[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 t15{>>f4>  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 #-<Go
'yF
 
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变
[I3Nu8  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) t4[q:[1  
　　1、销售预测 %,_ZVgh0  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 [Hx(a.,d  
　　2、估计需要的资产 OyF=G^w  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 5P%#5Yr2  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。  }o*A>le  
　　3、估计各项费用和保留盈余 gTXpaB<  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 $3G^}A"  
　　4、估计所需融资 q.`<q  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 wW1VOj=6V"  
　　三、 销售百分比 j<*7p:L7_>  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 9hfg/3t('  
　　预测步骤： i7XY3yhC  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 CTRUr"  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 g"1V]  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 (.cA'f?h  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 H.ksI;,  
　　资金总需求 EXCE^ Vw  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) A-T-4I  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 JM|HnyI  
　　=净经营资产的增加额 $t):r@L  
　　通常，筹资的优先顺序是 RI&O@?+U  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) ,<t.Iz%  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 #0aBQ+_8H  
　　(3) 增加金融负债 O
W4j!W  
　　(4) 增加股本 $G9LaD#;M  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 0BlEt1e2T  
　　3、 预计可动用的金融资产 hbH~Ya=+S  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产
e"%TU  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 eV|N@  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) $qQYxx@  
　　注意： RTcxZ/\"#  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： cQj`W *  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 UpGDLbf^  
　　因为： p|t" 4HQ  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 !Ud'(iGa  
S@HC$  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ "=Br&FN{|  
2F:qaz  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) 3Tl<ST\  
2e1KF=N+  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) k
P ]Up&'  
^~YT<cJ1h  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) H` CID*Ji  
0hemXvv1  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ aV'bI  
&
W@2n&U.q  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1
QM0B6F  
-eG~  
　　=15.5% xak)YOLRV  
X/~uF9a'<  
　　有关资料见【3-2】 `pfIgryns  
2|je{  
　　外部融资销售增长比  rL{R=0  
QhZg{v[d  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) b5NVQ8Mq  
]c/E7|0Q  
　　=37.03% |"gL{De  
0kkDlWkzo  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： m\`>N_4*9  
jzbq{#  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 FDz`U:8  
xqG<R5k>>  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 0B`X056|"|  
;o9h|LRs  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 R*[sO*h\k  
,|]JaZq  
　　外部融资销售增长比 jW'YQrj{<Y  
MVYd\)\o  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) gg /`{  
4@PA+(kvS  
　　=25.85% RuPnWx!  
v-{g  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 v-1}&K  
M13HD/~O  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 ~b Lx2=-"  
k;l3^kTy  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。