[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 QJ i5H  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 `p!&>,lrk  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 N>TmaUk  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) us5<18M5  
　　1、销售预测 qw?Wi%t(x8  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 "h@=O c  
　　2、估计需要的资产 -(dtAo6  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 f:9bq}vH  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 c;X%Ar  
　　3、估计各项费用和保留盈余 SD/=e3  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 1+F0$<e}  
　　4、估计所需融资 @=7[KMb  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 f};RtRo2  
　　三、 销售百分比 8t;vZ&  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 elqm/u  
　　预测步骤： z|F38(%JJN  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 sH'IA~7  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 ~hZr1hT6L  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 7z2Q!0Sz  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 AqA.
,;G  
　　资金总需求 NR>&1aRbyb  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) !.G knDT  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 bJ"}-s+Dx  
　　=净经营资产的增加额 } =
p e;l  
　　通常，筹资的优先顺序是 9xN`  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) 9bQD"%ha=d  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 l\/u XP?  
　　(3) 增加金融负债
a'%eyN  
　　(4) 增加股本 <.Dg3
RH  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 7;I;(iY  
　　3、 预计可动用的金融资产 R?3N><oh*  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 <Fi*
wV  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 GI<3L K\  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) zH13~\  
　　注意： Q\nIU7:bZ  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： cq`!17"k  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 Al3*? H&  
　　因为： Z,~PW#8<&  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 4 Uk\hgT0  
_ea|E  8  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ U+Vb#U7;  
l`A
e&nc6  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) 5K,=S  
7.*Mmx~]=  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) sE])EwZ  
P9o
=G=i  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) (@Kc(>(: Y  
yf2P6b\  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ e UKl(  
]P96-x  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 4iv&!hAc;  
#0:rBKm,  
　　=15.5% vawS5b ;  
n#5S-z1KNw  
　　有关资料见【3-2】 h-]c   
:rU,7`sE/  
　　外部融资销售增长比 GvBmh.  
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　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) C^fn[plL  
& h\!#X0  
　　=37.03% * *.g^Pyc  
H @te!EE  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： 2v<O}   
F+]cFx,/  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 C[,&Y&`j  
0_N.s5~N  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 WIN3*z7oW  
aP]h03sS  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 BdP+>Ij  
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　　外部融资销售增长比 AYAbq}'Yt  
ovZ!}  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) xKkXr-yb`f  
}S;A%gYm  
　　=25.85% 'A9Z ((  
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　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 kz G W/  
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 pjma < ^|F  
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　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。