主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 )9 5&-Hs
2aX|E4F
[方法]成本－收益分析 cjHo?m'
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[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D Bab`wfUve
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； RmY5/IYR|:
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； ^]( sCE7
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) U8-#W(
tRR
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) \Pi\c~)Pr
３、永续年金P=A/i .C$S
DhJ~
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m 8s-y+M@.
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) E 'j>[C:U
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 X#'DS&{
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[筹资] tisSj ?+
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) *9y)B|P^
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 sI7d?+
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 I?uU }NK
比率预测法（会计等式恒等） g&!UaJ[#9
最佳规模 (最)高低点法 5,})x]'x
资金习性预测法 ~m8" .Z"
２、最佳状况 回归分析法 ^90';A CFy
综合资金成本法(K最小) \ ,ARYwd
最佳结构 E^rKS&P
无差异点法（EPS最大） #3>o^cN~8k
３、关键：各参数间勾稽关系。 LQ`s> q
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q X0
Y1I}gD
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 Wf/r@/ q
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 _VGAh :v
= 基期边际贡献M-固定成本 jzI70+
E
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 K' %2 'd
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT <k!M+}a 9V
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） u,AP$+Qk
a\>+!Vq
[项目投资] T$%r?p(s
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) Q^prHn*@
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) C-E~z{
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 Ok2KTsVl
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) *`Swv`
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 /2l&D~d"
＋该年利息费用＋该年回收额 Q)c3=.[
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总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) (-Cxv`7
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 o}$uP5M8q
４、评价指标 适用 判断标准 `)%z k W
────────────────────────── [~* 5uSG
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 0gO_dyB
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 _HF66
)X7
获利指数PI n一样 PI≥1 _; !7:'J
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max h?R{5?RxK
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max .Ds d Q4Y
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 w^z5O 6
────────────────────────── VK*Dm:G0
\ne1Xu :hM
[证券投资] vF@hg)A
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） N(uH y@
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ <|Srb s+
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； (StX 1g'
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR 2t
6m#
２、估价V(收益，大于购买价则可行) %jk7JDvl
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) @W }cM
３、证券组合 \c}_ !.xj"
无(非系统)风险收益率RF v+Eub;m
β(该组合相对于整个市场风险的程度) ^Ej$o@PH
(非系统)风险收益率RP 2[~|#0x
Km-RF(整个市场情况) scX'>\w&c
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) @<kY,ox@~
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[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 p3r("\Za,
１、现金的存货模型 "uCO ?hv0
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ $B%wK`J
Ｑ*＝√2TF/K =mR~\R(
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２、存货的经济批量模型 yq. <,b=87
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ
_U.|$pU
Ｑ*＝√2AB/C VyX 5MVh
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 ! Gob `# r
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) JfD-CoQS'
３、存货储存期控制(类似于成本习性) e}dGK=`
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 OQW%nF9~
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 GuK3EM*_
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 eH HY.^|
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 H jhgu=
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 riR(CJ}Ff
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 8\WV.+
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 ;~ D$ rT
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 Q g~cYwX
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[利润分配] }1fi#
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 EfX\" y
正常利润加额外股利政策 PRJ
R2 Es~T
[财务预算] [Ef6 @
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 e5RF6roxO
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 vB7 4r]'F
增量预算与零基预算 |L/EH~| O
定期预算与滚动预算 . ;rE4B
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 Sq&r
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①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 ZnKjU ]m
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 U$yy 7}g
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 GCf,Gfmr
－资本性现金支出＝现金余缺 vtq$@#?~ b
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 O&dBLh!G
s$% t2UaV
[财务控制] ?(Se$iTZ
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） rjffp U
成本中心 利润中心 投资中心 gY'-C
２、内部转换价格 l1bkhA b
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 H )51J:4
AH{#R D
[财务分析] ho-#Xbq#g
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 GO?hB4 9T
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 7s0\`eX o/
流动比率=流动资产/流动负债 1 |
速动比率=速动资产/流动负债 M>E~eb/
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 _01wRsm%2
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 d-3.7nJ:
资产负债率=负债总额/资产总额 >?Duz+W)
产权比率=负债总额/所有者权益总额 V&*|%,q
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） beaSvhPU
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” gw!d [{#
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 cJMi`PQ
;
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 i;rcg d
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 h ;@c%Vm
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 PYBE?td
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 @ ]40xKF
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” @R-11wP)M
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 cYp/? \
成本利润率= 利润/成本费用 G6QD`ED
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 br^
A<@,d
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 X n8&&w"
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 %x.du9
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。
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４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
