[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 ;07>ZH%  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 uyqu n@
q  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 -s6k't  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) 7{JIHY+  
　　1、销售预测 w\}@+w3b~  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 Kg;u.4.-M  
　　2、估计需要的资产 ^!v{ >3  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 }mdk+IEt  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 G^%FP!'D?  
　　3、估计各项费用和保留盈余 ;Pw\p^wz  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Kj{(jT  
　　4、估计所需融资 a\l?7Jr  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 Q94Lq~?YF  
　　三、 销售百分比 N|5fkx<d^  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 $o%:ST4  
　　预测步骤： Cm"7f!(#  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 J Yw_Z*L=m  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 ]#sF pWI[N  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 /?Y]wY  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 $a#-d;  
　　资金总需求 1DRih>+#  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) 7.y35y  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 o|V`/sW{  
　　=净经营资产的增加额 [k<.BCE  
　　通常，筹资的优先顺序是 xf4CM,Z7 (  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) MXa(Oi2Gg  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 4Q17vCC*n  
　　(3) 增加金融负债 =kP|TR!o-  
　　(4) 增加股本 :B7dxE9[r  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 +l27y0>t  
　　3、 预计可动用的金融资产 $n=w  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 `8lS)R!  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 *Roqie  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) >[0t@Tu,D  
　　注意： fNk0&M  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： [[7=rn}@<  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 8G )O,F7z  
　　因为： 5"9'=LV~  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 N?s`a;Q[=  
u
a!43Bp  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ (Xl+Zi>\{  
hem>@Bp'V  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) *cP(3n3]R  
:/R>0n,  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) h?Lp9VF  
0uu)0:  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) x~QZV L=:  
@TJ2 |_s6]  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ sSy!mtS
 
N4l}5(e  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 W3gHzT?{  
*?pnTQs^  
　　=15.5% HX{K5+  
t|m=X  
　　有关资料见【3-2】 ?c
<uN~fC=  
(#BOcx5J]  
　　外部融资销售增长比 A|(!\J0  
wGw<z[:f  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) b}&.IJ&40j  
GuC 9h^[=M  
　　=37.03% O%f{\F r  
a@^)?cH!z  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： 3BSZz%va  
yqC158 P  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 lnGg1/
  
D
63?f\  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 4U hh]/  
Ept=&mJPu  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 OF0v0Y/a  
R*?!xDJ  
　　外部融资销售增长比 @RZbo@{~  
j;I(w [@P  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) DzIV5FG  
Wuk!\<T{  
　　=25.85% Pk;1q?tGw  
>sZ_I?YDs  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 g
'td(i[  
9g|99Z  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 H<tU[U=G  
< lUpvr  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。