主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 EC:x ,i
*&~sr
[方法]成本－收益分析 D
z]}@Z*jK
C gaB) `.
[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D k
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uN4/
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； INeWi= 1
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； ueS[sN!
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) F\YcSDM
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) zYN M<W;
３、永续年金P=A/i Ynt&cdK9
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m fM
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５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) X.W#=$;$:
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 U(=f5|-
J_)z:`[yE
[筹资]
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１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) h1D~AgZOVj
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 \3@2rW"5
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 (D + {0 /
比率预测法（会计等式恒等） rVIb'sa
最佳规模 (最)高低点法 aL$c).hq0
资金习性预测法 cC (ubU R
２、最佳状况 回归分析法 ^
me}k{x
综合资金成本法(K最小) }rb ]d'|
最佳结构 K. sj" #D
无差异点法（EPS最大） faKrSmE!
３、关键：各参数间勾稽关系。 Cvu8X&y
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q 2*UE&Gp
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 *X =f
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 x X=IMM3
= 基期边际贡献M-固定成本 c G az$=/
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 PK|`}
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经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT ?yd(er<_f
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） D aqy+:
;zxlwdfcr'
[项目投资] 3K;b~xg`nw
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) emDvy2 uA#
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) 2+G:04eS,e
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 bQnwi?2
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) o^"d2=
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 MjF.> 4
＋该年利息费用＋该年回收额 zI*/u)48
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) h-v &I>
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 :4L5@>b-
４、评价指标 适用 判断标准 )v$ Cv|"
────────────────────────── r~B Qy'
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 } k%\
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 0m|
Gp
获利指数PI n一样 PI≥1 "x ) pp
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max :Pp;{=J
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max 7{/:,
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 5['B-
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────────────────────────── ) 9sr,3w
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[证券投资] RAkFgC
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１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） do?n /<@o
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ YF[! Hpzq
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； RU ,N_GV
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR 1V9X(uP
２、估价V(收益，大于购买价则可行) 7g<`w LAH
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) GLcZ=6)" '
３、证券组合 f"=4,
无(非系统)风险收益率RF &oEq&
β(该组合相对于整个市场风险的程度) So]FDd
(非系统)风险收益率RP Q24:G
Km-RF(整个市场情况) |&pz ,"(
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) 6+d"3-R.
#$z -]i
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 ,Vn]Ft?n
１、现金的存货模型 ;<GTtt# D
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ ;s /b_RN
Ｑ*＝√2TF/K }oxaB9r
２、存货的经济批量模型 ~q%9zO'
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ QNI|h;D
Ｑ*＝√2AB/C F'_8pD7
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 v
i.AzO
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) pvdZ>D-IU
３、存货储存期控制(类似于成本习性) 4uVmhjT:X
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 f*&JfP
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 g~sNY|%
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 <"Cwy0V kp
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 3jdB8a]T_
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 _"Ke=v_5
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 \ 6
0WP-s
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 &,kB7 r"
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 9: |K]y
S<9d^= a
[利润分配] MifgRUe
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 ik NFW*p
正常利润加额外股利政策 a7d-
P FFw$\j
[财务预算] `hf9rjy4
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 z4+6k-#):
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 D&d:>.~u
增量预算与零基预算 -6 Si
定期预算与滚动预算 K}(n;6\
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 {:8[Md f
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 pXlBKJmW
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 r.5Js*VX!
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 3Qr!?=nf
－资本性现金支出＝现金余缺
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⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 T.dO0$,Q@$
> -+X; 0&
[财务控制] Ntrn("!
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） 07Cuoqt2
成本中心 利润中心 投资中心 htSk2N/
２、内部转换价格
7B2Og{P
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 5|t& qUV
5DUPsV
[财务分析] u"| nu!p`
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 M_)T=s *
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 1T ?%i
流动比率=流动资产/流动负债 CfnCi_=[ `
速动比率=速动资产/流动负债 Rp9iX
~A`e
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 _)"
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已获利息倍数=息税前利润/利息支出 iW$i%`>
资产负债率=负债总额/资产总额 K ePHn:c
产权比率=负债总额/所有者权益总额 }}2hI`
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） 78#ud15Ml
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” )U`kU`+'
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 NU*6iLIq|F
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 TI&J>/z;$
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 <7Lz<{jaJ
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 ?`}U|]c
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 ~WLsqP5Y~a
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” #Og_q$})f
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 J>v>6OC6i
成本利润率= 利润/成本费用 ]`m5!V_Y
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 ^i 7a2<
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净资产收益率=净利润/ 平均净资产 $M Gd>3%y
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 g8y Zc}4
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 \
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４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
