主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 Z <tJ+
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[方法]成本-收益分析 ob>2SU[Y
,7|2K &C5
[观念]资金时间价值i(数轴分析)及风险D c5tCw3$t
1、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n);
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P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n); 09rbu\h
2、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) =wX(a
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) 5?4jD]Z
3、永续年金P=A/i ^T/d34A;SP
4、某期间多次复利时,实际利率i+1=(1+r/m)m k:kx=K5=4
5、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) tdB<
离散系数=标准离差/期望值,其越大说明风险越高。
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[筹资] M&K'5G)7
1、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) '>5W`lZ
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 F:rT.n
注:债务利息在税前抵扣,有抵税效应;权益筹资要考虑资金时间价值 Ny)!uqul*
比率预测法(会计等式恒等) D[ (A`!)
最佳规模 (最)高低点法 ;3WVrYe
资金习性预测法 L+y90 T6?
2、最佳状况 回归分析法 %,G0)t
综合资金成本法(K最小) c2<JS:!*
最佳结构 P_ x9:3
无差异点法(EPS最大) :Sd
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3、关键:各参数间勾稽关系。 }
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总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q &'-ze,k}
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 Kr'5iFK7
=(销售单价P-单位变动成本)×业务量-固定成本 o72G oUfs
= 基期边际贡献M-固定成本 jO#
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每股利润EPS=[(息税前利润-利息)(1-所得税率)-优先股利]/普通股数 Qyoly"b@
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT %JC-%TRWK
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I) StJ&YYdD
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[项目投资] Fm3B8Int
1、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) H$i4OQ2
2、项目成本IP(原始总投资、投资总额) ?4,e?S6,[
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 _+hf.[""
3、每期收益:净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) 1zUo.Tg0
经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销额 {
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+该年利息费用+该年回收额 RZV6\j
总成本=非付现成本+(经营成本+利息费用) z tLP {q#
注:设备更新论证时,资产损失抵扣所得税 ~4fjFo&