,大于购买价则可行) TrC :CL
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) c;1Xu1
3、证券组合 zwp
gf
无(非系统)风险收益率RF JBvP {5
β(该组合相对于整个市场风险的程度) `]\:%+-
(非系统)风险收益率RP Pg/$N
5->
Km-RF(整个市场情况) XoqmT/P
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) \' ;zD-MX
0I
\l_St@
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 #ysSfM6
1、现金的存货模型 g7nqe~
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TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K ?q+^U>wy&
Q*=√2TF/K u&s>UkR
2、存货的经济批量模型 QR]61v:`
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C 3#
r`e
Q*=√2AB/C !xo; $4
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 2%zJI"Ic
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) &Eqa y'
3、存货储存期控制(类似于成本习性) 0R[onPU_vZ
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 E]IPag8
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利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 ;L.RfP"5<
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 #{oGmzG!
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 hhynB^o
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 (&
t8.7O
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 ,.T k"\@
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 A~7q=-
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 >Lrud{
#K_E/~
[利润分配] \" W_\&X
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 vynchZ+g]
正常利润加额外股利政策 li
Hz5<|
*{e?%!Q
[财务预算] _
BUD~'Q5
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 {u,yX@F4l
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 &*3O+$L
增量预算与零基预算 2or!v^^u
定期预算与滚动预算 4x%
R4tk
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 K{#1O=Gi
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 y%
^TZ[S
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 bEc @"^)
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 %~A$cc
-资本性现金支出=现金余缺 6}9`z8
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 8F*"z^vD=
BPkqC >w
[财务控制] zP$Ef7bB
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) (<:mCPk(~
成本中心 利润中心 投资中心 w`;>+_ E7
2、内部转换价格 >4N=P0=
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 (fJ.o-LQ
+rA:/!b)Y
[财务分析] s$ v<p(yl
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 ]&l%L4Z
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 @+`">a8},
流动比率=流动资产/流动负债 .*>pD/
速动比率=速动资产/流动负债 #(KE9h%
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 ek3,ss3
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 A(<"oAe|
资产负债率=负债总额/资产总额 -<GSHckD
产权比率=负债总额/所有者权益总额 -w#Hy>E
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) vx&jI$t8
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” v%6mH6V
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 (#"iZv
,
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 ,*Z:a4
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 +S3r]D3v/
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 ,\cO>y@
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 c3NUJ~>=y
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” V;}6C&aP.
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 bBC!fh!L"
成本利润率= 利润/成本费用 <h"*"q|9
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 j%y)%4F8
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 LG
qg0(
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 z8"(Yy7m
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 O%n =n3
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。