[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 h`]/3Ma*:  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 `5-#M/J  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 y.:-  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) Yd;r8rN  
　　1、销售预测 ^qx\e$R  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 M:M>@|)  
　　2、估计需要的资产 Wd
qK/s<jM  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 DH9?2)aR  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 !|h2&tH  
　　3、估计各项费用和保留盈余 t4@g;U?o  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 t4/eB<fP  
　　4、估计所需融资 WWcm(q=  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 ;CMC`h9,  
　　三、 销售百分比 ]zU<=b@  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 A9UaLSe  
　　预测步骤： iwJ-<v_:h  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 P$/A!r  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 E$tk1SVo  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 [7 `Dgnmq  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 :5M}Iz7  
　　资金总需求 +g6j=%  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) .eNwC.8i  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 5?L:8kHsH  
　　=净经营资产的增加额 0~b6 wuFl  
　　通常，筹资的优先顺序是 ~e<'t4  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) S1juAV=  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 b*F~%K^i$  
　　(3) 增加金融负债 rg^\BUa-W,  
　　(4) 增加股本 %C
6zXiO"  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 Qz)8eIO:  
　　3、 预计可动用的金融资产 l;}7A,u  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 UUf1T@-  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 `$Flgp0P  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) [l%fL9  
　　注意： @\`G & VB  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： (vsk^3R[6  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 @GZa:(  
　　因为： T:%wX9W  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 P9i9<pR  
^xw [d}0S  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ h[je_^5  
9g&)6,<  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) oj(A`[  
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FZ`rPb  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) AV[PQI  
zGL<m0C  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) .A"T086  
qe6C|W~n  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ t:"=]zUU  
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]n  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 w[YkTv  
:Bv&)RK  
　　=15.5% u5XU`!  
z^!A /a[[!  
　　有关资料见【3-2】 ghobu}wuF  
"Eok;io  
　　外部融资销售增长比 t`8e#n 9  
Pvg  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) ~0[G/A$]  
i5E:FS^!I  
　　=37.03% V:G}=~+=  
@[>+Dzn[6  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： bV )PT`-,  
}OP%p/eY  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 ^{fi^lL=  
LF9aw4:>Ou  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 3h[:0W!C]  
 q(&^9"  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 =2g[tsY  
# McK46B z  
　　外部融资销售增长比 LN~N Fjs  
C;)Xwm>e  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) >xU72l#5  
3vRLg b  
　　=25.85% N}}PlGp$  
zy5s$f1IA  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 ]cLEuE^&  
^`TKvcgIc  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 QSn;a 4f  
h$aew63  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。