期货投机交易 n_ lo`
1、买入看涨期权 r%:+$aIt
2、买入看跌期权 )WT>@
3、 买入双向期权 W"^wnGa@a
二、期货期权套利交易 D%6;^^WyUx
买入和卖出价格相同到期月份不同的期权 <Rh
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2、 垂直套利 =0uAE7q(9
买入和卖出月份相同，执行价格不同的期权 >{\7&}gz
3、 转换套利 MUfG?r\t
买入看跌期权、卖出看涨期权的同时，买入期货 2MZCw^ s>
4、其他套利(略) AKMm& (fh%
练习题 [(1c<b2
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1.以下说法正确的是( )。 0c K{
A: 考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界 M9zfT !-
B: 考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界 r'QnX;99T
C: 当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。 ?T+q/lt4
D: 当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。 7i&:DePM'q
参考答案:C 2^8%>,
2.7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执 -'~ LjA(
1、 水平套利 预测价格下跌时买入看跌期权 当预测价格上涨时买入看涨期权
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行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是( )。 ( =~&+z
A: 200点 2^i(gaXUQ
B: 180点 aaD;jxT&M|
C: 220点 y ]?V~%
D: 20点 a7 N!B' y
参考答案:C P#=`2a#G
3. 买进一个低执行价格的看涨期权，卖出两个中执行价格的看涨期权，再买进一个高执行价格看涨期权属于( )。 a!O0,y
A: 买入跨式套利 @E:,lA
B: 卖出跨式套利 V5
*OA??k<
C: 买入蝶式套利 v WGwVH/K
D: 卖出蝶式套利 Y>'| oygHA
参考答案:C =s<( P1|"
4. 以相同的执行价格同时卖出看涨期权和看跌期权，属于( )。 /0Ax*919j
A: 买入跨式套利 x c{hC4^V
B: 卖出跨式套利 pb ~pN
C: 买入宽跨式套利 [jm d
D: 卖出宽跨式套利 As>_J=8} 3
参考答案:B w^t/9Nasi
