3VI4X
201.量化企业利率风险敞口 uqM yoIc
三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型。 @)-sTgn
Wqc)Fv70m
202.在固定利率和浮动利率间进行选择时应考虑的事项(熟悉)(2010考过,考虑客观题) D6CS8
~"
(1)对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降,那么对于借款者来说,浮动利率更有吸引力; cHcmgW\4
(2)贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比,短期贷款或投资的利率变动更易预测; 1mfs4
(3)固定利率与浮动利率之间的差额; ?gJOgsHJP
(4)公司政策和风险偏好; j>]nK~[ka
(5)利率敞口的当前水平及组合。 ]V-W~r=
固定利率工具和浮动利率工具的适当组合,能够确保利率敞口的多样性,并成为“天然的避险工具”。 ]E_h
klQC2drS
203. 利率风险的管理办法 (掌握) L,SGT8lL
降低利率风险的常见方法包括:(1)平滑法:维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡;(2)匹配法:使具有共同利率的资产和负债相匹配;(3)远期利率协议;(4)现金余额的集中;(5)利率期货;(6)利率期权;(7)利率互换。 V?Z.
\~
>RPd$('T
UJ0<%^f
204.远期利率协议 -6Oz^
缺点:通常只面向大额贷款。而且,一年以上的远期利率协议很难达成。 ikSF)r;*t
优点:至少在远期利率协议存续的期间内,能够保护借款人免受利率出现不利变动的影响,另一方面,借款人同样不能从有利的市场利率变动中获益。 !iH-#B-
^M%uV
cZH-"
205.远期货币合同与远期利率合同的区别 zS\E/.X2
远期货币合同如果进行实物交付则双方无需结算差额,远期利率合同需结算差额(双向结算)。 RG3l.jL
A
6OGs/:&
206. 子公司现金余额的集中 O:TlIJwW
好处:(1)盈余与赤字相抵: |fxA|/s[<
(2)加强控制:; 6lkl7zm
(3)增加投资机会: nt;haeJ
缺点: ebS0qo[oLH
(1)对资金的需求 `(v='$6}
(2)本地决策 F6o_b4l
(3)交易费用 %)[+%57{
(4)匹配
XO-Prs
lZyG)0t,g
207. 利率期货 {~h*2n
(1)基本原理是: cC o`~7rE
●期货价格可能随着利率的变动而变动 TpmwD{c[\
●购买期货的费用远低于购买该金融工具的费用 I8+~ &V}
(2)期货合同价格: P~s$EJL*
利率期货合同的价格是由现行利率确定的。
%ObLWH'
vo\fUT@k
"jTKSgv+q5
208.利率期权 /&CmO>^e
●借款人可以通过购买看涨期权,设定他们必须支付的利率最大值。 CM<]ZG7
●出借人可以通过购买看跌期权,设定他们将收取的利息最小值。 $&$w Y/F
利率期权可以分为以下几类: 4(Ov1a>
(1)利率保证 K TsgJ\W
(2)上限、下限和双限。 aO@7O*
Pt@%4 :&-h
209.远期利率协议与利率期权的区别 >w-;Z>3Q@
●远期利率协议是双向结算差额,而利率期权是单向结算差额(卖方向买方结算差额); Ma'_e=+A
●远期利率协议不涉及期权费,而利率期权有期权费。 %honO@$
210.利率期权与货币期权的区别 0{[m%eSK'
●货币期权不涉及结算差额,利率期权涉及结算差额(单向结算)。