[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 ;B^ 9sr  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 D6I-:{ws  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 ,kQCCn]  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) (Sv=R(_s  
　　1、销售预测 7v']wA r]  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 (X?HuWTm  
　　2、估计需要的资产 :Bh7mF-1  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 5)c B\N1u  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 >sm~te$5  
　　3、估计各项费用和保留盈余 a S;z YD  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 =L\&}kzB  
　　4、估计所需融资 >rhqhmh;W"  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 \? n<UsI  
　　三、 销售百分比 mI,a2wqi  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 +xL' LCx  
　　预测步骤： t5aX9WIW  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 ]."t  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 Qef5eih  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 $jg~a  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 Y1wH_!%b  
　　资金总需求 jX7;hQ+P  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) F! [Gj%~I  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 % N#A1   
　　=净经营资产的增加额 %$<v:eMAs  
　　通常，筹资的优先顺序是  \4j(el  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) 03n+kh  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 XZ=%XB:?  
　　(3) 增加金融负债 P67*-Ki  
　　(4) 增加股本 (j(hr'f  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 < lZVEg  
　　3、 预计可动用的金融资产 `l'Ine11  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 QQ/9ZI5  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 gXj3=N(l  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) yRivf.wH  
　　注意： V 7oE\cxr  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： Sa-" G`  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 Ub{7Xk n  
　　因为： c;,-I  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 z%;_h-  
 v'Pbx  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ _4 YT2k  
u"F{cA!B  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) *Oq&g\K)  
50dx[v8  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) 3U! l8N2  
BxiR0snf0q  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) f.c2AY~5[  
:<H4hYt2  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ ,va2:V  
zCS&w ~  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 Z-L}"~  
\"X_zM  
　　=15.5% y~z&8XrH  
xJin%:O  
　　有关资料见【3-2】 w^ X@PpP  
ctPT=i60  
　　外部融资销售增长比 y,6KU$G  
P\h1%a/D  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) (_Th4 '(@Y  
4WPco"xH!  
　　=37.03% W!|l_/L'   
hb(H-
`16  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： <Wd_m?z  
od^o9(.W^  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 hbSKlb0d  
wauM|/KG  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 5'[yw:P-8  
I5]58Ohx  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 s6DPb_,  
3
9x 4(  
　　外部融资销售增长比 /Ri-iC >  
($!g= 7  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) %r@:7/  
4 g8t  
　　=25.85% Xif>ZL?aXb  
lI3d _cU  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 Y2|c;1~5$  
2gW+&5;4  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 !>WW(n07Ma  
D7Ds*X`!l  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。