[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 *2I@_b6&  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 Y{dj~}mM+  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 ~w$ ^`e!]  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) ;[j)g,7{  
　　1、销售预测 AhSN'gWpbF  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 zAd%dbU|  
　　2、估计需要的资产 "[\TL#/  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 h!]=)7x;  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 m3Rss~l  
　　3、估计各项费用和保留盈余 >o!~T}J7  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 BP0*`TY  
　　4、估计所需融资 hdH}4W  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 n]P,5  
　　三、 销售百分比 ;[[oZ  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 A>J,Bi  
　　预测步骤： Z[zRZ2'i5  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 ;Z{jol  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 QetyuhS~  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 2lRE+_qz  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 =$Sd2UD  
　　资金总需求 |]x>|Z?/u  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债)
c\(CbC  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 j.7BoV  
　　=净经营资产的增加额 S/7?6y~  
　　通常，筹资的优先顺序是 [I5}q
&  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) !$8 e6  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 v,A8Mk2s#  
　　(3) 增加金融负债 $~<]G)*Z  
　　(4) 增加股本 z[0B"f  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 4jdP3Q/  
　　3、 预计可动用的金融资产 F'9#dR?  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 5?1:RE(1  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 :c`Gh< u  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) RD0=\!w*5  
　　注意： ) i=.x+Q  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： jLv8
K  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 q2~@z-q)b  
　　因为： SK;c D>)  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 BDz7$k]  
g.T:72"  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ rc`}QoB)R  
jiqE^j3;  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) :kQydCuK  
f O,5 u;  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) h1 pEC  
!!?TkVyEyM  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) k{ ~0BK  
Wmc@: (n  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ R,dbq4xkl  
(5a:O (\r  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 Lz{z~xNHW.  

cPy/}A  
　　=15.5% Gy )2  
.C,D;T{  
　　有关资料见【3-2】 ohna1a^  
@8*lqV2  
　　外部融资销售增长比 zd|n!3;  
z"P/Geb:O  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) gy>B 5ie  
Q @KCODi  
　　=37.03% TyhO+;  
7>lM^ :A  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： /]oQqZHv  
%'OY  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 &P7Z_&34Z  
)M><09  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 vb6kr?-i*  
,&.$r/x|?  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 V]NCFG  
VwOcWKD  
　　外部融资销售增长比 _ee<i8_Va  
T~L&c  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) >L')0<!&  
_&%FGcAS  
　　=25.85% :gO5#HIm  
m!5Edo-;<  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 gxx#<=`  
hd6O+i Y4  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 %&S9~E D  
2+_a<5l~  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。