[知识整理]2012注会战略管理251个精华考点分享（201~210） [复制链接]

I|l5e 2j  
201.量化企业利率风险敞口 ]$BC f4:  
三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型。 "% YVAaN  
ceuEsQ}   
202.在固定利率和浮动利率间进行选择时应考虑的事项（熟悉）(2010考过,考虑客观题) Ss3~X90!*B  
　　（1）对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降，那么对于借款者来说，浮动利率更有吸引力； p}Um+I=1  
　　（2）贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比，短期贷款或投资的利率变动更易预测； lA`qB1x  
　　（3）固定利率与浮动利率之间的差额； ?_B'#,tI  
　　（4）公司政策和风险偏好； Kk,u{EA  
　　（5）利率敞口的当前水平及组合。 R7 rO7M!  
固定利率工具和浮动利率工具的适当组合，能够确保利率敞口的多样性，并成为“天然的避险工具”。 _<GXR ?  
Rk-G|52g  
203. 利率风险的管理办法 （掌握） z(u,$vZ_  
　　降低利率风险的常见方法包括：（1）平滑法：维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡；（2）匹配法：使具有共同利率的资产和负债相匹配；（3）远期利率协议；（4）现金余额的集中；（5）利率期货；（6）利率期权；（7）利率互换。 qu\U^F  
"g*`G<W_s  
'ka}x~
EF  
204.远期利率协议 <G 0Ut6J>  
缺点：通常只面向大额贷款。而且，一年以上的远期利率协议很难达成。 XmP,3KG2{S  
优点：至少在远期利率协议存续的期间内，能够保护借款人免受利率出现不利变动的影响，另一方面，借款人同样不能从有利的市场利率变动中获益。 ^u2x26].  
P!SsMo6n  
azzG  
205.远期货币合同与远期利率合同的区别 CkRilS<  
　　远期货币合同如果进行实物交付则双方无需结算差额，远期利率合同需结算差额（双向结算）。 v 8EI   
1gnLKfc  
206. 子公司现金余额的集中 P:WxhO/  
好处：（1）盈余与赤字相抵： RG=i74a  
　　  （2）加强控制：； _kc}:  
　　  （3）增加投资机会： },{sJ0To
 
缺点： )5`~WzA  
　　  （1）对资金的需求 iaJLIrl  
（2）本地决策 !*3]PZ25a(  
　　（3）交易费用  W7c B  
　　（4）匹配 hE E1i  
Cd]g+R}j  
207. 利率期货 If]rg+|U  
（1）基本原理是： (Y*9[hm  
　　●期货价格可能随着利率的变动而变动 3kT?Y7<fv  
●购买期货的费用远低于购买该金融工具的费用 )W6l/  
（2）期货合同价格： xLb=^Xjec  
　　利率期货合同的价格是由现行利率确定的。 3Z N\F  
d+vAm3.Dg  
;Ea8>  
208.利率期权 ?LJiFG]^m  
　  ●借款人可以通过购买看涨期权，设定他们必须支付的利率最大值。 a*t @k*d_  
　　●出借人可以通过购买看跌期权，设定他们将收取的利息最小值。 /bn$@Cy@  
利率期权可以分为以下几类： -GMaK.4=  
　　（1）利率保证 yVQW|D0,j  
　　（2）上限、下限和双限。 >5E1y!  
j;qV+Rq]t  
209.远期利率协议与利率期权的区别 =7#"}%4Q  
　　●远期利率协议是双向结算差额，而利率期权是单向结算差额（卖方向买方结算差额）； N]14~r=  
　　●远期利率协议不涉及期权费，而利率期权有期权费。 `\P1Ff@z0  
210.利率期权与货币期权的区别 "Ec9.#U/  
　　●货币期权不涉及结算差额，利率期权涉及结算差额（单向结算）。