[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 /S1/ZI  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 =+ >>l0=_v  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 xSSEDfq  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) ;e/F( J  
　　1、销售预测 Z[ (d7  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 eNVuw:Q+  
　　2、估计需要的资产 ~ A
=Gra  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 jY]51B
 
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 !jSgpIp  
　　3、估计各项费用和保留盈余 UOl*wvy  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 ~!8j,Bqs+z  
　　4、估计所需融资 vlE]RB  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 [0]A-#J  
　　三、 销售百分比 BK6 X)1R  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 #9!7-!4pW  
　　预测步骤： l!&ik9m  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 ]W`?0VwF  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 K%x]:|,>M  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 qq)}GK8K&  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 WulyMcJ  
　　资金总需求 vgD
+Y  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) )`R}@(r.  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 [3nWxFz$R  
　　=净经营资产的增加额 ljOY;WV3  
　　通常，筹资的优先顺序是 m;MJ{"@A'  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) 18QqZ,t  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 1PUZB`"3  
　　(3) 增加金融负债 2b^Fz0 w4  
　　(4) 增加股本 0F/[GZ<k  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 `?3f76}h  
　　3、 预计可动用的金融资产 :-Jryi
I  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 LR>s2z
u-  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 R]&Csr#~  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) !|H,g wqU  
　　注意： 83t/\x,Q  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： P~=yTW  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 :W1?t*z:[  
　　因为： 4Yik
C  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 YI,t{Wy  
m:[I$b6AY  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ Xi[]8 o  
E(|A"=\  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) fPUr O  
_r{H)}9  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) \+O.vRc"M  
8TeOh1\  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) Z}uY%]  
iKJqMES  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ W wPzm?30  
/u4RZ|&as  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 )c' 45bD  
=N\; ?eF(  
　　=15.5% hoqZb<:  
ZxwrlaA  
　　有关资料见【3-2】 '!7>*<  
CMW4Zqau*  
　　外部融资销售增长比 l X+~;94  
bAZoi0LR  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) yT@Aj;X0v  
JpC=ACF  
　　=37.03% >U{iof<  
+yWD>PY(  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： <Q9l'u]3$c  
S=!WFKcJR  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 }]o8}$&(  
K!&W}_@l  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 ) bI.K[0^  
s"`~Xnf  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 K_)~&Cu*'  
`K.C>68  
　　外部融资销售增长比 l1DJ<I2  
FDLo|aP/v  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) & mOn]  
,X^3.ILz  
　　=25.85% h2Nt@  
4@{cK
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　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 L?d?O  
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 )tI^2p{  
vYm:V:7Y2  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。