[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 ?pkGejcQ  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 ;I]$N]8YI  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 6:AZZF1  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) ;#E
lJXS  
　　1、销售预测 ,W5!=\Gg(  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 mC./,a[  
　　2、估计需要的资产 Io]KlR @!T  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 {@ Z%6%'9  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 7>xfQ  
　　3、估计各项费用和保留盈余 |^ J5YwCf  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 58gkE94  
　　4、估计所需融资 ETrL3W<  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 rz.`$  
　　三、 销售百分比 1NQU96  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 y:
,m(P  
　　预测步骤： F 8 gw3  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 jDCf]NvOPM  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 N.q0D5 :  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 {i/7N x
 
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 O*m9qF<  
　　资金总需求 eD0|6P;Ei  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) s+6tdBvzs  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 ;6{{hc4  
　　=净经营资产的增加额 4[n[Ch=lu  
　　通常，筹资的优先顺序是 -[xbGSj{  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) TJz} 8-#t  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 Z2&7HT z  
　　(3) 增加金融负债 Y>I9o) KR  
　　(4) 增加股本 c[;=7-+  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 KKM!($A  
　　3、 预计可动用的金融资产 A\QrawBp0l  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 -e_B  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 `l+9g"q  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) QUz_2rN^  
　　注意： x(y=.4Yf+  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： k;pU8y6Y  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 BD&AtOj[,  
　　因为： n[  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 z_A34@a  
e/F+Tf  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ 0t.v  
>3)AO04
=;  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) >(eR0.x  
e\ O&Xe  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) rlXMrn  
yr34&M(a  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) iS}~e{TP/  
y+P$}Nru  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ yI8 / m|  
ki9vJ<  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 !E9A=
u{  
c$~J7e6$  
　　=15.5% bXK$H=S Bz  
95oh}c  
　　有关资料见【3-2】 +3k#M[Bn}  
QS2~}{v  
　　外部融资销售增长比 & 6~AY:0r  
4zx_L8#Z  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) ,=y8[(h  
]M/*Beh  
　　=37.03% .*+e?-  
- xQJY)  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： $jL+15^N0+  
n^k Uu2g|  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 e7JZk6GP#9  
>@L^^-r  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 _`q ei0  
zq4)Uab*  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 DK }1T  
`zMR?F`  
　　外部融资销售增长比 #(d /A<  
D8wZC'7  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) BxHfL8$1[$  
i0*6o3h  
　　=25.85% IC@-`S#F  
5'"l0EuD  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 =.f<"P51k  
s&Ml1A:  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 BZ>,Qh!J  
hwdZP=X  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。