主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 uGv+c.~[j
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[方法]成本-收益分析 @ZmpcoDI
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[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D 4]cOTXk9C
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); b
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P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); Deam%)bXM]
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) qAU]}Et/
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) E?;W@MJi
3、永续年金P=A/i 6};Sn/8
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m hZpFI?lqc\
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) \+,jM6l}-
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 5Hr"}|J<8
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[筹资] f; 22viE
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) d+bTRnL
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 j8PK\j[
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 r4-r
z+x
比率预测法(会计等式恒等) >Nov9<p
最佳规模 (最)高低点法 'HC4Q{b`
资金习性预测法 t+&WsCN
2、最佳状况 回归分析法 1.uyu
综合资金成本法(K最小) ,+JAwII>O
最佳结构 &W ~,q(
无差异点法(EPS最大) y.>r>o"0
3、关键:各参数间勾稽关系。 ^Ab|\5^3
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q /q> "">
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 ie_wJ=s
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 3
-5^$-7_
= 基期边际贡献M-固定成本 ]@'YlPU
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 ak'RV*>mT
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT uto4bs:
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) `527vK
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[项目投资] T
# 8O:
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) k`N)-`O7
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) lAoH@+dyA+
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 E)`+ 1j
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) S]<Hx_[}
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 4WNWn#M
+该年利息费用+该年回收额 nJ6bC^*)U
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) kY*D s;
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 rc"Z$qU?
4、评价指标 适用 判断标准 Kj'uTEM
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净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 d9E:LZy
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 !#>{..}}3
获利指数PI n一样 PI≥1 IQR?n}ce
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max N!,@}s
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max s]}P
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年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 %=GnGgu
────────────────────────── E")82I
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[证券投资] 2?HLEiI1
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) &