主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 !ki.t
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[方法]成本－收益分析 57g</ p
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[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D .k0~Vh2u
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； eR3$i)5
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； Jyqc2IH
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) 1 M}&Z H
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) 1 %,a =,v
３、永续年金P=A/i `ck$t5:6sp
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m -P]sRl3O;
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) .({smN,B
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 Ey4z.s'-l
xQp|;oW;z
[筹资] +fnK /%b
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) S*,rGCt'T
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 al[n, u
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 W[}s o6
比率预测法（会计等式恒等） ($~RoQ=0S
最佳规模 (最)高低点法 q=9`06
资金习性预测法 ;Yg{zhJ X~
２、最佳状况 回归分析法 7ek&[SJ>,/
综合资金成本法(K最小) Cj?L@%"
最佳结构 '`Wwt
.A
无差异点法（EPS最大） ` Ps:d^8*P
３、关键：各参数间勾稽关系。 G2^et$<{uU
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q E]6z8j uO6
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 NMi45y(Y
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 +
Q6l*:<|c
= 基期边际贡献M-固定成本 u@4V7;L
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 kWrp1`
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT B.L]Rk\4
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） E=#0I]v[
2^^=iU=!<|
[项目投资] 3dDX8M?
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) ? mhs$g>
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) _{ZqO;[u
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 L*x[?x;)@
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) Ogp"u b 8
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 <~)kwq'
＋该年利息费用＋该年回收额 |eWjYGwJa
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) s|NjT
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 d` [HT ``
４、评价指标 适用 判断标准 E~A jK'Z
────────────────────────── Q8_ d)t|
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 +/ &_v^sC;
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 =2
*rA'im
获利指数PI n一样 PI≥1 _ Dwqy(
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max STJJU]H
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max Z?O *'#yn
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 6A WKLFMV
────────────────────────── A mw a)
Hp(D);0+)
[证券投资] x1BobhU~Zl
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） s-S }i{Z!
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ )<xypDQ
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； W\L`5C
W
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR 8Y#\xzod
２、估价V(收益，大于购买价则可行) G!XIc>F*
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) 1=]kWp`i
３、证券组合 w ` DW(hXJ
无(非系统)风险收益率RF !L95^g
β(该组合相对于整个市场风险的程度) `~W -Xx
(非系统)风险收益率RP SnYLdwgl
Km-RF(整个市场情况) -D^}S"'
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) ~I(Hc.Q
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[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 1U,1)<z~u
１、现金的存货模型 Z'k|u4ZC
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ U bY EEY#
Ｑ*＝√2TF/K Z,.G%"i3C
２、存货的经济批量模型 .uE Pnz i
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ {vE(l'
Ｑ*＝√2AB/C fkSwD (
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 L.=w?%:H=
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) )$Z=t-q
３、存货储存期控制(类似于成本习性) >~\89E 02
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 F]I=+T
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 dHk{.n ^p
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 s-ZI
^I2\
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 Zx$ol;Yd
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 M+!x}$ &v
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 Ou>v
X[{
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 aSP4a
+\*
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 <vUVP\u~$
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[利润分配]
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政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 O$
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正常利润加额外股利政策 [ +Y{%U
~xIj F1Z
[财务预算] T{}f HfM
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 j.:h5Y^N
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 J/6`oh?,Q
增量预算与零基预算 ( 7DXRcr<
定期预算与滚动预算 O6]. *25
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 %5* @l vy
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 Krs2Gre}
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 k'X;ruQ:tF
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 '>(.% @
－资本性现金支出＝现金余缺 pDh se2
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 m~'? /!!
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[财务控制] {w
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１、 各个责任中心（定义、特征、指标） IooN
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成本中心 利润中心 投资中心 =\t /u
２、内部转换价格 ] /cd;u
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 4"= Vq5
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[财务分析] }!TL2e
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１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 -xD*tf*
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 X#w%>al
流动比率=流动资产/流动负债 k6Cn"2q <
速动比率=速动资产/流动负债 ~l~Tk6E M
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 [\ Qr. 2
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 Q# ?wXX47
资产负债率=负债总额/资产总额 Z"s|]K "
产权比率=负债总额/所有者权益总额 q:8_]Qt
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） u? fTL2~
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” dr q hQ
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 A-ZmG7xk
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 ^ZTGJ(j7~
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 T5O _LCIws
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 gf)
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总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 !Ss HAE|
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” :"o
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主营业务利润率=利润/主营业收入净额 )$Z(|M4
成本利润率= 利润/成本费用 /hv#CB> 1x
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 ~svO*o Wa
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 5y4u5Tm-%
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 E
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３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 Pgp {$ID
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
