[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 E3.=|]W'  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 0F`@/C1y55  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 mT5d[lz  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) 1[J&^@t[h6  
　　1、销售预测 ZP*Hx %U  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 'rHkJ  
　　2、估计需要的资产 P$.Azrl  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 W$N_GR'4  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 {8Hrb^8!  
　　3、估计各项费用和保留盈余 jN 5Hku[?  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 v@`#!iu  
　　4、估计所需融资 H]"Z_n_  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 =9y'6|>l  
　　三、 销售百分比 &pK1S>t  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系  nq8mzI  
　　预测步骤： <|B h;;  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 sqei(OXy  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 -a]oN:ERb  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 /`D] m?  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 iYHD:cg)~  
　　资金总需求 :74^?  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) =nA;,9%  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 it5].A&  
　　=净经营资产的增加额 9Z6] ];8E  
　　通常，筹资的优先顺序是 aT(Pf7 O  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) sBu=@8R]y  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 ;QW6Tgt11  
　　(3) 增加金融负债 o9#  
　　(4) 增加股本 R"!.|fH6  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 7&:gvhw  
　　3、 预计可动用的金融资产 `9s5 *;Z  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 sJ7r9O`x  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 % &4sHDP  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) c3P
 
　　注意： "Hg.pDNZ  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： K`j#'`/KC  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 !a~>;+  
　　因为： =!9+f  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 pJVzT,poh  
WHvN6  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ $[VKM|Zjw  
ZJ 8~f  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) }7g\1l\  
SvAz9>N4  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) MQD UJ^I$  
;q6:*H/  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) u#\=g:  
}v;@1[.B  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ dU3UCD+2y  
P_
z3TK  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 8P Dt 7 \  
%8yfFrk  
　　=15.5% ul?'kuYk  
)2g\GRg6  
　　有关资料见【3-2】 
d\3L.5]X  
J1 a/U@"  
　　外部融资销售增长比 Ii,e=RG>  
7cK#fh"hvg  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) {Lk~O)E  
8 %Lq~lk  
　　=37.03% ?M;2H{KG:  
YnNB#x8|  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： gvr"F  
G=jdb@V/?  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 62PtR`b>  
\d&j`UVY  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 7F>5<Gv:-  
d~D<;7M XJ  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 iJZqAfG{m?  
..Zuy|?w  
　　外部融资销售增长比 6U @3 xU`  
]~U4;  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) Ss@\'K3e  
q^JJ5{36e  
　　=25.85% '8 1M%KO  
q+
19EJ(  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 #y&3`Nz3  
R."<he ;  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 Agl5[{]E  
2rB$&>}T  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。