[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 X5[.X()M4  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 lICpfcc(+  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 90g=&O5@O  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) >\f'QQ  
　　1、销售预测 okwkMd-yW  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 {

`RCh]W  
　　2、估计需要的资产 t`F<lOKj  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 $2!|e,x  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 :$k];  
　　3、估计各项费用和保留盈余 B\WIoz;'  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 -/^a2_d[  
　　4、估计所需融资 Z+p'
3  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 %=w@c  
　　三、 销售百分比 "~V|p3  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 2TQyQ%  
　　预测步骤： O+f'Ql  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 V LXU  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 ]lQLA IQ  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 lftT55Tki  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 -_`dA^  
　　资金总需求 _8QHx;}   
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) Nqy)jfyex  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 3lh^maQ]  
　　=净经营资产的增加额 6h5DvSO  
　　通常，筹资的优先顺序是 |.]g&m)y^h  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) Z'Uc }M'U  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 (~k{aO  
　　(3) 增加金融负债 Hl|EySno  
　　(4) 增加股本 4Su|aW L-  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 {7F?30: ]  
　　3、 预计可动用的金融资产 0,{tBo  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 rlRRGJ\l  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 E]MyP=g$  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) Aq]*$s2\G  
　　注意： 1r:i'cWh  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： z5tOsU  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 V
;N'?Gu  
　　因为： (Zi,~Wqm$  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 "|,;~k1  
[}*xxy   

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ e$Npo<u  
TBU.%3dEyI  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) i w(4!,4~  
8GKqPS+  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) Ld4Jp`Zg  
:k&5Z`>)  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) 4*9WxhJ ]0  
5^0K5R6GQf  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ &Jf67\N  
,b${3*PPQ  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 G5Z_[Q~z  
%CaF-m=Pq  
　　=15.5% kN8?.V%Utw  
R=m9[TgBm  
　　有关资料见【3-2】 R64/m9  
d>bS)  
　　外部融资销售增长比 gZ 6Hj62D  
( L ]C  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) R![)B97^  
\f- HfYG  
　　=37.03% \0bZ1"  
".|?A9m_  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： *nYb9.T]i  
,0fYB*jk  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 !fT3mI6u\  
#- z(]Y,y  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 G ]JWd  
xA#'%| "  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 -MTO=#5z  
];7/DM#Np  
　　外部融资销售增长比 \CKf/:"  
> Du>vlTY  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) a"pejW`m  
M].D27  
　　=25.85% Q%Y rm  
t=6Wk4  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 1}DUe.a  
f%ynod8  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 nv-_\M   
KX$Q`lM   
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。