[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 LiT%d  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 pIcg+~  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 Sf*v#?  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) f2IH2^)P  
　　1、销售预测 "*t6KXVaM  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 >iOf3I-ATt  
　　2、估计需要的资产 rn*'[i
?  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 vQi=13Pw  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 eP>_CrJb  
　　3、估计各项费用和保留盈余 Vl5>o$G|<.  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 \ M\7k5$  
　　4、估计所需融资 ; o_0~l=-/  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 [ZSC]w^  
　　三、 销售百分比 P
1LO j  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 o(jLirnk  
　　预测步骤： !mUJ["#  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 pK3A/ry<  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 
VrZfjpV  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 zs#-E_^%M  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 !X-\;3kC0  
　　资金总需求 63u%=-T%a  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) ]}rNxT4<  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 x0Loid\f  
　　=净经营资产的增加额 2\ 1+M)  
　　通常，筹资的优先顺序是 J Ah!#S(  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) R~oJ-}iYX  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 ;(`bP  
　　(3) 增加金融负债 LsERcjwwK  
　　(4) 增加股本 p)/e;q^  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 4};@QFT*  
　　3、 预计可动用的金融资产 Gr2}N"X=  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 jerU[3  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 X13+n2^8]  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) (X"5x]7]  
　　注意： ?(=|!`IoO  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： apa&'%7  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 0@"'SKq  
　　因为： /OztkThx=  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 -@w,tbc$  
(t@)`N{  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ 3pWav 1"  
49*f=gpGj2  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) YM_[   
fW2NYQP$:  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) 7Fo^:"  
aF?_V!#cT  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) HU?1>}4L  
ivo><"Y(r  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ X2Ak  
*x2!N$b  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 Sn
FyK5  
cF15Mm
2  
　　=15.5% y{mt *VA4  
y+iRZ%V^  
　　有关资料见【3-2】 im&N&A  
K@1gK<,a  
　　外部融资销售增长比 ENhLonMeV  
6NV592  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) 3:jxr  
xFp$JN  
　　=37.03% V"4L=[le  
Ql5bjlQdO  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： A` _d
j}UF  
?+hEs =Xs  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 fphCQO^#vW  
h<&GdK2U+  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 J(# 6Cld`c  
9~~NxWY%x  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 PzKTEYJL  
s&nat4{B  
　　外部融资销售增长比 tdRvg7v,N%  
QYo04`Rl  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) tj
ThQ  
87!jn'A  
　　=25.85% Q9OCf"n$  
#>aq'47j  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 D1y`J&A>Q  
B;[ . u>f  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 }'wZ)N@  
r*b+kSh  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。