qTyg~]e9(
201.量化企业利率风险敞口 kx|me~I
三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型。 +?qf`p.{
mWNR( ()v
202.在固定利率和浮动利率间进行选择时应考虑的事项(熟悉)(2010考过,考虑客观题) \Os:6U=X-
(1)对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降,那么对于借款者来说,浮动利率更有吸引力; _ymJ~MK
(2)贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比,短期贷款或投资的利率变动更易预测; _F
L<egK
(3)固定利率与浮动利率之间的差额; f"Ost;7zg
(4)公司政策和风险偏好; |WB"=PE
(5)利率敞口的当前水平及组合。 C=>B_EO
固定利率工具和浮动利率工具的适当组合,能够确保利率敞口的多样性,并成为“天然的避险工具”。 J1.qhy>
(FM4 ^#6
203. 利率风险的管理办法 (掌握) ,/~[S
降低利率风险的常见方法包括:(1)平滑法:维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡;(2)匹配法:使具有共同利率的资产和负债相匹配;(3)远期利率协议;(4)现金余额的集中;(5)利率期货;(6)利率期权;(7)利率互换。 YV*b~6{d
QZ?d2PC=>?
{J{1`@
204.远期利率协议
jyNb(Z
缺点:通常只面向大额贷款。而且,一年以上的远期利率协议很难达成。 ows^W8-w
优点:至少在远期利率协议存续的期间内,能够保护借款人免受利率出现不利变动的影响,另一方面,借款人同样不能从有利的市场利率变动中获益。 $v FrU v
GA.BI"l
7nm}f
T
z7
205.远期货币合同与远期利率合同的区别 O4T'o.
远期货币合同如果进行实物交付则双方无需结算差额,远期利率合同需结算差额(双向结算)。 #-,g&)`]
<# >Oy&E
206. 子公司现金余额的集中 |-|jf
好处:(1)盈余与赤字相抵: (G#}*
(2)加强控制:; >&BrCu[u
(3)增加投资机会: u0xQ;BQ
缺点: ,aI,2U91
(1)对资金的需求 7krh4
(2)本地决策 3a'q`.L
(3)交易费用 USprsaj
(4)匹配 $)Wb#B
pqJ)G;%9
207. 利率期货 Z
#EvRC
(1)基本原理是: k,T_e6(
●期货价格可能随着利率的变动而变动 3:UA<&=s
●购买期货的费用远低于购买该金融工具的费用 UIn^_}jF`
(2)期货合同价格: d^tVD`Fm
利率期货合同的价格是由现行利率确定的。 G[#.mD{k
K<#-"Xe;
*.8JP
208.利率期权 IK3qE!,&U
●借款人可以通过购买看涨期权,设定他们必须支付的利率最大值。 :.DI_XN`
●出借人可以通过购买看跌期权,设定他们将收取的利息最小值。 }S,-uggz
利率期权可以分为以下几类: u)7*Rj^
(1)利率保证 |ixGY^3;
(2)上限、下限和双限。
P&mtA2
!Vb,zQ
209.远期利率协议与利率期权的区别 [g +y_@9s
●远期利率协议是双向结算差额,而利率期权是单向结算差额(卖方向买方结算差额); ~Yl<S(/4
●远期利率协议不涉及期权费,而利率期权有期权费。 <