[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 *}*FX+px)  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 g%=z_  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 VXwU?_4J.  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) rbWP78  
　　1、销售预测 .:F%_dS D  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 ;>Ib^ov  
　　2、估计需要的资产 uI )6M  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 ?Wlb3;  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 %WjXg:R  
　　3、估计各项费用和保留盈余 MDn ua  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Yo6*C  
　　4、估计所需融资 ~x1$h#Cx'  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 Hquc o  
　　三、 销售百分比 xqu }cz  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 pOIJH =#  
　　预测步骤： uxr #QA  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 \"P%`C  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 rC^WPW  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 T4Pgbop  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 !$gR{XH$]  
　　资金总需求 I&x= ;   
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) ivJ@=pd)B  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 
'a@/vx&J  
　　=净经营资产的增加额 m#| 9hMu  
　　通常，筹资的优先顺序是 t.i 8 2Q  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) c(xrP/yOwi  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 OrY/`+Cog  
　　(3) 增加金融负债 G[uK-U  
　　(4) 增加股本 _-K2/6zy  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资  mn"G_I  
　　3、 预计可动用的金融资产 K0|FY=#2y  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 X^wt3<Kbf  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 l
Z]ZDb?P  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) V^bwXr4f  
　　注意： p>v$FiV2N  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设：  UD2C>1j  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 E Nhl&J  
　　因为： h+g_rvIG*  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 y.mda:$~=  
0 d)M\lG  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ SaO}e  
QOGvC[*`<T  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) C_}]`[  
mp1@|*Sn  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) 3wF;GG  
(  Y[Q,  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) 
,q`\\d  
jp%S3)  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ z#wkiCRYm  
gh]cXuph  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 AofKw  
IVY]EkEG~  
　　=15.5% Di6?[(8  
A:%`wX}  
　　有关资料见【3-2】 -$ls(oot  
k(nW#*N_  
　　外部融资销售增长比
Rh{f5
-  
L,/%f<wd  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) b{&)6M)zo  
[q[Y~1o/&H  
　　=37.03% m+[Ux{$  
jvL[ JI,b  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： EI%89i`3^  
""G'rN_=Bi  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 K($N puu]  
PJ%C N(0  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 oLeq!K}re  
YK'<NE3 4  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 g*_&  
5|s\*bV`  
　　外部融资销售增长比 kgP0x-Ap  
cF}".4|kZ<  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) K+3=tk]W9u  
FcU SE  
　　=25.85% wlqksG[B  
:4/3q|cn  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 |/{=ww8|  
}&J q}j  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 583|blL  
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　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。