2003年利润表
评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景，选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率（倍数）的平均数值，具体数据如下：
$P]% Px!x （1）市盈率为l0；
-5\aL"?4 （2）每股市价与每股无负债净利润的比率为7；
$J mL)r （3）每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8.
: o$ R@l 要求：根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。（最终评估值以算术平均数为准，运算中以万元为单位，评估结果保留两位小数）。
1$i dF （四）
*Rshzv[ 被评估对象为一宗待开发商业用地，土地面积5000平方米，该宗地的使用权年限自评估基准日起为40年，当地城市规划规定，待估宗地的容积率为5，覆盖率为60%.评估师根据城市规划的要求及房地产市场现状及发展趋势，认为待估宗地的最佳开发方案为建设一幢25 000平方米的大厦，其中l-2层为商场，每层建筑面积为300O平方米，3层及3层以上为写字楼，每层建筑面积为l900平方米。
(7
Mn%Jp 评估师根据相关资料，经分析、测算得到如下数据资料：
PK C``+K i 1.将待估宗地开发成七通一平的建筑用地需要投资500万元，开发期为1年，投资在1年内均匀投入；
MAR
kTxzi 2.大厦建设期为2年，平均每平方米建筑面积的建筑费用为3000元，所需资金分两年投人，第一年投入所需资金的60%，第二年投入所需资金的40%，各年投资均匀投入；
ac.O#6& 3.专业费用为建筑费用的10%；
# RJy 4.预计大厦建成后即可出租，其中1-2层每平方米建筑面积的年租金为2000元，出租率可达100%，第3至第5层（即写字楼部分的1至3层）平均每天每平方米建筑面积租金为2元，第6层及以上各层平均每天每平方米建筑面积租金为2.5元，写字楼平均空置率约为10%；
5fb,-`m. 5.管理费用为租金的5%，税金为租金的l7.5%，保险费为建筑费及专业费用的0.1%，维修费用为建筑费用的l%，年贷款利率为5%，复利计息；
&RXd1>|c2 6.开发商要求的利润为建筑费用、专业费用、地价及土地开发费用之和的25%；
n:he`7.6O 7.房地产综合资本化率为8%；
CzzG 8.每年按365天计算：
p'k stiB 9.本项目不考虑所得税因素。
1 7{]QuqNF 根据上述条件，试对该宗地的价值进行评估（要求：评估结果保留两位小数）。
I (Nsm3L %e7{ke}r 答案： uYL6g:]+ZC
#
`a-b<uz
一、单项选择题（共30题，每题l分。每题的备选项中，只有l个最符合题意） aEd F Z 1.C 2.D 3.C 4.D 5.C
LH 4
-b- 6.A 7.B 8.B 9.A 10.C
s~/]nz]"J 11.B 12.B 13.D 14.A 15.B
UF<
|1;' 16.B 17.A 18.C 19.D 20.D
1:7>Em<s 21.B 22.A 23.C 24.D 25.B
o;Zoj} 26.D 27.D 28.A 29.A 30.B
8<P $E! 二、多项选择题（共10题，每题2分。每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0.5分）
8)rv.'A((E 31.CE 32.BC 33.CD 34.AB 35.ABD
Beqhe\{ 36.ABD 37.ABD 38.ACD 39.ACDE 40.ABC
YO!,m<b^u 三、综合题[共4题，共50分。其中（一）题10分，（二）题l0分，（三）题12分， （四）题l8分。有计算的，要求列出算式、计算步骤。需按公式计算的，应列出公式]
EhB9M!Y`@ （一）
:G^`LyO M 
kRiWNEw (二）
+nuv?QB/ 
[&nwB!kt （三）
1`O`!plD+ 收益调整表
'n: Ft 1.主营业务收入=100÷60%=166.67（万元） （1分）
ErESk"2t 2.主营业务成本=166.67×50%=83.33（万元） （1分）
e+y< a~N 3.主营业务税金及附加=166.67×5.5%=9.17（万元） （1分）
* {4cc 4.营业费用=166.67×5%=8.33（万元） （0.5分）
eiEZtu 5.管理费用=166.67×5%=8.33（万元） （0.5分）
'0
( Bb 6.财务费用=166.67×10%=16.67（万元） （1分）
zp4ru\ 7.无负债净利润=2736+16.67×（1-33%）=38.53（万元） （1分）
'VJMi5Y(- 8.主营业务利润=74.17（万元） （1分）
? |8&!F 9.净利润=27.36（万元） （1分）
HC{|D>x. 10.根据市盈率计算的酒店价值=27.36×10=273.60（万元） （1分）
a
#@Q.wL 11.根据无负债净利润价值比率计算的酒店价值=38.53×7=269.71（万元） （1分）
c;U\nC<Y 12.根据主营业务利润价值比率计算的酒店价值=74.17×3.8=281.85（万元） （1分）
X""'}X|O 13.评估值=（273.60+269.71+281.85）÷3=275.05（万元） （1分）
[=U7V;5($ （四） C2<y(GU[Bh 解一： |~ \K:[T& 1.1——2楼面积 3000×2=6000（平方米） （0.3分）
O d&M^;BQ 2.3——5层面积 1900×3=5700（平方米） （0.3分）
%- A8 `lf< 3.6层及6层以上面积25000-6000-5700=13300（平方米） （0.2分）
a+{g~/z;,Q 4.年总收入（元）
Y sr{1! K 6000×2000+5700×2×365×（1-10%）+13300×2.5×365×（1-10%）
p~8~EQFj =12000000十3744900+10922625 （3分）
TdKl`"Iy =26667525
CP VKz
5.年总费用（元）
S_bay8L1 26667525×（5%+17.5%）+25000×3000×1.1×0.1%+25000×3000×1%=6000193.13+82500+750000=6832693.13 （3分）
u Tl:u 6.年利润总额26667525-6832693.13=19834831.87（元） （0.2分）
{6%uNT> | 
e<9nt [ 解二： 'R, d?ikY 1.1——2楼面积 3000×2=6000=0.6（万平方米） （0.3分）
&V=54n=O? 2.3——5层面积 1900×3=5700（平方米）=0.57（万平方米） （0.3分）
G4x.''r&Sl 3.6层及以上面积2.5-0.6-0.57=1.33（万平方米） （0.2分）
p1?}"bHk 4.年总收入（万元）
>^-[Mpa(* 0.6×2000+0.57×2×365×0.9+1.33×2.5×365×0.9 （3分）
s`#hk ^{ =2666.75
raqLX O!j 5.年总费用
vhL&az 2666.75×（5%+17.5%）+2.5×3000×1.1×0.1%+2.5×3000×1%=683.27（万元） （3分）
NPo Xz 6.年利润 2666.75-683.27=1983.48（万元） （0.2分）
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