[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 !@f!4n.e|I  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 DP &*P/
  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 n{z!L-x^b  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) K;~I;G  
　　1、销售预测 %H7H0%qW  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 hODq&9!  
　　2、估计需要的资产 $+w-r#,  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 90 p t'Jg  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 g:[yA{
Eh  
　　3、估计各项费用和保留盈余 'zx1kq1  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 WTj,9  
　　4、估计所需融资 j7=x&)qbx  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 i/q1>  
　　三、 销售百分比 @l&>C#K\  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 j<-YK4.t  
　　预测步骤： {GQRJ8m  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 -<@QR8:  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 b,-qyJW6  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 0)9'x)l:  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 m 3"|$0C~  
　　资金总需求 oz?pE[[tm  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) !^(?C@TQ  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 J+f*D+x1  
　　=净经营资产的增加额 p7]V1w:  
　　通常，筹资的优先顺序是 PG  '+vl  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) >WYradLUi  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 rL<a^/b/=  
　　(3) 增加金融负债 qku!M g  
　　(4) 增加股本 P~ODd(  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 = GZ,P (
  
　　3、 预计可动用的金融资产 vUgMfy&  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 629#t`W\  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 O",*N  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) W3 2]#M=  
　　注意： 4xzoA'Mb@  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： H4IJLZ3G  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 -gy@sSfvkv  
　　因为： l5CFm8%  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 #@K %Mx  
Ce!xa\  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ \ 3HB  
O}mz@-Z  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) [}Pi $at  
!ui:0_  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) QK@[b3-h1  
db0]D\  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) v
Z/Bzy@|  
aXRf6:\%  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ bz\-%$^k  
*_CzCl^   
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 acdF5ch@  
o-r00H|  
　　=15.5% |%c"A
vc  
Eu1t*>ZL  
　　有关资料见【3-2】 #Zt(g(T  
;{f4E)t 7  
　　外部融资销售增长比 n(?BZ'&!O  
s2t9+ZA+s  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) fsz:A"0H  
u5E\wRn  
　　=37.03% 8(|lP58~  
IJ#+"(?7,u  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下：  ;kb);iT  
}?^5L7n  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 *d mS'/  
IT=<p60"  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 1?,1EYT"  
'jj|bN  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 O6Mxp-  
 y)GH=@b  
　　外部融资销售增长比 l[u=_uaYl  
=dDr:Y<@*  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) "z9 p(|oZ  
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　　=25.85% gjDxgNpa  
?:+sjHzXT  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 Z|6,*XEc   
y`8bx94jB  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 w$4*/D
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tv'=xDCp  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。