[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 YP`/dX"4  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 .cK<jF@'  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 HX#$ ^@ Q(  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) `zOn(6B;U  
　　1、销售预测 Z#zXary5s  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 y4%[^g~-  
　　2、估计需要的资产 i#I7ncX  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 "+A8w  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 _F`RwBOjs  
　　3、估计各项费用和保留盈余 /Jc54d  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 M.K%;j`  
　　4、估计所需融资 UIo jXR<  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 IoCi(N;  
　　三、 销售百分比 Vrt*,R&  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 O4oI&i 7  
　　预测步骤： ]6].l$%z#  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 lpnPd{kE  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 ozkmZ;  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 $O9,Gvnxx  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 :+Tvq,/"  
　　资金总需求 fjLS_Q ;h  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债)  zt 2#6v  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 qa,i:T(w  
　　=净经营资产的增加额 *n_7~ZX  
　　通常，筹资的优先顺序是 &+")~2 +  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) -d*je{c|  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 f,VJfY?#  
　　(3) 增加金融负债 8F/JOtkGMt  
　　(4) 增加股本 7gQ2dp  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 k3UKGP1  
　　3、 预计可动用的金融资产 F/:Jp3@  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 O~c\+~5M*  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 8B;HMD  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) Eb89B%L62G  
　　注意： -J^t#R^$`  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： mI,!8#  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 l~ZIv  
　　因为： bj_oA i  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 cm`x;[e6l  
'a=' (,%  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ nZ/pi$7  
2!";?E  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) }\]J?I+A  
@WICA
C=  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) Mcqym8,q|3  
1(jDBP!8  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) uolEX+  
fu{.Ir  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ /yFs$t>9  
%Mr^~7nN  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 -P We  
|`Iispn  
　　=15.5% e#s-MK-Q  
W5R /  
　　有关资料见【3-2】 9_lWB6  
8'o6:  
　　外部融资销售增长比 siD/`T&  
Mc<O ~  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) +K7oyZg  
e<r}{=1w  
　　=37.03% ;}4^WzmK^(  
|yVveJ  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： {!NXu  
%SJFuw"  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 fm$)?E_Rp  
HD153M,  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 HB
, k}Q  
PEPf=sm  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 ^e( *{K;
8  
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　　外部融资销售增长比 +|zcjI'=O  
:bu]gj4e  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) TcOmBKps'  
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　　=25.85% #T$yQ;eQ  
67A g.f6-  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 2dnyIgi  
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 Qgxp q{y  
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　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。