第一节 财务预测 KGOhoiR9:C
一、 财务预测的意义和目的――了解 财务预测是指估计企业未来的融资需求 [NE!
财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 S$SCW<LuN
二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) rL\}>VC)
1、销售预测 @Nb/n
财务预测的起点是销售预测,销售预测本身不是财务管理的只能,但它是财务预测的基础,销售预测完成后才能开始财务预测。 g5#LoGc
2、估计需要的资产 Vsi:O7|+
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经营资产与销售收入存在一定的函数关系,通过这种关系可以预测资产的需要量 8{0XqE~ix=
经营负债与销售收入也存在一定的函数关系,通过这种关系可以预测负债的自发增长,注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 }eSy]r[J
3、估计各项费用和保留盈余 ,JI] Eij^
假设各项费用也是销售的函数,可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失,从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Zsapu1HoL\
4、估计所需融资 {*bx8*y1
外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 7Wef[N\x
三、 销售百分比 wDi/oH/H
假设:经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 Y
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预测步骤: s:'>G;p
1、 确定资产和负债项目的销售百分比 `ZL^+h<b>M
各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 TNh&g.
2、 预计各项经营资产和经营负债 vFHeGq70j
各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 Oa:C'M
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资金总需求 9Pg6,[*u
=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) (!@gm)#h
=预计净经营资产-基期净经营资产 1VYH:uGuAU
=净经营资产的增加额 hAUP#y@:H:
通常,筹资的优先顺序是 RNB-W%
(1) 动用现存的金融资产:(金融资产是投资的剩余,是尚未投入到实际经营活动中的资产) 5 `TMqrk
(2) 增加留存收益:只要公司有盈利且不是全部支付股利,留存收益会使得股东权益增加,可以满足或部分满足企业的筹资需求。 q/
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(3) 增加金融负债 o,j_eheAM
(4) 增加股本 :C^{Lc
其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 ,L
3、 预计可动用的金融资产 fahQ^#&d`
可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 fwUvFK1G
4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 ag8)^p'9
留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) O:I]v@
注意: #<Y3*^~5d
留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设: {Q
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计划销售净利率可以涵盖增加的利息:原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 >#n"r1
因为: IJ+}
在股利支付率确定之后,留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 (ID%U
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