[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 Bq~hV;9nf  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 ~i }+P71  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 }>;ht5/i/  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) YF! &*6m  
　　1、销售预测 Le`/  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 FS
`vK`'  
　　2、估计需要的资产 Y0PGT5].@'  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 -4?xwz9o$7  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 O[(?.9  
　　3、估计各项费用和保留盈余 g>!:U6K  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Z[k#AgC)  
　　4、估计所需融资 X$-boe?  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 ^5;vx  
　　三、 销售百分比 p<HTJ0  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 (~ ]g,*+  
　　预测步骤： y^X\^Kq  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 X%a;i6pq  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 :J Gl>V  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 WjY{rM,K  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 Z(Eke  
　　资金总需求 nxyjL)!)0  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) coF T2Pq  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 _oJ2]f6KX  
　　=净经营资产的增加额 #ox 9&  
　　通常，筹资的优先顺序是 y8w0eq94  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) llHc=&y#  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 \6SMn6a4  
　　(3) 增加金融负债 ,pyQP^u-  
　　(4) 增加股本 ShWHHU(QQ  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 =de<WoKnu2  
　　3、 预计可动用的金融资产 Ig1lol:;  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 cQ(}^KO  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 c$Xe.:QY  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) k-WHHoU>o  
　　注意： "WYA  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： cxXb
o a  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 3z
,v#2  
　　因为： {H=oxa  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 \}$*}gW[}  
=5y`(0 I`U  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ 2?GXkPF2;A  
Y 3o^Euou  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) Ln ~4mN^  
9v~1We;{$  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) 7w "sJ  
R{*_1cyW  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) :3*`IB !  
0jBKCu  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ g-."sniP$g  
'sj9[o@]  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 W|;nJs:e  
U?8i'5)  
　　=15.5% 6 -]>]Hr-  
8NnhT E  
　　有关资料见【3-2】 }% eD
EM  
kr^0% A  
　　外部融资销售增长比 gf+o1\5t@  
y k?SD1hj  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) ,# ]+HS^B  
e\`wlaP,  
　　=37.03% F4Rr26M  
XmP;L(wa  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： 1{^CfamF  
St
EQ -k  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 $( S*GF$S  
<BS Sa`N`  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 w{3

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d>UnJ)V}  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 8pqs?L@W  
TZe+<~4*i%  
　　外部融资销售增长比 T-^0:@5o9  
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　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) _0K.Fk*(!  
o WI!u 5  
　　=25.85% @9aGz6k+  
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　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 mxgqS
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 y>`5Kyj3-@  
DacN{r"3  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。