[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 ?q_^Rj$  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 Kq&qE>Ju  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 (S|a 9#  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) kn}zgSO  
　　1、销售预测  `?|Rc  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 :\b|dvI<  
　　2、估计需要的资产 rfs(#  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 
6\4Z\82  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 aG(hs J)  
　　3、估计各项费用和保留盈余 k#C f})  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 gfde#T)S  
　　4、估计所需融资 q\Rq!7 (  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 ]]TqP{H  
　　三、 销售百分比 :=<0=JE#  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 p&^J=_O  
　　预测步骤： qbiK^gR  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 ]tB@kBi "  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 _ 5"+Dv  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 vT c7an6fy  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 )JhT1j
Qc  
　　资金总需求 %
<}<'V0  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) 7?J

3ci\  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 KVR~jF%  
　　=净经营资产的增加额 sb^mLH] 3  
　　通常，筹资的优先顺序是 ?^u^im  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) ET:T7
 
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 #y1Bx,  
　　(3) 增加金融负债 ~$<UE}qp  
　　(4) 增加股本 0{+.H_f`  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 kz B\'m,l  
　　3、 预计可动用的金融资产 a460|
w6  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 *fnvZw?  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 m%QSapV  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) 1J{fXh  
　　注意： ST Z]8cw  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： &Z;_TN
9[  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 h
|bT)!|  
　　因为： _=EKXE)&}  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 [AS}
RV   
c_.-b=zm  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ Y?d9l  
*\G)z|^yx  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) p{D4"Qn+P9  
o0bM=njok  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) U{@5*4  
T-_"|-k}P%  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) W-efv
 
fC WGAO2  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ LR(-<"  
E"~2./+rd  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 )%d*3\Tsd  
m ci/'b Xt  
　　=15.5% n'1'!J;
Q  
zfA GtT<  
　　有关资料见【3-2】 tDg}Ys=4K>  
u #w29Pm  
　　外部融资销售增长比 5=|hC3h  
@p6<Lw_E  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) AlXNg!j;5K  
iB TYY{-wF  
　　=37.03% A/7{oB:a  
06q(aI^Ch@  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： T .FI'wy  
q 11IkDa
  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 |yEa5
rd?W  
BZ!v%4^9  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 "pP^*9FrA  
G` XC  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 -i yyn^|  
6 5N~0t  
　　外部融资销售增长比 Gs+3
e8  
Zwz&rIQpT  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) ,EGQ@:3/  
{(U %i\F\  
　　=25.85% W\&8auds  
{8)zg<rL+M  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 CCBfKp  
/DQa Gq/Ld  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 2EZb )&Q  
AV9m_hZt  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。