H9h@ sSg
201.量化企业利率风险敞口 HX'FYt/?t
三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型。 p.ANVA@:
GoA4f3
202.在固定利率和浮动利率间进行选择时应考虑的事项(熟悉)(2010考过,考虑客观题) =PRx?q`d
(1)对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降,那么对于借款者来说,浮动利率更有吸引力; T2}FYVj?!g
(2)贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比,短期贷款或投资的利率变动更易预测; 5w %_$x
(3)固定利率与浮动利率之间的差额; \k;`}3uO
(4)公司政策和风险偏好; b KTcZG
(5)利率敞口的当前水平及组合。 F:*W5xX
固定利率工具和浮动利率工具的适当组合,能够确保利率敞口的多样性,并成为“天然的避险工具”。 3iw{SEY
}kw/W#)J
203. 利率风险的管理办法 (掌握) A(?\>X
9g
降低利率风险的常见方法包括:(1)平滑法:维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡;(2)匹配法:使具有共同利率的资产和负债相匹配;(3)远期利率协议;(4)现金余额的集中;(5)利率期货;(6)利率期权;(7)利率互换。 M02uO`Y9
gu #-O
?B
/9o!*K
204.远期利率协议 1h6^>()^
缺点:通常只面向大额贷款。而且,一年以上的远期利率协议很难达成。 ^~{$wVGa
优点:至少在远期利率协议存续的期间内,能够保护借款人免受利率出现不利变动的影响,另一方面,借款人同样不能从有利的市场利率变动中获益。 7.DtdyM
O: @}lK+H
|mdi]TL
205.远期货币合同与远期利率合同的区别 g{W;I_P^9
远期货币合同如果进行实物交付则双方无需结算差额,远期利率合同需结算差额(双向结算)。 obdFS,JxxG
<0yE
5Mrf
206. 子公司现金余额的集中 KIR'$ 6pn~
好处:(1)盈余与赤字相抵: >zDF2Y[
(2)加强控制:; R[49(>7H4
(3)增加投资机会: fc/
&X
缺点: c/B'jPt
(1)对资金的需求 nz9DLAt
(2)本地决策 UzXE_S
(3)交易费用 [tMZ G%h
(4)匹配 [((;
+B
V9ssH87#
207. 利率期货 )tCX
y4
(1)基本原理是: ?Ma~^0
●期货价格可能随着利率的变动而变动 \*,=S52
●购买期货的费用远低于购买该金融工具的费用 Wf{O[yL*
(2)期货合同价格: RI68%ZoL
利率期货合同的价格是由现行利率确定的。
#gm)dRKm%
:4^\3~i1X
8/0Y vh
208.利率期权 -P&6L\V
●借款人可以通过购买看涨期权,设定他们必须支付的利率最大值。 A'G@uD@3
●出借人可以通过购买看跌期权,设定他们将收取的利息最小值。 o)OUWGjb/K
利率期权可以分为以下几类: b;)~wU=
(1)利率保证 0afei4i~N
(2)上限、下限和双限。 (`? y2n)~W
rDm
'Z>nTf
209.远期利率协议与利率期权的区别 ]7;\E\o
●远期利率协议是双向结算差额,而利率期权是单向结算差额(卖方向买方结算差额); PjN =k;
●远期利率协议不涉及期权费,而利率期权有期权费。 '#(v=
|J
210.利率期权与货币期权的区别 N}\[Gr
●货币期权不涉及结算差额,利率期权涉及结算差额(单向结算)。