[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 !IrKou)/_  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 vzT6G/  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 TBLk+AR  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) wNlV_  
　　1、销售预测 K<fq=:I3  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。  I$sm5oL  
　　2、估计需要的资产 ~wQ WWRk  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 l.LFlwt  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 r+WP
Q`Ar  
　　3、估计各项费用和保留盈余 3hpz.ISk  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Fb`7aFIf  
　　4、估计所需融资 e?'k[ES ^  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 yW7S }I  
　　三、 销售百分比 Z6HkQ=A64  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 '3kL=(  
　　预测步骤： 3 %{'Uh,  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 P#'DGW&W0  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 xsypIbN  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 9\;/-0P  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 8`R}L  
　　资金总需求 ^a0-5  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) XVK[p=cIL  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 MLDg).5  
　　=净经营资产的增加额 pJ@DHj2@  
　　通常，筹资的优先顺序是 JT+lWhy  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) 97=YFK~*  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 FWx*&y~$  
　　(3) 增加金融负债 AhFI, x  
　　(4) 增加股本 'jO-e^qT  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 H@bm
Lq  
　　3、 预计可动用的金融资产 7|?@\ZE  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 ROiX=i  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 iPi'5g(a   
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) nJ`a1L{N  
　　注意： ? Gu_UW  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： {?M*ZRO'  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 3lEU$)QA3  
　　因为： qSs^}eN  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 oXOO 10  
Rhxm)5+  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ K%#C+`Ij  
`v+O5  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) dD2e"OIX  
,>EY9j  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) @(5RAYRV  
m<HjL  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) tQ<2K*3]  
hLA =7  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ -5*;J&.   
]=$ay0HC  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 CUM~*  
Y2$`o4*3  
　　=15.5% qMj e,Y  
~_\2\6%1^n  
　　有关资料见【3-2】 QU;C*}0Zl  
n;Wf|>  
　　外部融资销售增长比 dfd%A" I  
P+l^Ep8P  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) G#M]\)f%  
Ss/="jC  
　　=37.03% eWs^[^c.<  
f }e7g d]M  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： WkmS   
im\W
s./  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 [vT,zM  
fxa^SV
   
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 f}uCiV!?v  
C#c
EMKa  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 M|u5Vs1  
U7'oI;C$e  
　　外部融资销售增长比 P"VLGa  
b%$C!Tq'  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) he6) L6T  
{u][q &n  
　　=25.85%
xef7mx  
 'Z}$V*  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 ~hX'FV  
T}On:*&  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 NP/2gjp  
6u8fF|s  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。