[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 Nx"|10gC  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 sh*/wM  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 x/0loW?q^  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) sGx3O i   
　　1、销售预测 L*cP8v4  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 o,RiAtdk  
　　2、估计需要的资产 P=.~LZZ]89  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 NueuCiP  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 .'NTy R  
　　3、估计各项费用和保留盈余 S$ k=70H  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 o4jh n[Fx  
　　4、估计所需融资 SqZ .}s  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 -vv_6ZL[  
　　三、 销售百分比 gYBMi)`RT  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 ~ ReX$
9  
　　预测步骤： AdRp{^w  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 iK!FVKi}  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 Ygc|9}  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 5A+@xhRf  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 f)mOeD*u|  
　　资金总需求 =1y~Qlu  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) 7^syu;DT9Y  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 H5*#=It  
　　=净经营资产的增加额 Yl=-
j  
　　通常，筹资的优先顺序是 'Y/kF1,*  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) b!r%4Ah  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 I&`aGnr^^  
　　(3) 增加金融负债 4s@Tn>%SP  
　　(4) 增加股本 ]Y@_2`  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 Eihy|p  
　　3、 预计可动用的金融资产 I%NeC d  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 F\^\,hy  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 !E|m'_x*  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) Bo\~PV [  
　　注意： *5{1.7  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： eAStpG"*  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 Qq'e#nI@  
　　因为： sOb]o[=  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 ]E)\>Jb  
j{D tjV8  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ R+_!FnOJ  
wqT9m*VK  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) RAnF=1[v  
' oH3|  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) e=aU9v L  
1z0|uc
 
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) *?$M=tH  
8_o~0lb  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ Q*M(d\Vs  
h-RhmQA=Iz  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 ,fq
M>Q  
6kMkFZ}+  
　　=15.5% q"oNFHYPDs  
o';/$xrH  
　　有关资料见【3-2】 7WUvO  
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　　外部融资销售增长比 9_?e, Q  
BoST?"&}'  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) -Sn'${2  
X;2LK!x;y  
　　=37.03%  UO#`Ak  
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　　因此，在通货膨胀存在的情况下： u~2]$ /U  
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~V.  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 */_'pt  
4T;<`{]  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 U
^BM5b  
1Lk(G9CoY  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 as('ZD.9  
U]w"T{;@.)  
　　外部融资销售增长比 k#u)+e.'  
A_WaRYG  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) hvQXYo>TZx  
XogCq?_m  
　　=25.85% jwBJG7\  
1r_V$o$  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 (x?Tjyzw  
ZO%iyc%  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 !c{F{ t-a  
^6R(K'E}  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。