[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 g|P hNo  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 No7Q,p  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 {OOt+U!  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) 4(R2V]  
　　1、销售预测 B /W$RcV  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 AV
p[gr  
　　2、估计需要的资产 tX
251S  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 {UcItLjY  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 b5DrwX{Ff  
　　3、估计各项费用和保留盈余 v\Ljm,+  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 FT~^$)8=  
　　4、估计所需融资 `y`xk<q  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 Db=gS=Qm  
　　三、 销售百分比 i7 rq;t<  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 0R& U18)y  
　　预测步骤： =FmU]DV  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 D@^ZpN8r  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额  ]D%k)<YK  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 Q7|13^|C  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 $1+K}tP  
　　资金总需求 Ct)MvZ  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) F"xO0t  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 @@wx~|%  
　　=净经营资产的增加额 !9 , pX  
　　通常，筹资的优先顺序是 `a>vPW  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) #ja`+w}  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 =[JN'|Q+  
　　(3) 增加金融负债 \w^QHX1+  
　　(4) 增加股本 *Xoscc  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 X:lPWz!7{  
　　3、 预计可动用的金融资产 K//T}-Uub  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 5vft}f  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 _wNPA1q0J  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) Da[C'm=  
　　注意： yvCR =C  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： T-C#xmY(  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 | ",[C3Jg  
　　因为： R9h>I3F=c  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 Cc)P5\jh  
"6N~2q,SW  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ v`S2M  
ZU-4})7uSB  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) "mPSA Z  
4
<T*i{[  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) ;GE26Ymqly  
5=Kq @[(4  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) -,QKTxwo>  
 ofMu3$Q  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ %/l-A pu  
^^7L"je]g  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 5^i.;>(b  
/a[V!<"R  
　　=15.5% EI1W .V>@  
Nfv="t9e  
　　有关资料见【3-2】 .P)s4rQ\  
>vWEUE[  
　　外部融资销售增长比 {I0w`xe  
N;-/wip
 
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) X"h%tsuw  
tJ=3'?T_k  
　　=37.03% )v%l0_z{  
6xH;:B)d  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： 5>k>L*5J  
tm(v~L%$>]  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 P+Wm9xR2d  
,YjxCp3  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 VmN}FMGN  

+7V=aNRlE  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 8h2D+1,PZC  
m_a^RB(  
　　外部融资销售增长比 JC=dYP}  
60"5 ?=D  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) D=$4/D:;  
;0IvF#SJ(.  
　　=25.85% {!L=u/qs"  
p-.Ri^p   
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 SOVjEo4'3  
~gP7s_qr{  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 d]U`?A,  
'
|Qd0,Z  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。