[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 k]I*:'178  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 :'w?ye[e  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 o_yRn16  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) B5Va%?Wg?H  
　　1、销售预测 R}J-nJlb  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 b*9e1/]  
　　2、估计需要的资产 $e/*/.  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 Js}tZ\+P75  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 ^`&HWp  
　　3、估计各项费用和保留盈余 3c 28!3p  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 \o9@>&2  
　　4、估计所需融资 11*"d#  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 P`sN&Y~m  
　　三、 销售百分比 g)M#{"H  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 ~yN(-I1P  
　　预测步骤： * NMQ  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 Cnur"?w@o  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 a R#Co t  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 #v qz{R~nM  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 psD[j W  
　　资金总需求 Z90Fcp:R  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) (^S5Sc=  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 / s-d?  
　　=净经营资产的增加额 CTU9~~Xk  
　　通常，筹资的优先顺序是 5}SXYA}  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) gY\mXM*^  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 &V;x 4  
　　(3) 增加金融负债 A}eOR=E  
　　(4) 增加股本 f)tc4iV  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 3^H/LWx`{]  
　　3、 预计可动用的金融资产 RQ5P}A 3H  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 >'0lw+a  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 N K"%DU<  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) #f9qlM32  
　　注意： /a%KS3>V*  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： ] 1Qi=2'  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 | W?[,|e  
　　因为： _&mc8ftT  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 _U=S]2QW  
O<iI  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ 4= $!_,.  
PJ6$);9}6  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) R''Sfz>8  
:`j"Sj!t3  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) %SFw~%@3&~  
@s?oJpo  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) SFOQM*H  
DMRs}Yz6  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ 95% :AQLV  
wtUG^hV #_  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 KD9Ca $-  
3?]S,~!F  
　　=15.5% ~vkud+r  
`C ?a  
　　有关资料见【3-2】 I>8Bc  
RDJ82{  
　　外部融资销售增长比 "9.6\Y\*  
;?#i]Bh>S  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) ar=hx+  
OC`QD5  
　　=37.03% <6gU2@1  
s>V*=#L  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： 2%*|fF}I  
ud
!r*E  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 d?E4[7<t$1  
a#>t+.dd  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 Psg +\14  
&AN%QhI  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 .Pqj6Ko9  
s@R3#"I  
　　外部融资销售增长比 wP+'04H0  
Lp~ c  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) {=UKTk/t8  
s-y'<(ll  
　　=25.85% v UJ sFR  
a'c9XG}  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 `z5v}T  
mq>*W'M  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 g(M(Hn7  
48W:4B'l9  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。