[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 sboX<  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 D+69U[P_A  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 }@avGt;v  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) 9ZXEy }q57  
　　1、销售预测 A]q"+Z]  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 DXc3u^
L  
　　2、估计需要的资产 _!?iiO  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 2N[S*#~*e  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 Fun+L@:;  
　　3、估计各项费用和保留盈余 J:JkX>n%k=  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 ieG%D HN  
　　4、估计所需融资 0ntf%#2{  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 j SXVLyz  
　　三、 销售百分比 dsD!)$  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 pG(%yIiAi  
　　预测步骤： ]Z#=w  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 ^E`SR6_cmj  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 fC^POLn[f  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 "L~qsFL  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 c&n.JV   
　　资金总需求 sqP (1|9  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) @?\[M9yK  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 wSd o7Lb  
　　=净经营资产的增加额 QeZK&^W  
　　通常，筹资的优先顺序是 @O  Rk  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) '+*{u]\  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 Kzz]ZO*3  
　　(3) 增加金融负债 [ #1<W`95  
　　(4) 增加股本 Jx_BjkF  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 =TG[isC/F9  
　　3、 预计可动用的金融资产 d-sK{ZC"y  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 /1R` E9  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 "~^#{q  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) v6q oH)n  
　　注意： -OPJB:7Z  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： *aT \V64  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 T\Ld)'fNv  
　　因为： >V1v.JH  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 }*s%|!{H  
YdNmnB%J  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ N(@B3%H2/J  
@K:TGo,%I  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) 27q=~R}  
P>s3Rh3:  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) %;-]HI  
wW?/`>@  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) *8?0vkZZ2  
e qzmEg  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ suP/I?4'@  
f7_EqS=(  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 TCI%Ox|a  
ltH?Ew<
]  
　　=15.5% XFv)]_G  
aH!2zC\:T  
　　有关资料见【3-2】 AYnk.H-v  
:497]c3#5C  
　　外部融资销售增长比 c&AJFED]<  

}2nmfm!  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) R %\K<#^\  
WMw^zq?hd@  
　　=37.03% YLVZ]fN=>  
Zj]jE%AT  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： XD=p:Ezh  
O<KOsu1WW  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 $63_*9  
Pv3rDQ/Yt|  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 $
>csm  
6b6rM%B.oD  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 =Mby;wQ?|  
@P@j9yR  
　　外部融资销售增长比 gfY1:0  
uKL4cr@  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) Je1'0h9d  
"f5neW  
　　=25.85% td"D&1eQ@  
$pLJtQ  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 K#>@T<  
o$%I{}9x  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 2#hfBJg@  
4[o/p8*/  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。