[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 O+p-1 C$\  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 Qrck TO  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 cYM~IA  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) 9jR[:[  
　　1、销售预测 aZj
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　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 'gZbNg=&[  
　　2、估计需要的资产 ]vQ?]d?> a  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 3V Mh)  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 d&T6p&V$  
　　3、估计各项费用和保留盈余 4^[}]'w  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 Sci4EGc  
　　4、估计所需融资 bV$8 >[`  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 Rw}2*5#y  
　　三、 销售百分比 c Z6p^  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 x`+ l#  
　　预测步骤： MkW1FjdP  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 :#w+?LA*  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 x, Vh  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 +*_fN ]M  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 gJPDNZ*6pk  
　　资金总需求 y,v0-o~q  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) w,![;wG  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 }WO9!E(  
　　=净经营资产的增加额 } }f_  
　　通常，筹资的优先顺序是 PG6L]o^  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) #K#Mv/  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 ,.oa,sku  
　　(3) 增加金融负债 PPCTc|G  
　　(4) 增加股本 x\`RW3 K  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 R] Disljq  
　　3、 预计可动用的金融资产 O+o;aa6  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 o9 i#N  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 [T4 pgt'H  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) kQw
m"Z  
　　注意： QP$nDK<  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： ~TG39*m  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 ?..i4  
　　因为： dqD;y#/  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 &$m=^   
i0'Xy>l  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ 3`&VRF8  
#)_J)/h  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) h4XcKv+  
J4gI=@e  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) Gva}J6{  
$R%+ *   
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) v9E+(4I9_  
5jn$7iE`  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ 09  
M'cJ)-G  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 d[Rb:Yw  
w::r?.9  
　　=15.5% GFdZ`i  
3TU'*w &  
　　有关资料见【3-2】 W[R]^2QAG  
j:HH#U  
　　外部融资销售增长比 x*unye7  
\R86;9ov  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) OM20-KDc5  
PM~bM3Ei  
　　=37.03% s8t f@H4r  
kU#:I9PO  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： Az  U|p  
E x_L!9>!  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 oy2(Ag\  
=QrA0k
QR  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 T@(6hEmP,  
cwu$TP A>  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 KU+( YF$1
 
@<vF]\Ce  
　　外部融资销售增长比 =a?a@+  
`Uzs+k-]  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) nHSTeFI?  
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　　=25.85% uyL72($  
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　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元  ;e&
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　　(二)外部融资需求的敏感分析 H \r`
7  
@(i*-u3Tq  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。