第一节 财务预测 l!;_lH 8W$
一、 财务预测的意义和目的――了解 财务预测是指估计企业未来的融资需求 - Y8ks7
财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 C~KWH @
二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) 6A$_&?
1、销售预测 ,%?; \?b%h
财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 &:DCtjK
2、估计需要的资产 5]H))}9>d
经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 OY^n0Zof,
经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 Oj"pj:fB
3、估计各项费用和保留盈余 Gf
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假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 U1
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4、估计所需融资 H-_^TB
外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 v LB ee>$
三、 销售百分比 4+5OR&kxZ
假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 [+%d3+27
预测步骤： m@G<ZCMZ
1、 确定资产和负债项目的销售百分比 )l# %.Z9
各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 h0F0d^W.
2、 预计各项经营资产和经营负债 *>aZc::
各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 *K+jsVDY
资金总需求 =!?[]>Dh
=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) ;]gsJ9FK<
=预计净经营资产-基期净经营资产 "%oH@
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=净经营资产的增加额 FDF3zzP0
通常，筹资的优先顺序是 Mhb '^\px
(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) ASKAgU"h
(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 $u; >hk
(3) 增加金融负债 .DDg%z
(4) 增加股本 T_@[k
其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 C#U< k0R
3、 预计可动用的金融资产 !,?
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可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 !,Xy l}
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4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 E! zd(
留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) p^KlH=1n.6
注意： R`@8.]cpPy
留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： }B I~am_
计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 Gur8.A;Y
因为： dGbU{#"3s
在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 v8=?HUDd
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