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[知识整理]注会《财管》考点6-股利政策应考虑的因素 [复制链接]

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离线夏洛特
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2017-09-22
  考点:股利政策应考虑的因素 3M nm2*\  
Q}?yj,D D  
  法律限制: =s2dD3Fr|  
7*7Z&1*3  
  1、资本保全的限制 Ew4>+o!  
"iCR68e  
  2、企业积累的限制 ; FO1b*  
L=. 4x=%%  
  3、净利润的限制 V7zF5=w  
x<0-'EF/S  
  4、超额积累利润限制(我国目前没有) )-_NtMr~`!  
g[rxK n\Z  
  5、无力偿还的限制股 6~ *w~U  
[w%MECTe  
  股东因素 GP %83T  
blwdcdh  
  1、稳定的收入及避税 `Z3Qx~f x  
/\%K7\  
  2控制权的稀释 6AZJ,Q\E@  
#xqeCX 4p  
  公司因素 +fgF &.  
Ek [V A\G  
  1、盈利的稳定性 kAbkhZ1^  
H!F Cerg  
  2、公司的流动性 UF[2Rb8?  
p0KkPE">p4  
  3、举债能力 \haJe~  
#?xhfSgr  
  4、投资机会 $B6"fYiDk  
rf+'U9  
  5、投资成本 )`RF2Y-A7  
dOm#NSJVd  
  6、债务需求 n7 RswX  
:*bmc/c  
  其他因素 apxZ}  
M DnT  
  1、债务合同约束 #clPao?r  
Gy9+-7"V  
  2、通货膨胀:在通货膨胀时期公司鼓励政策旺旺偏紧。 XE_|H1&j  
U!:Q|':=h  
  【例题11•多选题】下列情形中,会使企业减少股利分配的有()。 8&6h()  
,x| 4nk_  
  A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱 u,:GJU  
Zho d%n3  
  B.市场销售不畅,企业库存量持续增加 z6)SaSYE  
|-N\?N9"  
  C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会 1 l'Wb2g>A  
u>Z0ug6x  
  D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模 m*L*# ZBS  
#zC_;u$  
  【解析】影响公司股利分配的公司因素有:盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱,会使企业减少股利分配,选项A正确;市场销售不畅,企业库存量持续增加,将会降低企业资产的流动性,为了保持一定的资产流动性,会使企业减少股利分配,选项B正确;经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会,保持大量现金会造成资金的闲置,于是企业会增加现金股利的支付,选项C不符合题意;为保证企业的发展,需要扩大筹资规模,从资本来源考虑,应尽可能利用留存收益筹资,会使企业减少股利分配,选项D正确。 $_-f}E  
)5Ddvz>+  
  【答案】ABD x+zz:^yHYf  
T}(J`{ 9i  
  【例题12•多选题】下列各项中,会导致企业采取低股利政策的事项有()。 ; d1\2H  
}/ 6Q3B  
  A.物价持续上升 5Sd+Cc  
:CO>g=`  
  B.金融市场利率走势下降  {g?$u  
fX).A`  
  C.企业资产的流动性较弱 :\x)`lu  
^Bw2y&nN  
  D.企业盈余不稳定 VnUW UIVJ  
=6b^j]1  
  【解析】通货膨胀属于影响股利分配的其他因素,在通货膨胀时期,为了弥补固定资产更新资金的缺口,企业多采用少分多留的政策,即采取低股利政策,所以,选项A正确;盈余的稳定性和资产的流动性属于影响股利分配的公司因素,如果企业盈余不稳定、资产的流动性较弱(即及时满足财务应付义务的能力较弱),则应采取低股利政策,所以,选项C、D正确;由于权益资本成本大于债务资本成本,在金融市场利率走势下降的情况下,企业可以采取高股利政策多分少留,然后通过外部市场筹集资本成本更低的债务资本,从而降低加权平均资本成本,所以,选项B错误。 {n8mE,;M  
Vx@JP93|  
  【答案】ACD ^)&d 7cSc  
-W(O~AK  
  【例题13•单选题】在确定企业的利润分配政策时,应当考虑相关因素的影响,其中“资本保全限制”属于()。 =[!&&,c=  
A4.Q \0  
  A.股东因素 <syMrXk)R(  
+0mU)4n/  
  B.公司因素 cq`v8  
+ E7s[9/r  
  C.法律限制 '~ RP+  
n7`R+4/s  
  D.债务合同因素 ^)Xl7d|m+  
5v4 ,YHD  
  【解析】企业确定利润分配政策应考虑的因素包括:法律限制、股东因素、公司因素和其他限制。其中法律因素包括:资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制和无力偿付的限制五个方面。 w,dDA2,  
Jg=[!j0(  
  【答案】C {-IH?!&v  
Xc;W9e(U  
  【例题14•多选题】股东从保护自身利益的角度出发,在确定股利分配政策时应考虑的因素有()。 x@3Ix, b'  
c%_I|h<?iT  
  A.避税 /t`s.!k  
E(Tvj\9  
  B.控制权的稀释 =Jfo=`da  
Fyy)665x/  
  C.稳定的收入 t W ;1  
X TpYf  
  D.通货膨胀 (j;s6g0  
hER]%)#r  
  【解析】本题的主要考核点是在确定股利分配政策时应考虑的股东因素。在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有:控制权的稀释、避税和稳定的收入。 F$P8"q+  
Z-W>WR  
  【答案】ABC uh'{+E;=  
K^j7T[pR  
X(Gp3lG  
>[;+QVr;  
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