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[知识整理]财务成本管理增长率与资金需求 [复制链接]

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离线yoyo
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-16
— 本帖被 阿文哥 从 财务管理 移动到本区(2012-07-03) —
财务成本管理:第三章财务预测与计划——第二节 增长率与资金需求:在销售增长时企业需要补充资金,销售增长的越多,需要的资金越多,从资金来源看,企业增长的实现方式有三种: *G%1_   
1、完全依靠内部资金增长――内含增长,内部的财务资源是有限的,往往会限制企业的发展,无法充分利用扩大企业财富的机会  2、主要依靠外部资金增长――主要依靠外部资金实现增长时不能持久的。 7Y-FUZ.`>  
  3、平衡增长――可持续增长,保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长比例增加借款,以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源。 O ,F]\  
  一、销售增长与外部融资的关系 W~XV  
  (一)外部融资销售增长比 v `[Tl  
  1、公式 =:xV(GK}  
  假设可动用的金融资产为0 ]jVIpGM  
  外部融资额 nUI63?  
  =(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率) 4*p_s8> >  
  等号两边同时除以“新增销售额” 5 {T9*  
  外部融资额/新增销售额 @Og\SZhn  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(计划销售额/新增销售额)×(1-股利支付率) J6*\>N5W  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(基期销售额+新增销售额)/新增销售额)】×(1-股利支付率) otmIu`h  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) 4_6W s$x  
  所以: d-6sC@PB  
  外部融资销售增长比 s)=!2AY  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) B-y0;0  
  【例3-2】 ;,F-6RNj  
  2、外部融资销售增长比的作用: T[Z <bW~0  
  (1)预计融资需求:外部融资需求=增加的销售额×外部融资增长比 rd&*j^?  
  (2)调整股利政策:当外部融资销售增长比小于零时,说明资金有剩余,可用于增加股利或短期投资。 _ 6+,R  
  (3) 可预测通货膨胀对融资的影响 "4Vi=*2V  
  如教材73页:预计明年通货膨胀率为10%,公司销售量的增长为5%,则销售额的名义增长率为多少? {#dp-5V  
  解析:假设基期单价为P,基期销售量为χ,基期销售额=Pχ ~6@c]:  
  预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) p^pQZ6-  
  预计明年的销售量为:χ+χ×5%=χ*(1+5%) )1ZJ  
  预计明年的销售额为:【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) ;#5-.z  
  销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ ugIm:bg&  
  =(1+10%)×(1+5%)-1  .G5NGB  
  =15.5% pz*/4  
  有关资料见【3-2】 )V[w:=*  
,mO(!D  
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