[知识整理]财务成本管理增长率与资金需求 [复制链接]

财务成本管理：第三章财务预测与计划——第二节 增长率与资金需求：在销售增长时企业需要补充资金，销售增长的越多，需要的资金越多，从资金来源看，企业增长的实现方式有三种： j\q1b:pE  
1、完全依靠内部资金增长――内含增长，内部的财务资源是有限的，往往会限制企业的发展，无法充分利用扩大企业财富的机会　　2、主要依靠外部资金增长――主要依靠外部资金实现增长时不能持久的。 IE: x&q`3  
　　3、平衡增长――可持续增长，保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源。 *58
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　　一、销售增长与外部融资的关系 heZJ(mR  
　　(一)外部融资销售增长比 oiJa1X  
　　1、公式 !;pmql  
　　假设可动用的金融资产为0 ^=bJ _'  
　　外部融资额 F0o7X
Ut  
　　=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率) )9##m
Ut'}  
　　等号两边同时除以“新增销售额” d"Y9go"
Z  
　　外部融资额/新增销售额  UB&ofO  
　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(计划销售额/新增销售额)×(1-股利支付率) R}llj$?  
　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(基期销售额+新增销售额)/新增销售额)】×(1-股利支付率) qc|;qPj   
　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) /],:sS7  
　　所以： Y<:%_]]  
　　外部融资销售增长比 VaJX,
Q  
　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) rl'YyO}2  
　　【例3-2】 %bZ3^ ub}t  
　　2、外部融资销售增长比的作用： [WX tR  
　　(1)预计融资需求：外部融资需求=增加的销售额×外部融资增长比 Xp1xhb*^  
　　(2)调整股利政策：当外部融资销售增长比小于零时，说明资金有剩余，可用于增加股利或短期投资。 g~h`wv'  
　　(3) 可预测通货膨胀对融资的影响 knh^q;q*  
　　如教材73页：预计明年通货膨胀率为10%，公司销售量的增长为5%，则销售额的名义增长率为多少? >wej1#\3  
　　解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ 60[f- 0X  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) )K -@{v^|  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) kWjCSC>jA  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) xE;4#+_I  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ Cq !VMl>hP  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 W:4]-i?2  
　　=15.5% i cQsA  
　　有关资料见【3-2】 g}{Rk>
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