主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 ~wkj&yVT
K|:@Z
[方法]成本－收益分析 O v k_\On
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[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D @tZ&2RY1
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)；
(q(~de
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； F*3j. lI
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n)
?B}{GL2)
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) #0y)U;dA+w
３、永续年金P=A/i %)0*&a 4
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m T^Z e3L]
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) E: $P=%b
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 t+1 %RyKFB
Yd#/1!A7u
[筹资] i5CK*"$Q
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) &i$ldR
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 VCD:3U
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注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 <U!`J[n%
比率预测法（会计等式恒等） /XzH?n/{R
最佳规模 (最)高低点法 Ljx (\Cm
资金习性预测法 4<lRPsvg c
２、最佳状况 回归分析法 k{Me[ B
综合资金成本法(K最小) b"#WxgaF
最佳结构 <
c qbUL
无差异点法（EPS最大） [&#/]Ul'
３、关键：各参数间勾稽关系。 Cc%LztP>
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q '8{N e!y
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 2 -C!jAfd
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 {6_|/KE9_
= 基期边际贡献M-固定成本 5sx1Zq7
每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 Te<}*qvD
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT TwVlg ;
财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） / ;,Md,p
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[项目投资] to=y#$_
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) enSXP~ 9w
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) A8oo@z68n>
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 bqnNLs<N
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) #p y[
经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 Ck dP #}f
＋该年利息费用＋该年回收额 %0,#ADCqOe
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) {:]9Q Tq
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 32/MkuY^u
４、评价指标 适用 判断标准 Pl"Nus
────────────────────────── / M3Y~l$
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 " 6u s#T
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 I~Zh@d%
获利指数PI n一样 PI≥1 .7.b :Dn0
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max &'
Ne! o8
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max "F.;Dv9V[0
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 vfE6Ggz
────────────────────────── Nz],IG.
CJJzCVj
[证券投资] EioB%f3
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） O d %"B\
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ =W BTm
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； d [V;&U
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR C86J
IC"
２、估价V(收益，大于购买价则可行) Z
^IPZF
对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) @++.FEf
３、证券组合 E~gyy]8&
无(非系统)风险收益率RF 79xx2
β(该组合相对于整个市场风险的程度) Xt@Z}B))pu
(非系统)风险收益率RP g#t[LI9(F[
Km-RF(整个市场情况) qCqFy#Ms\
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) qp E&go=k'
Y<Fz)dQo
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 A#95&kJpy
１、现金的存货模型 {yB&xj[z
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ HY%i`]4X
Ｑ*＝√2TF/K zN:K%AiGxe
２、存货的经济批量模型 Y#l k6
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ jg\Z ;_!W
Ｑ*＝√2AB/C @)4]b+8Z
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 I|
b2acW
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) m|:_]/*qE
３、存货储存期控制(类似于成本习性) h?;T7|^
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 oze &
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 lo,$-bJ,<,
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 ^]a #7/]o
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 "0cID3A$
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 R]btAu;Z
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 U}PiY"S<
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 =MLcm^b
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 kZ erKP
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[利润分配] Y~(Md@!0S
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 @p NNq
正常利润加额外股利政策 cQ" ~\
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[财务预算] L >a
１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 AbYqf%~7`l
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 jr!?v<NoX
增量预算与零基预算 Jh?dw3Ai^
定期预算与滚动预算 Tny%7xSx1
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 2U:H54 5]]
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 8qEVOZjV&
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 CCWg{*og
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 S& \L-@
－资本性现金支出＝现金余缺 :C65-[PSdO
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 Bxfc}vC.
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[财务控制] ZO)S`W
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） N 0= ac5
成本中心 利润中心 投资中心 ,;Hu=;
２、内部转换价格 j.L-{6_s>~
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 . %Ta]!0
6^"=dn6K
[财务分析] /Ya_>+oo
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 y?a
Acn$
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 (Xq )p y9
流动比率=流动资产/流动负债 DJ(q
7
W
速动比率=速动资产/流动负债 3+G@g#MY
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 JA'h4AXk
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 .72S o T
资产负债率=负债总额/资产总额 ?$6Y2
产权比率=负债总额/所有者权益总额 p k3<|
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） \7l-@6 '7
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” g)_e]&
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 Yl#Rib
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 k'IYA#T6
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 ,>eMG=C; g
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 D[mSmpjE6&
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 Y<Xz
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盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” OQ>x5?um
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 1I<rXY(a`
成本利润率= 利润/成本费用 L?Qg#YSd ~
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 2GWMlI
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 ;r>snJ=M
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 E
gal4
３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 Qz z W x2
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
