主线]生产运动过程(区别于会计)及财务管理环节 B5zu ?AG
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[方法]成本－收益分析 zZ
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[观念]资金时间价值i（数轴分析）及风险D Pm7,Nq)<>n
１、复利下 F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)； $zy
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P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)； )?I1*(1{A
２、普通年金 F=A·[(1+i)n-1]/i =A·(F/A,i,n) q8P| ]
P=A·[1-(1+i)-n ]/i=A·(P/A,i,n) I zM =?,`
３、永续年金P=A/i Y'% sA~g
４、某期间多次复利时，实际利率i+1＝(1+r/m)m X.%Xi'H
５、风险概率分析 Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1) ]^/:Xsk$
离散系数=标准离差/期望值，其越大说明风险越高。 (#X/ sZQh
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[筹资] @,pO%,E6
１、怎样筹资(各筹资方式的特点、优缺点及资金成本k) EX=+TOkAf
资金成本k为实际利率=年用资费用/实际筹资额 ATk >:^n
注：债务利息在税前抵扣，有抵税效应；权益筹资要考虑资金时间价值 =36vsps=
比率预测法（会计等式恒等）
*N[.']#n
最佳规模 (最)高低点法 k "'q
资金习性预测法 g
O gZ
２、最佳状况 回归分析法 !gW$A-XD
综合资金成本法(K最小) bx!Sy0PUJ
最佳结构 gB71~A{J
无差异点法（EPS最大） %:YON,1b=7
３、关键：各参数间勾稽关系。 S-Ryt>G
总成本TC=固定成本FC+单位变动成本AVC×业务量Q \*v}IO>2})
息税前利润EBIT=销售收入R-总成本 573wK~9oMh
=（销售单价P-单位变动成本）×业务量-固定成本 & CCB;Oi%
= 基期边际贡献M-固定成本 M)V
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每股利润EPS=[（息税前利润-利息）（1-所得税率）-优先股利]/普通股数 Ep.,2H
经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/业务量变动率=M/EBIT (
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财务杠杆系数DFL=每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/（EBIT-I） :&#hjeltt
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[项目投资] .G? 7t6A
１、项目计算期n(建设期S、生产经营期P) m:/ nw,
２、项目成本IP(原始总投资、投资总额) yQM7QLbTk
固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息 uy~5!i&
３、每期收益：净现金流量NCF(收付实现制、全投资假设) ubj
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经营期某年净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额 4~ZQsw `
＋该年利息费用＋该年回收额 rm1R^ n
总成本＝非付现成本＋(经营成本＋利息费用) R]m`v: 9
注：设备更新论证时，资产损失抵扣所得税 3@XCP- `
４、评价指标 适用 判断标准 gE`G3kgn{
────────────────────────── t \Fc <
净现值NPV Ip,n一样 NPV≥0 T,`'qZ>
净现值率NPVR n一样 NPVR≥0 ~; Ss)d
获利指数PI n一样 PI≥1 :BC 0f9
内含收益率IRR n一样 “Ip×(IRR-K)”max WFjNS'WI_
差额内部收益率△IRR n一样 “Ip×(△IRR-K)”max E )09M%fe
年等额净回收额数A Ip,n不一样 A大者好 j<R,}nmD3\
────────────────────────── {!o-y=
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[证券投资] pvDr&n9
１、 投资收益率K（其大于期望收益率则可行） >O9j},X
短期 K=[(S1-S0)+P]/ S0×100％ DN&ZRA
注：P为实际取得的利息，K应转为年利率； {{tH$j? Q
长期K考虑资金时间价值，计算同于IRR pIC CjA?3@
２、估价V(收益，大于购买价则可行) #-
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对长期持有股票，股利固定增长g时，V= d0(1+g)/(k-g) \#m;L /D
３、证券组合 agM.-MK
无(非系统)风险收益率RF `$nMTx]Y
β(该组合相对于整个市场风险的程度) i"F'n0*L
(非系统)风险收益率RP w4:n(.;HK
Km-RF(整个市场情况) {5
#P1jlT
资本资产定价模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF) V/"XC3/n*
% 95:yyH 0
[营运资金]功能(收益)与相关成本的均衡。 N#bWMZ"
１、现金的存货模型 "of (,p
ＴＣ＝转换成本(Ｔ／Ｑ)·Ｆ＋机会成本(Ｑ／２)·Ｋ -l`@pklQ
Ｑ*＝√2TF/K Y)hLu:P]
２、存货的经济批量模型 h<Yn0(.
