[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 z|^:1ov,  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 5<wIJ5t  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 y2;uG2IS_g  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) Qh<_/ X?  
　　1、销售预测 LX[<Wh_X(  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 2a'b}<|[(  
　　2、估计需要的资产 #!wu}nDu  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 : Kh Af2A  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 -`sK?*[{J  
　　3、估计各项费用和保留盈余 Eyv%"+>  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 )D\!
#<#h  
　　4、估计所需融资 87l(a,#J  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 9gVu:o1/  
　　三、 销售百分比 tGDsZ;3Yr  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 u&z5)iU  
　　预测步骤： /Fy2ZYs,`8  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 JnQ5r>!>3  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 89e<,f`h  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 VRQ'sn@  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 mlW0ptp  
　　资金总需求 Z`y%#B6x.  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) J5e  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 ;*>Y8^K&Q  
　　=净经营资产的增加额 _;/onM  
　　通常，筹资的优先顺序是 bHZXMUewC  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) LlOUK2tZ  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 5V5Nx(31i  
　　(3) 增加金融负债 D@A@5pvS  
　　(4) 增加股本 C ioM!D  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 3]"RaI4Q0  
　　3、 预计可动用的金融资产 +AkAMZ"Mg  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 OZ##x  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 mucKmb/  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) z/Z 0cM#  
　　注意： +LFh}-X{_  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： zV {_dO  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 Xy/lsaVskX  
　　因为： TK^9!3  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 uflRW+-2  
UP]X,H~stU  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ yvN;|R  
K`%{(^}.  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) (.[HE ~ s?  
Rf*cW&}%  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) h|m>JDxn  
(rFXzCI  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) o&-c5X4  
3jx5Lou)&  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ *F[;D7sZ~  
i_<Uk8  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 #>)OLKP  
|Iq#Q3w  
　　=15.5% +E5EOo{ `|  
.]gY{_|x  
　　有关资料见【3-2】 ]&;M78^6  
Iq/V[v  
　　外部融资销售增长比 gxa@da  
.MUoN
k!  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) L`"B;a
&  
d4(!9O.\  
　　=37.03% o]gS=iLp  
3/d`s0O  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： Wbra*LNU  
g+ZQ6Hz  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 *.g@6IkAQ  
 P`ZYm  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 22`N(_  
P/9iB/  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 xNLvK:@0p  
O C qI  
　　外部融资销售增长比 T1Gy_
G/  
6|{$]<'  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) ~]Md*F[4*e  
I{rW+<)QGC  
　　=25.85% XMJEIG  
cx_.+R  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 3d_PY,=1  
!`UHr]HJ  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 335\0~;3  
Xj;\ROBH-  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。