主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 qRXQL"Pe_l
Z}#,E;
[方法]成本-收益分析 J:s^F
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0*?/s\>PS;
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D -]8cw#y
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1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); }T<[JXh=J
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); 1J8okBhZ
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n)
?xTMmm
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) Gb)!]:8
3、永续年金P=A/i [x}]sT`#a
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m X\X*-.]{
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) U@#YKv
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 N>,`l
V6)e Jy
[筹资] R@lmX%Z1
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) HJFt{tq2
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 fiDwa
;,
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 Jjt'R`t%t
比率预测法(会计等式恒等) M%dJqwH5{
最佳规模 (最)高低点法 ~G0\57;h
资金习性预测法 DP E NYr
2、最佳状况 回归分析法 wNsAVUjLe
综合资金成本法(K最小) ^[]GsF
最佳结构 h-0sDt pR
无差异点法(EPS最大) |7@[+
3、关键:各参数间勾稽关系。 -{z.8p}IW
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q VCOz?Y*
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 7^Y "K
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 z+
ybtS>pZ
= 基期边际贡献M-固定成本 5LVhq[}mP
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 9 *>@s
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT u nE h
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) Y02 cX@K6
yKJKQ9
[项目投资] b21c} rI3
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) bZ!*s
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) xyGk\= S
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 fhx_v^<X
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) +5n,/YjS`
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 U1pL
`P1
+该年利息费用+该年回收额 CA2 ,
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) d-%!.,F#W
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 Wj2s+L7,
4、评价指标 适用 判断标准 2
1Z}Zj
────────────────────────── Lf+M
+^l
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 }UwDHq=
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 asT*Z"/Q!
获利指数PI n一样 PI≥1 S1 22.
I
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max m/#)B6@A
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max rCGyr}(NC
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 |Sg
FHuA
────────────────────────── w6C0]vh
l7G&[\~
[证券投资] H8[L:VeNT
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) S{cy|QD
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% _c*0Rr
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; B j!{JcM-^
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR _yje"
2、估价V(收益,大于购买价则可行) ]^HlI4 z
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) ]MjQr0&M
3、证券组合 I;dc[m
无(非系统)风险收益率RF Q v/}WnBk
β(该组合相对于整个市场风险的程度) WLr\ l29
(非系统)风险收益率RP 8BnI0l=\
Km-RF(整个市场情况) N*
.JQvbnr
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) n[Jpy[4g
Hm=!;xAFX
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 P;R`22\3
1、现金的存货模型 CBC0X}_`
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K CB(Qy9C%h[
Q*=√2TF/K yLfb'Ba
2、存货的经济批量模型 TxZ ^zj
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C f?O?2 g
Q*=√2AB/C J!sIxwF
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 b/N+X}VMN
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) H f}->
3、存货储存期控制(类似于成本习性) KCR6@{@
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 (8C
,"Dc[0
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 1`1U'ibhe
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 w4YuijhW
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 {"<D$*K~
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 P qFK*^)s
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 {(r`&[
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 ` <+MR6M
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 +an.z3?w
<Wgp$qt;
[利润分配] 7MXi_V;p<
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 .Y}~2n
正常利润加额外股利政策 (UWV#AR
{[V<mT2/
[财务预算] AS[yNCsjC
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 4(5NHsvp
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 ?[#nh@mI
增量预算与零基预算 d(u"^NH;
定期预算与滚动预算 3ifQKKcR{
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 b,]QfC
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 =aM(r6 C
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 aw
z(W>
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 1m$:Rn^
-资本性现金支出=现金余缺 2l5>>yY
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 <
d".v
LF\4>(C2g
[财务控制] 8]U;2H/z
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) 8PQKB*<dB"
成本中心 利润中心 投资中心 eH.~c3o
2、内部转换价格 R"NR-iU
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 &s.S)'l4l
dQSX&.<c,
[财务分析] [=dK%7v
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 yu ~Rk
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 r(g:b
^S
流动比率=流动资产/流动负债 !]1'?8
速动比率=速动资产/流动负债 kk6Af\NZ
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 0[(TrIpXl
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 B%P
g
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资产负债率=负债总额/资产总额 V/C":!;
产权比率=负债总额/所有者权益总额 =+{SZh@
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) @LQe[`
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” nksx|i l
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额
Gw4~
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 0Z. b
d=H
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 6_KO6O7g
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 M^f+R'Q3
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 `ceetr=
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” O}Y& @V%4k
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 UVND1XV^f
成本利润率= 利润/成本费用 J]|Zh
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 MM_c{gFF
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 3aL8GMiu
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 ?];?3X~|
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 [T|_J$
;
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。