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[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-16
— 本帖被 阿文哥 从 财务管理 移动到本区(2012-07-03) —
第一节 财务预测 kLK}N>v}X  
一、 财务预测的意义和目的――了解  财务预测是指估计企业未来的融资需求 Bf.@B0\  
  财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 {eL XVNR7R  
  二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) h",kA(+P  
  1、销售预测 THC34u]  
  财务预测的起点是销售预测,销售预测本身不是财务管理的只能,但它是财务预测的基础,销售预测完成后才能开始财务预测。 U2seD5I  
  2、估计需要的资产 EHmw(%a|+  
  经营资产与销售收入存在一定的函数关系,通过这种关系可以预测资产的需要量 !A qSG-  
  经营负债与销售收入也存在一定的函数关系,通过这种关系可以预测负债的自发增长,注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 j8P=8w{  
  3、估计各项费用和保留盈余 (U4]d`  
  假设各项费用也是销售的函数,可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失,从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Zgd| J T7  
  4、估计所需融资 N vY%sx,  
  外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 qq G24**9v  
  三、 销售百分比 e2~&I`ct  
  假设:经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 "{Lp'+wNw  
  预测步骤: 4vC { G.  
  1、 确定资产和负债项目的销售百分比 0@k)C z[0;  
  各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 w,n&K6<  
  2、 预计各项经营资产和经营负债 =c:K(N qL  
  各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 O8qA2@,  
  资金总需求 #!qa#.Yi  
  =(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) K_; '-B  
  =预计净经营资产-基期净经营资产 d?)k<!fJk  
  =净经营资产的增加额 k "7l\;N  
  通常,筹资的优先顺序是 4-1=1)c*  
  (1) 动用现存的金融资产:(金融资产是投资的剩余,是尚未投入到实际经营活动中的资产) 7M9Ey29f  
  (2) 增加留存收益:只要公司有盈利且不是全部支付股利,留存收益会使得股东权益增加,可以满足或部分满足企业的筹资需求。 DAa??/,x7  
  (3) 增加金融负债 yz.a Z  
  (4) 增加股本 `saDeur#X  
  其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 e i%L[>N  
  3、 预计可动用的金融资产   
  可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 x %@n$4wk7  
  4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 u 6A!Sw  
  留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) RDGefxv  
  注意: ^VabXGzo#  
  留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设: iEjUo, Y[  
  计划销售净利率可以涵盖增加的利息:原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 AUBZ7*VO  
  因为: d.>Zn?u4L  
  在股利支付率确定之后,留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 &V"9[ 0  
v"-@'qN'  
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只看该作者 1楼 发表于: 2009-01-16
解析:假设基期单价为P,基期销售量为χ,基期销售额=Pχ B eFCt;  
dK.k,7R  
  预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) I.'(n8*  
_e4%<!1  
  预计明年的销售量为:χ+χ×5%=χ*(1+5%) {XR 3L'X  
KF!?; q0J  
  预计明年的销售额为:【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) ):<9j"Z;At  
#z$g1\v  
  销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ >_esLsPWh]  
EUGN`t-M  
  =(1+10%)×(1+5%)-1 (58}G2}q  
MbbKo-7 F$  
  =15.5% \A#YL1hh  
4rDa Jd>,  
  有关资料见【3-2】 q/qJkr^2  
Wy:xiP  
  外部融资销售增长比 LKX; ^  
ip)gI&kN`z  
  =经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) J)I|Xot  
U]Pl` =SL  
  =37.03% ais@|s;  
'jn R<>N  
  因此,在通货膨胀存在的情况下: $*-UY  
/u&{=nU  
  销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 1[4 2f#  
v#X l  
  即使是实际增长为零,也需要补充资金,以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 w%'8bH!  
|g)/6jG<-  
  有关资料见【3-2】,如果销售量的实际增长为0,通货膨胀率为10%,则 N Ftmus  
"Qci+Qq  
  外部融资销售增长比 ?mq<#/qb  
ZkA05wPZ#  
  =经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) BK *Bw,KQ<  
d,y%:F 4  
  =25.85% J n~t>?  
!TwH;#U w  
  外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 =]F;{x  
))NiX^)8^  
  (二)外部融资需求的敏感分析 <13').F  
a]]>(Txc  
  外部融资需求的多少,不仅取决于销售的增长,还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高,外部融资需求越大;销售净利率越大,外部融资需求越少。
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