[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 e<p_u)m  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 z^
f-MgWG  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 ?ExfxR!~  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) n]B)\D+V^  
　　1、销售预测 Kup-O u,  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 ^j2:fJOU#  
　　2、估计需要的资产 Q#bFW?>y,  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 (!';  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 b'N"?W^YQ  
　　3、估计各项费用和保留盈余 , "zS  pN  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 c3lfmTT6^  
　　4、估计所需融资 S)"5X)mq  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 9tS&$-  
　　三、 销售百分比 b)u9#%Q  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 oh;F]*k6  
　　预测步骤： 5 5oLj.l^j  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 Lw
UvM  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 w9}I*Nra  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 p;n)YY$  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 Q9[dUdQm  
　　资金总需求 =*'X  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) 0zpP$q$  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 H[x9 7r  
　　=净经营资产的增加额 ?<w +{  
　　通常，筹资的优先顺序是 RWBmQg^]X  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) tazBZ'\c  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 q9Y0Lk  
　　(3) 增加金融负债 @fpxGMy&  
　　(4) 增加股本 sZ'3PNpCP  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 LM
_4
.J  
　　3、 预计可动用的金融资产 4PUM.%  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 ?=IbiT  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 UsQv!Cwu^  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) {uj9fE,)  
　　注意： &F#X0h/m=  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： y&__2t^u  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 McnP>n  
　　因为： ]-.Q9cjc$q  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 4r(rWlM  
Zt` ,DM  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ |E7]69=P  
m dC. FO-  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) Ar'5kPzY>  
SyYa_=En  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) :,VyOmf  
kD;BwU[  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) ;5=pBP.  
9)YG)A~<  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ ^$#Q_Y|  
alu`T c~  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 L7xTAFe  
Yp ? 2<  
　　=15.5% 2dI:],7  
?y04g u6p  
　　有关资料见【3-2】 3S5Qq
Am  
uPp(l4(+  
　　外部融资销售增长比 zR<jZwo]#  
(8ymQ!aY  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) /cjf 1Dc  
X>wQYIi  
　　=37.03% [D?E\Nkk  
Lq&xlW j  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： Kc{wv/6}T  
):[[Ch_  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 3?}SXmA'@  
]JM9 ^F  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 yi%B5KF~Al  

&`%C'KZ  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 =Tj0dfO|"  
. }1!MK5  
　　外部融资销售增长比 [,e_2<  
@)0gXg  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) Sn+Y
i  
kR_[p._  
　　=25.85% FJ[(dGKeE  
N!va12  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 [lJ[kr*7  
7)]G"m{  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 Fq3;7Cq=hD  
[zfGDMG&  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。