[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 '>(.%@  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 \sA*V%n  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 dC<LDxlv  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) Em7 WDu0  
　　1、销售预测 [/_+ >M  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 J/A[45OD  
　　2、估计需要的资产 x|KWyfOS  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 )J(q49  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 Xes|[*Y!V  
　　3、估计各项费用和保留盈余 z* <y5  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 xE-7P|2  
　　4、估计所需融资 $Q+s /4\  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 ,pB h`av  
　　三、 销售百分比 ]Zf6Yw.Y  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 4eH.9t  
　　预测步骤： 7P7b8]  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 {k(eNr,  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 $t-n'Qh^2  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 S.|FL%;  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 rNl.7O9b  
　　资金总需求 ir3VTqz  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) >`jU`bR@  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产  st'D
 
　　=净经营资产的增加额 @InZ<AW>|  
　　通常，筹资的优先顺序是 EC6k{y}bA  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) A`6ra}U<  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 P;]F=m+*V  
　　(3) 增加金融负债 Wn|&cG9  
　　(4) 增加股本 c6Q(Ygc  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 9F;S+)H4  
　　3、 预计可动用的金融资产 z{]?h cY  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 F&;   
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 ;o<m}bGaT  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) ~]L}p
 
　　注意： 3_5XHOdE  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： M*pRv  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 ( ozb%a#B  
　　因为： u2(eaP8d  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 AAUyy :  
DW(~Qdk  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ $1*3!}_0  
0NO1M)HQv  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) t0m*PJcF  
?q91:H  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) :wgfW .w  
J^3H7 ]  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) ~S(^T9R  
V{Q kN7-  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ Lu>H`B7Q"  
3#.\  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 W."f8ow  
q^bO*bv  
　　=15.5% G{c#\?12C  
.]76!(fWZ  
　　有关资料见【3-2】 xX@FWAj  
]HvZ$  
　　外部融资销售增长比 AZZRa69=  
0\a8}b||  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) #o[\Dwu  
E8/rZ~0O~  
　　=37.03% &2.+Igo|G  
6f]rQ9  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： y@apJ;_R-  
ESDB[ O+`x  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 QB1M3b  
d#T?Q_3b  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 `Q9+k<  
^,7=X8Su  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 Jyu`-=It  
YU\Gj S~>&  
　　外部融资销售增长比 Z g $Tf  
+{rJ[J/g  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) Fh`-(,e?5  
IL2r9x%  
　　=25.85% &(O06QL  
=s[&;B`s  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元  Tb#
  
d=e{]MG(  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 If.n(t[M9  
:t2B^})\  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。