主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 lobGj8uxq
},>pDeX^P
[方法]成本-收益分析 V%YiAr>
mqAWL:VvQ7
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D `^FGwx@
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); RQ'H$r.7g
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); _;~,Cgfi
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) , 'ZD=4_
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) 8rMX9qTO@
3、永续年金P=A/i UF<uU-C"
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m K,boVFs
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) dUF&."pW e
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 -"h;uDz|z
Pp`*]Ib
[筹资] #z2rzM@/:
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) CFqJ/''
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 %d>=+Ds[
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 bX*Hi#J~A
比率预测法(会计等式恒等) C0
/g1;p(
最佳规模 (最)高低点法 `(f!*Ru@/z
资金习性预测法 AQ+]|XYo_
2、最佳状况 回归分析法 Jnna$6G)B
综合资金成本法(K最小) hvuIxqv !y
最佳结构 y7$iOR
无差异点法(EPS最大) 0em#-*|2"
3、关键:各参数间勾稽关系。 D!.+Y-+Xzu
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q z-LB^kc8oQ
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 _%B^9Yl3(
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 e|p$d:#!
= 基期边际贡献M-固定成本 +AHUp)
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 eXKo.JL
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT |kvC
H<F'
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) 3v
mjCm
kIGbG;"_
[项目投资] sp5eVAd
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) Q`rF&)Q5
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) t@R
?Rgu3
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 0qo)."V{
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) {iv<w8CU)
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 \L(*]:EP
+该年利息费用+该年回收额 BwBm[jtP
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) =9z[[dQ|L
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 /}PF\j9#4
4、评价指标 适用 判断标准 gx&Tt
────────────────────────── >layJt
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 kH4Ai3#g
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 (d<4"!
获利指数PI n一样 PI≥1 ;[W"mlM
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max ~5 *5
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max A%^w^f
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 @~#Ym1{W
────────────────────────── )QG<f{wS
1XnZy5fEo
[证券投资] *_KFW@bC:
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) AN24Sf'`
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% Y;e,Gq`
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; |{@8m9JR
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR m^#rB`0;L
2、估价V(收益,大于购买价则可行) 9(L)&S{4K
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) :J:,m
3、证券组合 GD:4"$)[o
无(非系统)风险收益率RF kf;/c}}
β(该组合相对于整个市场风险的程度) sp
]zbX?
(非系统)风险收益率RP OzQ -7|m'J
Km-RF(整个市场情况) !O#dV1wAa
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) 3Te^
gF0q@M y~
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 xritonG/F
1、现金的存货模型 qpsvi.S
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K DZv=\<$,LF
Q*=√2TF/K #fL8Kq
2、存货的经济批量模型 Ai/b\:V9S
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C w1Ec_y {
Q*=√2AB/C *0}3t<5
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 Y=
]dvc
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) r.
T<j.\
3、存货储存期控制(类似于成本习性) Ga^Zb^y
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 7As|Ns`
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 ;i"*Ll>Q)
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 c=
x,ijY
"
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 &E40*
(C
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 =e}H'5?!
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 !j\" w p
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 =Me5ftw
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 J8"[6vI d~
z OSs[[
[利润分配] `AkIK*
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 (^5 7UmFv]
正常利润加额外股利政策 DwV4o^J:l
HoLv`JA
[财务预算] $rhgzpZ!X_
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 I0'[!kBF|
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 O4g+D#Lu
增量预算与零基预算 [J
C:
定期预算与滚动预算 7-~Q5Kr.
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 +dPL>R
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 v @O&t4
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 LT~YFS
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 qU,c~C=Qf
-资本性现金支出=现金余缺 O0:)X)b
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 `g_"GE
/Ux*u#
[财务控制] WH$e2[+Y
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) c=;:R0_'t
成本中心 利润中心 投资中心 2iU7 0(H
2、内部转换价格 a2f^x@0k
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 3-%Cw2ds
*1'`"D~
[财务分析] rFZrYm
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 t9_E$w^U
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 4#(ZNP
流动比率=流动资产/流动负债 5PIZh<
速动比率=速动资产/流动负债 JI/_ce
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 a6h>=uT [
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 G|m1.=DJm
资产负债率=负债总额/资产总额 YxGcFjJ
产权比率=负债总额/所有者权益总额 H3H_u4_?SE
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) }%-t+Tf,
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” ycJg%]F*5
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 ]O`
{dnP
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 <X_!x_
x
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 &(a(W22O
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 m3^/:<
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 7Mx6
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” 1
Vy,&[c~"
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 }6-ZE9H-v
成本利润率= 利润/成本费用 |3{&@7
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 H2r8,|XL
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 vMs;>lhtg
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 o]LRzI
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 Vi]
c%*k
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。