[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 tM;S )S(=  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 vAp?Zl?g  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 v&*}O  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) AilfeHG  
　　1、销售预测 &SE+7HXw  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 -S%)2(f^  
　　2、估计需要的资产 =)Q0=!%-  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 -6u#:pVpU  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 bkfk9P  
　　3、估计各项费用和保留盈余 fKZgAISF  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Kp_^ 2V?  
　　4、估计所需融资 !~~j&+hK\  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 LQrm/)4bF5  
　　三、 销售百分比 bP,_H  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 o{&UT VyGs  
　　预测步骤： '}q1 F<&  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 z7P]g C$\  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 qEbzF#a-:  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 "G`8>1tO_  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 !,3U_!  
　　资金总需求 pe1_E KU  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) oPA [vY  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 ;Jrk#7  
　　=净经营资产的增加额 DfQD!}=  
　　通常，筹资的优先顺序是 dECH/vJ^  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) b_JW3l  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 %d\|a~
p:  
　　(3) 增加金融负债 gwepaW  
　　(4) 增加股本 p-t*?p C  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 K2GcU_*t  
　　3、 预计可动用的金融资产 )bGd++2  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 |ozlaj  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 M%NapK  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) on q~wEr  
　　注意： 1#3 Qa{i  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： br9`77J8  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 nE)|6  
　　因为： =':,oz^|  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 `1[GY){?)  
D< 4!7*9%  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ ,A>i)b
rc  
Qp?n0WXZ  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) E5%ae (M^  
995^[c1o6  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) D^Z~>D6  
}<wj~f([  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) S"=oU}'|  
3o'SY@'W  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ KcB?[  
C3%,pDh  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 w^*jhvV%kW  
rwxJR@Ttn  
　　=15.5% Q#bFW?>y,  
wBcDL/(>  
　　有关资料见【3-2】 y(RbW_ ?  
_OF8D
  
　　外部融资销售增长比 c3lfmTT6^  
omV.Qb'NS  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) Oh:SH|=]#  
MjI}fs<  
　　=37.03% q\[31$i$  
zYOPE 6E  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： {kJ[)7  
^; YD3EZw  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 }
}qR~.[  
-X4`,0y%{O  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 yh5KN_W  
nWZrB s _  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 LM
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,XP9NHE  
　　外部融资销售增长比 )K2n!Fbd  
hJ:Hv.{`)W  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) y&__2t^u  
wCvD4C.WH  
　　=25.85% 1'_OM h*;  
^:-%tpB#!  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 l!iB -?'u  
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 l:@.D|(o3  
GW $iK@  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。