[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 6,+nRiZ  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 }Eh*xOta  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 Kam]Mn'  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) =EpJZt  
　　1、销售预测 7$7n71o  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 41yOXy ;~l  
　　2、估计需要的资产 :Q7mV%%  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 O%g\B8;  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 b\giJ1NJB  
　　3、估计各项费用和保留盈余 "SR5wr   
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 mU@xcN
 
　　4、估计所需融资 lhO2'#]i  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 3m=2x5{L  
　　三、 销售百分比 ~5 >[`)  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系
[s}/nu~U  
　　预测步骤： :1;Q(9:v  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 d!V$Y}n  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 !` 2
6\@1  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 m|F:b}0Hb  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 p`P~i&_  
　　资金总需求 QVtM.oi!Q  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) ;^3$kF  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 K9|7dvzC:  
　　=净经营资产的增加额 w4%AJmt  
　　通常，筹资的优先顺序是 <n^3uXzD  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) CW`
!}yu%  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 fu]N""~  
　　(3) 增加金融负债 h}&b+1{X  
　　(4) 增加股本 `@XehSQ  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 2f,2rW^ i  
　　3、 预计可动用的金融资产 y LM"+.?pL  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 tsv$r$Se  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 c-8!#~M(  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) 5<+KR.W
 
　　注意： 8omC%a}9m  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： R#eg^7HfX  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 > 0.W`j(s  
　　因为： X3B{8qx_>  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 !p[`IWZ  
7bF*AYM  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ \#,t O%D  
2R.2D'4)`  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) lA;a  
M1!pQC_9  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) 1*Ar{:+ua  
(^n*Am;zlH  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) e3m*i}K}  
=Ho"N`Qy  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ XDz5b.,  
Q+$Tt7/  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 sl|_=oXT  
OB^T q~i  
　　=15.5% 23ze/;6%A  
0q6I;$H  
　　有关资料见【3-2】 uT_!'l$fr  
N_DT7  
　　外部融资销售增长比 z@VP:au  
:`Az/U[  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) ra6o>lI(,  
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+p  
　　=37.03% jC, FG'P  
m{%t?w$Au  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： P?ep]  
'0t-]NAc  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 AuiFbRFi  
0$P/jt  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 XbXA+ey6  
d&(_|xq#  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 7Z,/g|s}z  
 oC|WBS  
　　外部融资销售增长比 \\4Eh2 Y  
l{WjDed  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) lmCZ8 j(FF  
Ufid%T'  
　　=25.85% g:#dl\k  
0$vj!-Mb^j  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 2+"r~#K*  
pW?&J>\6  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 (ywo a  
KeBQH8A1N  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。