[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 t!~S9c  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 H;y}-=J+  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 F~R7~ZE  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) GO~k '  
　　1、销售预测 B6%&gXr\  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 jI0]LD1k  
　　2、估计需要的资产 7=3O^=Q^Q  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 >{t+4p4k.  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 rN#\AN  
　　3、估计各项费用和保留盈余 .[(
P  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Q7(eq0na  
　　4、估计所需融资 v|&s4x?D  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 aS/`A  
　　三、 销售百分比 Y
1y E  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 $20s] ywS  
　　预测步骤： ]nc2/S%  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比
d1bhJK  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 u]bz42]  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 =~JfVozU  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 pBU]=[M0  
　　资金总需求 tT-=hDw  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) jCQho-1 QN  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 _-TOeP8#94  
　　=净经营资产的增加额 _lT0Hu  
　　通常，筹资的优先顺序是 q~h:<,5  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) lwJipIO  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 ls @5^g  
　　(3) 增加金融负债 wT/6aJoX  
　　(4) 增加股本 }e2F{pQ  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 n1 v,#GE  
　　3、 预计可动用的金融资产 yoU2AMH2D^  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 GA@ Ue9  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 G#lg|# -#  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) 5Eal1Qu  
　　注意： r0Z+RB^I  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： &^+3errO  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 Kj!Y K~~  
　　因为： xYwkFB$$*  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 T V;BNCg  
MD4\QNUa)*  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ ttj2b$M,  
lY,/W  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) @H+~2;B,  
y\Dn^  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) S.hC$0vrj  
UE;Bb
*<  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) j{ "[Ec  
^ $wJi9D6  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ !7c'<[+Hm  
Mr.JLW  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 {XHk6w *-  
4|F#gK5E  
　　=15.5% *%?d\8d  
XN(tcdCG  
　　有关资料见【3-2】 PY-+Bf  
6l[G1KkV  
　　外部融资销售增长比 :d({dF_k;p  
.+vd6Uc5a  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) <`+zvUx^?  
HtUG#sc&`{  
　　=37.03% z5pc3:  
u}m.}Mws  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： 6Hn)pD# U  
B-dlm8gX  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 sX5sL  
Yw[{beo  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 ZOn_dYjC  
avBua6i'  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 3KT_AJ4}  
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　　外部融资销售增长比 (Y)!"_|  
!EM#m@kZ{  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) ~v\hIm3=m  
48k7/w\  
　　=25.85% qu
RPg
)
 
JT#7yetk'  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 Z8fJ{uOIL  
6qDfcs  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 )Oe`s(O@[I  
0[i}rC9&  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。