主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 'w`d$c/p
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[方法]成本-收益分析 ^X(_zinN"
~s0P FS7
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D SOYDp;j
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); 'iDu0LX
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); 2q$X>ImI$
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) tp
d|y|
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n)
z8tt+AU
3、永续年金P=A/i X~#@rg!"
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m 2PI #ie4
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) {8W |W2o$!
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 I$F\
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34]%d<;A
[筹资] .>a$g7Rj
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) np&HEh 6
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 ~v,!n/('
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 6.vNe
比率预测法(会计等式恒等) 5M]6'X6I
最佳规模 (最)高低点法 H.f9d.<W%
资金习性预测法 M`q#,Y?3^I
2、最佳状况 回归分析法 Z^C!RSQ
综合资金成本法(K最小) 1gL8$.B?
最佳结构 'fXer!L}
无差异点法(EPS最大) C=M?
3、关键:各参数间勾稽关系。 %
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总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q [29$~.m$Y
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 !fif8kf
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本
~V|KT}H
= 基期边际贡献M-固定成本 c
'/2F0y
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 x%ZiE5#
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT mfUKHX5
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) s'_$j$1
>hh"IfIZ4
[项目投资] 9n-RXVL+
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) :s? y,
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) ]eORw$f
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 7?)m(CFy
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) D_]i/
F%
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 6k@[O@)
+该年利息费用+该年回收额 Es_
SCWJ
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) /o~
@VF:
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 (}~ 1{C@
4、评价指标 适用 判断标准 &xF4p,7
────────────────────────── !<JG&9ODP
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 O7E;W| ]
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 \=TWYj_Ah
获利指数PI n一样 PI≥1 eo-XqiJ,]
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max hnlU,p&y3
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max mOgx&ns;j
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 `=WzG"
────────────────────────── c|8KT
%@)U/G6s}
[证券投资] >7eu'
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) Au%Wrk3j
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% 0`zm>fh}
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; OqUE4.vIP
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR <L[ *hp
2、估价V(收益,大于购买价则可行) C&qDvvk
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) \L&qfMjW"Z
3、证券组合 *m2d#
f
无(非系统)风险收益率RF &ij^FAM
β(该组合相对于整个市场风险的程度) xX[{E x
(非系统)风险收益率RP E9
:|8#b
Km-RF(整个市场情况) y$"~^8"z
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) -#:Y+"'
P<g|y4h
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 \Mh4X`<e
1、现金的存货模型 :zS>^RE
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K D
z]}@Z*jK
Q*=√2TF/K CgaB) `.
2、存货的经济批量模型 H znI R
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C `-E.n'+
Q*=√2AB/C /61ag9pN
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 BBZ)H6TzL
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) xf{C'uF/
3、存货储存期控制(类似于成本习性) =!Baz}
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 FeincZ!M
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 ` Mv5!H5l
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 Yn?2,^?N
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 a93d'ZE-X
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 co(fGp#!
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 ^.B `Z{Jb
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 "J0Oa?
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 #z1ch,*3;
*U5>j#,
[利润分配] M2;(+8 b
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 5Rt0h$_J
正常利润加额外股利政策 /(
z0I.yE
.LhbhUEfn
[财务预算] KX=:)%+
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 cnjj)
c
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 {{#a%O
增量预算与零基预算 @[Jt~
v
定期预算与滚动预算 !ktA"Jx
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 %`<`z yf
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 CgPZvB[
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 jwtXI\@MS
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 ^FyvaO
-资本性现金支出=现金余缺 <aQ; "O~
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 'KIi!pA.
lpX p)r+
[财务控制] vVvt
]h
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) PSrt/y!
成本中心 利润中心 投资中心 Ozh^Q$>u
2、内部转换价格 [F9KC^%S
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 1V?Sj
5IB:4zx^h
[财务分析] Rh-8//&vZ/
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 yvH#1F`{q
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 P*qNRP%
流动比率=流动资产/流动负债 th>yi)m
速动比率=速动资产/流动负债 NiQc2\4%
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 \]d*h]
Hms
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 t&?v9n"X
资产负债率=负债总额/资产总额 \t~u
:D
产权比率=负债总额/所有者权益总额 t+TbCe
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) m6ZbYF-7W
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” =B 4g EWR
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 XC8z|A-@
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 ?p/kuv{\o#
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 B}xo|:f!zj
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 e|+;j}^C
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 H?r;S 5)c
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” dXcMysRc%&
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 *fy`JC
成本利润率= 利润/成本费用 K+TTYQ
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 zR/p}Wu|!
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 TB3T:A>2
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 MBTt'6M
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 NbK?Dg8WJG
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。