[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 qz?9:"~$C  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 M}H
GFN  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 (xM
Ao;s_  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) p=p
,sJ/@  
　　1、销售预测 u)%J5TR.Y  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 Dzb@H$BQ7  
　　2、估计需要的资产 ofsua?lSe  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 5'6Oan7dL:  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 "zfy_h  
　　3、估计各项费用和保留盈余 Y
f|+p65g  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 `g3H;E  
　　4、估计所需融资 .#CTL|x  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 eR?`o!@y  
　　三、 销售百分比 ~|riFp=J  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 .F |yxj;I7  
　　预测步骤： L_Om<LO2  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 <.#i3!  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 wTqgH@rGtR  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 F@[l&`7  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 $5(co)C  
　　资金总需求 pL
Nv\M+  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) {o AJL  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 h ~v8Q_6  
　　=净经营资产的增加额 S9- FKjU  
　　通常，筹资的优先顺序是 8KN0z<  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) K%)u zP  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 -:Y
x1Y3 [  
　　(3) 增加金融负债 1#6c sZW5  
　　(4) 增加股本 4;y*y tY*  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 \vsfY   
　　3、 预计可动用的金融资产 r3;?]r.}7  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 .*i.Z   
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 w_PnEJa9  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) s@V4ny9x  
　　注意： Nn>Oq+:  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： p{NVJ^!+  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 _I+QInD;)  
　　因为： ZDMS:w.'T  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 &i $p5  
22(7rUkI  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ }fU"s"  
~U}0=lRVS  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) )
G a5c  
EIug)S~  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) Wa.y7S0(@  
0w<vc} {t  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) O4t0 VL$  
=^3 Z L  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ 9(eTCe-~6  
Y#7sDd!N|  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 Qa>t$`o`  
bWv2*XC  
　　=15.5% 2D;2QdO  
@| N{EI  
　　有关资料见【3-2】 @?e+;Sx  
!-B$WAV  
　　外部融资销售增长比 /#TtAkH  
#:[^T,YD0  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) 7!F<Uf,V3  
upi\pXv  
　　=37.03% sYa;vg4[  
D6N32q@  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： ]?c9;U  
\8Y62  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 C@b-)In  
pm` f?
Py  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 7fE U5@  
 |pgrR7G'  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 uSQRI9/ir2  
`]F}O \H  
　　外部融资销售增长比 wDp5HZ>  
?hBjq  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) c'md)nD2M  
o*_arzhA  
　　=25.85% Tji*\<?  
dj-/%MU  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 Jo'~
oZ$  
tY@+d*u  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 F,}7rhY(U^  
JIatRc?g  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。