[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 jyiFM5&  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 d<x1*a  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 #$FrFU;ZR  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) 7R,qDp S  
　　1、销售预测 (?\?it-  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 ?q_^Rj$  
　　2、估计需要的资产 }X]\VSF{  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 RvyuGU  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 
.s2$al  
　　3、估计各项费用和保留盈余 ;WD,x:>blO  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 ?6f7ld5  
　　4、估计所需融资 >SoO4i8  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 ~^&R#4J  
　　三、 销售百分比 :?=Q39O9  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 |O-`5_z$r  
　　预测步骤： yl$F~e1W  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 gfde#T)S  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 q\Rq!7 (  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 ]]TqP{H  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 DtWxr  
　　资金总需求 ([R")~`(l2  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) X4wH/q^  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 f #$|t>  
　　=净经营资产的增加额 dv~pddOs  
　　通常，筹资的优先顺序是 q$gz_nVq,b  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) R)oB!$k  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 nO{ x^b <  
　　(3) 增加金融负债 7?J

3ci\  
　　(4) 增加股本 bO3GVc+S  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 JJ?I>S N!  
　　3、 预计可动用的金融资产 : + Jt^ 6  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 {\G`]r-cM  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 (}smW_`5  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) S2K#[mDG  
　　注意： E!J=8C.:  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： 3K>gz:dt  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 gKo%(6{n~  
　　因为： gCuAF$o  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。  $dQIs:  
E{y1S\7K  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ <a(}kk}  
s?rBE.g@}  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) R=]d %L8  
Kibr ]w  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) J00
VTb`  
ABh&X+YD  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) x/ *-P b-_  
\%0n}.A  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ -0C@hM,wm  
k*mt4~KLT8  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 9?<{_'  
L|hx arJ  
　　=15.5% RY9V~8|M  
0Ua%DyJ  
　　有关资料见【3-2】 ,%9df+5k  
MGJ.,tK1  
　　外部融资销售增长比 Oz: *LZ
 
eHiy,IN  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) 3qL>-%):*  
X;oa[!k  
　　=37.03% {)8>jxQN  
l{j~Q^U})  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： r!PpUwod  
FRu]k Zv2  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 PwB1]p=  
06q(aI^Ch@  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 Gh.[dF?  
Jg}K.1Hs  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 K%v1xZ  
6Orum/|h  
　　外部融资销售增长比
>TkE~7?l  
-h|B1*mt  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) Eow_&#WW;P  
hCjR&ZA  
　　=25.85% l*\
y  
1
i[\T  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 fC
,:{}  
(0YZZ93  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 ]vWKR."4  
(8.Z..PH  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。