主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 TS#[[^!S
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[方法]成本-收益分析 d&[RfZ`
<^'{=A>
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D m1U:&{:^
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); dH!z<~
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); *<\K-NSL
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) xH xTL>,?
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) +.Ij%S[Px5
3、永续年金P=A/i 3iIy_nWC
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m z
-!w/Bv@
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) }:Gs ,
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 sl `jovT[Y
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[筹资] iN[x
*A|h
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) B*
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资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 V`1,s~"q
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 -}9^$}PR
比率预测法(会计等式恒等) d51'[
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最佳规模 (最)高低点法 viG,z4Zf
资金习性预测法 \xj;{xc
2、最佳状况 回归分析法 BG+i tyH
综合资金成本法(K最小) <;6{R#Tuh
最佳结构 pA6KiY&
无差异点法(EPS最大) jYFJk&c
3、关键:各参数间勾稽关系。 R
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总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q ,^1zG
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 WJ25fTsG
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 r<ucHRO#
= 基期边际贡献M-固定成本 <Gi%+I@szl
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 h6Z:+
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT Gv_~@MN
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) N)H "'#-
G
aV&y
[项目投资] gvA}s/
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) T&?g)
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) FfdB%
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 cm(*F0<
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) 1)56ec<c
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 +e-F`k
+该年利息费用+该年回收额 c Mgd
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) ]>t~Bcnm
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 wqb4w7%
4、评价指标 适用 判断标准 Uj):}xgi'
────────────────────────── P.'.KZJ:WD
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 X.eOw>.
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 L~Gr,i
获利指数PI n一样 PI≥1 GtVT^u_
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max DB5J3r81
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max Nmj)TOEPW
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 {>
YsrD C
────────────────────────── ; :P4~R
m2c'r3 UEu
[证券投资] jYHn J}<
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) \8 `7E1d
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% 7k(}U_v
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; "' JnFM
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR D\acA?d`
2、估价V(收益,大于购买价则可行) ABN4kM>%
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) cZYy+
3、证券组合 ;
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无(非系统)风险收益率RF 2R[v*i^S
β(该组合相对于整个市场风险的程度) >}+{;d
(非系统)风险收益率RP Q":_\inF
Km-RF(整个市场情况) VJ~D.ec
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) 2:*15RH3
#\0m(v
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 x]{P.7IO'
1、现金的存货模型 ppyy0E^M
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K rwRZGd *p
Q*=√2TF/K rH
3U;K!
2、存货的经济批量模型 YThVG0I =
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C hdPGqJE
Q*=√2AB/C LwC?t3n
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 2~kx3` Q
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) ;@wa\H[3v2
3、存货储存期控制(类似于成本习性) @dWA1tM
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 Uwc%'=@
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加
OS(`H5D
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 }r:"X<`
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 C/k#gLF`
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 6g|,]{
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 J,=K1>8s
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 ZISIW!
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 p<mL%3s0
*k{Llq
[利润分配] OrkcY39"~a
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 %xkuW]xk
正常利润加额外股利政策 T3wTMbZ!VK
C'JI%HnQ
[财务预算] JtFq/&{i
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 `<YMkp[
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 9xQ|Uad+%
增量预算与零基预算 '12m4quO
定期预算与滚动预算 q8{Bx03m6
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 TGJz[N
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①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 Xf4Q Lw/r
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 xWxHi6U(
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 F*k
=JL
-资本性现金支出=现金余缺 2*cNd}qr
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 $u<;X^
+~5Lo'^
[财务控制] !VD$uT
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) 3r~8:F"g
成本中心 利润中心 投资中心 T"g_a|7Tj
2、内部转换价格 `oxBIn*BD
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 Fp.eucRxP
>WZ.Dj0n
[财务分析] 7!M; ?Y
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 -M{szH
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 (Y~/9a4X
流动比率=流动资产/流动负债 #wyceEa
速动比率=速动资产/流动负债 i+`8$uz
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 C6e5*S
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 v[$e{ Dz(
资产负债率=负债总额/资产总额 ie1~QQ
产权比率=负债总额/所有者权益总额 D1RQkAZS
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) qsj$u-xhX
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” %w&+o.k/
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 4rhHvp
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 {MtJP:8Jp
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 b'O/u."O
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 9O- otAGM
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 g3ukx$Q{>
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” #66i!
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主营业务利润率=利润/主营业收入净额 27Gff(
成本利润率= 利润/成本费用 zw3I(_d[
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 K"l~bFCZ8
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 /
B!j`UK
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 Ox)<"8M
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 ;1~ n
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4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。