[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测  Hi#hf"V  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 RK< uAiU  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 l4RZ!K*X_"  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) O|d"0P  
　　1、销售预测 W2'u]1bs  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 n&Bg pt~  
　　2、估计需要的资产 w=,bF$:fIW  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 c1Skt  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 r[K%8Y8`  
　　3、估计各项费用和保留盈余 RGsgT^  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 rytves%;C  
　　4、估计所需融资 \<TWy&2&  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 )1N~-VuT  
　　三、 销售百分比 <m'W{n%Pp  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 Vmt$ ]/  
　　预测步骤： 0.+MlyA  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 /V0[Urc@  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 ~m3Q^ue  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 s^#B*
 
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 $i1$nc8  
　　资金总需求 T,r?% G{XE  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) ]jjHIFX  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 a]]eQ(xQ  
　　=净经营资产的增加额 }]<0!q &xB  
　　通常，筹资的优先顺序是 qz95)  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) ;Nk,bb K  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 Q`kV| pjg  
　　(3) 增加金融负债 LGB}:;$AL  
　　(4) 增加股本 zncKd{Q\tP  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 _0}u0fk  
　　3、 预计可动用的金融资产 AT%6K.  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 x n?$@  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 -Gy=1W`09  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) $O 3.ex V  
　　注意： &n9&k Em  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： xIA]5@;a  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 SP.k]@P  
　　因为： :er(YWF:  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 (1 (~r"4I  
zG{P5@:.R  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ
& .0A%  
?r0rY?  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) Unvl~lm6  
9 ,:#Q<UM  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) `JO>g=,4  
tn#cVB3  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) yDfH`]i)U  
-0UR%R7q  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ C$q};7b1N  
>TMd1?,  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 d?&`ZVl  
!KMl'kswe:  
　　=15.5% U0t|i'Hx  
tL3R<'  
　　有关资料见【3-2】 &Ts!#OcB,  
BBM[Fy37!}  
　　外部融资销售增长比 !NH(EWER  
?r KbL^2  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) \_WR:?l  
9w- )??  
　　=37.03% f-3CDUQ`  
;89kL]  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： G<M0KU(  
o3V\  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 4j~q,#$LW  
Q66 +  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 +q'\rpt  
Xf_#O'z  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 @4hzNi+  
+@=V}IO  
　　外部融资销售增长比 r[4n2Mys  
?<${?L>  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) 0S^&A?$=  
D#UuI Z  
　　=25.85% "Yh;3tI4*  
a;t}'GQGk  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 e
p=r7Mft  
?OLd }8y  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 T/\RViG3  
ZA+dtEE=f9  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。