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[知识整理]财务成本管理增长率与资金需求 [复制链接]

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离线yoyo
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-16
— 本帖被 阿文哥 从 财务管理 移动到本区(2012-07-03) —
财务成本管理:第三章财务预测与计划——第二节 增长率与资金需求:在销售增长时企业需要补充资金,销售增长的越多,需要的资金越多,从资金来源看,企业增长的实现方式有三种: )~] (&  
1、完全依靠内部资金增长――内含增长,内部的财务资源是有限的,往往会限制企业的发展,无法充分利用扩大企业财富的机会  2、主要依靠外部资金增长――主要依靠外部资金实现增长时不能持久的。 tlqiXh<  
  3、平衡增长――可持续增长,保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长比例增加借款,以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源。 ^, _w$H  
  一、销售增长与外部融资的关系 ,\ k(x>oy  
  (一)外部融资销售增长比 5^lxj~ F  
  1、公式 xt%7@/hiE  
  假设可动用的金融资产为0 !0@Yplj  
  外部融资额 }O^zl#  
  =(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率) !&/{E [  
  等号两边同时除以“新增销售额” Q[pV!CH  
  外部融资额/新增销售额 ruzspS  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(计划销售额/新增销售额)×(1-股利支付率) `t9? =h!  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(基期销售额+新增销售额)/新增销售额)】×(1-股利支付率) <55 g3>X  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) LBsluT  
  所以: HO%wHiv1X  
  外部融资销售增长比 [uq$5u  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) I}6\Sv=  
  【例3-2】 9qz6]-K  
  2、外部融资销售增长比的作用: 5Z\#0":e  
  (1)预计融资需求:外部融资需求=增加的销售额×外部融资增长比 qA$*YIlK  
  (2)调整股利政策:当外部融资销售增长比小于零时,说明资金有剩余,可用于增加股利或短期投资。 \r,Q1n?7  
  (3) 可预测通货膨胀对融资的影响 2hkRd>)&5  
  如教材73页:预计明年通货膨胀率为10%,公司销售量的增长为5%,则销售额的名义增长率为多少? 4 G-wd  
  解析:假设基期单价为P,基期销售量为χ,基期销售额=Pχ Jjv=u   
  预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) 9Hu/u=vB<  
  预计明年的销售量为:χ+χ×5%=χ*(1+5%) V=V:SlS9|  
  预计明年的销售额为:【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) Nkl_Ho,  
  销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ }mdAM6  
  =(1+10%)×(1+5%)-1 V<@ o<R  
  =15.5% 7C ,UDp|  
  有关资料见【3-2】 lM{ +!-G,  
5v}8org  
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