一般情况ＴＣ＝进货费用(Ａ／Ｑ)·Ｂ＋储存成本(Ｑ／２)·Ｃ A0V"5syY
Ｑ*＝√2AB/C w> IkC+.?
存在数量折扣时，应考虑进价成本，分区间分析：每区间成本极小的批量为离Q*最近的点，然后比较每个极点得成本最小点 8v*>~E/0
允许对方缺货时，Ｑ*＝√(2AB/c)·(1+c/R) Z, lU O.
３、存货储存期控制(类似于成本习性) PC.$&x4w1
储存费=固定储存费+每日变动储存费×储存天数 l(v$+
利 润= 毛利-储存费-销售税金及附加 f0IljY!.
=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数 wTf0O@``6H
４、应收账款信用成本=机会成本+管理费用+坏账成本 0 u,=OvU
机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率
+h9 U V
＝（应收账款平均余额×变动成本率）×资金成本率 6mep|![6
＝[（赊销收入额／应收账款周转率）×变动成本率]×资金成本率 ,b-wo
＝赊销收入额×应收账款周转期／日历天数×变动成本率×资金成本率 U4 m[@wF
k {s#wJA
[利润分配] vk5pnCM^3
政策：剩余政策、固定股利政策、固定股利率政策 p8 7s9
9
正常利润加额外股利政策 tmRD$O%:
3${?!O C
[财务预算] _-%
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１、 全面预算体系：业务预算，特种决策预算，财务预算 p0qQ(
２、 预算编制方法：固定预算与弹性预算 R`76Ae`R8
增量预算与零基预算 q[M7 )-
定期预算与滚动预算 6x]|IWvW
３、各表格内数据关系及各表格间数据流动。 ;wL *
①本期生产量＝本期销售量＋期末存货－期初存货 YUT"A{L
②上期未数＝本期初数 ③权责发生制→收付实现制 ~H@':Mms.h
④期初现金额＋经营性现金收入－经营性现金支出 ` eND3c
－资本性现金支出＝现金余缺 )_ G M&-
⑤现金余缺＋资金筹措－资金运用＝期末现金余额 bjm`u3
A
7Kk rfJqN
[财务控制] B
0 K2Uw
１、 各个责任中心（定义、特征、指标） :54|Z 5h|
成本中心 利润中心 投资中心 ?9H7Twi+T
２、内部转换价格 qt^%jIv
市场价格 协商价格 双重价格 成本转移价格 a}i{ b2B
D'fP2?3FK
[财务分析] r;|Bc$P
１、因素分析法：从计划到实际，因素按“数量在前，质量在后及主要在前，次要在后”原则排列，连环替代。 reu[}k ~
２、偿债能力为“可用来偿债的资源对债务的保证程度”。 ^ n bze
流动比率=流动资产/流动负债 g_0"T} 09(
速动比率=速动资产/流动负债 jph~ g*Z
现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债 yC+N18y?
已获利息倍数=息税前利润/利息支出 ;f= :~go
资产负债率=负债总额/资产总额 By3dRiM=,2
产权比率=负债总额/所有者权益总额 ;c p-jY_U
长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） Pk8L- [&v
营运能力中周转率(次数)实质为“某项资产营运对企业所产生的效用(表现为销售)与该项资产平均占用额之比。” h,FP,w;G
存货周转率 =主营业务成本/平均存货余额 nXi6Q+YI
应收账款周转率=主营业务收入净额/平均应收账款余额 ?=r!b{9
流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产净额 ?aOR ^ K
固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 m9#u. Q*
总资产周转率 =主营业务收入净额 /平均资产总额 ;4 ?%k )
盈利能力指标实质为“服务于的各要素单位产生的利润额。” R&ou4Y:DG
主营业务利润率=利润/主营业收入净额 ni2H~{]z
成本利润率= 利润/成本费用 VZAdc* X
总资产报酬率=（利润+利息支出）/ 平均资产总额 Zr}`W \
净资产收益率=净利润/ 平均净资产 .8b 4
发展能力是企业在生存基础上，扩大规模的潜在能力；可用营业额、资本、资产等要素的增长率来表达。 (
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３、 综合评价：杜邦分析体系及沃尔比重评分法。 hXz"}X n
４、 实践型考题：各指标值及其变化对企业决策的影响。
