MEQ:[;1
201.量化企业利率风险敞口 fL8+J]6A6
三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型。 -O2ZrJ!q
!T
RJsL8
202.在固定利率和浮动利率间进行选择时应考虑的事项(熟悉)(2010考过,考虑客观题) Uu9\;f
(1)对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降,那么对于借款者来说,浮动利率更有吸引力; h,q%MZ==^s
(2)贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比,短期贷款或投资的利率变动更易预测; x8sSb:N
(3)固定利率与浮动利率之间的差额; LX e {
(4)公司政策和风险偏好; .VVY]>bJg@
(5)利率敞口的当前水平及组合。 i51~/
R
固定利率工具和浮动利率工具的适当组合,能够确保利率敞口的多样性,并成为“天然的避险工具”。 Nt^R~#8hF>
k=<,A'y-/
203. 利率风险的管理办法 (掌握) cPxA
R]'U
降低利率风险的常见方法包括:(1)平滑法:维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡;(2)匹配法:使具有共同利率的资产和负债相匹配;(3)远期利率协议;(4)现金余额的集中;(5)利率期货;(6)利率期权;(7)利率互换。 `/'Hq9$F<"
h$p]#]uMb
9d4PH
204.远期利率协议 Z,Z34:-
缺点:通常只面向大额贷款。而且,一年以上的远期利率协议很难达成。 N9D<wAK##)
优点:至少在远期利率协议存续的期间内,能够保护借款人免受利率出现不利变动的影响,另一方面,借款人同样不能从有利的市场利率变动中获益。 <a |$Bl
nBGF
a
Memz>uux
205.远期货币合同与远期利率合同的区别
]k%Yz@*S
远期货币合同如果进行实物交付则双方无需结算差额,远期利率合同需结算差额(双向结算)。 _yyQ^M/
cjU*
206. 子公司现金余额的集中 /lSz8h2
好处:(1)盈余与赤字相抵: ~jb6
(2)加强控制:; _-%A_5lCRE
(3)增加投资机会: *r)/.rK_
缺点: 0(;d<u)fS
(1)对资金的需求 u{'bd;.7
(2)本地决策 rS>JzbWa
(3)交易费用 DD\:glo
(4)匹配 %_wX9ZT
maLKUSgo
207. 利率期货 ;CD.8f]N
(1)基本原理是: @<e+E"6
●期货价格可能随着利率的变动而变动 FW:x XK
●购买期货的费用远低于购买该金融工具的费用 N.C<Mo
(2)期货合同价格: nZa.3/7dJ
利率期货合同的价格是由现行利率确定的。 V?v,q'? $
}\`MXh's
{Q[{H'Oa
208.利率期权 g]R }w@nJ
●借款人可以通过购买看涨期权,设定他们必须支付的利率最大值。 *ta
``q
●出借人可以通过购买看跌期权,设定他们将收取的利息最小值。 o~,dkV
利率期权可以分为以下几类: Cs7YD
~,
(1)利率保证 1vBR\!d?7
(2)上限、下限和双限。 {[PoLOCI
etj8M
y6=
209.远期利率协议与利率期权的区别 Z VuHO7'
●远期利率协议是双向结算差额,而利率期权是单向结算差额(卖方向买方结算差额); U(DK~#}
●远期利率协议不涉及期权费,而利率期权有期权费。 V<AT"vU[
210.利率期权与货币期权的区别 _niXl&C
●货币期权不涉及结算差额,利率期权涉及结算差额(单向结算)。