[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 d( +E0  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 UONW3 }-  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 gw`}eA$  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) HOY9{>E}z  
　　1、销售预测 t(F] -[  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 w =S7zzL)  
　　2、估计需要的资产
4Iou| H  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 1F_ 1bAh$  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 Nd.Tda!Kg  
　　3、估计各项费用和保留盈余 i&dMX:fRd  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 ]VS$ ?wD  
　　4、估计所需融资 KV$J*B Y  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 IRW%*W#  
　　三、 销售百分比 ,-[dr|.  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 s CF7K=a  
　　预测步骤： HJ,sZ4*]]  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 m+/-SG  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 C6`<SW  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 Ug|o($CY  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 %aeQL;# V  
　　资金总需求 n\Y|0\ B  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) Q9 *N/2+  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 -O=a"G=  
　　=净经营资产的增加额 ' of5v6:8  
　　通常，筹资的优先顺序是 }uE8o"q  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) ,lly=OhKb  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 6hs2 B5)+  
　　(3) 增加金融负债 jW-j+WGSM  
　　(4) 增加股本 fjAJys)Q  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 ceu}Lp^%/  
　　3、 预计可动用的金融资产 ?>p<!:E!r  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 L('G1J}  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 6!}tmdzR  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)  }Rc8\,  
　　注意： K$..#]\TM  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： l&d 6G0  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 c=T^) ~$$  
　　因为： -\`n{$OR  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。
hL,+wJ+A  
|ei?s1)  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ  OT9\K_  
^#R-_I  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) =Po!\[SBU  
O\ T  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) b-
{\manH  
WRJ+l_81  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) 6?0^U 9  
|*N.SS  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ PZF>ia}  
b\%=mN
 
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 Es kh=xA {  
WG;1[o&  
　　=15.5% >,`/ z  
6$>m s6g%  
　　有关资料见【3-2】 ^b`}g  
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　　外部融资销售增长比 @\_tS H  
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MOJR  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) *_$%Tv.]  
EvMhNq~y5  
　　=37.03% 1V?}";T  
Ho?+?YJ#P  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： qoMYiF}/e  
:YB:)wV,P  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 QJo)  
A^JeB<, 5a  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 ke~O+]  
YizJT 0$  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 aT F}  
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　　外部融资销售增长比 A==P?,RG  
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　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) i6r%;ueLb  
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　　=25.85% )vsiX}3  
Z\xR+3  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 DT(A~U<y  
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 # 3uXgZi  
I?"cEp   
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。