主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 #dJ 2Q_2
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[方法]成本-收益分析 Ph7pd
9rj('F&1
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D }(i(Ar-
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); ='/Z;3jt]x
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); &>}.RX]t
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) fDuwgY0
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) xcSR{IZ
3、永续年金P=A/i <GW R7rUH
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m J6|JWp
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) UC9{m252
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 6c\DJD
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[筹资] 5}<[[}(
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) y/4ny,s"
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 IlHY%8F{
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 4UCwT1
比率预测法(会计等式恒等) NXgRNca
最佳规模 (最)高低点法 >iy^$bqF
资金习性预测法 Jirct,k
2、最佳状况 回归分析法 Z*bC#s?
综合资金成本法(K最小) `mErF%b
最佳结构 i>Iee^_(
无差异点法(EPS最大) g37q/nEv
3、关键:各参数间勾稽关系。 *caLN,G
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q oa0X5}D
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 ?vu|o'$T,
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 Zd<[=%d
= 基期边际贡献M-固定成本 nUqy1(
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 %_tk7x
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT ##~!M(c
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) :o\5K2]:
Kfjryo9
[项目投资] b[g.}'^yht
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) V<
-htV
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) 6GOg_P
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 =x4a~=HX
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) b7'F|h^
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 3i(J on/p
+该年利息费用+该年回收额 vXubY@k2
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) F"BL#
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注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 px
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4、评价指标 适用 判断标准 .YiaXP
────────────────────────── F!R2_89iy
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 ,I39&;Iq
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 D Q 5W6W
获利指数PI n一样 PI≥1 0#`)Prop6
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max
p"KV*D9b
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max _?Ckq
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 ('HxHOh2
────────────────────────── P!>g7X
U?EG6t
[证券投资] $`Rxn*}V4#
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) thV Tdz
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% N(7u],(Om
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; U9F6d!:L7A
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR ".M:`BoW4
2、估价V(收益,大于购买价则可行) =AzOnXW:S
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) 1)Eq&ASB
3、证券组合 ^?sSx!:bZ
无(非系统)风险收益率RF EOQaY
β(该组合相对于整个市场风险的程度) )]}$
(非系统)风险收益率RP t[j9R#02?
Km-RF(整个市场情况) Wbd_aR
(
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) LT&/0
9F)W19i.
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 }+JLn%H)
1、现金的存货模型 |YXG(;-BS
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K +W
dL
Q*=√2TF/K VwC4QK,d;
2、存货的经济批量模型 "MTq{f2?
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C q06@SD$
Q*=√2AB/C D{3fhPNU<b
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 :W%4*-FP
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) "Y(%oJS]D
3、存货储存期控制(类似于成本习性) DZ%8 |PmB
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 =ty2_6&>
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 D0KELAcY
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 oo'iwq-\
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 Y}ky/?q
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 O E]~@eU
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 YO
lH*cZtg
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 Ss+F9J
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 W7T"
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(Y
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[利润分配] gvK"*aIj
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 .:SfMr;G
正常利润加额外股利政策 MKe *f%
Y& m<lnB
[财务预算] | 4%
v"U
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 W -3w7^
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 #-A5
Z;TD.
增量预算与零基预算 h4h d<,
定期预算与滚动预算 vo.EM1x
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 5%#i79z&B
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 'oT|cmlc
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 )biX8yqhR
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 P0Aas)!
-资本性现金支出=现金余缺 %va[jJ
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 %"{?[!C ?
)y5iH){!
[财务控制] @!Y.935/0
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) ayN*fiV]
成本中心 利润中心 投资中心 Us*Vn
2、内部转换价格 B piEAwh
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 [10$a(g\x
2Sv>C `FMU
[财务分析] aTi0bQW{
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 5,Qy/t}K
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 .!9Vt#
流动比率=流动资产/流动负债 t<8z08
速动比率=速动资产/流动负债 BR%{bY^
5p
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 ;A`IYRzt
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 n2H&t>N
资产负债率=负债总额/资产总额 ;%M2x5
产权比率=负债总额/所有者权益总额 xMLrLXy
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) 3KR2TcT#{
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” IwOfZuS
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 Bc5YW-QD
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 rUGZjLIGqz
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 g52 1Wdtnn
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 rGGS]^
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 }7otuO(pRo
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” iz,]%<_PE
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 e?|d9;BO
成本利润率= 利润/成本费用 3KB|NS
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 Q=dw 6
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 /YS@[\j4
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 Fa6H(L3
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 N;e}dwh&
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。