主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 W:`5nj]H9
nHI(V-E2:H
[方法]成本-收益分析 kjx
>
@kwLBAK}@
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D k!Vn4?B"k
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n); *w=z~Jq^R"
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); G+ :bL S#:
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) "I5uDFZR&
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) L&:M8xiA~$
3、永续年金P=A/i MPjr_yc]
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m zTkFX67)
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) X"kXNKV/n
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。 TRSOO}
btUq
[筹资] <Cu'!h_n
L
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) K1;zMh
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 UE"7
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 kXigX-
比率预测法(会计等式恒等) t G]N*%@
最佳规模 (最)高低点法 3b<: :t
资金习性预测法 A)OdQFet(
2、最佳状况 回归分析法 u06tDJ[
综合资金成本法(K最小) U%Dit
最佳结构 Dz,uS nnm
无差异点法(EPS最大) W|lH
3、关键:各参数间勾稽关系。 IS-}:~Pi
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q AeN 3<|RN
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本
T:c7@^=
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 =\M)6"}y}
= 基期边际贡献M-固定成本 -y%QRO(
每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 |drf"lX<{
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT 7`Qde!+C
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I)
uH$oGY
jh>N_cp
[项目投资] :){)JZ}-95
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) }(m1ql
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) j(&GVy^;?
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 2>g^4(
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) sD{j@WEZ
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 Y^4q9?2G
+该年利息费用+该年回收额 9p5= _
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) wc"9A~
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 E\ tL
4、评价指标 适用 判断标准 %y
eu"
────────────────────────── H4W1\u
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 3be6p
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 |0lLl^zp
获利指数PI n一样 PI≥1 nQ|GqU\oA
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max >A<Df
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max Pv~: gP
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 en%J!<&W{K
────────────────────────── jg?bf/$s
;"D~W#0-v
[证券投资] b)d^ `J
1、 投资收益率K(其大于期望收益率则可行) lbd(j{h>4
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100% ]}.0el{
注:P为实际取得的利息,K应转为年利率; {yTpRQN~
长期K考虑资金时间价值,计算同于IRR E!uJ6\
2、估价V(收益,大于购买价则可行) ?5`{7daot
对长期持有股票,股利固定增长g时,V= d0(1+g)/(k-g) oI*d/*
3、证券组合 d<!IGt4Ky
无(非系统)风险收益率RF {aoMJJq
β(该组合相对于整个市场风险的程度) pKq ]X}[^c
(非系统)风险收益率RP 7"#f!.E
Km-RF(整个市场情况) -'j7SOGk
资本资产定价模型CAPM:ki=RF+βi(Km-RF) @`6}`k
w#sq'vo4%
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 55^tfu
1、现金的存货模型 w\Iqzpikr
TC=转换成本(T/Q)·F+机会成本(Q/2)·K ndqckT@93
Q*=√2TF/K \Yd4gaY\o
2、存货的经济批量模型 9976H\{
一般情况TC=进货费用(A/Q)·B+储存成本(Q/2)·C X
PA0m
Q*=√2AB/C cu)U7
存在数量折扣时,应考虑进价成本,分区间分析:每区间成本极小的批量为离Q*最近的点,然后比较每个极点得成本最小点 Gy9
$Wj
允许对方缺货时,Q*=√(2AB/c)·(1+c/R) BGN9,ii
3、存货储存期控制(类似于成本习性) Yc|uD-y
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 0t+])>
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 q~j)W$k
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 S"Kq^DN
4、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 5?w.rcN[j
机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 0Q`&inwh
=(应收账款平均余额×变动成本率)×资金成本率 Xo\S9,s{
=[(赊销收入额/应收账款周转率)×变动成本率]×资金成本率 \X5 3|Y;=
=赊销收入额×应收账款周转期/日历天数×变动成本率×资金成本率 HAd%k$Xu{
lY8`5Uz
[利润分配] [3kl^TE
政策:剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 "T7>)fbu
正常利润加额外股利政策 oPsK:GC`U
O:._W<
[财务预算] >nK%^
T
1、 全面预算体系:业务预算,特种决策预算,财务预算 Y[@0qc3UO
2、 预算编制方法:固定预算与弹性预算 $~G@
增量预算与零基预算 =DC3a3
&%
定期预算与滚动预算 Kr]z]4.d@
3、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 J0sGvj{
①本期生产量=本期销售量+期末存货-期初存货 Y.NE^Vn0
②上期未数=本期初数 ③权责发生制→收付实现制 ' Rc#^U*n
④期初现金额+经营性现金收入-经营性现金支出 IT18v[-G
-资本性现金支出=现金余缺 e^8BV;+c
⑤现金余缺+资金筹措-资金运用=期末现金余额 ke\[wa_!6b
6}#"qqnx
[财务控制] T)~!mifX
1、 各个责任中心(定义、特征、指标) Y&5.9 s@'
成本中心 利润中心 投资中心 W~yLl%
2、内部转换价格 0<Q*7aY
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 e1UITjy
WL1\y|
[财务分析] 5{X*a
1、因素分析法:从计划到实际,因素按“数量在前,质量在后及主要在前,次要在后”原则排列,连环替代。 L#2ZMy
2、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 :3O5ET'1
流动比率=流动资产/流动负债 1x{kl01m%
速动比率=速动资产/流动负债 :BD>yOlG
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 tF%QH[
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 ~)?|J
资产负债率=负债总额/资产总额 7]Rk+q2:
产权比率=负债总额/所有者权益总额 ;{gT=,KQ`
长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资) >Nh`rkR2[
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” g YUTt
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 Ha218Hy0W
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 iD714+N(
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 \<V)-eB
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 |vz9Hs$@l
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 1qZG`Vz
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” |'$ l7
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 /[{auUxSX
成本利润率= 利润/成本费用 ^V.'^=l
总资产报酬率=(利润+利息支出)/ 平均资产总额 ISBF\ wQY
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 T,OS 0;7O
发展能力是企业在生存基础上,扩大规模的潜在能力;可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 jT-<IJh!o
3、 综合评价:杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 9yL6W'B!
4、 实践型考题:各指标值及其变化对企业决策的影响。