[知识整理]2012注会战略管理251个精华考点分享（201~210） [复制链接]

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201.量化企业利率风险敞口 P#,;)HF  
三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型。 6JDaZh"=K  
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202.在固定利率和浮动利率间进行选择时应考虑的事项（熟悉）(2010考过,考虑客观题) dFF
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　　（1）对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降，那么对于借款者来说，浮动利率更有吸引力； l#`G4Vf  
　　（2）贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比，短期贷款或投资的利率变动更易预测； IvT><8< G  
　　（3）固定利率与浮动利率之间的差额； yu)^s!UY;  
　　（4）公司政策和风险偏好； y)U?.@  
　　（5）利率敞口的当前水平及组合。 \+l*ZNYM3  
固定利率工具和浮动利率工具的适当组合，能够确保利率敞口的多样性，并成为“天然的避险工具”。 R(`:~@3\6  
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203. 利率风险的管理办法 （掌握） :aK?DtZ  
　　降低利率风险的常见方法包括：（1）平滑法：维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡；（2）匹配法：使具有共同利率的资产和负债相匹配；（3）远期利率协议；（4）现金余额的集中；（5）利率期货；（6）利率期权；（7）利率互换。 _'LZf =V0  
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204.远期利率协议 M `^[Y2 c  
缺点：通常只面向大额贷款。而且，一年以上的远期利率协议很难达成。 ]%)<9]}  
优点：至少在远期利率协议存续的期间内，能够保护借款人免受利率出现不利变动的影响，另一方面，借款人同样不能从有利的市场利率变动中获益。 2o zh!8aL  
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205.远期货币合同与远期利率合同的区别 Jjm#ofv  
　　远期货币合同如果进行实物交付则双方无需结算差额，远期利率合同需结算差额（双向结算）。 xEp?|Q$  
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206. 子公司现金余额的集中 n{FjFlX2=  
好处：（1）盈余与赤字相抵： %VH,(}i  
　　  （2）加强控制：； C+llA  
　　  （3）增加投资机会： sVK?sBs]  
缺点： p,goYF??  
　　  （1）对资金的需求 j/z=<jA  
（2）本地决策 =9X1+x  
　　（3）交易费用 Y.\x.Hg
  
　　（4）匹配 d<6F'F^w.7  
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207. 利率期货 EU%,tp   
（1）基本原理是： )63 $,y-;$  
　　●期货价格可能随着利率的变动而变动 +yp:douERi  
●购买期货的费用远低于购买该金融工具的费用 $2Whb!7Z(  
（2）期货合同价格： {]< G=]'  
　　利率期货合同的价格是由现行利率确定的。 !g9k9 l  
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208.利率期权 BVw2skOT  
　  ●借款人可以通过购买看涨期权，设定他们必须支付的利率最大值。 ;^5k_\  
　　●出借人可以通过购买看跌期权，设定他们将收取的利息最小值。 {aUnOyX_  
利率期权可以分为以下几类： N-\N\uN
 
　　（1）利率保证 z*EV>Y[  
　　（2）上限、下限和双限。 f9W:-00QD  
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209.远期利率协议与利率期权的区别 <qwf"Ey  
　　●远期利率协议是双向结算差额，而利率期权是单向结算差额（卖方向买方结算差额）； Dz(\ ?  
　　●远期利率协议不涉及期权费，而利率期权有期权费。 -GAF
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210.利率期权与货币期权的区别 (Jk&U8y  
　　●货币期权不涉及结算差额，利率期权涉及结算差额（单向结算）。