主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 #82B`y<<y/
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p 7
[方法]成本－收益分析
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[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D (Gc l,IW
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； s 6B@:9
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； V~;YV]1Y
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) v ,;?+Ck
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) E' Bt1 u
３、永续年金P=A/i <CFu r
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m #XsqTK_nk
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) x+p Fu5,
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 k;sUD mrO
< -Nj
[筹资] Y*Pr
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) >KE ( %9y~
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 -LyI u#
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 B !XT:.+
比率预测法（会计等式恒等） bm;4NA?Gg
最佳规模 (最)高低点法 pfT7
资金习性预测法 mIyao IE|$
２、最佳状况 回归分析法 QU t!fF@t
综合资金成本法(K最小) V+^\SiM
最佳结构 nMhc3t
无差异点法（EPS最大） +"!IVH
Y
３、关键：各参数间勾稽关系。 [
Mi ~4b
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q .eE5pyw+C
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 `JR dOe
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 <6@Db$-
= 基期边际贡献M-固定成本 6
Qmtb2
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 8P Qt8G.
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT n#*cVB81
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） ?g'l/xuRe
g0l- n
[项目投资] \m<*3eS
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) Z1Wra-g
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) 6vDgM fw
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 !Ej<J&e
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) yxH[uJpb
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 [K5afnq`
＋该年利息费用＋该年回收额 <%5n y! ]
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) iY="M _kQ_
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税
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４、评价指标 适用 判断标准 m*1=-" P
────────────────────────── PYZ 8@G
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 HkrNt/]
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 ,q 4 Y
N-3
获利指数PI n一样 PI≥1 CO ap*
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max '>Z
Ou3>
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max u URf
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 YJ6Xq||_
────────────────────────── ~%]+5^Ka]
L(.5: &Y=`
[证券投资] R7#B_^ $
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） O?@AnkOhn
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ LVSJK.B
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； RW'QU`N[Y
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR Y9ru~&/o$
２、估价V(收益，大于购买价则可行) ` sSI; +
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) c 5JxK U_
３、证券组合 (UCWSA7oc
无(非系统)风险收益率RF QgP
UP[
β(该组合相对于整个市场风险的程度) B9 ]KC i
(非系统)风险收益率RP \n} cx~j
Km-RF(整个市场情况) Qk((H~I}
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) ]c08`
:>|[ o&L
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 a$ Z06j
１、现金的存货模型 ~MOIrF
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ "_lSw 3
Ｑ*＝√2TF/K =oBV.BST u
２、存货的经济批量模型 T5ol2
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ )gZ yW
Ｑ*＝√2AB/C uKK+V6}!kj
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 yovC~
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) [j) :2
３、存货储存期控制(类似于成本习性) J=
T!
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 %k9GoX_
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 {Wt=NI?Ow
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 F8q|$[nH
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 _k&vW(O=:
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 0y*8;7-|r)
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 +5voAx!
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 uZCPxo g
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 @I9A"4Im
yN9/'c~
[利润分配] 3= PRe
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 o l-U%J
正常利润加额外股利政策 _qr?v=,-A
O.i.<VD7
[财务预算] dW6sA65<Y
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 Hi#hf"V
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 Y f1?3 (0O
增量预算与零基预算 X-=49)
定期预算与滚动预算 jx J5F3d
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 W;Ct[Y
8m
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 `#R[x7bA1
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 U`z=!KI+g
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 51xiX90D
－资本性现金支出＝现金余缺 ?|kwYA$4o
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 J.$N<.
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[财务控制] 1
Qln|b8<
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） 0tK(:9S
成本中心 利润中心 投资中心 F P3{Rp
２、内部转换价格 !ap}+_IA7^
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 G8}k9?26(
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[财务分析] ''tCtG"
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１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 Cs))9'cD]
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。
~m3Q^ue
流动比率=流动资产/流动负债 MR }=tO
速动比率=速动资产/流动负债 lxf+$Z`~:
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 Q
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已获利息倍数=息税前利润/利息支出 NYw>Z>TD8c
资产负债率=负债总额/资产总额 T,r?% G{XE
产权比率=负债总额/所有者权益总额 7_HFQT1.N
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） _\;0E!=p
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” {u~JR(C:
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 T\q:
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 Ir#]p 9:x
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 tn E ),
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 !Ah v07SI
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 @ q]4]U)
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” 2u Zb2O
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 ||D PIn ]
成本利润率= 利润/成本费用 42M_ %l_
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 0Xb,ne
7
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 6 dgwsl~
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 `3g5n:"g\
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 #zRHYZc'T|
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
