主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 cD2}EqZ 9
MF]s(7U4 `
[方法]成本－收益分析 q^goi 1
&HZ"<y {j
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D V!3O
1
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； K}! VY`
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； ] X4A)%i
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) Scs \ nF2
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) ae E9dV~
３、永续年金P=A/i (? YTQ8QR
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m Y R#_<o
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) =Q Otag1;
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 IM)\-O\Wd
i v&:X3iB
[筹资] kUn55 l
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) eA#J7=eC
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 $0sU h]7y
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 F
~
/{1Q*
比率预测法（会计等式恒等） Uq0RJ< n
最佳规模 (最)高低点法 07# ~cV I
资金习性预测法 #ra:^9;Es:
２、最佳状况 回归分析法 srJ,Jr(
综合资金成本法(K最小) XrtB&h|C
最佳结构 SG ;]Vr
无差异点法（EPS最大） z)yxz:E
３、关键：各参数间勾稽关系。 mTYEK4}
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q x(5>f9b b
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 qS|bp C0x
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 Y*B}^!k6
= 基期边际贡献M-固定成本 VL&E 2^*E
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 qnv9?Xh
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT 7oh6G
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） W<u63P
z';p27 5
[项目投资] Q pAK]
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) y7ijT ='8
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) mn ?<
Zz
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 %{5mkO&,2
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) W !2(Ph*
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 kdITh9nx<r
＋该年利息费用＋该年回收额 I /_`/mQ
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) g
O,X
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 b,$H!V *
４、评价指标 适用 判断标准 O:q 0-
────────────────────────── {SbA(a?B
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0
0^5SL/2
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 DL_2%&k/
获利指数PI n一样 PI≥1 ~z ^VMr
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max 2W~,,$
G
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max =sPY+ ~<o
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 Wb68" )$
────────────────────────── 4[9~g=y>
a RC >pK.
[证券投资] |/Am\tk#13
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） 8AOJ '~$
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ j^"Z^TEBT
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； +D * b!5[
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR i_)j K
２、估价V(收益，大于购买价则可行) 2N9
BI-a
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) d
/+s R@\
３、证券组合 w t
? 8-_
无(非系统)风险收益率RF "/[-U;ck
β(该组合相对于整个市场风险的程度) ^g$k4
(非系统)风险收益率RP [kMXr'TyPX
Km-RF(整个市场情况) L/1?PM
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) iXqc$!lTH
j,8* Z~\5
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 d>M&jSCL
１、现金的存货模型 iKu[j)F
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ KxqT5`P&
Ｑ*＝√2TF/K `f}}z5
２、存货的经济批量模型 Pv1C o:
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ & G@(f=
Ｑ*＝√2AB/C .1XZ9M
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 t^)q[g
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) 3x #=@i
３、存货储存期控制(类似于成本习性) !t3)j>h:
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 xO`w| k
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 ja$ e)
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 vHZw{'5y
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 n6ETWjP
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 +M
/04
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 U{q6_z|c
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 gEcVQPD@
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 E<1^i;F
R0(Nw7!d/[
[利润分配] S)p{4`p%
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 mR,p?[P
正常利润加额外股利政策 LS{g=3P0
Sd2R $ r
[财务预算] 9 %4Pt=v~d
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 =3?t%l;n
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 + [V[{n
增量预算与零基预算 `zAV#
定期预算与滚动预算 @#c(4}^ <w
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 ,--/oP
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 7 6~x|6)
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 [R)?93
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 8)&H=#E
－资本性现金支出＝现金余缺 I1=YSi;A
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 L01 R.3Z+
a5{CkM&,(
[财务控制] 7uFM)b@.P
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） j01.`G7Q
成本中心 利润中心 投资中心 b#FN3AsR
２、内部转换价格 Z'6
o$Xv
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 l7Y^C1hM
.r)WD R
[财务分析] *YZ' Uy?
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 12])``9
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 ^QTl (L
流动比率=流动资产/流动负债 (k"|k
速动比率=速动资产/流动负债 <1.].A@b*
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 H6 ( ~6Bp5
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 $7 4ZC
M
资产负债率=负债总额/资产总额 2/RK
pl &
产权比率=负债总额/所有者权益总额 J x i>1
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） =<s +
cM
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” cpz }!D
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 =L{lt9qQz
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 b{)9 ?%_
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 AGQCk*dm
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 V=
I au_
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 Jg/l<4,K,
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” ?q1&(g]qO
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 }P#%aE&-
成本利润率= 利润/成本费用 + 1\ 1Z@\M
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 JXUnhjB,B
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 *Af]?-|^{#
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 2x{@19w)C
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 [4]lAxrRF
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
