[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 Ma YU%h0  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 =$>=EBH,cm  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 ,UNb#=
it  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) [GwAm>k  
　　1、销售预测 !ifU}qFzK  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 &qv~)ZM$  
　　2、估计需要的资产 ZlT }cA/n  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 *}?[tR5  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 Dd3f@b[WX  
　　3、估计各项费用和保留盈余 =~D? K9o  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 E C?}iP  
　　4、估计所需融资 ewDYu=`*  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 Wn%P.`o#  
　　三、 销售百分比 :6n#y-9^1  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 3]
Z1kB  
　　预测步骤： Ox3=1M0  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 OgQdyU  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 m4:c$5  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 GABZsdFZ!  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 5{ c;I<0  
　　资金总需求 UhxM85M;x  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) _y@28t  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 |2
3F@s1  
　　=净经营资产的增加额 --yF%tRMP  
　　通常，筹资的优先顺序是 y Zafq"o  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) r$7.  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 =|3BkmO  
　　(3) 增加金融负债 ]#tB[ 
G  
　　(4) 增加股本 ~#_~DqbMZ5  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 .<x6U*)\O  
　　3、 预计可动用的金融资产 p{f R$-d  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 M'*s5:i  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 >O'\ jp}$l  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) /6x&%G:m#  
　　注意： !09)WtsEfx  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： 6h 0qtXn-  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 x|H`%Z  
　　因为： @rl5k(  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 B8&q$QV  
(gt\R}  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ r,5e/X  
,=/9Ld2w 9  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) 7?.uAiM'zT  
{X !vb  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) 'L/)9.29  
7 N}@zPAZ  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) [2:d@=%.  
($di]lbsT  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ lhUGo =  
QiCia#_  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 (zhZ}C,VF  
/[R=-s ;  
　　=15.5% 92TuuN#{  
7@ym:6Y+]  
　　有关资料见【3-2】 
~OD6K`s3  
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　　外部融资销售增长比 hY)zKX_r  
ZCCCuB  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) CD1Ma8I8  
E|=x+M1sH  
　　=37.03% ]TvMT
  
~Wrp
JjI[  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： $z=a+t *  
2;)IBvK  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 )nd^@G^  
{O+T`;=)L  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 FSu C)Xg  
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'Ihi  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 bTs2$81[  
}T_"Vg q  
　　外部融资销售增长比 (Mv~0ShakO  
/_{-~0Z=@B  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) L15)+^4n  
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　　=25.85% ~-"CU:$
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tP_.-//  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 xI,3(A.  
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 B:>:$LIL  
>s<Bu'r  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。