第一节 财务预测 \ 3FOI
一、 财务预测的意义和目的――了解 财务预测是指估计企业未来的融资需求 ySNXjH
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财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 'WcP+4c
二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) )|IMhB+4
1、销售预测 /tu\q
财务预测的起点是销售预测,销售预测本身不是财务管理的只能,但它是财务预测的基础,销售预测完成后才能开始财务预测。 z0xw0M+X
2、估计需要的资产 lJdwbuB6
经营资产与销售收入存在一定的函数关系,通过这种关系可以预测资产的需要量 mE"},ksg
经营负债与销售收入也存在一定的函数关系,通过这种关系可以预测负债的自发增长,注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 +|6 u
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3、估计各项费用和保留盈余 TA>28/U#
假设各项费用也是销售的函数,可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失,从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 1Gh3o}z
4、估计所需融资 #Y<(7
外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 q#*b4q
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三、 销售百分比 1D2Yued
假设:经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 r"x/,!_E
预测步骤: TUM7(-,9
1、 确定资产和负债项目的销售百分比 {O
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各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 E2yL9]K2
2、 预计各项经营资产和经营负债 @%4tWE
各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 nW!pOTJq21
资金总需求 T56%3i
=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) V^qkHm e
=预计净经营资产-基期净经营资产 H*vd
=净经营资产的增加额 OE5JA8/H
通常,筹资的优先顺序是 ?/FCq6o
(1) 动用现存的金融资产:(金融资产是投资的剩余,是尚未投入到实际经营活动中的资产) 8mv}-;
(2) 增加留存收益:只要公司有盈利且不是全部支付股利,留存收益会使得股东权益增加,可以满足或部分满足企业的筹资需求。 Bb@m-+f
(3) 增加金融负债 Z{rD4S@
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(4) 增加股本 !y-,r4\@`
其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 be+tAp`
3、 预计可动用的金融资产 YZQF*fj
可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 )~ =g}&
4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 Y(Q!Oe
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留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) ZmzYJ$:6
注意: (sL!nRw
留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设: K4j2xSGeo
计划销售净利率可以涵盖增加的利息:原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 CK#SD|~:
因为: ~#nbD-*#
在股利支付率确定之后,留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 q+?>shqsZ
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