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[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

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离线yoyo
 

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只看楼主 正序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-16
— 本帖被 阿文哥 从 财务管理 移动到本区(2012-07-03) —
第一节 财务预测 Ti`<,TA54  
一、 财务预测的意义和目的――了解  财务预测是指估计企业未来的融资需求 ' TpW-r:  
  财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 6W$ #`N>  
  二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) <$Q\vCR  
  1、销售预测 WL-+;h@VQ  
  财务预测的起点是销售预测,销售预测本身不是财务管理的只能,但它是财务预测的基础,销售预测完成后才能开始财务预测。 en>d  T  
  2、估计需要的资产 fVv#|   
  经营资产与销售收入存在一定的函数关系,通过这种关系可以预测资产的需要量 G3&ES3L  
  经营负债与销售收入也存在一定的函数关系,通过这种关系可以预测负债的自发增长,注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 j{N;2#.u  
  3、估计各项费用和保留盈余 Nw $io8:d  
  假设各项费用也是销售的函数,可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失,从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 }/BwFB+(/  
  4、估计所需融资 s`F v!  
  外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 6'ye-}vD-  
  三、 销售百分比 6"Q/Y[y  
  假设:经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 w~M5)b  
  预测步骤: _H@s^g  
  1、 确定资产和负债项目的销售百分比 >R3~P~@30  
  各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 Y9~;6fg  
  2、 预计各项经营资产和经营负债 >|SB]'C|  
  各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 ], Wh]q  
  资金总需求 d$)'?Sf]h  
  =(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) YXXUYi~!f  
  =预计净经营资产-基期净经营资产 g.aNITjP  
  =净经营资产的增加额 5P{ dey!  
  通常,筹资的优先顺序是 r:K)Q@  
  (1) 动用现存的金融资产:(金融资产是投资的剩余,是尚未投入到实际经营活动中的资产) yAtM|:qq  
  (2) 增加留存收益:只要公司有盈利且不是全部支付股利,留存收益会使得股东权益增加,可以满足或部分满足企业的筹资需求。 AC3K*)`E  
  (3) 增加金融负债 'dM &~L SQ  
  (4) 增加股本 6,M>'s,N  
  其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 mH*42XC*  
  3、 预计可动用的金融资产 ZmO/6_nU?  
  可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 ||hy+f[A  
  4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 D h]+HF  
  留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) l)D18  
  注意: =wK3\rG  
  留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设: o*97Nbjn  
  计划销售净利率可以涵盖增加的利息:原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 w (`X P  
  因为: mU:C{<Z  
  在股利支付率确定之后,留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 vrn I Eur  
&J^@TgqL^  
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只看该作者 1楼 发表于: 2009-01-16
解析:假设基期单价为P,基期销售量为χ,基期销售额=Pχ 1 Y@6oT  
 <VB  
  预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) T2Cdw\  
B:ddlxT $  
  预计明年的销售量为:χ+χ×5%=χ*(1+5%) !6|Kpy8  
JXBW0|8b  
  预计明年的销售额为:【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) /fA:Fnv  
BMU~1[r  
  销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ En+4@BC  
&GwBxJ  
  =(1+10%)×(1+5%)-1 X1 :|    
MR%M[SK1  
  =15.5% 8^p/?R^bu  
zF<*h~  
  有关资料见【3-2】 2uS&A \   
(rt DT  
  外部融资销售增长比 82Nh;5T r  
X"J79?5  
  =经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) sBS\S  
ckP&N:tC  
  =37.03% 4 u X<sJ*  
wGd8q xa  
  因此,在通货膨胀存在的情况下: 9NaC7D$,  
b'Z#RIb  
  销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 F0bmGDp@-  
"K OLRJ@  
  即使是实际增长为零,也需要补充资金,以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 CY)Wuv ^  
.,l ?z  
  有关资料见【3-2】,如果销售量的实际增长为0,通货膨胀率为10%,则 Y1{6lhxgE  
"My \&0-  
  外部融资销售增长比 Cv{rd##Y8  
IyOujdKa  
  =经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%)  gsc/IUk  
y2\, L  
  =25.85% !-x^b.${B  
eN>=x40  
  外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 $b\Gl=YX^  
E~2}rK+#)  
  (二)外部融资需求的敏感分析 %whPTc0P  
9g"a`a?c  
  外部融资需求的多少,不仅取决于销售的增长,还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高,外部融资需求越大;销售净利率越大,外部融资需求越少。
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