[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 2|${2u`$&y  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 P}he}k&IR  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 .RWq!Z=)3  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) USKC,&6&}  
　　1、销售预测 EnEa
Ub?P  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 )g ?'Nz  
　　2、估计需要的资产 WdbHT|.Aj  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 ">q?(i\  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 UryHte  
　　3、估计各项费用和保留盈余 *56q4\1  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 /mK]O7O7  
　　4、估计所需融资 hSaw)g`w  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 yp<)v(8|'  
　　三、 销售百分比 ob9=/ R?i  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 72= 4#  
　　预测步骤： A"IaFXB  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 4H`B]Zt7  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 zG<>-?q~'  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 m" ]VQnQ  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 I:YE6${k!  
　　资金总需求 YOUX  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) /&5:v%L  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 }s.\B 
 
　　=净经营资产的增加额 +ux`}L(  
　　通常，筹资的优先顺序是 ?8q4texf[  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) ogoEtKi  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 ,W>-MPJn[8  
　　(3) 增加金融负债 SGpe\P]k  
　　(4) 增加股本 }'h\;8y  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 a@#<qf8g  
　　3、 预计可动用的金融资产 !)(To  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 e/$M6l$Q*4  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 ?_. SV g  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) iAXF;'|W  
　　注意： X&A2:A 6\+  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： c&
"1Z/tR  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 g ~%IA.$c  
　　因为： =27ZY Z  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 |oR#j `  
X|y0pH:S  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ KD'}9{F,  
X&!($*/  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) _+ >V(,{G  
;>Z0e`=  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) f_IsY+@  
N'?#g`*KW  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) }L>0}H  
EH]qYF.  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ 1z@{4)  
v=-T3 n  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 kM3#[#6$!  
YyC$\HH6   
　　=15.5% "}:SXAZ5`  
s2 $w>L  
　　有关资料见【3-2】 2D"aAI<P  
ephvvj~zW4  
　　外部融资销售增长比 dRBWJ/ 1T  
zn5|ewl@"  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) 'Ge8l%p
 
vP,$S^7$  
　　=37.03% _]us1  
U+VyH4"  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： Oo 9'  
n^/)T3mz{  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 BK u<p<  
FMC]KXSd  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 ;V84Dy#b  
8#RL2)7Uy`  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 4C 9k0]k2  
P-X2A2  
　　外部融资销售增长比 l<yYfGO  
[f=Y*=u9,  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) (.kzJ\x  
\ F)}brPc  
　　=25.85% _B
G7JvI  
cPX^4d~9  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 RT[E$H  
eq qnR.0  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 , jCE hb  
@R;&PR#5  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。