第一节 财务预测 OMN|ea.O
一、 财务预测的意义和目的――了解 财务预测是指估计企业未来的融资需求 l)91v"vJ
财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 4 !M6 RL8{
二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) )mRKIM}*W
1、销售预测 R~XNF/QMl
财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 +Ram%"Zwh
2、估计需要的资产 x9H
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经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 2dBjc{
经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 3a6
3、估计各项费用和保留盈余 ^NOy: >
假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 ~1.~4~um
4、估计所需融资 L~L ]MC&
外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 kv?j]<WN
三、 销售百分比
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假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 m_>~e}2'A
预测步骤： xT3l>9i
1、 确定资产和负债项目的销售百分比 ?nx
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各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 ou'|e "tI
2、 预计各项经营资产和经营负债 ]7_O#MY1
各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 <<9Y=%C+
资金总需求 I K Dh)Zm
=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) ,zrShliU
=预计净经营资产-基期净经营资产 7)v`l1
=净经营资产的增加额 ),+u>Os&
通常，筹资的优先顺序是 0i 9C\'W`
(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) d`4 @aoM
(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 {_*$X
(3) 增加金融负债 U -:_4[
(4) 增加股本 =)y=39&;/
其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 _< G%
3、 预计可动用的金融资产 aQhr$aH
可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 { :d9q
4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 ^Dhu8C(
留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) 1`8(O >5
注意： @V#
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留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： $ *^E
计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 +S>}<OE
因为： (L6*#!Dt
在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 Oe%jV,S |V
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