[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 Lc,Pom  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 hGe/;@
%  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 "@@u3`#  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) AaOuL,l  
　　1、销售预测 *uf'zQ<9  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 Q7\w+ANf0  
　　2、估计需要的资产 wLH>:yKUU  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 m|n%$$S&  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 L|:`^M+^w  
　　3、估计各项费用和保留盈余 i2Qz4 $z  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 nI-w}NQ  
　　4、估计所需融资 9'giU r  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 /QWvW=F2<  
　　三、 销售百分比 ay ;S4c/_  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 gMmaK0uhS  
　　预测步骤： kk@f L  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 Gbr=+AT  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 )e+>w=t  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 ,X-bJA@(  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 &\WSQmtto  
　　资金总需求 O!#g<`r{K  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) @/.;Xw]  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 T|eu  
　　=净经营资产的增加额 3> AMII  
　　通常，筹资的优先顺序是 m)t;9J5  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) Y-
_`23x`  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 jh%Eq+#S  
　　(3) 增加金融负债 Vpz\.]  
　　(4) 增加股本 Oi'5ytsES  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 kR-SE5`Jk  
　　3、 预计可动用的金融资产 hHGoP0/o  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 ^R7lom.  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 QL&ZjSN  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) -`kW&I0  
　　注意： iDp)FQ$  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： x7&B$.>3  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 wr/"yQA]  
　　因为： |O| V-f{l  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 x. !V^HQSN  
XK3tgaH  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ |P HT694Uz  
eCDev}  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) >=I|xY,  
.PIL +x*]N  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) kzQ+j8.,U  
8oy^Xc+  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) y1eWpPJa  
6 6EV$*dRL  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ n?!">G  
u^+7hkk  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 X"|['t  
Ha0M) 0Anv  
　　=15.5% RNEp4x  
vAF "n  
　　有关资料见【3-2】 B[Ku\A6&  
/ |;RV"  
　　外部融资销售增长比 abmYA#  
r"3=44St  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) ^B.5GK)!  
by1<[$8r  
　　=37.03% ~rqCN,=d  
jP$a_hW  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： [[Ls_ZL!=  
K*vt;L  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 rK6l8)o  
W fN2bsx>  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 KEo,m  
` xEx^P^7  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 O_muD\  
e\`&p  
　　外部融资销售增长比 ed{ -/l~j  

c(f  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) ~]|6T~+]83  
4<w.8rR:A  
　　=25.85% +<Nn~1  
t:x\kp  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 %8B}Cb&2c  
YlJ@
XpKM  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 $u6"*|  
$t'MSlF  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。