[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 Nj("|`9"  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 Bn>8& w/P  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 >>[G1  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) )V!dBl"Gq  
　　1、销售预测 L~s3b  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 J,b&XD@m  
　　2、估计需要的资产 CKA ;.sh  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 :d ~|jS  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 5xii(\lC  
　　3、估计各项费用和保留盈余 GguFo+YeZ  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 G7D2{J{1  
　　4、估计所需融资 4 B*0M  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 LzYO$Ir:g  
　　三、 销售百分比 {
[+2n]f_G  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 6Zn @2PGEl  
　　预测步骤： I$8" N]/C  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 m*mm\wN5  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 NV#FvM/#"  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 Y@ZaJ@%9@  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 OQ9x*TmK  
　　资金总需求 s|D>-  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) JgHM?AWg|  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 - M,7N}z@;  
　　=净经营资产的增加额 8uA,iYD  
　　通常，筹资的优先顺序是 7.j[a*^  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) T~b>B`_  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 _v* nlc  
　　(3) 增加金融负债 7#wn<HDY%  
　　(4) 增加股本 r7Ya\0gU  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 _D|^.)=U|  
　　3、 预计可动用的金融资产 \Y{k7^G}A  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 $y b4xU  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 +*_5tWAc  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) 3QpYmX<E  
　　注意： ]D,MiDph  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： Ux +Q  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 ;U_QvN|  
　　因为： Uo-`>7  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 k^OV56  
 aH#l9kCb  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ Q~Z=(rP20  
O2"gj"D  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) r 6Q Q  
rLX4jT^  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) t3+Py7qv  
Ka`=WeJ|  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) *@TZ+{t  
f0T,ul,  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ n-TQ*&h]3S  
|^9BA-nA  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 ^H6<Km l/V  
_.-
;5M-  
　　=15.5% EKp@9\XBC  
ooV*I|wcI  
　　有关资料见【3-2】 bz| D-.  
)TmHhNo  
　　外部融资销售增长比 ,<2DLp%%D  
'' |#cEc)  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) $t/x;<.H  
FW.$5*f='  
　　=37.03% `N5|Ho*C  
BAO|)~1Pd  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： CNww`PX,zZ  
Xj*vh m%i  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 &
=/  
q5L51KP2  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 TW^/sx  
Y\0}R,]a-  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 4BwQA#zE  
Dn>%%K@0  
　　外部融资销售增长比 UswZG^Wh  
!|<=ZF2  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) >YUoh-]`  
d9n?v)<v  
　　=25.85% "4%"&2L  
:EHJ\+kejX  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元  RDtU43  
?,yj")+  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 WF\)fc#;_o  
(mlzg=szW  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。