[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 F}A@H<?  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 P.RlozF5;  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 RvYH(!pQ  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) "| <\\HR  
　　1、销售预测 @U%I 6 t  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 z$E+x Z  
　　2、估计需要的资产 .Mw'P\GtM  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 ho_;;y  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 JI}(R4uV  
　　3、估计各项费用和保留盈余 elZ?>5P$}  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 R V|: mI  
　　4、估计所需融资 (KHTgZ6  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 h@T}WZv  
　　三、 销售百分比 n~l)7_G  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 . oUaq|O  
　　预测步骤： ](vshgp2  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 a$g4)0eS  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额
m u(HNj  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 ky#d`   
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 WJZW5 Xt  
　　资金总需求 0
iW]#O/  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) glh2CRUj  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 S?%V o* Y  
　　=净经营资产的增加额 ?MuM _6  
　　通常，筹资的优先顺序是 uYS?# g  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) r:y*l4  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 viAvD6e  
　　(3) 增加金融负债 FK{YRt  
　　(4) 增加股本 = eSG7QfS  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 "TKf"z
c  
　　3、 预计可动用的金融资产 V{fYMgv  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 cU5x8[2  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 FZnkQ  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) _Q/D%7[pa  
　　注意： @?{n`K7{`  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： *J?QXsg  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 Lm9y!>1"O  
　　因为： *~M=2Fj;i  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 AL}c-#GG  
&TSt/b/+W  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ &7T0nB/)  
;or(:Yoc-  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) 1fQvh/2  
Et%s,zeA{2  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) oKz |hks[6  
IO`.]iG  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) ?.IT!M}DR  
T %KZV/  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ Us M|OH5k  
tk<dp7y7  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 KB7CO:  
jio1#&  
　　=15.5% C!B2.:ja  
P`5@$1CJ  
　　有关资料见【3-2】 .jZmQtc  
<dD}4c+/t  
　　外部融资销售增长比 RERum  
R(=Lhz6R4  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%)
j.sxyW?3  
23qTmh  
　　=37.03% /P5w}n  
22`W*e@6h  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： 2K!3+D"  
K/+5$SjF  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 ~L
uZpV  
wS <d8gw  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 7tfMD(Q]e/  
c7q1;X{:  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 R?Ki~'k=  
Zb8Ty~.\P  
　　外部融资销售增长比 /lx
\9S|  
*|Q'?ty(x  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) iRS )Z)  
8uM>UpX  
　　=25.85% c#$B;?  
92WvD  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 3)T'&HKQ  
O>wGc8Of\  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 {^Vkxf
]  
rF2`4j&!  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。