$qp,7RW
201.量化企业利率风险敞口 `A0trC3
三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型。 wI{ED
^_0l(ke
202.在固定利率和浮动利率间进行选择时应考虑的事项(熟悉)(2010考过,考虑客观题) S-Z s
(1)对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降,那么对于借款者来说,浮动利率更有吸引力; #q-7#pp
(2)贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比,短期贷款或投资的利率变动更易预测; $LXz
Q>w9
(3)固定利率与浮动利率之间的差额; h ycdk1SN
(4)公司政策和风险偏好; i0jR~vF
{B
(5)利率敞口的当前水平及组合。 .I1k+
固定利率工具和浮动利率工具的适当组合,能够确保利率敞口的多样性,并成为“天然的避险工具”。 WF&?OHf2
7j//x Tr}a
203. 利率风险的管理办法 (掌握) 7%7 \2!0J}
降低利率风险的常见方法包括:(1)平滑法:维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡;(2)匹配法:使具有共同利率的资产和负债相匹配;(3)远期利率协议;(4)现金余额的集中;(5)利率期货;(6)利率期权;(7)利率互换。 L2WH-XP=
;*AKeI2
Pkq?tm$#
204.远期利率协议 J|gRG0O9Ya
缺点:通常只面向大额贷款。而且,一年以上的远期利率协议很难达成。 .$s>b#m O
优点:至少在远期利率协议存续的期间内,能够保护借款人免受利率出现不利变动的影响,另一方面,借款人同样不能从有利的市场利率变动中获益。 P_y8[Y]?
M[}aQWT$v
Jmcf9g
205.远期货币合同与远期利率合同的区别 2$@N4
远期货币合同如果进行实物交付则双方无需结算差额,远期利率合同需结算差额(双向结算)。 6~O9|s^38w
p2)563#RS
206. 子公司现金余额的集中 /t$J<bU
好处:(1)盈余与赤字相抵: up^D9(y\
(2)加强控制:; id=:J7!QU
(3)增加投资机会: pI]tv@>:f
缺点: i^I
U)\
(1)对资金的需求 6
h%%?
(2)本地决策 A])+Pe
(3)交易费用 <5fb,@YN
(4)匹配 um}%<Cy[
~MZEAY9
207. 利率期货 #ts;s\!
(1)基本原理是: &40# _>W7
●期货价格可能随着利率的变动而变动 *?<ygzX
●购买期货的费用远低于购买该金融工具的费用 iQ7S*s+l5O
(2)期货合同价格: 8
mFy9{M
利率期货合同的价格是由现行利率确定的。 x./l27}6
VAL]\@Q}
fk)5TPc^
208.利率期权 y<0RgG1
qp
●借款人可以通过购买看涨期权,设定他们必须支付的利率最大值。 -w3KBlo
●出借人可以通过购买看跌期权,设定他们将收取的利息最小值。 hALg5.E{T
利率期权可以分为以下几类: \(g
/::|
(1)利率保证 #@^mA{Dt5
(2)上限、下限和双限。 ZPO+ #,
W81dLeTZg
209.远期利率协议与利率期权的区别 W5c?f,
●远期利率协议是双向结算差额,而利率期权是单向结算差额(卖方向买方结算差额); _f1~r^(/T0
●远期利率协议不涉及期权费,而利率期权有期权费。 67]kT%0
210.利率期权与货币期权的区别 >anq1Kf
●货币期权不涉及结算差额,利率期权涉及结算差额(单向结算)。