主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 247vU1
_h,X3P
[方法]成本-收益分析 %y_pF?2@q
l ~xXy<
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D 2A*,9S|Y
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); #PC*l\
)
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); ]
fA5D)/m<
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) Cnc=GTRi
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) @^#
9N!Fj]
3、永续年金P=A/i
C>-}BeY!
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m Jp8,s%
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) Mx# P
>.
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 bF;|0X$
x
s/3sOb}sA
[筹资] W<O/LHKHdn
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) z#n+iC$9
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 X=Y(,ZR(&
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 P uQ
比率预测法(会计等式恒等) )-iUUak
最佳规模 (最)高低点法 ,DCUBD u&
资金习性预测法 c8_,S[W
2、最佳状况 回归分析法 hp7ni1
V
综合资金成本法(K最小) JvCy&xrE;
最佳结构 YOfYa
无差异点法(EPS最大) ':
Ek3' L
3、关键:各参数间勾稽关系。 7bVKH[
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q A??a:8id^
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 q{[y4c1bG{
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 R+U*]5~R
= 基期边际贡献M-固定成本 hr&UD| E=
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 OzH\YN
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT |1<B(iB'{/
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) P= E10
2]x,joB
[项目投资] f*
m
^x7
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) ,WoB)V.{(
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) iHdX
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 'Vhnio;qC
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) !WB3%E,I
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 OzxiT +
+该年利息费用+该年回收额 !0Ak)Q]e'
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) }\A0g}
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 Xz/aytp~A
4、评价指标 适用 判断标准 AXo)(\
────────────────────────── ePSD#kY5
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 ?H{?jJj$H
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 A~s6~
获利指数PI n一样 PI≥1 tPw7zFy6r
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max hbx+*KM
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max SM<qb0
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 'I[xZu/8yg
────────────────────────── F"tM?V.|
K|;L{[[yH
[证券投资] (f*r
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) "`pg+t&
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% 27F:-C~.9
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; gaU^l73,C
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR e&mTaCLG
2、估价V(收益,大于购买价则可行) xKT;1(Mk
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) ?
]}
=4
3、证券组合 :1
9s=0
无(非系统)风险收益率RF G+3uY25y
β(该组合相对于整个市场风险的程度) Sx_j`Cgy
(非系统)风险收益率RP 4i29nq^n
Km-RF(整个市场情况) h`tf!M D]
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) B\dhw@hM
6iEA
._y
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 UyMlk
1、现金的存货模型 #yCnM]cEn
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K
@3I?T
Q1
Q*=√2TF/K nF
'U*
2、存货的经济批量模型 @d^MaXp_P
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C Wl,I %<&j}
Q*=√2AB/C Hjy4tA7,l
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 a
uve&y"R
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) 8nSw7:z
3、存货储存期控制(类似于成本习性) Gl T/JZ9
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 En8L1$_
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 hg `N`O
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 D6P/39}W
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 MR* %lZpB
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 ggHl{cl)
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 s%N6^}N
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 z+?48}
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 JNA_*3'
!Ome;gS)
[利润分配] r"lh\C|
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 I=8MLv
正常利润加额外股利政策 0B5d $0
_<)HFg6
[财务预算] 49B6|!&I
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 p"n3JV.~k+
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 YgkQF0+
增量预算与零基预算 d5=yAn-+=
定期预算与滚动预算 ("J_< p
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 ,0
n=*o@W
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 ZD8E+]+
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 t3.I ` Z
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 :*Z@UY
-资本性现金支出=现金余缺 x=Ez hq]X
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额
#@L<<Q8}
#XAH
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[财务控制] JaJyH%+$!
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) pf_`{2.\uO
成本中心 利润中心 投资中心 Q,\S3>1n
2、内部转换价格 bB.Yq3KI
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 ;BEX|wxn
p;vrPS
[财务分析] X*M-- *0q'
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 7"k\i=
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 RgVg~?A@
流动比率=流动资产/流动负债 Lor__
K
速动比率=速动资产/流动负债 ?? Dv\yLZI
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 zvbz3 a
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 -k3WY&9,
资产负债率=负债总额/资产总额 fH_Xm :%
产权比率=负债总额/所有者权益总额 Now2ad&
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) ^}hSsE
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” "(E%JAwZ^W
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 R!_1 *H$
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 {
*Wc`ZBY
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 qo}u(pOj|
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 z%/<|`
7
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 ~*G}+Ur$2
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” NJ!}(=1|K
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 A@I3:V
成本利润率= 利润/成本费用 _dn*H-5hO
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 .
J9\Fr@
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 koT: r
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 -"n8Wv
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 ZF;s`K)
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。