[知识整理]财务成本管理财务预测 [复制链接]

第一节 财务预测 2BGS$$pP  
一、 财务预测的意义和目的――了解　　财务预测是指估计企业未来的融资需求 )*CDufRFz  
　　财务预测是融资计划的前提;有助于改善投资决策;预测的真正目的是有助于应变 [2l2w[7Rid  
　　二、 财务预测的步骤――了解(依据的基础是调整后的会计报表) oZ!1^o3V  
　　1、销售预测 N}/|B}  
　　财务预测的起点是销售预测，销售预测本身不是财务管理的只能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。 V9 J`LQ\0  
　　2、估计需要的资产 kgl7l?|O  
　　经营资产与销售收入存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测资产的需要量 ^DQp9$la  
　　经营负债与销售收入也存在一定的函数关系，通过这种关系可以预测负债的自发增长，注意这种增长可以减少企业外部融资的数额。 nl\l7/}6  
　　3、估计各项费用和保留盈余 [e6zCN^t  
　　假设各项费用也是销售的函数，可以根据预计的销售收入估计费用、支出和损失，从而确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。 26D,(Y$*  
　　4、估计所需融资 |u@/,x
/t  
　　外部融资需求=预计资产总额-已有的资产-负债的自发增长-内部提供的资金来源 })#SjFq<V  
　　三、 销售百分比 3$yOv"`  
　　假设：经营资产、经营负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 3%0ShMFP@  
　　预测步骤： ox&PFI0Gn  
　　1、 确定资产和负债项目的销售百分比 M#CYDEB  
　　各项销售百分比=基期经营资产(经营负债)÷基期销售额 YR? ujN  
　　2、 预计各项经营资产和经营负债 {: H&2iF  
　　各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比 \$B%TY  
　　资金总需求 s{:l yp  
　　=(预计经营资产-预计经营负债)-(基期经营资产-基期经营负债) &$V&gAN  
　　=预计净经营资产-基期净经营资产 Pf/_lBtL  
　　=净经营资产的增加额 u &qFE=5:  
　　通常，筹资的优先顺序是 dW4FMm>|  
　　(1) 动用现存的金融资产：(金融资产是投资的剩余，是尚未投入到实际经营活动中的资产) zcrM3`Zh  
　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益会使得股东权益增加，可以满足或部分满足企业的筹资需求。 iKVJ
c=C  
　　(3) 增加金融负债 [WXa]d5 Y  
　　(4) 增加股本 !^FR a{b  
　　其中(1)(2)属于内部提供的资金;(3)(4)属于外部融资 Zai:?%^  
　　3、 预计可动用的金融资产 GX\6J]x=^2  
　　可动用的金融资产=基期金融资产-预计至少保留的金融资产 |H%[tkW6c  
　　4、 预计增加的留存收益――其多少取决于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低 .I#ss66h  
　　留存收益的增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) oz[
Mt i*  
　　注意： y~'h/tjM@=  
　　留存收益的增加额的计算方法隐含了一个假设： ^8q(_#w`K  
　　计划销售净利率可以涵盖增加的利息：原因是为了摆脱筹资预测的数据循环。 9
!u&8#i  
　　因为： qZwqnH  
　　在股利支付率确定之后，留存收益受净利润的影响;净利润受利息支付的影响;利息多少受借款数额的影响;借款增加数额要视留存收益增加而定。 l =X6m(  
"R5! V V  

解析：假设基期单价为P，基期销售量为χ，基期销售额=Pχ TRJ5m
?x  
ygo4.  
　　预计明年单价为P+P*10%=P*(1+10%) ~C31=\$  
+aoenUm5  
　　预计明年的销售量为：χ+χ×5%=χ*(1+5%) _@L{]6
P%V  
ZT d)4f  
　　预计明年的销售额为：【P*(1+10%)】*【χ*(1+5%)】=Pχ×(1+10%)×(1+5%) ]; Z[V  
PO@b9O  
　　销售额的增长率=【Pχ×(1+10%)×(1+5%)-Pχ】÷Pχ dVKctt'C  
BTAt9Z8qK  
　　=(1+10%)×(1+5%)-1 2qgm(jo *y  
@ i*It Hk  
　　=15.5% *P; cSx?2  
F[5sFkM7  
　　有关资料见【3-2】 F~Sw-b kSf  
QJ^'Uyfdn  
　　外部融资销售增长比 ?K!^[aO}=  
0=erf62=  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+15.5%)÷15.5%】×(1-30%) aUYq~E tj  
kW4B @Zh  
　　=37.03% s,|"s|P  
3`+Bq+  
　　因此，在通货膨胀存在的情况下： I3^}$#>  
!eP)"YWI3  
　　销售额的名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销售量增长率)-1 {Lg]chJq?  
u5O`
|I@R  
　　即使是实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失 UpFm3gKF  
kdW$>Jqb  
　　有关资料见【3-2】，如果销售量的实际增长为0，通货膨胀率为10%，则 Qk[ YF  
VtYrU>q  
　　外部融资销售增长比 Q^}I b[  
AO~f=GW  
　　=经营资产销售百分比66.67%-经营负债销售百分比6.17%-【4.5%×(1+10%)÷10%】×(1-30%) ~m6b6Aj@
6  
aESlbH  
　　=25.85%
&G$K.q  
y}*J_7-  
　　外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55万元 G<W;HMj2  
von<I  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 $, vXyZ  
KJYcP72P  
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。