[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 <+#oBN  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 $h[QQ-  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 Lw7=+h )  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) ^i)hm  
　　1、销售预测 g.J N_ t5  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 _96~rel_P  
　　2、估计需要的资产 |WryBzZ>on  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 DHC+C4  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 %h"z0@+  
　　3、估计各项费用和保留盈余 y4:H3Sk  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 1'v5/  
　　4、估计所需融资 {%v-(  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 hJz):d>Im  
　　三、 销售百分比 ixm&aW6<  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 DmVP  
　　预测步骤： }ov&.,vQ  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 ]'~vI/p
 
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 ^&/G|  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 &5{xXWJK  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 O#EV5FeF.  
　　资金总需求 l%R50aL  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) )QagS.L{z  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 m4E)qCvy  
　　=净经营资产的增加额 }{9&:!uA  
　　通常，筹资的优先顺序是 ; |/leu8  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) WnUweSdW  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 1 Q-bYJG  
　　(3) 增加金融负债 C'=k&#<-  
　　(4) 增加股本 j6~nE'sQ  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 *rZ^^`4R  
　　3、 预计可动用的金融资产 oBq 49u1  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 3($"q]Y  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 ]{ BEr*  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) {wF&+kH3  
　　注意： vkS)E0s  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： uJR%0E7!  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 \?j E#^  
　　因为： o[ENp'r  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 iz(u=/*\  

/<CS VJ_r  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ .0u/|Yx  
d0hhMx6$  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) S1_6C:^k  
wd
zOFDA  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) Kx"<J@  
G>YAJo  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) T{]~07N?  
 4RK W  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ 5dx&Qu'}ZS  
vN4Qdpdb  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 _<$>*i R  
H9 C9P17  
　　=15.5% !$A37j6  
iFSJL,QZ3  
　　有关资料见【3-2】 KucV3-I  
oIGrA-T}  
　　外部融资销售增长比 3$vRW.c\q  
#X: 'aj98  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) ES<1tG  
A392=:N+Q  
　　=37.03% Ub0/r$]DK  
_$< Gyz*  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： d;Hn#2C  
yix'rA-T  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 ?^' 7+8C*J  
a/~aFmu6b  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 2LCB])X  
L?_7bXoD
 
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 s#h8%['  
oMcK`%ydm  
　　外部融资销售增长比 bG&"9b_c  
U,/6;}  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) o sbHs$C  
M-NV_W&M  
　　=25.85% EG'[`<*h  
~/_9P Fk  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 sDqe(x}a  
H-rWDN#  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 v]2S`ffP  
oq-<ob  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。