[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 Z>hTL_|]a{  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 Nu5|tf9% A  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 "r9Rr_, >  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) "H-s_Y#  
　　1、销售预测 I652Fcj  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 F-_u/C]  
　　2、估计需要的资产 SyWZOE%p  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 3JnpI,By  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 HK;NR.D  
　　3、估计各项费用和保留盈余 W__ArV2Z_  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 kwI``7g8*e  
　　4、估计所需融资 b9bIvjm_  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 P`Np+E#I  
　　三、 销售百分比 YvR bM  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 ARH~dN*C  
　　预测步骤： =RoG?gd{R  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 spEdq}  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 uo9#(6
 
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 FK%b@/7
s~  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 m'o dVZ7  
　　资金总需求 Pfd1[~,  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) 7sot?gF  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 t R^f]+Up  
　　=净经营资产的增加额 WtT;y|W  
　　通常，筹资的优先顺序是 n;g'?z=hy  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) CIudtY(:  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 "+HJ/8Dd1  
　　(3) 增加金融负债 -l^<[ %  
　　(4) 增加股本 Q6h+.  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 ?uWUs )9  
　　3、 预计可动用的金融资产 1"h"(dA  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 djd/QA
fSC  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 iT]t`7R  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) C:QB=?%;  
　　注意： 'VDWJTia  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： Cf% qa
p#  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 i8]EIXbMX  
　　因为： 8Fn\ycX#"l  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 Ji4p6$ .j-  
7^L  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ "Q?+T:D8|  
\Kl 20?  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) O1c%XwMn^  
8$(I! ;  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) DAn2Pqf  
sf*4|P }  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) ,\4]uZ<  
uibmQ|AQ  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ x,B] J4  
\}Q=q$
)  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 dN8Mfa)  
a5*r1 ,  
　　=15.5% zt
p|FUi  
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　　有关资料见【3-2】 1@]&i
Z]  
pH'_k k  
　　外部融资销售增长比 4X
kI? l  
[F-R*}&x  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) j.E=WLKV*  
+nYFL e  
　　=37.03% `TBXJ(Y  
<PLAAh8  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： IJ^~,+  
4 m:h&^`N  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 mjeJoMvN)H  
Y
T(N][V  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 #a
sg5 }  
$1f2'_ `8~  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 
O8]e(i  
<4}m:  
　　外部融资销售增长比 6tKrR{3#A  
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　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) ,i:?c  
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　　=25.85% zxR]+9Z
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　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 $/wm k7T  
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 KC;cu%H  
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P  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。